Orbit Post Sitemap
Осмеливаешься держать и ловить на дне с альткоинами? Ты веришь, что дилеры устроят рейд на твой дом? MyX — любой, кто хоть немного напоминает подделки, знает, что это довольно глупый дилер. В прошлом году он упал с очень низкого уровня — помню, он был 0,1 или 0,01, затем поднялся до 19 долларов США каждый, а потом рухнул. Большинство результатов с альткоинами таковы: если ваш капитал достаточно крупный, вы рассматриваете альткоины в целом и используете крупную маржу для шортинга, вы должны получать довольно хорошую прибыль. В следующий раз я сделаю бэктест и дам результат. В настоящее время на рынке много альткоинов токенов, которым не хватает денежного потока и чистого захвата стоимости. Скажу так: цены этих токенов в основном определяются ликвидностью, токенами, настроением на рынке и следующим раундом покупок. DOGE — типичный исследовательский объект. Анализируя Apple, можно изучать выручку, маржу прибыли, свободный денежный поток, обратные выкупы, продажи iPhone и оценку. Но дож?? Как ты это изучаешь? Пожалуйста, расскажи мне. Переменных в денежном потоке активов и доходности акционеров очень мало, поэтому исследование цен естественно сосредоточено на денежном потоке, активах, подсвечниках, технических индикаторах, социальном ажиотаже и настроениях на рынке. Разве это не глупая игра, чтобы проверить, кто бежит быстрее? Даже не притворяешься? По крайней мере, фондовый рынок обсуждает будущее, прежде чем спекулировать на малых акциях. Уверен, что большая часть трейдеров DOGE больше всего изучает подсвечники, токены и технический анализ, потому что фундаментальные переменные, которые предлагает этот актив, очень ограничены. Люди думают, что у этого актива есть будущее, потому что он когда-то достиг цены xxxx. И вот этоKOSPI взлетел на 23%! Samsung и SK Hynix вместе стремительно растут: «циклическое проклятие» акций памяти на этот раз действительно собирается сломать AI?
Корейский фондовый рынок внезапно сошел с ума.
KOSPI с минимума 30 июля вырос примерно на 23%, всего за несколько дней технически войдя в бычий рынок.
Но по-настоящему безумным оказался не индекс.
А Samsung Electronics и SK Hynix, которые вместе с целым сектором памяти проходят переоценку.
Почему капитал вдруг так взволнован?
Потому что на этот раз рынок видит, возможно, не обычный цикл роста цен на память, а то, что AI переписывает правила игры всей индустрии памяти.
Три сигнала очень важны:
① Суверенные фонды начинают скупать активы
Temasek планирует инвестировать в Samsung и SK Hynix.
Обратите внимание, это не обычные институциональные инвесторы, гоняющиеся за ростом.
Это глобальные суверенные фонды, которые явно делают ставку на то, что в эпоху AI чипы памяти могут быть серьезно недооценены.
② Корейские полупроводниковые гиганты начинают щедро «делиться деньгами»
SK Hynix готовит программу возврата акционерам на сумму около 100 трлн вон, Samsung, возможно, последует их примеру.
Что это значит?
Раньше рынок считал их циклическими акциями и оценивал низко.
Теперь, когда AI генерирует прибыль и денежный поток, компании начинают возвращать огромные суммы наличных акционерам.
Циклические акции + мощный денежный поток + масштабный выкуп и дивиденды
Этот набор меняет логику оценки.
③ Самое страшное — это спрос и предложение.
Micron уже подал сигнал:
В 2027 году спрос на память может быть даже выше, чем в 2026.
Настоящим узким местом может стать не электроэнергия и не фабрики, а сама DRAM.
Это означает очень важное изменение:
Раньше индустрия памяти была —
дефицит → рост цен → расширение производства → избыток предложения → резкое падение цен.
Но в эпоху AI это может стать —
взрыв вычислительной мощности AI → HBM постоянно поглощает производственные мощности → предложение DRAM сжимается → цены на память растут → прибыль взлетает → компании боятся безудержно расширять производство.
Если этот цикл продолжится, самое ценное может быть вовсе не «рост цен на память».
А именно:
цикл памяти удлиняется благодаря AI.
Вот почему рынок готов переоценить Samsung, SK Hynix, MU, SNDK.
Но здесь нужно остудить пыл:
циклическое проклятие памяти не исчезло.
PE в 3-4 раза на перспективу выглядит дешево.
Но рынок капитала никогда не растет просто потому, что что-то «дешево».
Настоящим драйвером цены являются ожидания.
Если рынок увидит, что прибыль в 2027 и 2028 годах продолжит расти, то низкий PE сегодня может быть настоящей возможностью.
Но если спрос AI достигнет пика, HBM освободит мощности, цены на память начнут падать...
Не забывайте.
Циклические акции лучше всего умеют в тот момент, когда все думают «на этот раз всё иначе», внезапно сказать:
цикл — это всё тот же цикл.
Поэтому сейчас действительно стоит ставить не на «насколько еще вырастет KOSPI».
А на более важный вопрос:
спасает ли AI цикл памяти или просто поднимает вершину следующего цикла выше?
Если первое верно —
этот рост на 23% может быть лишь первой фазой переоценки.
Если второе —
чем безумнее сейчас, тем жестче может быть откат в будущем.
Вот на что действительно стоит обратить внимание в этой волне на рынке памяти. #芯片股领涨，韩股十日反弹逾22% Один и тот же CPI, два рынка, две судьбы.
Братья, вчера вечером вышли данные CPI, и все увидели результат — реакция крипторынка и американского фондового рынка была как будто на два совершенно разных набора данных.
Сначала о самих данных:
Июльский CPI в годовом выражении 3,4%, базовый 2,5%, в месячном выражении 0,1% — всё точно в соответствии с ожиданиями, ни больше, ни меньше.
По логике, снижение инфляции → снижение ожиданий по повышению ставок → рисковые активы должны расти вместе, верно?
Но реальность такова:
Крипторынок → «Покупай слухи, продавай факты»
· BTC: перед выходом данных поднялся до 64 400, после публикации сразу упал до около 63 800, весь рост в 600 долларов отыгран обратно
· ETH: дотронулся до 1 924, затем сразу упал до 1 872, словно обжегся
Рынок за две недели до этого уже отыграл ожидания по CPI, выход данных стал сигналом для фиксации прибыли.
