Orbit Post Sitemap
Исторические рыночные циклы постоянно повторяются, человечество вечно совершает одни и те же ошибки и не может извлечь уроки. Четырёхлетний цикл халвинга Биткоина неизменен, текущая награда за блок составляет 3.125 монеты, общий объём — 21 миллион, добыто почти 20 миллионов, оставшиеся монеты ожидается добыть полностью к 2140 году. В этом медвежьем рынке обязательно будет пробит максимум предыдущего бычьего рынка в 69 тысяч долларов, железное правило рынка: в каждом медвежьем цикле минимум пробивает предыдущий максимум, диапазон 69-70 тысяч — это сильная поддержка. После пробоя поддержки будет технический отскок, но общий долгосрочный тренд остаётся слабым. Анализ прошлых падений: в 2017 году максимум был 20 тысяч долларов, в следующем году цена упала ниже 3 тысяч, откат составил 85%; в 2021 году максимум был 69 тысяч долларов, в 2022 году цена упала до 15.5 тысяч, откат составил 77%. В этом падении снижение будет меньше 77%, нижняя граница — 30 тысяч долларов, при падении на 65% дно будет около 45 тысяч долларов. Диапазон 30-60 тысяч — безопасная зона для инвестиций, вход при 60 тысячах в худшем случае приведёт к просадке в 50%, максимальная коррекция — с 60 до 30 тысяч. Ниже 60 тысяч не рекомендуется вкладывать крупные суммы или постоянно ставить на понижение, ключевой диапазон дна в этом цикле — 30-50 тысяч долларов. 6 октября 2025 года будет достигнут максимум в 126.2 тысячи долларов, после чего начнётся год глубокого медвежьего рынка, дно будет достигнуто в октябре 2026 года, затем последует несколько месяцев бокового движения с сильной паникой на рынке. Условия для отличной точки входа: конец 2026 года, цена 30-60 тысяч и индекс страха около 10. Держать позиции до 2029 года, полностью фиксируя прибыль в диапазоне 150-250 тысяч долларов, доходность может составить от 2 до 8 раз. SOL, HYPE и другие ведущие перспективные альткоины могут показать значительный рост, но основная часть крупных инвестиций всегда в Биткоине, который занимает 60% рынка. Все альткоины по сути забирают Биткоины у розничных инвесторов, Биткоин — это истинная конечная форма цифровой валюты.Выручка Rocket Lab за второй квартал составила 234,1 млн долларов, превзойдя консенсус-прогноз в 231,6 млн долларов, но более значимым сигналом является портфель заказов в 2,36 млрд долларов. Видимость спроса укрепляется; более сложной задачей остается превращение этого потока заказов в выручку при сохраняющихся больших инвестициях и расширении убытка на акцию до 0,08 доллара, что превысило ожидания.
Прогноз на третий квартал в диапазоне 250–265 млн долларов указывает на продолжение масштабирования, однако статус претендента будет завоеван через исполнение. Пусковая площадка для Neutron должна начать работу в четвертом квартале 2026 года, в то время как первый полет в этом году остается под вопросом. Мое мнение: конверсия портфеля заказов может поддержать краткосрочный сценарий, но поставка Neutron определит, станет ли коммерческое космическое направление устойчивым конкурентным преимуществом. Это не совет, а лишь анализ.
#RocketLabRevenueBeat$DOS Топ-10 адресов владеют 96,5% токенов, и при этом около 80% огромного объема монет еще не разблокированы, это монета с высокой степенью контроля!
В сети всего 3700 держателей токенов😅, что говорит о том, что основные игроки, пользуясь высокой концентрацией монет, безумно разгоняют цену, заманивая покупателей, чтобы подготовить почву для продажи нескольких сотен миллионов разблокируемых монет! Сейчас уже начался рост с последующим обвалом, покупатели не могут справиться с огромным давлением со стороны основных игроков, цена, как минимум, упадет еще на 50-80%! Прямо в шорт!IV BTC ниже, чем у ETH, но цена BTC стабильнее ETH — это не парадокс, а то, что рынок опционов пишет два совершенно разных сценария для этих двух монет
По состоянию на вечер 11 августа $BTC торгуется по 64294 доллара, $ETH — по 1891 доллару, за последние 24 часа один упал на 1,46%, другой на 1,95%, оба выглядят как падающие, но логика ценообразования на рынке опционов совершенно иная.
Имплайд волатильность (IV) опционов на биткоин CME с истечением 26 августа составляет всего 32,19%. Что это значит? В ноябре 2025 года, когда BTC достигал около 80 000, DVOL на Deribit поднимался до 63, а в конце прошлого года был на уровне 45. Сейчас IV 32 — это значит, что трейдеры опционов не ожидают больших движений BTC. IV ETH явно выше, на доске опционов Deribit спрос на защиту от падения всегда дорогой.
На первый взгляд это противоречие — высокая IV должна означать большие колебания и возможности, но ETH застрял около 1900, неоднократно отбиваясь от сопротивления 1930-1938 и 100-дневной скользящей средней; низкая IV должна означать застой, но BTC с апреля, начиная с панического минимума 66650, постепенно растет, недельный рост 0,68%, стабилен как старый пес.
Но IV отражает не только "размер волатильности", она отражает ценообразование "неопределенности направления". Расшифровывая:
Высокая IV ETH — это результат спроса на защиту от падения. За последние 24 часа ETH взорвал позиции на 32,21 млн долларов, розничные инвесторы с соотношением длинных и коротких позиций 72,3% переполнены лонгами, а рынок опционов хеджирует риск ликвидации этих лонгов. Высокая IV + медленное падение цены означает: рынок ожидает сильных колебаний ETH, но с уклоном вниз. На спотовом рынке институционалы покупают — ETF четыре недели подряд показывают чистый приток, за последние 30 дней приток составил 542 млн долларов, Bitmine держит 5,81 млн ETH — но рынок опционов не верит, профессиональные игроки покупают защиту, а не рост.
Низкая IV BTC — это преимущество продавцов волатильности. Цена стоит около 64000, IV сжата до 32, что типично для "рынка продавца" — крупные игроки продают коллы и путы, собирая премии, делая ставку, что BTC останется в диапазоне 63900-67000. При этом боковик постепенно поднимает дно: 200-дневная скользящая на 4-часовом таймфрейме поддерживает на 63900, индекс страха и жадности 38 все еще в зоне страха, что означает отсутствие переполненных лонгов сверху, которые нужно ликвидировать. Низкая IV + боковое движение вверх означает: рынок считает, что BTC не будет сильно колебаться, а продавцы, готовые к голой продаже, сами уверены в поддержке снизу.
Поэтому парадокса нет. Рынок опционов — это микроскоп: на слайде BTC видна структурная деградация волатильности после институционализации — в эпоху ETF BTC все больше становится макроактивом, который распределяют, а не торгуют; на слайде ETH видна переполненность лонгами розничных инвесторов и уязвимость деривативов, высокая IV — это страховая цена на "водопад ликвидаций".
Дальше смотрим на два момента: сможет ли BTC удержать 4-часовую скользящую на 63900, если пробьет 63700, продавцы уйдут, и стабильность с низкой IV исчезнет; сможет ли ETH вернуть 1930, если нет — высокая IV, ставящая на "большое падение", рано или поздно сбудется. Сегодня вечером на рынке прозвучал заметный сигнал: Биткоин не показал резкого роста и не наблюдается паники. Многие считают, что это «отсутствие рынка». Но для капитала действительно важно не то, когда цены быстро колебаются, а когда рынок успокаивается. Потому что многие крупные рыночные тенденции начинаются с тихой фазы, когда никто не обращает внимания. 1. BTC ждёт важного выбора направления. В последнее время тренд биткоина всё больше напоминает расширение американских технологических активов. Предыдущие: Криптомир смотрит на свой собственный цикл. Сейчас: глобальный капитал рассматривает BTC как высоколиквидный рискованный актив. Проще говоря: акции американских технологических компаний растут, аппетит к риску растёт, а капитал более склонен входить в BTC. Поскольку американские акции находятся под давлением, а институты снижают риски, BTC обычно тоже страдает. Главная переменная сегодняшнего вечера: ни одной позиции подсвечника. Вместо этого, после открытия американского фондового рынка, мировые фонды выберут: продолжать атаку. Всё равно начинайте защищаться. 2. Почему сегодня вечером сосредоточиться на акциях США? В последние годы произошли явные изменения: крипторынок больше не является независимым рынком. Она формирует всё более сильную корреляцию с: акциями Nasdaq, ИИ, ликвидностью доллара США и доходностью казначейских облигаций США. Особенно с начала этого года: индустрия ИИ продолжает привлекать мировой капитал. Компании, занимающиеся инфраструктурой Nvidia, AMD и ИИ, продолжают вызывать ажиотаж на рынке. Логика капитала изменилась: раньше люди стремились к «высокой доходности». Посмотрите сейчас: «Уверенность в будущем роста». И BTC прав$BTC ETF показывают нечто интересное.
Спотовые ETF на Bitcoin с момента запуска накопили более $52 млрд чистых вливаний.
Это не просто цифра.
Это означает миллиарды долларов регулируемого капитала, входящего на рынок $BTC и создающего совершенно другую структуру спроса по сравнению с предыдущими циклами.
Но краткосрочная картина более неоднозначна.
Последние данные по ETF показывают чистый отток в размере $144,6 млн после сильной пятиматчевой серии вливаний, которая принесла около 13,5K $BTC.
Лично я пока не считаю это медвежьим сигналом.
Один день оттоков не меняет общей картины.
Важно, станет ли это трендом.
Если вливания возобновятся при сохранении поддержки Bitcoin и контролируемом уровне кредитного плеча, это будет очень здоровая ситуация.
Спрос на спотовом рынке, который выполняет основную работу, — именно то, что нужно видеть.
Риск возникает, если спрос на ETF продолжит ослабевать, а трейдеры начнут снова активно использовать кредитное плечо.
Тогда цена станет более уязвимой.
Сейчас общая картина остается прежней:
Институциональные инвесторы продолжают накапливать Bitcoin.
Структура ETF остается позитивной.
Но следующие несколько показателей потоков покажут, является ли эта недавняя пауза просто передышкой или началом изменения спроса.
Следим за этим внимательно. 👀В перекрестии тепловизора анемометр в трех километрах отсчитывает обратное отклонение ветра со скоростью 3,2 м/с — на поле боя, где жизнь висит на волоске, новобранцы, ищущие безопасность частыми выстрелами, уже давно мертвы.
Засада устроена в крутых трещинах мерзлой земли, здесь слышны только ровное дыхание и механический щелчок затвора. В этой капитальной засаде на базе высокопроизводительных вычислительных мощностей два главных объекта в прицеле уже показали совершенно разные траектории и стратегии маскировки.
Посмотрите на высоту слева — Nvidia. Этот гигант даже не использует свои собственные ресурсы и боезапас, а привлек таких топовых наемников капитала, как BlackRock, Blackstone и Goldman Sachs, пытаясь привлечь более 500 миллиардов долларов внешних средств, чтобы построить вычислительные замки и дата-центры для конечных клиентов. Для снайпера это называется «стрельба чужими патронами». Сам он прячется глубоко в тяжелом противовоздушном укрытии, оставаясь невредимым, в то время как внешний заемный капитал идет вперед под огнем.
Теперь взглянем на низину справа — Intel. Несмотря на получение заказов на сумму свыше 100 миллиардов долларов, компания была вынуждена увеличить объем финансирования с 15 до почти 20 миллиардов долларов. Чтобы обеспечить капитальные затраты, оборотные средства и передовые производственные линии, она меняет доли в своем капитале на вооружение. Это типичный «резать мясо, чтобы построить крепость», самопожертвование ради продолжения огневой мощи, а следы разбавления акций так же отчетливы и заметны, как кровавые следы на снегу.
Поток капитала — это для снайпера самые точные параметры влажности воздуха и скорости ветра. Когда гонка вооружений в вычислительной мощности достигает пика, кто стреляет чужими патронами, а кто меняет свои органы на стволы — все видно в мельчайших делениях оптического прицела.
Пульсация торгов $XMETA на американском рынке токенов — лишь отражение этой диверсификации капитала гигантов вычислительных мощностей на производном поле боя. Модель кредитного плеча Nvidia поднимает оценку всей экосистемы вычислительных мощностей, а разбавление акций Intel — это груз свинца, который тянет рынок вниз.
Настоящие скрытные охотники никогда не участвуют в бессмысленной стрельбе. Без абсолютного соотношения прибыли и убытков выше 1:3, без зафиксированной линии стоп-лосса для безопасного отхода, мой спусковой крючок всегда остается холодным. Когда рынок взбалтывается от огромных объемов финансирования и раздаются хаотичные выстрелы, именно в этот момент топовый стрелок корректирует ветер и ждет, когда добыча сама войдет в смертельный угол.
Патрон в патроннике, скорость ветра равна нулю, мертвый угол обнаружен. Пакистан дал утечку информации о том, что «США и Иран близки к достижению соглашения» — геополитическая бомба замедлила накал, быки на рынке криптовалют могут вздохнуть с облегчением!!!
Краткое резюме:
1. Сигнал разворота ситуации: официальное заявление Пакистана о том, что США и Иран «близки к достижению какого-то соглашения», резко контрастирует с прежней жесткой «трехсторонней стратегией» Трампа, ожидания геополитической напряженности быстро снижаются.
2. Давление на цены на нефть, рост склонности к риску: ослабли опасения по поводу блокады Ормузского пролива, усиливаются ожидания снижения цены на нефть с пиковых $82, что снижает инфляционное давление и в целом благоприятно для рисковых активов.
3. Влияние на BTC (биткоин) и ETH (эфириум):
· Краткосрочный бычий настрой: снижение геополитической напряженности + ожидания снижения цен на нефть = восстановление настроений риска, BTC может выйти из бокового диапазона около 64000 и попытаться протестировать сопротивление в зоне 64300-64500.
· CPI остается окончательным судьей: смягчение геополитики уменьшило опасения по поводу «стагфляции», но данные CPI в среду — настоящий индикатор направления. Если CPI окажется слабым, вероятность прорыва BTC выше 65000 значительно возрастет; ETH может последовать за ростом и атаковать диапазон 1900-1920.
· ETH более эластичен: при возвращении склонности к риску ETH, как актив с высоким бета, обычно опережает BTC по росту; если BTC удержится выше 64500, ETH может ускориться к верхним уровням.
· Внимание на «покупку ожиданий и продажу фактов»: сейчас это лишь устный сигнал о «близости соглашения», если официальное соглашение задержится, рост может быть кратковременным, осторожность при покупках на пике.
Одним словом: геополитическая напряженность ослабла, быки на крипторынке могут временно перевести дух — но не стоит радоваться слишком рано, CPI — это «настоящий главный фактор» для определения направления. BTC смотрит на возможность объемного прорыва 64500, ETH — на удержание 1900 перед разговором о 2000.🔥
$BTC $ETH 📊 Экспресс-отчет о ликвидациях по контрактам $RE (16 августа)
Согласно данным о ликвидациях, быки в этой волне были жестко прижаты медведями...
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час $14,400 $12,600 $1,711.61
4 часа $27,600 $24,300 $3,319.90
12 часов $43,700 $34,400 $9,351.85
24 часа $179,100 $132,300 $46,800
Судя по данным ликвидаций $RE, ликвидации длинных позиций в 1 час, 4 часа, 12 часов и 24 часа значительно превышают ликвидации коротких. За 1 час ликвидации быков в 7.4 раза больше, чем медведей, за 4 часа — примерно в 7.3 раза, за 12 часов — около 3.7 раза, за 24 часа — около 2.8 раза. Медвежий тренд с сильным давлением на быков продолжается на всех таймфреймах. Хотя преимущество быков сокращается на длинных таймфреймах, они по-прежнему доминируют. Быки подвергаются всестороннему направленному давлению, сопротивление медведей на длинных таймфреймах немного усилилось, но это незначительно. Общая сумма ликвидаций превысила 170 тысяч долларов. Быки несут большие потери, медвежий тренд продолжается. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой постоянных колебаний.
🔥 Индикатор рынка | 16 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тему: AI-инфраструктура переходит от "транжирства" к "подсчету прибыли" — рынок смотрит не только на то, кто больше инвестирует, но и на то, кто быстрее зарабатывает.
🏗️ Отчетность AI-инфраструктуры: ускорение облачных доходов, дефицит денежного потока
Во втором квартале четыре крупнейших облачных провайдера представили первые результаты инвестиций в AI. Доход Amazon AWS составил 42,2 млрд долларов, рост на 37% в годовом выражении, самый быстрый за 18 кварталов; Microsoft Azure вырос на 43% в годовом выражении, годовой доход Azure впервые превысил 100 млрд долларов; доход Google Cloud составил 24,8 млрд долларов, рост на 82%. Совокупный доход облачных сервисов четырех компаний составил около 116,2 млрд долларов, рост примерно на 43%.
Еще важнее — резерв заказов. Невыполненные заказы четырех облачных провайдеров составляют около 2,33 трлн долларов, рост на 188% в годовом выражении — видимость будущих доходов растет.
Но цена тоже реальна. Свободный денежный поток Google и Amazon стал отрицательным, капитальные затраты четырех компаний выросли с 39,6 млрд долларов в первом квартале 2024 года до 151,4 млрд долларов во втором квартале 2026 года. Рынок голосует ногами: вознаграждает компании, которые могут превратить вычислительные мощности в реальные облачные доходы, и наказывает тех, у кого только вложения без отдачи.
📊 CPI будет опубликован сегодня вечером: весы повышения ставки в сентябре висят в воздухе
В 20:30 по пекинскому времени 12 августа будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) США за июль. Ожидается, что общий CPI снизится с 3.5% до 3.4% в годовом выражении, базовый CPI снизится с 2.6% до 2.5%.
Почему этот CPI так важен? После неожиданного отрицательного значения занятости в июле вероятность повышения ставки в сентябре снизилась, но данные CME показывают, что вероятность повышения ставки все еще составляет 51.2%. Председатель ФРС Уош заявил, что цель по инфляции 2% "не подлежит пересмотру". JPMorgan предупреждает, что отчет CPI может вызвать колебания индекса S&P 500 до 2% в день публикации.
💰 Nvidia 500 млрд против Intel 15 млрд: дивергенция двух путей
10 августа два гиганта чипов объявили планы по финансированию.
Nvidia совместно с Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и KKR создали независимую платформу финансирования вычислительных мощностей с целью привлечь более 500 млрд долларов стороннего капитала. Дженсен Хуанг заявил, что "технические чипы впервые стали инвестируемым классом активов" — по сути, GPU превращаются из расходного материала в финансируемый инфраструктурный актив.
Intel объявила о выпуске акций на 15 млрд долларов — это первое публичное дополнительное размещение с момента выхода на биржу в 1971 году. Средства будут направлены на передовую упаковку, специализированные чипы и физический AI. После объявления акции упали примерно на 4%, рынок опасается разводнения долей.
Оба пути ведут к одному выводу: конкуренция в AI-чипах перешла от технологической гонки к гонке капитала.
💎 Итог
Облачные провайдеры доказали 43%-ным ростом выручки реальный спрос на AI, но 151,4 млрд долларов квартальных капитальных затрат напоминают рынку — скорость сжигания денег не замедляется; каждый базисный пункт сегодняшнего CPI может определить, в какую сторону склонятся весы повышения ставки в сентябре; а планы Nvidia и Intel по финансированию на 500 млрд и 15 млрд долларов, объявленные в один день, знаменуют начало новой "капиталоемкой" фазы AI-соревнования. Когда промышленная логика, макроэкономический нарратив и капиталовложения сходятся в один день, 12 августа становится одним из важнейших моментов AI-трассы 2026 года.#财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Ужасающий нисходящий тренд медвежьего рынка — это то, чего в настоящее время никто на рынке не мог предвидеть. Четырёхлетний цикл халвинга Биткоина — это неизменное фундаментальное правило крипторынка. Следующий халвинг блока запланирован на 20 апреля 2024 года. Многолетняя проверенная закономерность рынка: через восемнадцать месяцев после халвинга устанавливается новый бычий максимум, затем в течение двенадцати месяцев происходит постепенное снижение, пока цикл полностью не достигнет дна. Октябрь 2025 года — ровно восемнадцатый месяц после халвинга, и именно тогда ожидается конечный бычий пик Биткоина на уровне 126,200 долларов. После года непрерывной коррекции и падений в октябре 2026 года будет определена минимальная точка этого цикла. После формирования дна последует длительный период боковой консолидации, поэтому конец 2026 и начало 2027 года — золотое время для инвестиций в Биткоин, с фиксированным ценовым диапазоном дна от 30,000 до 60,000 долларов. Анализ медвежьего рынка 2021–2022 годов показывает, что максимальное падение Биткоина составило 77%: с пика в 69,000 долларов в ноябре 2021 года до минимума в 15,500 долларов в ноябре 2022 года, с последующей трёхмесячной консолидацией около отметки 20,000 долларов. Повторение исторического сценария подтверждает, что конец 2026 года — лучший момент для входа в позицию. Максимум этого бычьего цикла — 126,200 долларов, а падение на 77% соответствует цене дна около 29,000 долларов; отметка в 30,000 долларов является сильной поддержкой цикла, которая при экстремальных условиях может быть кратковременно пробита, но общий минимальный ценовой диапазон останется в пределах 30,000–60,000 долларов, что обязательно пробьёт предыдущий бычий максимум в 69,000 долларов. Когда цена Биткоина опустится в диапазон 30,000–60,000 долларов, необходимо решительно вложиться полностью. Для входа требуется выполнение трёх условий: время после октября 2026 года, цена в диапазоне 30,000–60,000 долларов и индекс страха рынка около 10; при выполнении всех условий вероятность прибыли близка к 99%. Терпеливо удерживайте позицию до 2029 года, когда Биткоин достигнет диапазона 150,000–250,000 долларов, после чего можно полностью выйти из рынка. В конце 2026 года в сети будет много негативного шума: повсеместно распространятся заявления о полном крахе Биткоина, атаках на хешрейт и прочие негативные слухи, рынок перейдёт от полного игнорирования к всеобщему пессимизму, и будет единодушно признано, что пузырь Биткоина окончательно лопнул. Сейчас рынок совершенно не осознаёт жестокость медвежьего рынка, как это было в предыдущий раз при минимуме 15,500 долларов, когда цена пробила максимум 20,000 долларов 2017 года, и все были охвачены паникой, сомневаясь, сможет ли Биткоин снова преодолеть 100,000 или 150,000 долларов. Но логика цикла давно подтверждает, что цена в 100,000 долларов неизбежна, а текущий максимум в 126,200 долларов полностью соответствует ожиданиям, хотя и не достиг цели в 150,000 долларов; максимальный рост этого бычьего цикла составил 8 раз. Учитывая циклы и исторические данные, конец 2026 года — самый надёжный момент для полной инвестиции в Биткоин.Никто не мог заранее представить себе предельную жестокость медвежьего рынка. Основная логика четырехлетнего цикла халвинга Биткоина всегда остается неизменной. Последний халвинг завершится 20 апреля 2024 года. Четко прослеживается фиксированное правило рынка: через восемнадцать месяцев после халвинга наступает пик бычьего рынка, затем следует двенадцатимесячное непрерывное падение и коррекция до завершения цикла и достижения дна. Октябрь 2025 года точно соответствует восемнадцатому месяцу после халвинга, и в этот период максимальная цена Биткоина достигнет 126,200 долларов. Затем последует глубокое годовое падение, которое завершится 6 октября 2026 года, когда будет зафиксировано абсолютное дно этого цикла. Дно не будет быстро разворачиваться, оно пройдет через длительный период бокового движения и стабилизации, поэтому в конце 2026 и начале 2027 года можно спокойно планировать инвестиции в Биткоин, при этом цена дна будет стабильно находиться в диапазоне от 30,000 до 60,000 долларов. Вспоминая предыдущий цикл бычьих и медвежьих рынков, максимальная просадка Биткоина составила 77%. В ноябре 2021 года цена достигла 69,000 долларов, а в ноябре 2022 года резко упала до 15,500 долларов и оставалась ниже 20,000 долларов в течение трех месяцев. Согласно историческим закономерностям, конец 2026 года — оптимальное время для полной инвестиции. Максимум этого цикла — 126,200 долларов, а цена с падением на 77% составит 29,000 долларов. Уровень в 30,000 долларов является ключевой поддержкой цикла, при экстремальных условиях цена может кратковременно опуститься ниже 30,000, но общий диапазон дна — от 30,000 до 60,000 долларов, и обязательно будет пробит максимум предыдущего бычьего рынка в 69,000 долларов. Как только цена Биткоина достигнет ключевого диапазона 30,000–60,000 долларов, необходимо решительно войти в рынок полностью. Для входа должны одновременно выполняться три ключевых условия: после октября 2026 года, цена в диапазоне 30,000–60,000 долларов и индекс страха около 10 — при выполнении всех трех условий вероятность прибыли достигает 99%. Держать позицию долго, до 2029 года, когда цена Биткоина поднимется до диапазона 150,000–250,000 долларов, после чего можно полностью выйти с прибылью. В конце 2026 года общественное мнение будет крайне пессимистичным, появятся теории о смерти Биткоина и крахе из-за атак на вычислительную мощность, весь интернет будет охвачен настроениями массового медвежьего рынка и уверенностью в пузыре. В настоящее время никто не может предсказать наступление медвежьего рынка, как и в предыдущий раз, когда цена упала до 15,500 долларов, пробив максимум 20,000 долларов 2017 года, рынок был в панике, никто не верил, что Биткоин сможет вернуться к 100,000 или 150,000 долларов. Но расчет цикла уже предсказал достижение цены в 100,000 долларов, а максимум этого цикла в 126,200 долларов полностью соответствует прогнозу, остановившись ниже 150,000 долларов, максимальный рост этого бычьего рынка составит 8 раз. Исходя из всего анализа, конец 2026 года — это наиболее надежная возможность для полной инвестиции в Биткоин.Крайняя фаза медвежьего рынка с резким падением превзошла все ожидания текущего рынка. Цикл халвинга Биткойна раз в четыре года не менялся десятилетиями. В этот раз халвинг произошёл 20 апреля 2024 года. Отрасль работает по фиксированному ритму: через восемнадцать месяцев после халвинга наступает вершина бычьего рынка, затем в течение двенадцати месяцев следует глубокое падение до формирования дна цикла. Октябрь 2025 года — это как раз восемнадцатый месяц после халвинга, когда Биткойн достиг максимума бычьего рынка в 126,200 долларов. После этого началось одностороннее падение в течение целого года, которое завершилось 6 октября 2026 года, когда был зафиксирован минимум текущего цикла. После формирования дна начинается длительная фаза колебаний и консолидации, поэтому конец 2026 — начало 2027 года — это безопасный период для инвестиций в Биткойн, с ценовым диапазоном дна от 30,000 до 60,000 долларов. Анализ предыдущего медвежьего рынка показывает, что максимальное падение Биткойна составило 77%: с максимума в 69,000 долларов в ноябре 2021 года до 15,500 долларов в ноябре 2022 года, с последующей трёхмесячной консолидацией около отметки 20,000 долларов. Сопоставляя с историческими данными, конец 2026 года — лучшее время для входа. Пиковая цена бычьего рынка в этом цикле — 126,200 долларов, а дно при падении на 77% соответствует примерно 29,000 долларов; отметка в 30,000 долларов — это железное дно цикла, хотя в экстремальных условиях возможно кратковременное пробитие вниз. Общий минимальный диапазон — от 30,000 до 60,000 долларов, при этом обязательно будет пробит максимум предыдущего бычьего рынка в 69,000 долларов. Когда Биткойн опустится в диапазон 30,000–60,000 долларов, необходимо полностью вложиться. Три ключевых условия для входа: время после октября 2026 года, цена в диапазоне 30,000–60,000 долларов и индекс страха около 10; при выполнении всех условий вероятность прибыли близка к 99%. Терпеливо держать позицию до 2029 года, когда Биткойн поднимется до диапазона 150,000–250,000 долларов, и тогда можно полностью выйти с прибылью. В конце 2026 года негативные настроения в сети достигнут пика: будут широко распространяться теории о гибели Биткойна и крахе хешрейта, рынок перейдёт от полного игнорирования к всеобщему пессимизму, все будут считать, что пузырь Биткойна окончательно лопнул. Сегодня большинство участников рынка не в состоянии предсказать жестокость медвежьего рынка, как это было в предыдущем цикле при минимуме в 15,500 долларов, когда был пробит максимум 2017 года в 20,000 долларов, и повсеместно царила паника, сомневаясь, сможет ли Биткойн подняться до 100,000 или 150,000 долларов. Но циклический анализ давно подтвердил сценарий с ценой в 100,000 долларов, а максимум в 126,200 долларов полностью соответствует ожиданиям, хотя и не смог преодолеть отметку в 150,000 долларов; максимальный рост в этом бычьем цикле составил 8 раз. Учитывая все аспекты, конец 2026 года — оптимальное окно для полной ставки на Биткойн.