Американский фондовый рынок → «Подтверждение мягкой посадки»
· Сектора AI и полупроводников резко выросли
· SK Hynix +9%, SanDisk +5%, Seagate +7%
· Взрывной рост в сегментах памяти и инфраструктуры AI
Одинаковые данные, но американский рынок видит в них «контролируемую инфляцию, стабилизацию экономики», а крипторынок — «все хорошие новости уже учтены, пора выходить».
Золото тоже присоединилось к движению:
Спотовое золото удерживается выше 4 400, поднявшись почти на 40% от минимума. В качестве «настоящего цифрового золота» золото ведет себя гораздо стабильнее, чем BTC.
В этом году золото выросло на 9%, биткоин упал на 11%. Рынок уже проголосовал деньгами.
Почему такой большой разрыв?
Основные причины, возможно, в следующем:
1. Ликвидность на крипторынке ниже, ожидания быстрее закладываются в цену
2. Американский рынок поддерживается реальными результатами, заказы и доходы AI-компаний реальны
3. Биткоин еще не нашел свою «повествовательную мягкую посадку» — золото служит защитой, у американского рынка есть AI, биткоин все еще ждет более ясной макроидентичности
Мое мнение:
В краткосрочной перспективе BTC и ETH, вероятно, продолжат колебаться в этом диапазоне до появления следующего катализатора. Сегодня вечером данные PPI важнее CPI — если PPI тоже окажется мягким, риск аппетит может улучшиться; если высоким — биткоин может снова протестировать нижние уровни поддержки.
Стратегия: не гнаться за ростом, ждать отката, держать руку на пульсе.
#CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99PercentValueFromAI#马斯克称AI将占SpaceX价值99% Маск заявил, что AI составит 99% стоимости SpaceX, и в этой фразе действительно стоит обратить внимание не на «99%»
Недавно Маск ещё больше сместил повествование о будущем SpaceX в сторону AI: он не только подчеркнул, что «нужно выиграть в AI», но и предположил, что AI-бизнес вскоре может стать крупнейшим источником дохода компании. В то же время SpaceX уже включила xAI в свою систему и связала ракеты, Starlink, наземные вычислительные мощности и будущие орбитальные дата-центры в единую цепочку AI-инфраструктуры. (Barron’s)
Поэтому я понимаю, что суть утверждения «AI в конечном итоге составит большую часть стоимости SpaceX» не в том, чтобы точно вычислить, насколько верна цифра 99%, а в том, что в SpaceX происходит смена логики оценки.
Раньше рынок оценивал SpaceX, в основном ориентируясь на запуски ракет и Starlink; теперь Маск хочет, чтобы рынок смотрел на:
энергия → вычислительные мощности → модель Grok → глобальная сеть Starlink → Starship, доставляющий вычислительные мощности в космос.
Если эта логика подтвердится, SpaceX перестанет быть просто космической компанией и попытается стать вертикально интегрированной AI-инфраструктурной компанией.
Но здесь также есть огромные риски. В собственных регуляторных документах SpaceX ясно предупреждает, что коммерческая ценность AI ещё не полностью подтверждена, и в будущем потребуется продолжать вкладывать огромные капиталы, при этом AI-бизнес сейчас испытывает значительные операционные убытки. (Комиссия по ценным бумагам и биржам США)
Поэтому я не стану автоматически оптимистично смотреть на «99%».
Настоящая проверка — это скорость роста доходов от AI и сможет ли она в итоге догнать скорость оценки, которую рынок даёт сегодня.
Если сможет, то высокая оценка SpaceX сейчас может быть просто заблаговременным ценообразованием будущего; если нет, то «AI, составляющий 99% стоимости» может стать типичным нарративом рыночного пузыря.
Сейчас я скорее рассматриваю SpaceX как очень экстремальную ставку — рынок либо добавляет AI-премию к космической компании, либо становится свидетелем того, как AI-компания с помощью космической инфраструктуры меняет свою форму.##Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续 ，做空，闪迪# Маск говорит, что ИИ составит 99% стоимости SpaceX
99% — это ИИ, 1% — ракеты, моя короткая позиция где-то посередине.
$SPCX вырос до 146, прибавив 35% с 108. Моя короткая позиция сейчас убыточна на 300 U, -1925%, и я её ещё не закрыл.
Маск выступил. На общем собрании он сказал, что доходы от ИИ, как ожидается, превзойдут совокупные доходы всех остальных бизнесов к сентябрю. К концу следующего года у компании будет 10 гигаватт вычислительной мощности, что, по его расчетам, соответствует годовому доходу в 300–500 миллиардов. Через пять лет ИИ будет составлять 99% стоимости SpaceX.
99% — это ИИ, 1% — ракеты.
Что значит 500 миллиардов дохода? Доход NVIDIA в прошлом году составил 60 миллиардов. Бизнес ИИ, который ещё даже не коммерциализирован, ожидается достичь 500 миллиардов за пять лет. Это не просто рост — это трансформация вида.
Но рынок поверил. С 108 до 149 — рост на 40%, всё благодаря одному заявлению Маска. Более месяца назад SPCX на 228 был про ракеты и Starlink; теперь, на 146, это про ИИ и 500 миллиардов. Та же акция, другая история, и цена возвращается.
Изменить историю не требуют финансовых отчетов; достаточно одного собрания.
Я не буду комментировать, правильен ли этот прогноз. Но я уверен в одном — истории могут поднимать цены, а могут их и обрушить. Истории не обязательно должны реализовываться; рынку достаточно в них поверить. Однако цены, поддерживаемые историями, должны подтверждаться цифрами.
Короткая позиция остаётся; дело не в том, что я не верю в ИИ, а в том, что я не верю, что 500 миллиардов вырастут из одного общего собрания. Я жду финансовых отчетов, жду заказов, жду, когда цифры заговорят.