Жестокие движения в экстремальном медвежьем рынке невозможно предсказать заранее. Четырёхлетний цикл халвинга Биткоина неизменен и является ключевой базовой логикой рынка. Последний халвинг блока завершится 20 апреля 2024 года. Закреплённое закономерное поведение рынка: через восемнадцать месяцев после халвинга достигается новый максимум бычьего рынка, затем в течение двенадцати месяцев происходит непрерывное медленное падение и распродажа до завершения цикла и достижения дна. Октябрь 2025 года — это именно восемнадцатый месяц после халвинга, максимальная цена Биткоина в этом бычьем цикле составит 126,200 долларов США. После этого начнётся годовое устойчивое снижение, которое завершится 6 октября 2026 года, когда будет зафиксирован минимальный уровень этого цикла. Однако дно не будет сразу разворотом, оно пройдёт через длительный период колебаний и шлифовки, поэтому конец 2026 и начало 2027 года — это надёжное время для накопления позиций, диапазон цен дна Биткоина будет в пределах от 30,000 до 60,000 долларов США. Взглянув на предыдущий цикл, максимальная просадка Биткоина составила около 77%, с максимума в 69,000 долларов в ноябре 2021 года до минимума в 15,500 долларов в ноябре 2022 года, с последующим трёхмесячным боковым движением ниже 20,000 долларов. Сравнивая с историческим движением, конец 2026 года — оптимальное время для входа. Максимум этого цикла — 126,200 долларов, 77% просадка соответствует цене 29,000 долларов, 30,000 долларов — это сильная поддержка дна текущего цикла, в экстремальных условиях возможен кратковременный пробой ниже 30,000, но общий диапазон дна — от 30,000 до 60,000 долларов, и обязательно будет пробит максимум предыдущего бычьего рынка в 69,000 долларов. Как только Биткоин упадёт в диапазон 30,000–60,000 долларов, необходимо полностью вкладываться. Для входа нужно одновременно выполнить три условия: время после октября 2026 года, цена монеты от 30,000 до 60,000 долларов, индекс страха рынка около 10 пунктов — при выполнении всех трёх условий вероятность прибыли достигает 99%. Держать позиции долго до 2029 года, когда цена Биткоина достигнет диапазона 150,000–250,000 долларов, тогда можно полностью выйти. В конце 2026 года негативные настроения на рынке достигнут пика, повсюду будут распространяться теории о гибели Биткоина и крахе вычислительной мощности, рынок превратится из безлюдного в коллективно пессимистичный, уверенный в крахе пузыря Биткоина. Сейчас большинство не может представить наступление большого медвежьего рынка, как и в предыдущем цикле, когда цена упала до 15,500 долларов, пробив максимум 2017 года в 20,000 долларов, рынок был в панике, никто не верил, что Биткоин сможет вернуться к 100,000 или 150,000 долларов. Но циклический анализ давно предсказал цену в 100,000 долларов, максимум этого цикла в 126,200 полностью соответствует ожиданиям, просто не достиг 150,000, максимальный рост этого бычьего рынка — в 8 раз. В итоге, согласно циклическому анализу, конец 2026 года — самый надёжный момент для полной ставки на Биткоин.Центральный банк России обновил список, включив в него BTC, ETH и USDT как криптоактивы, разрешённые для публичной торговли на внутренних биржах, что является очень важным шагом в регулировании криптовалют в России. Ранее позиция России по криптовалютам была нестабильной. Сначала криптовалюты были напрямую запрещены в качестве средства платежа, затем разрешили квалифицированным организациям заниматься криптоторговлей, а обычные граждане могли участвовать только через ограниченные каналы. Теперь же включение BTC, ETH и USDT в список публичной торговли означает, что лицензированные отечественные биржи могут официально запускать торговлю этими тремя активами для пользователей, а не ограничиваться узкими пилотными проектами. Важно понимать, что это не означает признание криптовалют в качестве законного платёжного средства в стране. Криптовалюты по-прежнему нельзя использовать для повседневных покупок, разрешена только торговля на лицензированных биржах. Включение USDT в список — это сигнал, заслуживающий внимания: спрос на стейблкоины на российском рынке существует давно, и официальное признание Tether в списке разрешённых к торговле активов означает, что регуляторы принимают стейблкоины как реальный торговый инструмент. С точки зрения рынка, этот шаг в большей степени влияет на региональный уровень и вряд ли вызовет резкий рост мирового рынка. Российский крипторынок невелик, но это приведёт к двум средне- и долгосрочным изменениям. Во-первых, отечественные лицензированные биржи смогут легально вести операции с BTC, ETH и USDT, часть внебиржевых и «серых» средств перейдёт на лицензированные платформы, увеличивая объёмы торгов через легальные каналы. Во-вторых, это станет примером для многих развивающихся стран, многие ресурсно ориентированные государства наблюдают за российской практикой регулирования и, возможно,📊 今日山寨币的真实流向，比表面指数看起来要犀利得多。单看24小时涨幅榜，你会以为行情平淡，但拆开板块逐帧观察，资金的偏好简直写在脸上：不是所有板块都在同步移动，分化已经剧烈到不容忽视。 🧱 Layer-1 是今天最羸弱的一条线。$NEAR +1.5%、$AVAX +0.9%、$POL +0.8%，勉强维持微弱正收益，除此之外几乎全是红盘。$ALGO -5.1%领跌，$TIA -3.0%、$VET -2.2%、$ONE -2.2%、$XTZ -1.8%、$HBAR -1.6% 依次滑落，连 $APT、$SUI、$DOT 这些去年被寄予厚望的名字也只是在反复下探中挣扎。大多数头部L1依然处在资金撤离的通道里，那三根绿柱更像是技术性反抽，而不是趋势反转的信号。 🏦 真正的强势区集中在 RWA 与 DeFi。$JTO 暴拉 +6.3%，$CRV +5.9%，$CVX +4.2%，$UNI +2.2%，$LDO +1.5%，$FRAX +1.1%，$ONDO +0.3%，$GNO +0.2%，整条线几乎全数收涨，只有 $RPL、$PENDLE、$SNX 出现明显回调，而 $COMP 横盘В последнее время криптовалюты и американские акции в целом торгуются боковой стороной, и весь рынок затаил дыхание в ожидании ключевого катализатора — июльских данных по инфляции ИПЦ в США. Данные будут официально опубликованы в эту среду в 20:30 по пекинскому времени, что сейчас является самым важным поворотным моментом для всего рынка. Главная причина этого цикла поляризации и колебаний в направлении рынка заключается в том, что рыночные фундаментальные показатели сейчас находятся в дилемме противоречия: бычья и медвежья логика защищены и жёсткая конкуренция. С одной стороны, данные по занятости в США значительно снизились. Июльские данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах, опубликованные в прошлую пятницу, значительно уступили ожиданиям: рынок изначально ожидал 83 000 новых рабочих мест, но на самом деле их число упало на 23 000. Ослабление данных по занятости привело к широкому согласию рынка, что ФРС не потребуется поддерживать сильный темп повышения ставок в сентябре, что обеспечит поддержку рисковым активам. С другой стороны, постоянное восстановление международных цен на нефть вновь вызвало опасения по поводу возможного восстановления инфляции. Из-за геополитической неопределённости между США и Ираном в Ормузском проливе цены на нефть Brent когда-то приближались к отметке в 90 долларов. Энергетика, являющаяся основным подпунктом инфляции, продолжает расти в ценах и, скорее всего, возродит общую инфляцию. Короче говоря, нынешний рынок явно вовлечён в бычий и медвежий перетягивающий канат: по мере ослабления несельскохозяйственных предприятий благоприятные новости перестают повышать процентные ставки; Более сильные цены на нефть негативно влияют на инфляцию и вынуждают повысить ставки. Из-за этого цикла конфликтов данные по CPI в среду станут абсолютной разделяющей линией для преодоления волатильности и задания тонального тону рынку. Крипторынок: Институциональные фонды не вышли из рынка, лишь ждут, чтобы увидеть направление. Многие ошибочно думают, что торговля идёт боковойЯ — Сиге. Вопрос тестирования Apple DRAM-чипов Changxin становится по-настоящему интересным, когда копаешь глубже.
Само событие: Apple нервничает, Changxin стоит на своем.
Кук использовал беспрецедентное выражение, чтобы описать текущие цены на память во время последнего отчета о доходах: наводнение раз в столетие. Финансовый директор Apple был еще более прямолинеен, заявив, что рост стоимости памяти полностью компенсировал квартальное снижение скорректированной валовой прибыли. Цены выросли до такой степени, что Apple больше не может их выдерживать; стартовая цена MacBook Air поднялась с 8499 до 9999, а цена iPad Air выросла более чем на 20%.
Apple тестирует DRAM-чипы Changxin в нескольких продуктовых линейках, ориентируясь на устройства, продаваемые на китайском рынке. Однако на начальных переговорах просьба Apple о снижении цен была прямо отклонена; #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges 晚上吃饭时，很多人聊AI，聊的是写稿、画图、做PPT，像在聊一个越来越聪明的工具。但资本市场看的不是这点热闹，而是另一张账单：亚马逊、甲骨文这样的巨头，正在用发债的方式给AI扩张加油。 受影响的不是某一家公司员工，也不只是债券市场里的人。云服务客户、AI创业公司、数据中心产业链、买云算力的企业，甚至每个把照片、文件、工作流搬到云上的普通人，都会被这轮扩张改变价格、速度和服务格局。 读者现在最该核对三件事：第一，亚马逊7月新发了250亿美元债券；第二，美国投资级公司债指数口径里，亚马逊和甲骨文的指数内债券余额约为1210亿、1170亿美元，排第五、第六；第三，这不是公司总债务，而是特定指数里的债券余额。数字很大，但不能简单翻译成“缺钱”。 【巨头为什么也要借钱】 很多人对科技公司的想象，还停在一个词上：现金流。 软件公司多舒服啊，写出代码，卖给全世界。服务器一开，用户一来，钱就哗哗进来。过去很长一段时间，科技巨头确实像这样。利润厚，现金多，扩张靠自己滚出来的钱就够了。 但AI把游戏规则改了。 AI不是只靠几个工程师在办公室里敲键盘。它背后是机房、芯片、供电、冷却、土地、网络和一层又一层基📊 $OKB контрактные ликвидации (16 августа)
Согласно данным о ликвидациях, быки в этой волне были жестко прижаты медведями...
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час $10.42 $10.42 $0
4 часа $10.42 $10.42 $0
12 часов $26.57 $26.57 $0
24 часа $2,910.92 $2,910.92 $0
Судя по данным ликвидаций $OKB, ликвидации длинных позиций за 1, 4, 12 и 24 часа значительно превышают ликвидации коротких, которые равны нулю. Быки подверглись целенаправленной атаке на всех временных интервалах — четыре временных измерения, полный ноль ликвидаций коротких позиций, сумма ликвидаций длинных выросла с 10.42 до 2910.92 долларов. Медвежий тренд на OKB проявился в самой чистой форме, быки не имели ни малейшего шанса на передышку. Особенно в период с 12 до 24 часов объем ликвидаций вырос с 26.57 до 2910.92 долларов, что свидетельствует о взрывном росте давления на длинные позиции в долгосрочной перспективе, суточный рост более чем в 100 раз. OKB, как токен биржи, имеет относительно ограниченный объем ликвидаций, но направление движения очень однородное, это образцовый пример одностороннего давления на быков. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой постоянных выжиманий.
🔥 Индикатор рынка | 16 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тему: инфраструктура ИИ переходит из стадии "транжирства" в стадию "подсчета прибыли" — рынок смотрит не только на то, кто больше инвестирует, но и на то, кто быстрее зарабатывает.
🏗️ Финансовые отчеты по инфраструктуре ИИ: ускорение облачных доходов, дефицит денежного потока
Во втором квартале четыре крупнейших облачных провайдера представили первые результаты инвестиций в ИИ. Доход Amazon AWS составил 42,2 млрд долларов, рост на 37% в годовом выражении, самый быстрый за 18 кварталов; Microsoft Azure вырос на 43% в годовом выражении, впервые превысив 100 млрд долларов за год; доход Google Cloud составил 24,8 млрд долларов, рост на 82%. Совокупный доход облачных сервисов четырех компаний составил около 116,2 млрд долларов, рост примерно на 43%.
Еще важнее — резерв заказов. Невыполненные заказы четырех компаний составляют около 2,33 трлн долларов, что на 188% больше, чем год назад — видимость будущих доходов растет.
Но цена тоже реальна. Свободный денежный поток Google и Amazon стал отрицательным, капитальные затраты четырех компаний выросли с 39,6 млрд долларов в первом квартале 2024 года до 151,4 млрд долларов во втором квартале 2026 года. Рынок голосует ногами: вознаграждает компании, которые превращают вычислительные мощности в реальные облачные доходы, и наказывает тех, у кого только вложения без отдачи.
📊 CPI будет опубликован сегодня вечером: весы повышения ставки в сентябре висят в воздухе
В 20:30 по пекинскому времени 12 августа будет опубликован индекс потребительских цен США за июль. Ожидается, что общий CPI снизится с 3,5% до 3,4% в годовом выражении, базовый CPI снизится с 2,6% до 2,5%.
Почему этот CPI так важен? После неожиданного отрицательного значения занятости в июле вероятность повышения ставки в сентябре снизилась, но данные CME показывают, что вероятность повышения все еще составляет 51,2%. Председатель ФРС Уош заявил, что цель по инфляции 2% "не подлежит пересмотру". Morgan Stanley предупреждает, что отчет CPI может вызвать колебания индекса S&P 500 до 2% в день публикации.
💰 Nvidia 500 млрд против Intel 15 млрд: дивергенция двух путей
10 августа два гиганта чипов объявили планы по финансированию.
Nvidia совместно с Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и KKR создали независимую платформу финансирования вычислительных мощностей с целью привлечь более 500 млрд долларов стороннего капитала. Дженсен Хуанг заявил, что "технические чипы впервые стали инвестируемым классом активов" — по сути, GPU превращаются из расходного материала в финансируемый инфраструктурный актив.
Intel объявила о выпуске акций на 15 млрд долларов — это первое публичное дополнительное размещение с момента выхода на биржу в 1971 году. Средства будут направлены на передовую упаковку, специализированные чипы и физический ИИ. После объявления акции упали примерно на 4%, рынок опасается разводнения долей.
Оба пути ведут к одному выводу: конкуренция в области ИИ-чипов перешла от технологической гонки к гонке капитала.
💎 Итог
Облачные провайдеры доказали 43%-й рост выручки, подтверждая реальный спрос на ИИ, но 151,4 млрд долларов квартальных капитальных затрат напоминают рынку — скорость "транжирства" не снижается; каждый базисный пункт CPI сегодня вечером может определить направление повышения ставки в сентябре; а планы Nvidia и Intel по финансированию на 500 млрд и 15 млрд долларов соответственно объявляют о начале новой "капиталоемкой" фазы гонки ИИ. Когда промышленная логика, макроэкономический нарратив и капиталовложения сходятся в один день, 12 августа становится одним из важнейших моментов AI-сектора в 2026 году.#财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Не потратив ни копейки, превратить конкурента в свою добычу — вы когда-нибудь видели такую гениальную операцию?
Недавно SK海力士 устроила именно такую историю: на первый взгляд, Toshiba распродала акции Kioxia, что привело к изменению структуры акционеров, и SPC2, подконтрольная Bain, с долей 14,19% стала номинальным крупнейшим акционером. Но поскольку SK海力士 восемь лет назад полностью выкупила конвертируемые облигации этого SPC2, она автоматически стала фактическим скрытым крупнейшим акционером Kioxia.
🪁 Хитрое скрытное проникновение
Когда Toshiba продавала бизнес по хранению данных, антимонопольные органы разных стран строго следили за процессом, а Япония особенно чувствительна к утечке технологий, поэтому прямое поглощение было бы отклонено. SK海力士 воспользовалась «оболочкой» Bain, вложив деньги только в облигации без права голоса. Это позволило идеально обойти регулирование и получить прибыль от премии к оценке, заложив самую глубокую шахматную фигуру.
🪁 Почему же до сих пор нет контроля над управлением?
Подняться на вершину — это одно, но чтобы действительно контролировать Kioxia, нужно преодолеть три больших препятствия:
▶️ Акции ещё не конвертированы:
В руках облигации, а не обыкновенные акции, для конвертации требуется процедура.
▶️ Очень строгий контроль:
Конвертация и реализация права голоса требуют одобрения Японии, Китая, США и других стран, и Япония вряд ли позволит корейской компании поглотить единственного национального производителя чипов.
▶️ Ограничения по условиям:
Ранее было согласовано, что до 2028 года без согласия нельзя превышать 15% права голоса.
🪁 Прогноз на будущее
В настоящее время на рынке NAND-памяти Samsung занимает 30%, SK海力士 — 18%, Kioxia — 14%. Если объединиться, они смогут занять 32% и обойти Samsung, став мировым лидером. Но учитывая сложности с регулированием, вероятный сценарий таков:
▶️ Отказ от прямого поглощения, переход к сотрудничеству:
Отказ от прямого слияния, вместо этого ограниченное альянсирование в области корпоративных SSD, ИИ-хранения и производственных мощностей для совместной борьбы с Samsung.
▶️ Защита позиций:
Блокировка попыток Western Digital и других конкурентов приобрести Kioxia, ожидание IPO Kioxia для получения дивидендов от капитала.
▶️ Преодоление ценовой войны в отрасли:
Увеличение концентрации ведущих игроков, снижение агрессивного демпинга, что благоприятно скажется на валовой марже сектора хранения данных.
Опираясь на вложение восьмилетней давности, не потратив новых средств, SK海力士 захватила ключевые позиции в отрасли — это действительно умный бизнес-ход.
$MU $WDC $SKHY
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR$ETH за неделю привлек 1,1 млрд, $BTC упал ниже 64000 — кто продаёт? Кто покупает?
12 августа в США будут опубликованы данные по индексу потребительских цен (CPI) за июль. Экономисты ожидают, что общая инфляция замедлится до 3,4%.
Если CPI продолжит снижаться, ожидания снижения ставок усилятся, риск аппетит откроется заново — эластичность ETH обычно выше, чем у BTC.
«ETF на биткоин на прошлой неделе имел чистый приток в 850 млн долларов, почему же BTC всё ещё колеблется около 64 000?»
ETF покупают, но крупные киты и майнеры продают. Обе стороны ведут борьбу, кто победит — пока неизвестно.
Сначала посмотрим на сторону ETF.
На прошлой неделе спотовый биткоин-ETF в США имел чистый приток в течение 5 торговых дней подряд, всего около 853 млн долларов. Из них только IBIT от BlackRock привлёк 694 млн долларов, что составляет более 80% от общего объёма.
Сам BlackRock говорит: инвесторы биткоин-ETF склонны к долгосрочному удержанию, даже несмотря на то, что многие купили около 100 000 или даже 110 000 долларов и сейчас явно в убытке, панических продаж нет.
Самые жёсткие институциональные игроки Уолл-стрит постепенно накапливают позиции на уровне чуть выше 60 000 долларов.
Но посмотрим на другую сторону.
Данные с блокчейна подают тревожные сигналы.
Lookonchain зафиксировал, что один анонимный кит за последние 3 недели продал 7 513 биткоинов на общую сумму около 486,9 млн долларов.
Другой кит, предположительно майнер, за последние 20 дней перевёл на Binance 6 494 BTC на сумму 421 млн долларов по средней цене 64 798 долларов.
Самое болезненное — один из адресов получил BTC год назад от FalconX по средней цене 116 110 долларов.
Держали год, потеряли 44%, затем продали с убытком.
Думаете, только розничные инвесторы терпят убытки? Крупные игроки тоже в минусе.
Итак, текущая ситуация такова:
ETF покупают, киты продают. Майнеры переводят, крупные игроки уходят.
Покупатели — долгосрочные институциональные фонды с Уолл-стрит, продавцы — существующее давление на цепочке.
Две силы сталкиваются около 64 000 долларов.
BTC торгуется в этом диапазоне, волатильность упала до годового минимума. Никто не выигрывает.
Но происходит интересное —
ETH и BTC начинают расходиться.
Данные на 10 августа показывают: биткоин-ETF за один день имел чистый приток 1 731 BTC (около 112 млн долларов), а эфир-ETF — 29 900 ETH (около 56,78 млн долларов).
За последние 7 дней эфир-ETF привлёк около 118 500 ETH на сумму примерно 225 млн долларов.
Хотя абсолютные суммы меньше, чем у BTC, по относительным масштабам ETH накапливается эффективнее.
И ещё — BTC уже упал почти вдвое, ETH с 4 800 до 1 900, падение на 60%.
Кто дешевле? Ответ очевиден.
Есть ещё один фактор.
12 августа в США будут опубликованы данные CPI за июль. Экономисты ожидают замедления инфляции до 3,4%.
Если CPI продолжит снижаться, ожидания снижения ставок усилятся, риск аппетит откроется заново — эластичность ETH обычно выше, чем у BTC.
Если CPI превзойдёт ожидания, ожидания ужесточения ставок усилятся — тогда никто не уйдёт без потерь.
Сейчас — затишье перед бурей.
Честно говоря —
BTC поддерживается ETF и институциональной верой, но давление продаж на цепочке не прекращается.
ETH упал сильнее, но приток средств эффективнее, и потенциал для отскока выше.SK стал крупнейшим акционером Kioxia? На самом деле не всё так просто
Сегодня в сфере хранения данных появилась довольно интересная новость:
$SKHYNIX $SKHY инвестиционный инструмент за ними официально превзошёл Toshiba и стал крупнейшим акционером $KIOXIA.
Причина не в том, что SK внезапно сегодня купил акции, а в том, что Toshiba продолжает сокращать долю в Kioxia, снизив её примерно до 14,12%; в то время как BCPE Pangea Cayman2, принадлежащая Bain, владеет около 14,19%, и поэтому вышла на первое место по доле.
Ключевой момент в том, что SK hynix владеет почти всеми правами голоса и конвертируемыми облигациями, связанными с этим инвестиционным инструментом.
Поэтому строго говоря, SK не владеет напрямую 14,19% акций Kioxia, но уже стал одним из важнейших экономических заинтересованных лиц за кулисами.
Я считаю, что настоящая ценность этой новости не в «поглощении Kioxia SK», а в том, что:
капитальные связи между SK и Kioxia становятся всё глубже.
Две компании изначально конкурируют напрямую на рынке NAND, и если в будущем SK превратит свои права в прямое владение акциями, конкуренция между Samsung, Micron, SK и Kioxia может стать ещё более сложной.
В краткосрочной перспективе новость скорее нейтральна или слегка негативна для Kioxia, но в долгосрочной перспективе стоит обратить внимание на то, продолжит ли SK усиливать своё реальное влияние на Kioxia. Логика Goldman Sachs похожа на то, как если бы на День святого Валентина вам подарили коробку шоколада (снижение CPI), но при этом сказали, что шоколад куплен в долг под высокий процент (отскок цен на нефть).
Goldman Sachs прогнозирует инфляционные данные за июль следующим образом:
* Ядро CPI: ожидается +0,19% (слегка ниже консенсуса рынка в 0,2%).
* Номинальный CPI: ожидается всего +0,05% (значительно ниже прогноза в 0,1%), что в основном связано с предыдущим снижением цен на энергоносители.
* Ключевой момент: данные будут опубликованы 12 августа в 20:30 по пекинскому времени.
Goldman Sachs намекает, что хотя инфляция «номинально» снижается, фундамент для этого не прочен.
Несмотря на то, что данные за июль выглядят хорошо, из-за недавнего роста цен на нефть выше $87 рынок не может полностью «открыть шампанское»:
* CPI за июль отражает прошлые низкие цены на нефть, а текущий рост цен на нефть напрямую предопределит рост инфляции в августе и сентябре.
* Такое настроение «забрать прибыль» удержит доходность 10-летних казначейских облигаций США около 4,70%. Рынок боится не данных за июль, а того, что июль станет «концом» этого цикла охлаждения.
Рыночные ожидания:
* В настоящее время ставки на повышение или сохранение ставки в сентябре примерно равны — около 50 на 50. Этот отчет Goldman Sachs фактически охлаждает «голосующих за снижение ставок»: инфляция не умерла, она просто меняет скорость.
* Точка опоры оценки: если базовый PCE останется на высоком уровне около +0,26%, технологические акции ($QQQ) будут оцениваться соответственно.Соглашение по Ормузскому проливу всё ещё не подписано, и риски для цен на нефть снова растут, этот фактор гораздо более сложен, чем многие думают.
Несколько дней назад рынок торговал ожиданием скорого заключения соглашения, и премия за риск в ценах на нефть снижалась; теперь Иран выдвинул дополнительные условия, которые США и другие стороны вряд ли смогут полностью принять, и энергетический рынок снова напрягается. Проблема Ормузского пролива в том, что это не просто обычный морской путь, а клапан давления глобальной инфляции.
Пока там нестабильно, цены на нефть, дизельное топливо, страхование судоходства и доходность американских облигаций движутся синхронно.
Это также влияет на криптовалюты. Многие сосредоточены только на притоке BTC ETF, забывая, что если цены на нефть снова поднимут инфляцию, ФРС ужесточит политику повышения ставок, и настроение на рынке рисковых активов быстро ухудшится.
Я считаю, что такие геополитические ситуации самые сложные для торговли, потому что здесь не помогают графики, а нужно смотреть, кто первым уступит за переговорным столом. Пока соглашение не подписано, риски для цен на нефть нельзя считать снятыми. Эскалация ситуации между США и Ираном взвинчивает цены на нефть! Выдержит ли BTC $64,275?
💡 Предупреждение о негативных факторах: доходность американских облигаций и доллар растут синхронно, что напрямую оттягивает ликвидность с крипторынка.
Ребята, не зацикливайтесь только на графиках, в макроэкономике происходят серьёзные события. Обострение конфликта между США и Ираном поднимает цены на нефть, что приводит к росту доходности американских облигаций и индекса доллара. Проще говоря, цепочка передачи очень ясна: геополитический конфликт поднимает цены на нефть → растут инфляционные ожидания → рынок ставит на то, что ФРС будет вынуждена повысить ставки или отложить их снижение → рисковые активы массово страдают.
Что касается наших монет, логика такова: доллар дорожает = глобальная ликвидность сжимается = капитал уходит из высокорискового крипторынка в защитные активы. BTC сегодня уже упал на 1,11% до $64,275, ETH пострадал ещё сильнее, упав до $1,886, эти два «братья по несчастью» в краткосрочной перспективе не стоит ждать самостоятельного роста.
В краткосрочной перспективе, если доллар продолжит укрепляться, крипторынок будет испытывать давление. Тем, кто кричит о «покупке на дне», честно советую сначала сдержать руки. Рост доходности американских облигаций означает удорожание заимствований, крупные игроки не дураки, при росте стоимости кредитного плеча их первая реакция — сокращение позиций для сохранения капитала. Если ETF начнут испытывать устойчивый отток средств, давление на BTC усилится, это самая прямая цепочка передачи.
В среднесрочной перспективе структура отрасли не изменится, но в краткосрочной макроэкономический ветер дует очень сильно против. Пока на Ближнем Востоке не утихнет, не стоит рассчитывать на V-образный разворот.
Моё мнение однозначно: в краткосрочной перспективе медвежий настрой, не спешите ловить падающий нож. Ключевая поддержка BTC — около $62,000, если пробьёт этот уровень, пойдёт ниже. ETH относительно слабее, даже уровень 1900 не удержал, отскок слабый. В текущей ситуации сохранить капитал важнее всего, не стоит идти против тренда и покупать.
🎯 Прогноз влияния
- Монеты: BTC / ETH
- Направление: негатив📉 прогноз падения
- Длительность: BTC 12 часов / ETH 24 часа
Если этот анализ показался полезным, поделитесь им с друзьями, которые бездумно покупают на дне, не дайте им поймать падающий нож
$BTC $ETH #BTC #ETH
#SK海力士
⚠️ Это не инвестиционная рекомендацияОдин показатель CPI может заново определить краткосрочное направление всего крипторынка.