Он сказал, что 99% — это ИИ, а я всё ещё жду в этих 1%. Истории могут двигать рынок, но они не могут наполнить твой желудок.$SPCX #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 В июле индекс потребительских цен (CPI) стабильно достигнут, настоящая опасность — это переоценка рынком политики на сентябрь
Июльский CPI в США в целом совпал с ожиданиями: общий CPI в месячном выражении +0,1%, в годовом +3,4%, базовый CPI в месячном выражении +0,2%, в годовом +2,5%. Эти данные не вызвали нового инфляционного шока, по крайней мере, это означает, что риск краткосрочной неконтролируемой инфляции не увеличился. (Финансовый обзор)
Однако я считаю, что самая распространённая ошибка рынка сейчас — это приравнивать «CPI не превысил ожидания» к «в сентябре обязательно будет смягчение политики».
Настоящее значение имеет разница в ожиданиях.
После стабилизации CPI необходимость дальнейшего ужесточения политики ФРС снижается, но до явного поворота ещё далеко — впереди данные по занятости, PPI/PCE и последующая инфляция. Другими словами, сейчас торгуется не уже произошедшее изменение политики, а пространство для переоценки будущего курса.
Это создаёт тонкую ситуацию для рисковых активов:
Инфляция не взрывается → сдерживает ожидания дальнейшего повышения ставок;
Экономика не быстро падает → поддерживает риск-предпочтения;
Но смягчение ещё не наступило → рынку сложно опираться только на макроожидания для устойчивого роста.
Поэтому в дальнейшем, будь то BTC, американские акции или золото, я буду меньше полагаться на отдельные данные CPI, а больше обращать внимание на согласованность ожиданий по ставкам, доллару, доходности гособлигаций и потокам капитала.
Истинная ценность макроданных — не в том, чтобы сказать нам «рост или падение», а в том, чтобы показать, изменился ли изначальный логический подход рынка к ценообразованию.
Самое важное для обсуждения дальше: если в сентябре не произойдёт ожидаемого рынком поворота политики, сколько из уже заложенных в рисковые активы ожиданий придётся отыграть назад?$DXY
$DXY
Индекс доллара и политика без изменений.
Итак, ФРС, учитывая снижение инфляции и общую позицию политики, теперь начала демонстрировать тенденцию к ОТСУТСТВИЮ ИЗМЕНЕНИЙ процентных ставок на следующем заседании, которое состоится через месяц.
Мы начали отслеживать это 7 июля, и тогда вероятность повышения на заседании 16 сентября составляла 60%, а 22 июля шансы на повышение выросли до 70%.
Но сейчас, учитывая снижение инфляции и охлаждение рынка труда, мы видим, что этот показатель упал ниже 40%.
Я понимаю, что повышение — это важное событие, так как это будет первое повышение за более чем 13 кварталов, поэтому они очень осторожны с тем, когда и насколько повышать, но, по моему мнению, они слишком затягивают. Особенно учитывая, что Япония, возможно, повысит ставки на следующем заседании и всю ситуацию с разворотом carry trade по иене.
#DXYВчера вышло 61,16 млн, некоторые снова запаниковали
Fidelity FBTC вышел на 46,82 млн, BlackRock IBIT — на 14,34 млн. За день вышло более 60 млн, выглядит страшно, правда?
Но не спешите
С 3 по 7 августа за неделю ETF получил чистый приток в 853 млн долларов. BlackRock один только получил 694 млн. За весь июль было всего 172 млн притока. А в августе, который еще не закончился, приток уже почти в 5 раз больше июля
Так что эти 60 млн вчера — что это на фоне 853 млн? Менее 7%
Еще важнее, что тренд меняется. Май и июнь были действительно плохими — в июне за месяц вышло 4,5 млрд, что стало историческим рекордом. А сейчас? Восемь дней подряд был чистый приток, прерванный всего одним днем. K33 тоже сказал, что денежные потоки изменились с постоянного оттока в мае и июне на сбалансированное состояние с умеренным спросом. Умеренный спрос начинает заменять многомесячное давление продаж
Проще говоря, худшее уже позади
Но с другой стороны — в июле приток был всего 172 млн, август хоть и резкий, но общий объем позиций все еще близок к минимуму. Меньше продавцов не значит больше покупателей. Это как пациент, который переведен из реанимации в обычную палату, до выписки еще далеко
Мой вывод: ситуация улучшается, но не стоит спешить с оптимизмом
Деньги в ETF постепенно возвращаются, это хороший знак. Но настоящему восстановлению нужны непрерывные притоки в течение нескольких недель или месяцев для подтверждения. Не стоит слишком обращать внимание на краткосрочные колебания, главное — правильное направление Сегодня я разобраю ключевой сигнал: вчера наблюдалось явное расхождение между фондами Bitcoin и Ethereum ETF.
Для уточнения данных: спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере $61,1 миллиона, тогда как ETF Ethereum продолжали получать чистые притоки в размере $7,4 миллиона.
Многие с первого взгляда паникуют, думая, что институты отказываются от крупной спецификации и готовятся к крупному снижению, но это не односторонняя интерпретация.
Это скорее ребалансировка институциональных фондов внутри криптосектора. Биткоин — это цифровое золото. В качестве актива-убежища, столкнувшись с макроэкономической неопределённостью, предстоящими сегодняшними данными по PPI и регуляторной борьбой, некоторые фонды выбрали взятие прибыли и хеджирование рисков.
Но фонды не покинули криптопространство; вместо этого они переключились на инвестиции в Ethereum. ETH предлагает множество направлений, включая стейкинг, он-чейн-приложения и RWA, и учреждения готовы принять часть их позиций ради гибкости в конкуренции.
Важно помнить, что ежедневные потоки капитала — это лишь краткосрочные сигналы и не могут использоваться для оценки долгосрочных тенденций. Приток в несколько миллионов юаней не считается значительным увеличением позиций, и однодневный отток не обязательно означает, что институты настроены медвежьи в долгосрочной перспективе.
В целом, учреждения в настоящее время в целом проявляют осторожность, поскольку фонды начинают различаться при выборе целей. В краткосрочной перспективе сложно добиться одностороннего скачка, и рынки будут более колеблящимися и инсертирующими ралли. #7月CPI平稳落地 ожидания повышения ставки в сентябре прохладны, #财报观察员: отчёты о доходах инфраструктуры ИИ появляются один за другим 🚨Срочно! Япония собирается повысить ставки? Ваши американские акции, криптовалюта и золото под угрозой!📉
Сегодняшний рынок днем был как американские горки! Йена резко выросла, золото и серебро массово упали, рост на рынках Японии и Кореи полностью съеден... За всем этим стоит один громкий новостной повод: японское правительство, по сообщениям, поддерживает дальнейшее повышение ставок ЦБ в сентябре или октябре!🇯🇵
Звучит далеко? На самом деле это напрямую влияет на ваш кошелек! Повышение ставок по йене вызовет глобальный "отток капитала" (закрытие кэрри-трейдов). В этой статье простым языком мы рассмотрим, насколько сильно пострадают три ключевых сектора!👇
💻 Американский сектор хранения данных: в краткосрочной перспективе "выкачка денег", будьте осторожны с откатами $SNDK, $SKHY Hynix, $MU Micron — эти акции памяти относятся к высокоэластичным технологическим акциям, для которых важна ликвидность на рынке.
● Отток капитала: повышение ставок по йене сделает заимствования дороже во всем мире, заемные средства будут вынуждены продавать высокодоходные технологические акции. Сегодня перед открытием торгов акции лидера памяти SK Hynix уже упали более чем на 1%.
● Давление на оценку: рост безрисковой ставки снижает оценки технологических компаний. Хотя спрос на AI (например, отчет Microsoft) — долгосрочный позитив, в краткосрочной перспективе ужесточение ликвидности несет риск "снижения оценки".
● Рекомендации: в краткосрочной перспективе не гонитесь за ростом, остерегайтесь массовых распродаж фиксаторов прибыли, больше внимания уделяйте лидерам отрасли с реальными результатами.
🪙 Рынок криптовалют: $BTC $APR — "очень пострадавший" сектор при закрытии кэрри-трейдов.
Биткоин и другие криптоактивы часто первыми продаются институционалами для возврата долгов!
● Историческая закономерность: с начала 2024 года при нескольких повышениях ставок Банком Японии биткоин испытывал резкие откаты в 20%-30%.
● Механизм передачи: институты берут дешевые йены в долг для покупки биткоина. При повышении ставок и укреплении йены растут затраты на заимствования и убытки от курсовой разницы, что вынуждает продавать ликвидный биткоин для погашения долгов.
● Рекомендации: крипторынок работает круглосуточно и с высоким кредитным плечом, что повышает риск паники. В периоды макроужесточения обязательно снижайте плечо и будьте осторожны с резкими колебаниями альткоинов.
🥇 Рынок золота: краткосрочные распродажи, долгосрочная логика не изменилась.
Вы можете спросить, золото же актив-убежище, почему же повышение ставок в Японии приводит к падению цен?
● Краткосрочный негатив (ликвидностный отток): сегодня в течение дня спотовое золото упало более чем на 35 долларов, пробив отметку 4400 долларов (утром было около 4450). Это связано с тем, что институты для пополнения маржи или возврата йеновых кредитов без разбора продают золото.
● Долгосрочный позитив (ослабление доллара): если йена продолжит укрепляться, индекс доллара будет ослабевать. Золото, номинированное в долларах, станет более привлекательным.
● Рекомендации: в краткосрочной перспективе давление на цену золота из-за ликвидности возможно; но в долгосрочной — глобальный тренд дедолларизации остается надежной опорой для золота, падения можно рассматривать как возможность для входа.
💡 Итоги и выводы
Повышение ставок в Японии — не изолированное событие, а важный сигнал глобального поворота ликвидности. В условиях "внешних черных лебедей + внутреннего фиксации прибыли" краткосрочные колебания рынка неизбежны.
Для обычных инвесторов:
1. Снижайте кредитное плечо, держите наличные, избегайте слепых покупок перед реализацией политики.
2. Внимательно следите за курсом доллара к йене, доходностью американских облигаций и другими ведущими индикаторами.
3. Фокусируйтесь на ключевых активах, используйте долгосрочный взгляд для противостояния краткосрочным макрофлуктуациям.
⚠️ Отказ от ответственности: данная статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок несет риски, инвестируйте с осторожностью!#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #芯片股领涨，韩股十日反弹逾22% #财报观察员：AI基建财报接力登场 Фундаментальный отчет $SUSHI / SushiSwap (DeFi) $3.20
Общий взгляд: SushiSwap ($SUSHI) получает комплексную оценку 50/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разбор по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токеном реализован.
Разбор фундаментальных показателей: SushiSwap (токен $SUSHI), сектор DeFi. Основной продукт — мультичейн DEX. Конкуренты — UNI, CAKE. Традиционные централизованные платформы берут комиссию 15-40%, пользователи не контролируют свои данные. В цепочке доверенные транзакции дешевле, токен стимулирует ранних пользователей становиться контрибьюторами. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Сектор, ориентированный на нарратив, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционирование — вертикальная платформа end-to-end. Продукт реализован: уровень протокола работает официально, на ончейн-панели видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование компании — данные PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов — белая книга, график выпуска и ончейн-контракты разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — доказательства API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Частично, средний уровень захвата стоимости (стейкинг/скидки/управление). В сравнении с конкурентами (единый подход, без смешения с другими секторами): по рыночной капитализации в обращении SushiSwap $3.00B, UNI не раскрыт, CAKE не раскрыт. По FDV: SushiSwap $4.20B, UNI не раскрыт, CAKE не раскрыт. По годовому доходу: SushiSwap $2.00M, UNI не раскрыт, CAKE не раскрыт. По активным адресам или пользователям в месяц: SushiSwap не раскрыт, UNI не раскрыт, CAKE не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, некоторые отсутствуют и дополняются официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный диапазон колебаний, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. Итог: фундаментальные показатели стабильны (оценка 50/100). Захват стоимости токеном реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментальных показателей завышена, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: краткосрочные крупные разблокировки с давлением на цену, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Следим за показателями: еженедельные комиссии протокола, сумма сжигания, удержание активных адресов, TVL/баланс кредитов, релизы версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы требуют корректировки.
На этом пока всё, жду ваших мыслей в комментариях.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Позвольте рассказать о ключевом сигнале на блокчейне: многие розничные инвесторы теперь сосредоточены на сокращении убытков.