По мере того как BTC откатился с отметки около 65 000 долларов, а ETH синхронно потерял восходящий импульс, предстоящие на этой неделе данные CPI становятся всё более важными.
Ранее бычья структура уже не так очевидна, рынок переоценивает влияние макроэкономической среды на рисковые активы. Данные CPI станут важным ориентиром для краткосрочного направления: более холодные показатели могут усилить ожидания смягчения и привлечь покупателей обратно; тогда как более горячие данные могут подтолкнуть доходности и ожидания повышения ставок вверх, продолжая давление на BTC и ETH.
Но важнее самих данных — реакция рынка после их публикации. Если перед выходом CPI короткие позиции уже слишком сконцентрированы, умеренные данные могут вызвать ралли сжатия; наоборот, если рынок уже полностью учёл умеренный сценарий, любое отклонение данных может привести к быстрой коррекции.
Поэтому я буду следить за двумя аспектами одновременно: показателями CPI и реальной реакцией рынка на эти показатели. Первая свеча после публикации данных — это информация, а не обязательно торговый сигнал.
$BTC $ETH #财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 📊 $XAUT Быстрая сводка ликвидаций контрактов (16 августа)
Согласно данным о ликвидациях, краткосрочные длинные позиции были жестко подавлены, но среднесрочные и долгосрочные короткие позиции начали контратаку, усиливая борьбу между быками и медведями...
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час $4.35 $0 $4.35
4 часа $21,900 $21,300 $614.33
12 часов $158,700 $87,500 $71,200
24 часа $225,300 $91,500 $133,800
Согласно данным ликвидаций $XAUT, за 1 час короткие позиции полностью подавили длинные, монополизировав все ликвидации, начав с небольшой шорт-атаки (всего $4.35); за 4 часа ситуация резко изменилась — ликвидации длинных позиций превысили ликвидации коротких в 34 раза, началась массовая распродажа длинных; за 12 часов преимущество длинных сохраняется, но резко сокращается до коэффициента 1.23, давление шортов значительно усилилось; за 24 часа снова перевес на стороне коротких, ликвидации коротких в 1.46 раза превышают ликвидации длинных. Крупные игроки на XAUT провели тройную зачистку — шортовые ликвидации в краткосрочной перспективе, массовая распродажа длинных в среднесрочной, и повторное давление шортов в долгосрочной, суммарный объем ликвидаций превысил $220,000. Как стабильная золотая монета, XAUT сегодня показал значительный рост ликвидаций и крайне хаотичный ритм, независимо от выбранной стороны — рискуете быть срезанными. Контролируйте позиции, чтобы не попасть под перекрестный срез.
🔥 Индикатор рынка | 16 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну тенденцию: AI-инфраструктура переходит из фазы "трат" в фазу "подсчета прибыли" — рынок теперь смотрит не только на объем инвестиций, но и на скорость получения прибыли.
🏗️ Финансовые отчеты AI-инфраструктуры: ускорение облачных доходов, дефицит денежного потока
Во втором квартале четыре крупнейших облачных провайдера представили первые отчеты по инвестициям в AI. Доход AWS от Amazon составил $42.2 млрд, рост на 37% в годовом выражении — самый быстрый за 18 кварталов; Microsoft Azure вырос на 43% в годовом выражении, впервые превысив $100 млрд дохода за год; доход Google Cloud составил $24.8 млрд, рост на 82%. Совокупный доход облачных сервисов четырех компаний достиг примерно $116.2 млрд, рост около 43%.
Ключевым также является объем заказов. Невыполненные заказы у четырех провайдеров составляют около $2.33 трлн, что на 188% больше, чем год назад — видимость будущих доходов растет.
Но цена тоже реальна. Свободный денежный поток Google и Amazon стал отрицательным, капитальные расходы четырех компаний выросли с $39.6 млрд в первом квартале 2024 года до $151.4 млрд во втором квартале 2026 года. Рынок голосует ногами: вознаграждает компании, которые превращают вычислительные мощности в реальные облачные доходы, и наказывает тех, у кого только вложения без отдачи.
📊 CPI будет опубликован сегодня вечером: весы повышения ставок в сентябре висят в воздухе
12 августа в 20:30 по пекинскому времени будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) США за июль. Ожидается, что общий CPI снизится с 3.5% до 3.4% в годовом выражении, а базовый CPI — с 2.6% до 2.5%.
Почему этот CPI так важен? После неожиданного отрицательного значения по занятости в июле вероятность повышения ставок в сентябре снизилась, но данные CME показывают, что вероятность повышения все еще составляет 51.2%. Председатель ФРС Уош заявил, что цель по инфляции в 2% "не подлежит пересмотру". Morgan Stanley предупреждает, что отчет CPI может вызвать колебания индекса S&P 500 до 2% в день публикации.
💰 Nvidia $500 млрд против Intel $15 млрд: дивергенция двух путей
10 августа два гиганта чипов объявили планы по финансированию.
Nvidia совместно с Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и KKR создали независимую платформу финансирования вычислительных мощностей с целью привлечь более $500 млрд стороннего капитала. Дженсен Хуанг заявил, что "технические чипы впервые стали инвестируемым классом активов" — по сути, GPU превращаются из расходного материала в финансируемый инфраструктурный актив.
Intel объявила о выпуске акций на $15 млрд — первое публичное дополнительное размещение с момента IPO в 1971 году. Средства пойдут на передовую упаковку, специализированные чипы и физический AI. После объявления акции упали примерно на 4%, рынок опасается разводнения долей.
Оба пути ведут к одному выводу: конкуренция в AI-чипах перешла от технологической гонки к гонке капитала.
💎 Итог
Облачные провайдеры доказали 43%-ным ростом выручки реальный спрос на AI, но $151.4 млрд квартальных капитальных расходов напоминают рынку — скорость сжигания денег не снижается; каждый базисный пункт CPI сегодня вечером может определить направление повышения ставок в сентябре; а планы Nvidia и Intel по финансированию на $500 млрд и $15 млрд соответственно объявляют о начале новой "капиталоемкой" фазы AI-соревнования. Когда промышленная логика, макроэкономический нарратив и капиталовложения сходятся в один день, 12 августа становится одним из важнейших узловых моментов AI-трассы 2026 года.#财报观察员：AI基建财报接力登场
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Технический каркас: EIPs, The Beacon и Blobs $ETH $ETH $BTC
Большинство людей думают, что суперсила $ETH — это смарт-контракты. Они ошибаются. Его настоящая суперсила — это возможность обновления, готовность вырвать собственный двигатель, двигаясь со скоростью 100 миль в час.
Начнем с The Beacon Chain, запущенной в декабре 2020 года. Это была самая тихая революция в истории криптовалют. Более двух лет эта параллельная цепочка работала рядом с $ETH, практикуя консенсус Proof-of-Stake, но фактически не обрабатывая транзакции. Представьте это как тренажер для основной сети. Валидаторы вносили депозит в 32 $ETH, получали вознаграждения и ждали. Пользователи не замечали. Без шума. Просто круглосуточное тестирование, чтобы гарантировать, что когда The Merge наконец произойдет в 2022 году, он не даст сбой. И он не дал. Эта двухлетняя теневой цепочка стала причиной безупречного перехода.
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges $CAP 今天从底部反弹上来了。 我昨天写的文章里讲到了这个，我说要慎重做空，因为可能会在这边磨一磨。 今天我看它反弹了，然后我又去看了一下它数据。 数据其实没有那么支持现在做空，但是我个人最后还是做空了。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量在稳步的上涨，多空比在稳步下降。 常看我文章的人应该知道，这说明有资金在做空。 确确实实也是这样的，因为它毕竟反弹上来了嘛。 一般来说，上涨就会吸引很多做空的资金，下跌就会吸引很多做多的资金。 我们再来看一下它近期的合约数据。 可以发现，它的持仓量是呈现一个先下跌后上涨的趋势，多空比是呈现一个先上升后下降的趋势。 目前来看，那持仓量并没有上升到上一次暴跌前的位置，多空比也并没有下降到上一次暴跌前的位置。 我看到这个数据，做空的时候其实是比较犹豫的。 不过，我最后还是做空了。 —————————————————— 我个人认为，目前$CAP 短期应该是见顶或者接近顶部了。 我在$0.05 左右的位置做空的，我认为这个位置应该是短期的高位了。 而且，它从底部到现在也已经翻了三四倍了，涨得已经很多了。 🔥 Текущий рынок больше похож на ротацию капитала, а не на продолжение тренда.
$BICO прошёл полный цикл прорыва → отката → восстановления, но я склонен рассматривать это как краткосрочный спекулятивный отскок, а не сигнал перезапуска тренда. Внимание к $MMT, $KAITO, $xSPCX, $GODS, $AEON заметно снижается, активность торгов $xSNDK и $RE недостаточна, $HYPE всё ещё накапливает силы, но без притока новых средств.
Новое внимание рынка уже сместилось: $PUMP сейчас лидирует, $BOME и $PENGU возродили краткосрочный спекулятивный интерес к сектору MEME, $PEOPLE привлекает новое внимание, $ZEC выигрывает от фазовой ротации в сегменте конфиденциальности. $WLD и $TRUMP по-прежнему движимы новостями, что затрудняет формирование устойчивого тренда. Относительная стабильность $BTC, $SOL, $BNB, $OKB, $XAUT в определённой мере ограничивает пространство для краткосрочной ротации.
Моя позиция ясна: нахождение в тренде не равно торговому сигналу. Когда рыночные хайпы часто меняются, внимание переключается быстрее, чем реальные потоки капитала. Я предпочитаю сначала видеть подтверждение объёмов для нарратива, а затем проверять объёмы через ценовую структуру.
Выход старых лидеров из списка не означает немедленную точку входа, появление новых лидеров не значит, что нужно сразу заходить. Рыночная среда → объёмы → структура → нарратив — этот порядок особенно важен при быстрой ротации.
Не является инвестиционной рекомендацией, приоритет — управление рисками.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 🧵 Акции памяти: краткосрочный отскок, впереди большие изменения
Сообщается, что Apple тестирует DRAM от Changxin Memory для iPhone и MacBook, что важнее, чем кажется. Это указывает на то, что крупные производители изучают альтернативных поставщиков, что может ослабить высококонцентрированный рынок памяти.
Несмотря на сильные показатели, акции компаний памяти, таких как $SNDK, SK Hynix и Samsung, подверглись сильным распродажам. Недавние отскоки на корейском рынке выглядят скорее как краткосрочное восстановление настроений после снижения кредитного плеча, а не как фундаментальный разворот.
Если Changxin в конечном итоге войдет в цепочку поставок Apple, более значительное влияние может проявиться в будущих рыночных ожиданиях. Одновременно рост емкости памяти и огромные запланированные капитальные затраты могут постепенно снизить текущую премию за дефицит.#AIInfraEarningsWatch #AIInfraFundingDiverges #CPIToResetFedBets Продажа Strategy 1 690 BTC примерно за $108,6 млн, наряду с сообщениями о выкупе привилегированных акций и увеличении долларовых резервов, указывает на более широкий сдвиг в поведении корпоративных криптоказначейств. Страйв добавил 6 236 BTC во втором квартале, а BitMine расширяет свои запасы ETH, одновременно выкупая акции в июле, что подтверждает ту же тенденцию: эти балансы становятся активно управляемыми портфелями, а не односторонними накопительными инструментами.
Мое мнение: структурный спрос может сохраняться, но он будет менее предсказуемым и более чувствительным к потребностям в финансировании. NFA — делайте собственные исследования.
#StrategySellsBTCAgain #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets Бао Эр Е сказал: «2026 год — последний шанс для покупки на дне, медвежий рынок длится уже 2 года, это тьма перед рассветом.»
С этим утверждением я согласен наполовину.
Сейчас действительно всё больше похоже на этап, когда стоит серьёзно изучать «левостороннее позиционирование», но ещё не время объявлять о завершении медвежьего рынка.
Почему?
Во-первых, по времени уже прошёл достаточно долгий период коррекции.
$BTC после исторического максимума около 126,200 долларов в октябре 2025 года в 2026 году откатился до примерно 58,000 долларов, максимальное падение превысило 50%. С точки зрения исторических циклов, это уже типичный медвежий рынок/глубокая коррекция.
Во-вторых, рыночные настроения и ончейн-индикаторы уже показывают некоторые признаки «формирования дна».
Но проблема в том:
«Большое падение» ≠ «Дно уже достигнуто»
Некоторые исследования даже считают, что традиционные циклические индикаторы, такие как MVRV, Puell, Pi Cycle, которые раньше хорошо работали, с приходом институциональных инвесторов постепенно теряют эффективность, и нельзя просто копировать шаблоны дна 2018 и 2022 годов.
В-третьих, и это самый важный момент:
Логика этого медвежьего рынка, возможно, уже отличается от прежних.
Раньше биткоин рассматривался так:
Халвинг → сокращение предложения → FOMO розничных инвесторов → бычий рынок → пузырь → крах
Сейчас всё больше похоже на:
ETF → институциональные деньги → макроэкономическая ликвидность → процентные ставки → риск-аппетит на американском рынке акций → BTC
Данные за второй квартал 2026 года показывают, что проблема рынка не просто в «оттоке денег из крипты», а в миграции ликвидности: средства ETF, предложение стейблкоинов, спрос на цифровые казначейские активы, кредитное плечо в деривативах — все эти каналы ликвидности ослабевают одновременно, а капитал предпочитает активы с более сильной финансовой инфраструктурой, такие как BTC.
Поэтому действительно важным для наблюдения является не:
«Когда BTC вернётся к 100,000 долларов?»
А:
«Когда вернутся новые дополнительные средства?»
Это ключевая переменная смены бычьего и медвежьего рынков.
Хорошая новость в том, что деньги не исчезли полностью.
В середине июля спотовый BTC ETF в США показывал чистый приток средств 7 торговых дней подряд, суммарно около 980 миллионов долларов, что стало самым длительным и масштабным периодом непрерывного притока с начала 2026 года.
Это говорит о том, что институционалы не ушли с рынка, а просто переоценивают риски.
Итог:
2026 год может стать очень важным «годом перераспределения», но не обязательно «годом слепой покупки на дне».