В настоящее время Биткоин на уровне 63764 испытывает трудности с удержанием дна. Как долго ещё он сможет удерживать поддержку?
Согласно данным Glassnode, средняя стоимость для краткосрочных держателей составляет $68 700, что является основным сопротивлением, которое трудно преодолеть в долгосрочной перспективе.
Многие розничные инвесторы, которые гнались за прежними максимумами, теперь оказались в ловушке. Как только рынок немного восстанавливается, они решают закрывать позиции, чтобы снизить убытки, постоянно расслабляя и оказывая давление на продажи, чтобы подавить рынок.
В настоящее время BTC немного ослаб за последние 24 часа, и Ethereum находится под давлением одновременно.
Пока эти слабые чипы не вращаются достаточно часто, рынку будет сложно достичь достойной восходящей тенденции.
На мой взгляд, в краткосрочной перспективе я осторожно настроен на медвежьи позиции; текущая поддержка нестабильна. Когда диапазон сжимается, внизу ещё остаётся место для корректировки. #7月CPI平稳落地 ожидания повышения ставки в сентябре прохладны, #财报观察员: отчёты о доходах инфраструктуры ИИ появляются один за другим Многие люди положительно смотрят на определённый актив, но не хотят покупать его по текущей цене. Прямо купить — цена может ещё не достигать психологического порога; выставить ордер и ждать — в это время средства не приносят дохода. TradFi двойная валюта предлагает другой способ: заранее установить желаемую цену покупки и получать доход от продукта в ожидании срока исполнения. Вчера опубликованные данные по CPI США за июль показывают следующее: 📊 CPI США в июле вырос на 3,4% в годовом выражении, что ниже 3,5% в июне; базовый CPI снизился с 2,6% до 2,5%. Но при более детальном рассмотрении ситуация не так проста: Цена на бензин упала на 2,9%
→ Энергетические цены снижают общий CPI
→ Срочность немедленного повышения ставок ФРС ослабевает В то же время медицинские услуги подорожали на 0,6%, авиабилеты — на 2,2%: Некоторые услуги продолжают дорожать
→ Нужно наблюдать, продолжится ли снижение инфляции
→ Процентные ставки могут оставаться на высоком уровне Занятость даёт другой сигнал. В июле в США число занятых вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи: Высокие ставки сохраняются
→ Стоимость заимствований и финансирования остаётся высокой
→ Потребление и инвестиции компаний могут сократиться
→ Найм сотрудников может замедлиться Вот текущий парадокс: некоторые цены продолжают расти, но занятость ослабевает. ФРС нужно одновременно учитывать контроль инфляции и замедление экономики, а рынок будет постоянно корректировать ожидания по ставкам. 🔍 Какие TradFi активы будут подвержены влиянию? Для XQQQ, XAAPL, XGOOGL и XM Маск говорит, что в будущем AI будет составлять 99% стоимости SpaceX, а рядом с DOGE кто-то снова запускает ракету. Босс рассказывает новую историю, но это не значит, что деньги автоматически пойдут в какую-то цепочку.
Я человек, который портит настроение: когда другие видят прорыв, я сначала смотрю на объемы торгов.
Чтобы понять, правда это или нет, не смотрите только на популярность в поиске. Последняя стабильная версия Core DOGE — 1.14.9, разработка проекта открыта и доступна для проверки; я больше хочу следить за использованием в платежах, обновлениями узлов и тем, идут ли вместе транзакции в цепочке. Популярность в трендах зашкаливает, а фундаментальные показатели стоят на месте — что это за катализатор?
На ракету можно смотреть вверх, но не открывайте позиции с закрытыми глазами. Не позволяйте одной горячей новости нажать за вас кнопку покупки.
Этот материал предназначен только для информационных и образовательных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Цены на цифровые активы сильно колеблются, принимайте решения самостоятельно и будьте внимательны к рискам. #$DOGE BIP-110 провалился, получив поддержку всего около 2,5% майнеров, что привело к остановке миноритарных цепочек после блока 961632.
Критики утверждают, что крупные майнинговые пулы скоординировались, чтобы заблокировать активацию, вызывая опасения по поводу «захвата протокола».
Основная цепочка остается стабильной, в то время как некоторые сторонники рассматривают возможность хардфорка для изменения PoW.
Считаете ли вы, что доминирование майнеров подрывает децентрализацию Bitcoin?Наблюдал за рынком ночью, $ETH эта свеча-доджи напомнила мне ETH июня 2022 года. Тогда я держал позицию и потерял 20 тысяч долларов, теперь я стал умнее.
· ETH ETF три недели подряд показывают приток, в отличие от оттока у BTC ETF
· Курс ETH/BTC всё ещё на многолетних минимумах, но не пробивает их дальше, есть признаки стабилизации
Сейчас главная проблема ETH — не цена, а то, что им никто не интересуется. У BTC есть история с ETF, у SOL — с AI, у BNB — дефляция, а у ETH что? Доход от стейкинга 2%? Этот рассказ длится уже три года, и инвесторы давно устали от него. Я не трогаю ETH в долгосрок, пока не одобрят стейкинг-ETF или не появится действительно новая история.
До конца этих выходных переведу 20% портфеля в USDC. Это не пессимизм, а подготовка. Когда придёт возможность, победят те, у кого есть наличные.
#质押 #技术分析 #ETH Структура медвежьего рынка BTC vs отскок ETH: дневной график BTC склонен к понижению, но 1-часовой полосы Боллинджера сильно сжаты, приближается разворот; ETH краткосрочно укрепляется из-за ликвидации коротких позиций; на рынке паника, максимальная точка боли по опционам BTC около $64K создает краткосрочный "магнит".
Технический анализ: BTC медвежий, ETH бычий, SOL относительно устойчив
- BTC: дневной график пробил все скользящие средние вниз, MACD в медвежьем расположении, RSI около 45; 4-часовой график с увеличенным объемом снижения, RSI около 38; 1-часовой RSI около 39 и KDJ перепродан; ширина полосы Боллинджера 1 часа около 1.33%, находится в состоянии сильного сжатия, риск краткосрочного разворота повышается; ключевой диапазон 62,227–65,780 долларов.
- ETH: сегодня показывает наибольшую силу, MACD на 4-часовом и 1-часовом графиках перешел в бычье положение; дневной MACD все еще медвежий, но гистограмма растет, краткосрочно силен; диапазон 1,821–1,982 долларов.
- SOL: остается выше скользящих средних, в целом более устойчив.
Деривативы: давление медведей, продолжающаяся паника, проявление "магнита" опционов
- Структура ликвидаций: за 24 часа ликвидировано около 32,4 млн долларов длинных позиций BTC, около 32,3 млн долларов коротких позиций ETH (доля коротких 73%), явные признаки "загоняния" медведей.
- Ставки и открытый интерес: финансирование умеренно положительное (BTC около +0.0067%~+0.010%), не на экстремальном уровне; открытый интерес (OI) по фьючерсам BTC около 47 млрд долларов, ETH около 25,3 млрд долларов.
- Премия спот: около −0.11%~−0.115%, показывает слабость покупок институциональных инвесторов в американскую сессию.
- Рыночные настроения: индекс страха и жадности криптовалют около 26–27, в зоне "паники".
- Максимальная точка боли по опционам: 13–14 августа максимальная точка боли (Max Pain) по опционам BTC около 64,000 долларов, 15 августа около 63,000 долларов, краткосрочно создает "магнит" для цены, маркет-мейкеры могут подтягивать цену к этому уровню.
Макроэкономика и передача настроений: косвенное влияние ставок, ликвидности и геополитики
- Ожидания по ставкам: июльский CPI полностью соответствует ожиданиям, вероятность сохранения ставок без изменений в сентябре выросла до 55.9%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов снизилась до 44.1%, краткосрочное давление на повышение ставок ослабло, но дальнейшее повышение не исключено.
- Фискальный дефицит и ликвидность: дефицит федерального бюджета в июле около 432 млрд долларов, самый большой за месяц с марта 2021 года, увеличение выпуска госдолга для покрытия дефицита оттягивает ликвидность из финансовой системы, косвенно сдерживая рисковые активы, включая криптовалюты.
- Геополитические риски — палка о двух концах: риск навигации в Ормузском проливе поднимает цены на нефть и золото, но высокие цены на нефть могут вызвать рост инфляционных ожиданий, что усилит ожидания длительного высокого уровня ставок и косвенно подавит криптовалюты.
Внимание и действия
- Краткосрочно BTC: внимательно следить за пробоем 1-часовой полосы Боллинджера и верхней/нижней границей диапазона 62,227–65,780 долларов; при пробое с объемом может начаться новый тренд.
- Продолжительность ETH: нужно наблюдать, сохранится ли отскок, вызванный ликвидацией коротких позиций, особенно за пробоем сопротивления около 1,982 долларов.
- Истечение опционов: 13–15 августа максимальная точка боли по опционам BTC в диапазоне 63,000–64,000 долларов, краткосрочно цена может колебаться около этого уровня.
- Макроэкономический ритм: последующие данные CPI за август, отчет по занятости и ежегодное заседание в Джексон-Хоуле повлияют на ожидания по ставкам и риск-аппетит, что отразится на ценообразовании криптовалют. $BTC $ETH
Основной тренд на американском рынке — сверхцикл памяти + гонка вооружений вычислительных мощностей. Капитал сосредоточен в AI-оборудовании/хранении/вычислительной мощности GPU, крупные облачные софты сокращаются; 14 августа данные по PPI за июль и первичные заявки на пособия по безработице подтвердят силу инфляционной цепочки.
Основные тренды и дивергенции
- Потоки капитала: сосредоточенные покупки AI-оборудования, хранения, вычислительной мощности GPU, отток из крупных облачных софтов
- Представительные активы: SNDK +6%, MU +7.6%, ADR SK Hynix +11%, DRAM +8%, CoreWeave +22%, Nebius +31%, IREN +10%, ORCL +5%, INTC +6%
- Снижение облачных софтов: META −3.8%, MSFT −2%, GOOGL −0.4%, AMZN −1.2%, TSLA −1.4%
"Превышение ожиданий" и "неудовлетворительные результаты" в секторе хранения
- Micron Technology (MU): выручка за 3-й квартал 2026 финансового года 41,456 млрд долларов (+345.72% г/г), бизнес дата-центров +650%, доходы от HBM более 1 млрд долларов второй квартал подряд; прогноз на 4-й квартал около 50 млрд долларов (выше ожиданий 42.5 млрд), поддерживает настроение в секторе
- SanDisk (SNDK)/Western Digital (WDC): выручка за 4-й квартал 2026 финансового года +372%/+44% г/г, но прогноз на следующий квартал ниже завышенных ожиданий, акции резко упали
- SK Hynix: контролирует около 60% высококлассной HBM мощности, руководство предупреждает о возможном самом серьезном дефиците памяти в истории в 2027 году
Распространение гонки вычислительных мощностей
- AI-серверы: Supermicro превзошла прогнозы по выручке, поддерживая рост AI-серверов и оптической связи (например, Lumentum)
- Независимые провайдеры вычислительных мощностей: CoreWeave, Nebius значительно выросли за счет спроса от облачных гигантов
- Дефицит предложения и спроса на память: институциональные прогнозы на 2027 год — дефицит DRAM может составить −1% до −2%, цикл роста цен продолжится
Ключевые риски и катализаторы
- Вторичное подтверждение инфляции: 14 августа данные PPI за июль и заявки на пособия по безработице подтвердят силу инфляционной цепочки
- Геополитика и цены на нефть: обострение ситуации в Ормузском проливе или срыв перемирия между США и Ираном могут поднять цены на нефть и усилить опасения по инфляции
- Политические решения: ежегодное заседание в Джексон-Хоуле в конце августа и данные по CPI/занятости определят, возобновится ли повышение ставок в сентябре
- Риски по иене/Банку Японии: USDJPY приближался к 160, Япония неоднократно вмешивалась; если иена снова быстро обесценится, это может вызвать глобальные колебания ликвидности и настроений к риску
Торговля и риск-менеджмент
- Диапазон BTC: 62,000–65,800 долларов, стратегия — продавать на подъеме, покупать на спаде
- Сигнал к медвежьему тренду: пробой ниже 62,000 долларов, цели 60,500/59,000 долларов $Вечерний анализ рынка Эрбинга
Оборона ниже: около 1830 года
Проще говоря: если он пойдёт вниз, район вокруг 1830 станет узким местом, и медвежий рынок плоской колеи может создать поддержку.