По-настоящему умная покупка на дне — это никогда не угадывание самой низкой точки.
Это:
• Когда рынок падает до дешёвых уровней → начинать покупать частями;
• Улучшение макроэкономической ликвидности → увеличивать позиции;
• Постоянный чистый приток ETF → подтверждать институциональный спрос;
• BTC стабильно держится выше долгосрочной себестоимости → подтверждать разворот тренда;
• Настоящий объём торгов и распределение капитала в альткоинах → только тогда рассматривать полноценный старт бычьего рынка.
Иными словами:
Дно — это не цена, а процесс.
Кроме того, в этом цикле есть ещё одно легко упускаемое из виду изменение:
Циклы BTC становятся всё более «тупыми».
Максимум 2025 года около 126,000 долларов уже значительно ниже роста предыдущего бычьего рынка, и если институционализация продолжится, в будущем, возможно, не будет таких циклов с ростом в десятки раз.
Поэтому настоящая возможность, возможно, уже не в том,
«Кто найдёт альткоин с ростом в 100 раз в следующем цикле.»
А в том,
Кто сможет в самый скептический момент рынка продолжать покупать активы с реальной долгосрочной ценностью и дожить до следующего расширения ликвидности.
Бао Эр Е сказал «тьма перед рассветом», но NonSmall считает, что лучше сказать так:
Сейчас ещё не светло, но уже стоит начать готовить фонарик.
Потому что настоящие большие возможности никогда не появляются тогда, когда все уже подтвердили приход бычьего рынка.
Когда все подтверждают рассвет, часто это уже не перед рассветом.В последнее время $BTC стоит на месте около 64000, многие спрашивают, куда делись деньги. Если сказать прямо, то всё сводится к трем словам: ликвидность.
Деньги не исчезли, их просто перехватил AI на полпути.
Лао Хуан вместе с Blackstone и Goldman Sachs планируют привлечь 500 миллиардов на создание AI-завода, SpaceX тратит на AI 15,8 миллиарда за квартал, Google Cloud накопил 514 миллиардов и всё ещё жалуется, что этого мало — за этими огромными капитальными затратами стоит масштабный выпуск облигаций, доходность американских облигаций растёт, институциональные инвесторы покупают AI-облигации, кто же тогда будет покупать BTC? Вот почему ETF пять дней подряд показывали приток средств, BTC дотронулся до 65000 и сразу упал обратно — новые деньги ушли в AI, в криптосфере идёт борьба за существующие активы.
Если смотреть только на данные ETF, ситуация становится ещё яснее. На прошлой неделе спотовые ETF пять дней подряд показывали чистый приток, всего за неделю 853 миллиона долларов — самая мощная неделя с апреля, но вчера (10 августа) за один день вышло 144,6 миллиона, пятиматчевый рост резко прервался. Но интересен не сам отток, а внутреннее перераспределение средств.
Из 853 миллионов на прошлой неделе BlackRock IBIT забрал 693 миллиона, 81% денег сосредоточились в одном месте. А остальные ETF? GBTC теряет деньги, FBTC теряет деньги, BITB тоже теряет. Вчера ситуация стала ещё очевиднее: IBIT вышел на 53,6 миллиона, GBTC — 52 миллиона, FBTC — 40,3 миллиона, BITB — 28,4 миллиона, но Mini Trust от Grayscale наоборот получил 37,1 миллиона.
Поняли? Деньги не уходят из BTC, они переходят с продуктов с высокими комиссиями на продукты с низкими комиссиями. У GBTC высокая комиссия, деньги уходят; у Mini Trust низкая комиссия, деньги приходят. Это не медвежий сигнал для BTC, это институционалы экономят на комиссиях. Но проблема в том, что такие внутренние перемещения не создают чистый спрос, давление на BTC сохраняется.
$ETH ещё хуже BTC, держится около 1900, ETH/BTC медленно падает. На прошлой неделе ETH ETF показывал чистый приток 245 миллионов, пятая неделя подряд, но 10 августа резко сменил направление на отток, тренд оборвался. Ещё хуже ситуация в сети: L2 забирает комиссии, сжигание почти не влияет, стейкинг и вывод средств могут в любой момент вызвать распродажу, давление продавцов превышает спрос. BTC страдает от нехватки новых денег, ETH не может удержать даже пришедшие новые деньги, поэтому он чаще отстаёт в росте и лидирует в падении.
Ещё одна проблема — давление продаж исходит не только от ETF. В первом квартале этого года публичные майнинговые компании продали более 32000 BTC, больше, чем за весь 2025 год. После халвинга доходы майнеров сократились вдвое, 15-20% мощностей работают в убыток, если не продавать, придётся выключать оборудование. В июне сложность майнинга снизилась на 10%, неэффективные майнеры отключаются, но пока цена около 64000, давление со стороны маргинальных майнеров не прекращается.
Но с другой стороны, AI-вычислительные мощности и криптомайнинг конкурируют за электроэнергию и дата-центры, многие майнеры уже переключились на управление AI-вычислениями. Майнеры продают BTC, чтобы выжить, и одновременно переоборудуют дата-центры под AI, что может ускорить очистку отрасли — выжившие майнеры перестанут жить только за счёт добычи, а давление продаж в долгосрочной перспективе может ослабнуть.
Citigroup ещё более пессимистична, снизив прогноз чистого притока ETF на следующие 12 месяцев с 10 миллиардов до нуля — это не экстремальный сценарий, а базовый прогноз. В сочетании с тем, что в июле ETF показали самый низкий месячный приток с момента запуска, институциональные покупки действительно замедляются.
Конечно, не всё так плохо. Доля долгосрочных держателей, которые не продают, достигла 79%, рекордно высокого уровня, на рынке всё меньше реально доступных монет. В такой структуре при появлении катализатора (например, умеренный CPI завтра вечером или рост ожиданий снижения ставок) рост может быть быстрым.
Но в краткосрочной перспективе на уровне 64000 у BTC есть сопротивление на 65000 и поддержка на 62000, внутреннее расслоение ETF, постоянное давление со стороны майнеров и ликвидность, уходящая в AI, не дают сил для прорыва вверх. Не стоит гнаться за ростом и бездумно покупать на дне, лучше дождаться данных и выбрать направление.
Как вы думаете, этот отток ETF — однодневное явление или начало тренда? Обсуждаем в комментариях
#现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 К востоку от Москвы, двенадцать карт перетасованы заново
Если до 2022 года крипто-стол россиян был представлен всего двумя картами — «долларовый стейблкоин + биткоин», то в 2026 году за этот стол сели уже двенадцать человек.
$BTC по-прежнему тот самый старый аристократ в черном пальто — даже если Московская биржа превратила его в фьючерсы с расчетом наличными и курит только с квалифицированными инвесторами, он всё равно остается якорем ценообразования на площадке.
$ETH похож на поэта, переквалифицировавшегося в тяжёлую промышленность: от ICO до стейкинга и индекса MOEX — его статус всё больше напоминает «системный актив».
USDT — настоящий грузчик в рублёвом коридоре: на EXMO объем торгов USDT/$RUB однажды превысил 80% от общего, это не просто монета, это шпалы.
$USDC и $DAI, два «западных стейблкоина», сейчас в неловком положении — после того как американские власти взяли под контроль старую площадку Garantex и её домен, они скорее гости, которые просят огня у прилавка в российском сегменте.
Далее — новый смысл этого «россифицированного списка»:
$SOL, $XRP, $TRX, $BNB упакованы Московской биржей в индекс и запущены в эфир, что означает, что цены с Bybit, OKX, Bitget подаются в серверные комнаты отечественной биржи и обновляются каждые 15 секунд — это называется «использовать котировки врага, чтобы кормить собственный деривативный рынок».
$LTC, $XMR, $TON живут в другой, скрытой линии: $LTC дешевый, $XMR анонимный, $TON — «собственная внутренняя коммуникационная монета», на российском P2P и внебиржевых обменах на наличные они — настоящие три мелкие монеты, которые держат в руках обычные люди.
Раньше санкции означали запаянную дверь; теперь же в российском сегменте — если дверь запаяна, то в стене открывают двенадцать окон. 🚨 ПОСЛЕПОЛУДЕННОЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: ИСТОРИЯ С $65K ИЗМЕНИЛАСЬ. ТЕПЕРЬ КЛЮЧЕВУЮ РОЛЬ ИГРАЕТ CPI.
Рынок перешёл от «наблюдения за прорывом» к «защите поддержки».
$BTC опустился к уровню около $64K, а $ETH упал ниже $1,900, поскольку трейдеры снижают риски перед средой и публикацией CPI США. Последние отчёты также указывают на возобновление волатильности и давление на позиции с кредитным плечом в крипто.
Это делает сегодняшнюю слабость важной — но не обязательно подтверждённым разворотом тренда.
Главный вопрос — смогут ли покупатели вернуть утраченные уровни до выхода CPI.
📍 ПОЛЕ БОЯ
₿ $BTC
$65K → бывшая зона прорыва
$64K → зона немедленного возврата/поддержки
Ниже — растёт риск снижения при ускорении продаж
♦️ $ETH
$1,900 → ключевой психологический уровень
$1,870–$1,850 → следующая зона снижения при провале поддержки
А затем наступает настоящий катализатор:
🇺🇸 CPI ЗА ИЮЛЬ — 12 АВГУСТА
Официальный релиз запланирован на среду в 8:30 утра по восточному времени. Текущие ожидания — около 3,4% годовой инфляции, против 3,5% ранее.
Ситуация теперь асимметрична:
🟢 Более прохладный CPI
→ усиливаются ожидания смягчения ФРС
→ доходности могут снизиться
→ аппетит к риску может восстановиться
→ $BTC может вернуть уровни $64K–$65K
🔴 Более горячий CPI
→ возвращаются страхи «дольше и выше»
→ доходности/доллар могут вырасти
→ длинные позиции с плечом под давлением
→ крипто может столкнуться с очередным сливом ликвидности
Выделяется одно:
Рынок уже имел сильный приток ETF на прошлой неделе, но цена с трудом удерживает максимумы.
Это значит, что спрос должен доказать способность поглощать предложение.
Поэтому не сосредотачивайтесь только на цифре CPI.
Следите за реакцией:
📊 Возврат $BTC
📈 Доходности казначейских облигаций
💵 Сила доллара
💰 Потоки ETF
⚡ Ширина альткоинов
🔥 Объём спотовых сделок
CPI может превратить сегодняшнюю слабость в встряску — или подтвердить её.
До тех пор терпение важнее прогнозов.
DYOR. Не финансовый совет.
$BTC $ETH
#CPIToResetFedBets #Bitcoin #Ethereum #Crypto #Macro #ETF #Altcoins #DailyOrbit #OKXOrbit🏦 BITCOIN ПОКУПАЮТ — ТАК КТО ЖЕ ПРОДАЁТ?
Вот загадка рынка, за которой я наблюдаю сегодня днем.
Спрос на спотовые крипто-ETF резко вернулся, примерно 1,1 млрд $ поступило в BTC и ETH ETF за последнюю неделю.
Тем не менее $BTC остается в районе боевого уровня $64K–$65K.
Это создает две возможные интерпретации.
Медвежья интерпретация:
Институциональный спрос поглощается агрессивными продавцами.
Бычья интерпретация:
Существующее предложение постепенно поглощается, и как только оно иссякнет, цена может быстро пойти вверх.
Пока мы не знаем, какая из них верна.
Но график может помочь ответить на этот вопрос.
Если сильный приток ETF продолжится, а Биткоин неоднократно отказывается пробивать вниз, это интересно.
Если при этом цена начнет отвоёвывать сопротивление?
Еще интереснее.
Потому что тогда рынок уже не просто принимает капитал.
Капитал начинает двигать цену.
Это то подтверждение, которое я хочу.
Не очередной заголовок о притоках.
Не очередной прогноз об институтах.
Реальная реакция цены.
🏦 Поток говорит нам, что деньги приходят.
📈 Цена говорит нам, побеждают ли эти деньги.
👀 Следующий ход Биткоина может зависеть от того, какая сторона уравнения изменится первой.
#BTC #Bitcoin #ETF #Institutional #Crypto #Liquidity
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets 🚨 GM CRYPTO | 11 АВГУСТА
Сегодня рынок выглядит слабым — но под красными свечами происходит нечто большее.
$BTC: ~63,9K $ 🔻1,5%
$ETH: ~1,87K $ 🔻2,3%
Вот сигналы, за которыми я наблюдаю 👇
🟠 BTC: давление продаж встречается с масштабным корпоративным экспозицией
Стратегия продала 1 690 $BTC примерно на 108,6 млн $ на прошлой неделе, оставив около 840K BTC.
Отдельный отчет утверждает, что MARA продала 23 093 BTC (~1,6 млрд $).
Если это подтвердится, это значительное предложение на рынке — особенно в то время, когда $BTC пытается восстановить импульс.
Но это не просто сигнал «продать всё».
🏦 Институции становятся БОЛЕЕ избирательными
Grayscale отозвала заявки на ETF для $ADA, $DOT и $HBAR.
Тем временем BlackRock Canada запустила ETF с 3% экспозицией на BTC вместе с глобальными акциями.
Смысл?
Принятие криптовалюты может продолжать расти без того, чтобы каждый токен получал институциональный капитал.
🟣 История предложения Ethereum меняется
Стейкинг ETH только что достиг рекордных 41,7 млн ETH, примерно одной трети от общего предложения.
В то же время обновленная дорожная карта Виталика ставит акцент на:
⚡ Квантовую устойчивость
🔐 Конфиденциальность
🚀 Нативные роллапы
📈 Масштабирование
🪶 Легковесные протоколы
Цена может быть слабой.
Тезис инфраструктуры Ethereum — нет.
🌎 Макроэкономика — вот где настоящий риск
Бет Хэммак из Cleveland Fed предупредила, что может потребоваться несколько повышений ставок для сдерживания инфляции.
Тем временем золото превысило 4 400 $.
Это сочетание важно.
Рисковые активы нуждаются в ликвидности — но политики могут быть не готовы её предоставить.
🤖 А ещё есть AI.
Сообщается, что Nvidia и крупные финансовые институты изучают возможность финансирования инфраструктуры AI на сумму до 500 млрд $.
Капитал явно движется.
Вопрос в том, какую роль крипто занимает в этой ротации.