Сопротивление выше: 1910–1950
Проще говоря: движущийся вверх, диапазон от 1910 до 1950 сталкивается с сильным сопротивлением, все бычьи стопы, и после ралли легко откатиться. $ETH #7月CPI平稳落地 года ожидания повышения ставок в сентябре охладились Если даже прогнозирование станет непривлекательным, то на этом рынке действительно стоит обратить внимание на само «подтверждение». Вы замечали, что те, кто каждый день объявляют свои позиции, чаще всего оказываются выведены из поля, чем те, кто тихо ждёт сигналов? Чем дольше я был в индустрии, тем меньше меня интересовала идея «угадывания». Раньше мне нравилось следить за CPI и вне сельского хозяйства, надеясь успеть на K-line раньше — правильное угадывание могло довольно весь день. Но теперь я изменился и делаю только одно — жду подтверждения. На данный момент этого раунда BTC направление ещё не определено. CPI уже вышел, и цифры неплохие, но реакция на цены очень сдержанная, что говорит о том, что рынок не воспринимает эти данные как одностороннюю причину. Сейчас самое большое табу — это зудить и поспешить выбирать сторону. Моя собственная привычка — сначала позволять ценам сделать два шага, а затем закреплять ключевую позицию. Многие боятся упустить ситуацию и считают, что не входить на рынок — это потеря. Но настоящая потеря — когда вы подвергаете себя неконтролируемым рискам, чтобы поймать неопределённые колебания. Мне нужны сделки, которые можно совершать многократно, а не сюрпризы, связанные с удачей. Хороший сон важнее, чем много заработка. С точки зрения межрыночной связи, текущий темп BTC на самом деле тесно ограничен акциями США и индексом доллара США. Если Nasdaq продолжит подниматься, аппетит к риску постепенно вернётся в криптовалюту, но только если доллар не укрепится внезапно. Если DXY вырастет, BTC, скорее всего, придётся повторно протестировать поддержку. Так что не сосредотачивайтесь на отдельных монетах; посмотрите на общий пул ликвидности. Бычий путь такой: американские акции стабилизируются, доллар ослабевает, BTC неоднократно подтверждает ключевые уровни и пробивается вверх, а альткоины начинают догонять.BTC ETF наблюдают отток, ETH/SOL поглощается, а некоторые альткоины всё ещё расходятся$BTC колеблется в диапазоне 63 400–63 900, при этом круглосуточный рынок практически стабилен и слегка слаб.
$ETH Удержание около 1 880–1 900.
После введения индекса ИПЦ реакция рынка была сдержанной: объём торгов и волатильность сужались, и в целом всё ещё оставалась игра объёма акций. Фонды ETF показали явное расхождение (данные на 12 августа): ETF по биткоину: чистый отток $61,1 млн (в основном от оттока FBTC 46,8 млн + отток IBIT 14,3 млн); Ethereum спотовый ETF: чистый приток $7,4 млн; Solana spot ETF: чистый приток около $9 млн. Это контрастирует со структурой предыдущего дня — ранее BTC имели небольшие притоки и ETH, теперь это прямой реверс. Спотовая структура капитала: Основные валюты: $BTC продолжает демонстрировать чистое давление оттока $ETH Краткосрочный период улучшился, но в целом сохраняется осторожность $SOL Фонды относительно стабильны при поддержке ETF Некоторые акции всё ещё привлекают средства или проявляют относительное сопротивление падениям: $BNB Краткосрочный капитал продолжает привлекать фонды $DOGE и $LINK Эффект привлечения капитала предыдущего дня несколько сохраняется на рынке, но сегодня значительно ослабеет. Некоторые акции с высокой ликвидностью, такие как $TRX, по-прежнему имеют спорадические сигналы чистого притока. В целом, Средства не были полностью сняты, а вместо этого перешли в BTДавайте вместе проанализируем вчерашнее разделение ETF-фондов $BTC и $ETH. Многие пробегают взглядом и не понимают сути, я скажу прямо.
Вчера данные были очень интересными: по биткоину спотовый ETF выводил деньги, чистый отток составил 61,1 млн долларов; в то время как по эфириуму ETF продолжал привлекать средства, чистый приток — 7,4 млн долларов.
Многие сразу подумали: всё, институционалы не верят в биткоин, хотят уйти? На самом деле, так просто это не понять.
Суть в том, что скорее всего это не полный уход институционалов из крипты, а внутренние перестановки и ребалансировка.
Все знают, что биткоин — это своего рода «золото» криптомира, стабильный и сохраняющий стоимость актив, основной выбор для крупных инвесторов в качестве хеджирования рисков. Сейчас макроэкономическая ситуация неопределённа, сегодня вечером выйдут данные по PPI и инфляции, а SEC всё ещё обсуждает новые правила. Поэтому часть институционалов решила вывести деньги из биткоин-ETF, чтобы не держать позиции в условиях волатильности, зафиксировав часть прибыли.
Но они не хотят полностью уходить из криптосферы, поэтому часть средств направляют в эфириум.
Логика ETH и BTC разная: помимо спекуляций, у ETH есть доход от стейкинга, приложения на блокчейне, RWA и другие перспективы. Многие институционалы считают, что на данном этапе потенциал ETH выше, и готовы выделить небольшую долю для игры на будущие возможности, поэтому ETF по ETH продолжает привлекать небольшие средства.
Важно отметить: это данные за один день, нельзя воспринимать их как долгосрочный тренд.
Однодневный отток не означает полный отказ от биткоина, это может быть краткосрочная ребалансировка, выкуп клиентами или корректировка хедж-позиций. Аналогично, небольшой приток в ETH — это не масштабное наращивание позиций институционалами, а лишь небольшое смещение предпочтений.
Если смотреть на рынок, этот сигнал означает, что институционалы сейчас в целом осторожны, нет консенсуса для крупных покупок.