🎯 МОЙ СПИСОК НАБЛЮДЕНИЯ
$BTC → вернуть импульс
$ETH → стейкинг + динамика предложения
Альткоины → ждать подтверждения ликвидности
Макро → ставки остаются непредсказуемым фактором
Это не рынок, чтобы гнаться за всем подряд.
Это рынок, чтобы определить, куда на самом деле идет капитал.
#Bitcoin #Ethereum #Crypto #Altcoins #Macro #OKX
#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #交易之声：你的经验值得被听到
Скоро выйдет CPI, который является самым важным внешним катализатором для прорыва BTC из текущего бокового диапазона. Многие хотят заранее поставить на направление, но мое мнение: не стоит заранее ставить на рост или падение, рынок определяется результатами данных и реакцией рынка вместе.
Три реальных сценария
1. CPI ниже ожиданий, инфляция снижается
Доходность американских облигаций падает, ожидания снижения ставок растут, у BTC есть шанс пробить сопротивление 67000‑67500. Но стоит помнить: сверху много ликвидируемых позиций, даже при краткосрочном росте возможен откат, это не значит, что сразу начнется большой бычий рынок.
2. CPI значительно выше ожиданий, инфляция сохраняется
Ожидания повышения ставок в сентябре возвращаются, доходность облигаций растет, рисковые активы под давлением. BTC может опуститься к поддержке 64000, при пробое которой последует тест сильной поддержки на 62500, альткоины упадут еще сильнее.
3. CPI соответствует ожиданиям
Нейтральный результат, не даст четкого направления. Вероятно, сначала будет ложный пробой с колебаниями, затем возврат в прежний диапазон, продолжение борьбы за позиции и ETF-фонды, пробой маловероятен.
⚠️ Два распространенных заблуждения
① Не стоит напрямую выводить CPI из данных по занятости. Слабость занятости не обязательно ведет к снижению инфляции, геополитические и энергетические факторы могут поддерживать инфляцию.
② Не стоит слепо верить первой свече после выхода данных. Часто бывают «ложные пробои», сначала рост, потом падение, или наоборот, внутридневные колебания вводят в заблуждение трейдеров с кредитным плечом.
📌 Мое личное мнение
BTC сейчас находится в зоне сопротивления по позициям, внутреннее давление от диверсификации ETF и продаж Strategy сохраняется.
CPI — это лишь триггер, он не меняет среднесрочную структуру позиций.
Даже если данные позитивные, при слабом спросе пробить 67500 сложно; даже если данные негативные, при сильном спросе снижения может не быть.
Лучше не гадать на повышение или понижение, а после выхода данных наблюдать за облигациями США, долларом и объемами BTC, и уже потом принимать решения. До публикации данных не стоит сильно рисковать с плечом.
Вывод по рынку:
Волатильность вокруг CPI будет усилена, колебания альткоинов значительно выше, чем у BTC, рекомендуется заранее сократить кредитные плечи и не ставить на один исход. #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元
Я — Цзыгэ, BlackRock снизила порог для физического обмена IBIT с 25 миллионов долларов до 1 миллиона долларов, снижение на 96%. Сейчас я подробно расскажу об этом.
Сначала разберёмся, что такое физический обмен
Большую часть времени IBIT использует режим выкупа и погашения за наличные. Уполномоченные участники хотят купить доли, сначала переводят доллары BlackRock, а BlackRock затем покупает BTC на рынке. Обратный процесс при выкупе: сначала продают BTC, меняют на доллары и отдают их.
Физический обмен полностью обходит денежный рынок. Уполномоченные участники напрямую обменивают BTC на доли ETF, без долларовых расчетов. Для тех, кто держит много BTC, это решает ключевую проблему — возникновение налогооблагаемого события. Продажа BTC с последующей покупкой ETF в американском налоговом законодательстве считается отчуждением и облагается налогом на прирост капитала. Физический обмен не вызывает налогооблагаемого события, фактически позволяя безналогово войти в легальный ETF.
SEC в середине 2025 года одобрила модель физической торговли для спотового биткоин-ETF, что положило конец ограничению на расчёты только наличными с момента запуска продукта в январе 2024 года. BlackRock подала заявку в январе 2025 года, изначальный порог в 25 миллионов был установлен на основе предположений о чистой стоимости активов в ранних документах фонда.
Что значит снижение порога с 25 млн до 1 млн
Порог в 25 миллионов долларов был практически доступен только для топовых институциональных инвесторов — суверенных фондов, крупных хедж-фондов. Порог в 1 миллион долларов открывает гораздо более широкий рынок: средние крипто-компании, состоятельные частные лица, семейные офисы теперь могут участвовать.
Руководитель цифровых активов BlackRock Робби Митчник ясно дал понять, что это не конечная цель, а конечная цель — сделать физический обмен доступным при любом масштабе.
Индикативная корзина IBIT сейчас состоит из 40 000 акций, что соответствует примерно 22,65 BTC, по рыночной цене около 1,47 миллиона долларов. Порог в 1 миллион долларов ниже стоимости одной корзины, что означает, что уполномоченные участники могут участвовать в физическом обмене с меньшими позициями.
Что это значит для BTC
Прямой эффект — больше BTC может войти в легальный ETF без необходимости сначала продавать, а потом покупать. Это чистый покупательский поток для рынка, так как избегается двойное торговое трение.
Более глубокий смысл в том, что BlackRock говорит через дизайн продукта. Пока другие эмитенты ETF обсуждают нормативные рамки, BlackRock снижает пороги, расширяет доступ и оптимизирует налоговую эффективность. IBIT сейчас управляет активами свыше 48 миллиардов долларов и является крупнейшим спотовым биткоин-ETF. Если BlackRock в итоге полностью отменит порог, конкуренты окажутся под давлением — не последовать за этим значит потерять клиентов, ориентированных на конверсию.
Снижение порога физического обмена также повысит эффективность маркет-мейкинга ETF, сузив спреды и премии/дисконты. Это хорошо для всех держателей IBIT, даже если они не используют физический обмен.
Но не стоит неправильно понимать ситуацию
Снижение порога открыло дверь, но это не значит, что обмен акциями сразу резко вырастет. Некоторые средние держатели по причинам предпочтения самостоятельного хранения, снижения контрагентского риска или желания сохранить высокую ликвидность активов продолжат держать монеты самостоятельно. Для подавляющего большинства розничных инвесторов 1 миллион долларов — всё ещё астрономическая сумма, это влияет на эффективность движения институциональных средств, а не на решения розничных трейдеров.
BlackRock делает очень крупный ход. Снижение порога физического обмена с 25 миллионов до 1 миллиона — это только начало. Когда крупнейшая в мире управляющая активами компания говорит через дизайн продукта, что хочет, чтобы биткоин-ETF работал при любом масштабе, это стоит того, чтобы вдумчиво проанализировать, больше чем любой график.
Цзыгэ закончил. Вдумайтесь. $BTC $ETH $BICO 6. Данные по розничным инвесторам Южной Кореи и Японии за август: доля объема торгов BTC растет, доля ETH снижается — азиатские деньги уходят из "ETH"?
Сначала взглянем на впечатляющие данные. CryptoQuant показывает, что среднее значение индекса премии на биткоин в Южной Корее с 1 по 9 августа составило -0,48, у ETH ситуация еще хуже — -0,49, и за весь август не было ни одного дня с положительным значением. В этом году "обратная премия" на корейском рынке длится уже 123 дня — впервые в истории более половины года цена внутри страны была ниже, чем за рубежом. Следует помнить, что в марте 2025 года эта премия достигала 10,88, а в июне этого года опускалась до -3,70. Отсутствие премии означает, что покупательский интерес корейских розничных инвесторов иссяк — эта группа, которая раньше могла своим ажиотажем вызывать премии на мировом рынке, теперь даже не спешит выкупать активы на дне.
В Японии ситуация похожая. Недавний финансовый отчет Coincheck показывает, что в 2026 финансовом году объем торгов на Marketplace снизился на 8% в годовом выражении, а в четвертом квартале упал на 25% по сравнению с предыдущим кварталом. Доходы от розничных торгов резко сократились, а размер клиентских активов за год уменьшился на 15%, до 728,1 млрд иен. Интересно, что ETH по-прежнему занимает первое место по объему торгов на Coincheck, но это "первое место" на фоне общего сокращения рынка, и его значимость значительно снизилась.
Таким образом, рамки "де-ETHизации" недооценивают серьезность проблемы. Реальная картина такова, что азиатские розничные инвесторы уходят из криптовалют в целом. Пять крупнейших корейских бирж в первой половине года показали общий объем торгов в 366,6 млрд долларов, что на 54,6% меньше по сравнению с прошлым годом; во втором квартале снижение составило 49,5%. Куда ушли деньги? В KOSPI. Южнокорейский фондовый индекс 10 августа закрылся на отметке 6299,66 пункта, что на 96,4% выше за год — розничные инвесторы полностью переключились на акции. В день резкого падения KOSPI 13 июля объем торгов на Upbit вырос на 436% — это доказывает, что деньги перемещаются между акциями и криптовалютами, и крипторынок стал резервным фондом для фондового рынка, а не основным полем боя.
Посмотрим на структуру. В июле при увеличении объема торгов на Upbit топ-5 по объему были BTC, XRP, ETH, T и BLAST. Рост доли BTC связан не с возросшей верой в биткоин, а с тем, что спекулятивные позиции на альткоинах и ETH быстрее уходят с рынка; XRP стал новым фаворитом корейских розничных инвесторов в возрасте 40-50 лет — в мае, когда KOSPI падал, дневной объем торгов XRP на корейских биржах превысил сумму объемов BTC и ETH. Проблема ETH в том, что он не является ни "цифровым золотом" для хеджирования рисков, ни любимой розничными инвесторами лотереей с высокой волатильностью, он застрял посередине. В каждой исторической волне роста ETH с высоким бета-коэффициентом инициаторами были корейские и японские розничные инвесторы с кредитным плечом, а сейчас эти люди либо пассивно зарабатывают на KOSPI, либо ставят на XRP и мелкие монеты, и ETH теряет свою основную спекулятивную базу.
Макроэкономическая ситуация усугубляет положение. Курс ETH/BTC продолжает ослабевать, рыночная капитализация $ETH в 233 млрд долларов — лишь малая часть от $BTC. Еще хуже то, что с 1 января 2027 года в Южной Корее вводится налог на криптовалютные доходы в размере 22%, а базовый закон о цифровых активах до сих пор не принят, новые инструменты, такие как токенизированные акции и бессрочные контракты, в стране недоступны, и у розничных инвесторов все меньше институциональных причин оставаться в крипторынке.
Вывод прост: вместо того чтобы спрашивать, уходит ли азиатский капитал из ETH, лучше признать, что ETH теряет фундаментальную поддержку в виде спекулятивного спроса. Когда премия на корейском рынке превращается в дисконт, доходы розничных инвесторов Coincheck сокращаются, а KOSPI удваивается за год, ETH не хватает не нарратива, а людей, готовых платить за этот нарратив премию. Если азиатские розничные инвесторы не вернутся, любой отскок ETH будет опираться только на институциональные ETF, а на одной ноге далеко не уйдешь.🏛️ Последние новости из США 🇺🇸
ФРС только что преподнесла очередной инфляционный шок: прогноз PCE на 2026 год — 3,6%, более устойчивый, чем ожидалось, при этом процентные ставки остаются на уровне 3,50–3,75% — рынок опасался дальнейшего повышения ставок.
Благодаря слабым данным по занятости вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 44%, что даёт крипте передышку, но опасения рецессии вновь всплыли; сильный доллар (доходность 10-летних облигаций на уровне 4,1%) остаётся препятствием для рисковых активов.
Явные бенефициары: цифровое золото $PAXG $XAUT выросло на 8,7% на прошлой неделе, а также группы с реальными доходами, такие как $UNI, $CRV.
Под давлением: мемкоины и политические коины — особенно после того, как Trump Media вышла из сделки с Crypto.com (криптоубыток около ~$361 млн), что потянуло $CRO вниз примерно на 14% на этой неделе.
Но был упущен позитивный сигнал: Сенат США только что продвинул Clarity Act — правовую базу для крипты — перед августовским перерывом, прокладывая путь ко второй политической победе Трампа после закона о стейблкоинах;
Чёткие законы часто становятся долгосрочным катализатором. Мой прогноз: $BTC будет консолидироваться в районе $62–66k до решения FOMC; группы, напрямую выигрывающие от правовой базы, такие как $XRP, $ADA, покажут лучшие результаты, чем общий рынок.
Вы ставите на сценарий с процентной ставкой или на сценарий с правовой базой? #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges В последнее время наблюдается довольно интересное явление: золото и серебро стремительно растут, а $BTC по-прежнему явно слабее.
Если $BTC действительно является тем самым «цифровым золотом», о котором все говорят, то логично было бы ожидать, что в условиях ослабления доллара, снижения ожиданий по ставкам и возобновления торговли в условиях денежного смягчения он должен расти вместе с золотом. Но на деле всё наоборот: сейчас капитал явно предпочитает покупать золото.
Главное преимущество золота в этой волне — за ним стоят очень стабильные покупатели, которые не слишком ориентируются на краткосрочные колебания цен. За последние годы центральные банки мира постоянно увеличивают свои золотые резервы, особенно на фоне усложнения геополитической ситуации и использования долларовых активов в качестве оружия. Многие страны естественно приходят к выводу, что валютные резервы не должны полностью лежать в американских облигациях и долларах, а золото — самый зрелый альтернативный актив. К тому же недавно в США началось ослабление на рынке труда, что способствует ожиданиям более мягкой денежно-кредитной политики, а снижение ставок и ослабление доллара создают благоприятные условия для золота. Таким образом, золото выигрывает одновременно от распределения центральными банками, опасений по поводу доверия к доллару, геополитики и ожиданий снижения ставок.
С серебром всё проще. В некотором смысле оно является высокобета-версией золота: когда формируется тренд на золото, капитал естественно ищет более волатильные активы среди драгоценных металлов, а рынок серебра гораздо меньше и предложение там долгое время ограничено. Поэтому когда деньги действительно начинают поступать, рост серебра всегда более впечатляющий, чем у золота. Многие объясняют нынешний рост серебра исключительно промышленным спросом, вызванным AI, солнечной энергетикой и электрооборудованием, но я считаю, что это объяснение несколько преувеличено. Промышленный спрос, конечно, важен, но в краткосрочной перспективе цену действительно поднимает расширение капитала по всему сектору драгоценных металлов после прорыва золота. Можно провести аналогию с отношениями BTC и ETH.
Теперь взглянем на BTC — ситуация очень интересная. Сейчас у него есть не только положительные факторы, например, приток средств в ETF и неплохая макроэкономическая среда, но цена всё равно не растёт. Поэтому я всё больше склоняюсь к мысли, что BTC сейчас действительно не хватает не «истории» и даже не «позитивных новостей», а крупного, стабильного и долгосрочного маржинального покупателя, который будет постоянно скупать актив. За золотом стоят центральные банки, суверенные фонды, пенсионные фонды и вся традиционная система распределения активов, а у BTC на данный момент основной прирост капитала по-прежнему приходит от ETF, криптофондов и инвесторов с высоким уровнем риска.
Некоторые суверенные фонды, пенсионные фонды и традиционные институциональные инвесторы уже начали включать BTC в свои портфели, но общий масштаб пока очень мал, это скорее тестирование: сначала покупают немного, создают экспозицию, чтобы посмотреть, сможет ли этот актив действительно войти в долгосрочную структуру распределения активов.
Это совсем не тот уровень, что у золота. Многие центральные банки покупают золото не для торговли и не потому, что думают, что оно вырастет на 20% в следующем месяце, а рассматривают его как валютные резервы и стратегический актив, который накапливают годами и даже десятилетиями. BTC пока очень далёк от этого этапа.
Поэтому следующий крупный прирост BTC будет зависеть от того, когда эти институты перейдут от пробных вложений в 0,1%, 0,5% к более устойчивым 1%, 2% и даже более высоким уровням. Если этот процесс действительно начнётся, объёмы капитала изменятся качественно.
Конечно, возможно, что сначала лидируют золото и серебро, а BTC отстаёт, но стоит продолжать внимательно следить за ситуацией #火箭实验室财报超预期，商业航天热度延续
Взлёт состоялся, отчёт Rocket Lab идеально иллюстрирует, что значит «ты хорош, но мне нужно больше».
Выручка за второй квартал составила 234 млн, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом, установив исторический рекорд. Накопленные заказы достигли 2,36 млрд, что на 137% больше год к году. Средний прогноз выручки на следующий квартал — 257,5 млн, что значительно выше ожиданий аналитиков в 240,6 млн. Выручка, заказы и прогноз — все три показателя превзошли ожидания. EBITDA также значительно улучшилась, сократив убыток с -19,1% в прошлом году до -3,8%. Разве это не повод для роста?
Однако после закрытия торгов акции упали на 6%.
Причина проста: убыток на акцию составил 8 центов, что на 2 цента больше, чем ожидалось (6 центов). Руководство прогнозирует, что валовая маржа в третьем квартале упадёт до 29%-31%, что значительно ниже ожиданий аналитиков в 37,6%. Ещё более проблематично то, что запуск ракеты Neutron, по словам CEO Бейкера, может быть отложен, так как окно для первого полёта в этом году «сужается». Если эта ракета, сопоставимая с Falcon 9, действительно отложится до 2027 года, терпение рынка может иссякнуть.
Но если посмотреть с другой стороны, дальновидные инвесторы обращают внимание на накопленные заказы в 2,36 млрд, недавние контракты на 1 млрд и трансформацию компании из «ракетной» в «космического телекоммуникационного гиганта» после приобретения Iridium. Превышение прогноза по выручке говорит о реальном спросе. Бизнес по производству летательных аппаратов быстро растёт, и в будущем всё больше клиентов будут выбирать спутниковую платформу Rocket Lab в качестве приоритетной. Требования рынка к прибыльности в некоторой степени означают, что компании с годовым ростом в 60% говорят «ты недостаточно хороша». Этот отчёт не разочаровал оптимистов, а лишь временно огорчил тех, кто ожидал слишком многого. История коммерческой космонавтики далеко не окончена.$SKHYNIX
«SKHYNIX 997: длинная позиция все еще открыта, давайте разберём логику»
Длинная позиция по SKHYNIX 997 всё ещё держится, текущая цена 1,015, плавающая прибыль более сорока процентов. Позиция небольшая, просто заметил интересное в акциях и решил попробовать.
Расскажу, что думал тогда.
Акции сильно упали.
Акции SK Hynix упали с 198 до минимума 134, почти на 32%. Лидер рынка памяти упал так сильно, что краткосрочное перепроданность очевидна. В последние дни перед открытием рынка начался отскок, сегодня перед открытием рост на 1,4%, внутридневной минимум 134, закрытие на 135, новых минимумов нет, есть признаки краткосрочной стабилизации.
Цена токена тоже приблизилась к предыдущему минимуму.
SKHYNIXUSDT упал с уровня выше 1,100 до 976, близко к зоне предыдущих минимумов. В этом месте удобно ставить стоп-лосс на покупку — если пробьёт 950, выходить. Логика — минимальные потери при попытке большой прибыли.
Есть интересные новости.
В Даляне планируют увеличить производство NAND примерно на 50%, спрос на память ещё не достиг пика, спрос на память со стороны AI сохраняется, председатель SK также увеличил свои позиции. Фундаментальная логика не изменилась, просто рыночные настроения плохие.
План простой.
Сначала смотрим на уровень 1,050-1,070, там сокращаем позицию наполовину. Остальное — на 1,100-1,150. Стоп-лосс ставим на 950, если дойдёт — выходим, не держим.
Эта сделка основана на логике стабилизации акций и краткосрочного отскока перепроданного токена, ориентирована на краткосрочную прибыль, заработал — вышел, без амбиций.
Братья, как думаете, сможет ли SKHYNIX дойти до 1,050 в этот раз? Обсуждаем в комментариях. 👇#财报观察员：AI基建财报接力登场 #交易之声：你的经验值得被听到 #HyperLiquid定价异常致海力士永续暴跌 129 гигаватт — это мощность более 670 запланированных гипермасштабных проектов в 2026 году, при этом всего 35 ГВт находятся в стадии строительства, что почти вдвое превышает текущий объем работающих мощностей, на фоне дефицита рабочей силы в 439 000 человек.
Ёмкость хранения Filecoin уже создана, ждать нехватки рабочей силы не нужно.#AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges $SKHYNIX перезапуск расширения производства Fab 2 в Даляне нарушил прежние ожидания сбалансированного спроса и предложения, высвобождение производственных мощностей сдерживает передачу инфляции и вызывает оборонительную корректировку позиций на среднем уровне.
Ожидается, что оборудование для второго завода в Даляне будет установлено в ноябре этого года, а производство запущено в первой половине следующего года, с ежемесячным увеличением производственной мощности на 40–60 тысяч пластин, что повысит общую мощность базы на 50%. В сочетании с ранее запланированным бюджетом в 19,1 трлн вон на завод M17 в Чхонжу до конца 2028 года, долгосрочные перспективы увеличения предложения в сегменте памяти открыты.
Факторы, влияющие на событие, расположены в порядке важности: реализация долгосрочных ожиданий увеличения предложения в отрасли, оживление капитальных затрат, вызывающее смену макроэкономических предпочтений риска, и эффективность передачи снижения инфляции через снижение конечных затрат.
В сценарии бычьего рынка скорость роста конечного спроса на память превышает скорость высвобождения мощностей, и дополнительные 50 тысяч пластин в месяц в Даляне быстро поглощаются. Условием срабатывания этого сценария является предварительное закрепление заказов на закупку со стороны потребительской электроники и серверов; переменными для наблюдения являются средняя цена отгрузки чипов в третьем квартале и цикл расходования запасов в каналах.
Если до полного запуска производства в первой половине следующего года произойдет сокращение заказов со стороны нижестоящих звеньев, этот бычий сценарий станет недействительным, и расширение капитальных затрат начнет тянуть денежные потоки вниз.
В медвежьем сценарии увеличение мощности на 50% приведет к временному избытку предложения на рынке NAND, что подавит общий риск-профиль и премию оценки в секторе памяти. Условием срабатывания этого сценария является массовое расширение производства со стороны крупных игроков; переменными для наблюдения являются прогресс установки оборудования в Даляне в ноябре и корректировки капитальных затрат конкурентов.
Если конкуренты значительно сократят мощности старого поколения или расширение завода в Даляне задержится, давление на предложение на рынке ослабнет раньше, и медвежья логика немедленно прекратит действие.
Границы, при которых весь анализ перестанет работать, связаны с существенными изменениями в плане инвестиций 19,1 трлн вон на завод M17 в Чхонжу или с возобновлением роста макроинфляции, что приведет к общему сокращению капитальных затрат в полупроводниковой отрасли.
В течение следующих 7 дней ключевыми переменными для наблюдения будут подтверждение сроков поставок заказов от производителей полупроводникового оборудования и реакция рынка на ребалансировку позиций после расширения предложения со стороны гигантов памяти.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化Вчера и спотовые ETF Биткоина, и Ethereum столкнулись с оттоком капитала, завершив прежнюю серию притоков. Данные показывают, что вчера чистый отток ETF на спотовых биткоина в США составил $144,6 миллиона. Что касается основных продуктов, IBIT имел чистый отток в размере 53,6 миллиона долларов, FBTC — 40,3 миллиона, BITB — 28,4 миллиона, а GBTC — 52 миллиона. Тем временем Bitcoin Mini Trust (BTC) от Grayscale зафиксировал чистый приток в 37,1 миллиона долларов, что делает его одним из немногих положительных капитальных потоков вчера. Спотовые ETF Ethereum также зафиксировали отток капитала: вчера общий чистый отток составил около $14,6 миллиона, завершив четырёхдневную серию притока. Среди них основным оттоком был ETHA BlackRock, с однодневным чистым оттоком в 23,77 миллиона долларов; Тем временем Ethereum Mini Trust (ETH) от Grayscale зафиксировал чистый приток в размере 8,59 миллиона долларов, частично компенсировав общий отток. Что это значит для рынка? В последнее время настроения на крипторынке в целом осторожны. BTC неоднократно тестировался на уровне около $65,000, но не смог прорваться, и сомнения фондов отражаются в данных ETF. Ставка управляющих комиссий GBTC до 1,5% может быть одной из причин продолжающихся убытков. Накануне публикации данных по ИПЦ этот «отток в режиме ожидания» может быть лишь временной тактической корректировкой, а не модным отступлением. $BTC $ETH $ETH #现货ETF资金分化 году давление на продажу BTC остаётся #本周三CPI公布, а цены на повышение ставки в сентябре будут переписаны📉 Ключевой анализ тренда $ETH
1. Краткосрочное давление очевидно, сила отскока под вопросом: цена хоть и выросла на 0,5%, но жёстко подавлена EMA5 (1895) и MA5 (1905). При этом MACD DIF (-0,55) пересёк DEA (-0,35) сверху вниз, образовав «мёртвый крест», что означает ослабление текущей волны отскока.
2. В среднесрочной перспективе относительно BTC немного сильнее, но нисходящий тренд не изменён: рост за 30 дней +3,61% лучше BTC, но за 90 дней падение -15,65%, а EMA120 (1961) находится значительно выше цены и продолжает снижаться, общий тренд по-прежнему медвежий.
3. Диапазон колебаний сужается: сейчас цена сжата между 1867 и 1922, объём торгов (VOL 1,05M) относительно спокойный, что указывает на борьбу за существующий объём.
💡 Стратегия действий
· При покупке (ловле дна): необходимо дождаться увеличения объёма и закрепления цены выше 1905 с последующей поддержкой, чтобы рассчитывать на рост до 1922–1940. Покупка около 1880 — это «лизание лезвия ножа», стоп-лосс обязательно строго ниже 1867.
· При продаже (по тренду): если цена неоднократно встречает сопротивление в диапазоне 1890–1895 и объём снижается, можно попробовать лёгкую короткую позицию, стоп-лосс выше 1905, первая цель — 1878, при пробое — добавлять позицию с целью 1842. Текущее состояние рынка акций A: сверхпродажи и ротация управляются количественным ритмом, улучшение настроений пока не сформировало новый фундаментальный тренд
Апстримовое оборудование на рынке акций A по-прежнему реагирует на риск-аппетит американского рынка, но рынки двух регионов уже нельзя просто синхронизировать по времени. Риск-аппетит зарубежных полупроводников и технологических активов может передаваться на рынок акций A, и соответствующие инструменты на рынке A могут получить от этого отскок, но текущее улучшение в основном связано с восстановлением риск-аппетита и настроений, и мало связано с существенными изменениями базовой линии диапазона. Сейчас это скорее слияние линии настроений и ритма отскока волны B, а не формирование нового основного фундаментального тренда.
На графиках уже появился отскок, но он лишён чёткой фокусировки, проявляясь как «когда наступает очередь направления, добавляются три положительные свечи» в виде горизонтального расширения. Даже если в фундаменте есть негатив для определённых цепочных активов, они могут пройти цикл восстановления после сверхпродажи; когда краткосрочный отскок в одном направлении завершается, капитал переключается на сектора, где отскок ещё не завершён. В результате рынок кажется постоянно активным в разных направлениях, но трудно сформировать плавную, непрерывно отслеживаемую основную линию.
Такой способ работы связан со структурой распределения позиций и количественной экосистемой. У большинства инструментов при предыдущем падении не сформировался достаточно чёткий разрыв в позициях, а количественные фонды в процессе падения обеспечивали поддержку, подобную «замедляющей полосе», из-за чего индикаторы сверхпродажи и перепроданности не накопились в полной мере. Технически легче наблюдать горизонтальные колебания, а не однократное глубокое падение с разворотом тренда; фундаментальные нарративы недостаточны для поддержки непрерывного роста, поэтому текущий рынок больше зависит от передачи настроений.
При таком ритме при низком открытии легко возникает поддержка, так как соответствующее направление ещё не завершило краткосрочное восстановление; при высоком открытии может быстро наступить фиксация прибыли, особенно после трёх положительных свечей, когда настроение постепенно охлаждается. Сектора цветных металлов и другие показывают схожие характеристики: отскок обычно продвигается на одну-одну с половиной свечи, после чего встречает сопротивление. Сейчас не отсутствуют торговые возможности, но фундаментальные нарративы, сопротивление позиций и количественные срезы торговли вместе определяют, что возможности короче, более рассеяны и больше зависят от контроля ритма.