Деньги не хотят бездумно вкладываться в биткоин, начинается диверсификация и выбор активов, поэтому рынок вряд ли покажет сильный односторонний рост, вероятны колебания и резкие движения на новостях, так что не стоит слишком агрессивно торговать.
В итоге: можно использовать небольшой кредитный плечо для увеличения позиций в лонг, сейчас цены на криптовалюты находятся на низком уровне, хватит и половины позиции, не стоит вкладывать всё сразу На первый взгляд, приобретение Goldman Sachs кажется расширением портфеля ETF, но на самом деле больше внимания заслуживает его расположение в треке доходности криптоактивов. 12 августа Goldman Sachs объявила о планах приобрести NEOS Investments за сумму до 2,25 миллиарда долларов наличными и капиталами. NEOS является крупным эмитентом в секторе ETF с доходом от опционов, в настоящее время управляя активами около $30 миллиардов и владея 19 продуктами. После завершения сделки масштаб активно управляемой платформы ETF Goldman Sachs, как ожидается, достигнет примерно $130 миллиардов, что напрямую войдёт в число мировых лидеров. Но то, что действительно привлекает внимание крипторынка, — это биткоин-продукты, принадлежащие NEOS. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что сделка Goldman Sachs косвенно приобретёт ETF с доходностью на биткоин-опционы на сумму около 1 миллиарда долларов в рамках NEOS, BTCI. Основная логика этих продуктов не сложна: владение активами, связанными с Биткоином, получение премий за счёт продажи опционов и распределение части доходности между инвесторами. Ставка распределения BTCI когда-то достигла около 27%, фактически упаковывая изначально волатильную экспозицию биткоина в стандартизированный финансовый продукт с характеристиками денежного потока. Другими словами, Уолл-стрит пытается повысить уровень «удержания BTC» до «держать биткоин и получать прибыль». И это не единичный случай. За последние два года развитие опционных доходных ETF значительно ускорилось: общий объем связанного рынка достиг около $180 миллиардов, а с 2021 года общий годовой темп роста превышает 70%. В условиях процентных ставок ситуация обратная#芯片股领涨，韩股十日反弹逾22%
Этот ралли корейских чиповых акций — вовсе не просто техническое восстановление после перепроданности, а досрочная переоценка разворота цикла AI-памяти, рынок не так просто закончится.
Индекс KOSPI Южной Кореи с конца июля вырос более чем на 22%, лидируют Samsung и SK Hynix. Многие говорят, что это технический отскок после сильного падения, который быстро закончится, но я не согласен. Основная логика в двух моментах:
Первое — глобальные инвестиции в AI продолжают расти, память — это инфраструктура вычислительной мощности, и разворот отраслевого цикла — это определённый тренд, а не краткосрочная спекуляция;
Второе — этот рост сопровождается постоянным притоком иностранного капитала, это институциональные деньги, которые переоценивают стоимость цепочки поставок, а не быстрые спекулятивные сделки.
Сам в прошлом месяце открыл длинные позиции в Hynix и SanDisk, по сути делая ставку на разворот цикла памяти, несмотря на несколько колебаний, я уверен в этой главной логике.
Конечно, я не призываю сейчас покупать на пике, после такого роста всегда возможна коррекция, соотношение риск/прибыль при покупках на максимумах низкое. Держите позиции, удерживайте ключевые уровни поддержки, а те, кто наблюдает, ждите отката и стабилизации для постепенного входа — это гораздо надежнее, чем покупать на пике.
Не стоит кричать о большом бычьем рынке при каждом росте, и не стоит гадать на вершину после сильного подъема, следуйте логике отрасли — это надежнее, чем следить за внутридневными колебаниями.
$SKHYNIX $SNDK Достоинство децентрализации было почти разорвано единственным сетевым кабелем. На этот раз $SOL не попался на ошибку кода, а получил сильный удар по более глубокой физической реальности — сбой маршрутизации в дата-центре чуть не отключил всю сеть Solana. В отчёте Coindesk подробно изложены детали: источником сбоя стал крупный поставщик услуг дата-центра, с аномалиями конфигурации маршрутизации, направленными непосредственно на основной сетевой слой узлов-валидаторов, из-за чего почти 29% стейкинговых активов мгновенно отключались. Механизм безопасности Solana испытывает серьёзный переломный момент — если офлайн-стейкинг превышает одну треть, транзакции не могут быть завершены, и вся цепочка оказывается в замороженном состоянии. На этот раз около 20 миллионов SOL заложенных — это всего около 20 миллионов SOL до срабатывания красной линии. Представьте, что разрыв в рыночной капитализации свыше 100 миллионов долларов внезапно становится таким же тонким, как прядь волос — эта цепочка действительно соскользнула на краю обрыва. Что ещё более примечательно — это путь распространения разломов. Возникшая из-за аномальной маршрутизации в дата-центре Teraswitch в Майами, она затем распространилась, как вирус, по магистрали в Лондон, Амстердам, Франкфурт, Сингапур и Токио, одновременно затронув около 90 валидаторных узлов. Сервисные провайдеры завершили ремонт примерно за 10 минут, но многие узлы вообще не активировали резервные линии, при этом самое длительное время офлайн составляло 33 минуты. Здесь есть два интригующих сигнала: во-первых, резервный механизм практически бесполезен; во-вторых, масштаб перелива неисправностей сильно синхронизирован. На первый взгляд, валидаторные узлы Solana разбросаны на шести континентах и десятках стран, как типичный примерSHEIN действительно собирается провести IPO в Гонконге? От 1000 миллиардов до 300 миллиардов, как оценить эту партию?
SHEIN изначально планировал начать книгу заявок на IPO в Гонконге 20 августа, планируемый объем привлечения — около 2,8 млрд долларов, целевая оценка — 30–35 млрд долларов
После препятствий на американском рынке и охлаждения интереса в Лондоне этот трансграничный гигант наконец выбрал Гонконг
📉 Снижение оценки: убрано 70% «пузыря»
Пиковая оценка достигала 1000 млрд долларов, сейчас она упала вдвое. Вторичный рынок крайне осторожен с высокими премиями, успешный выход на биржу важнее, чем искусственное поддержание оценки
🌏 Почему после всех перипетий выбран Гонконг?
▶️ США: слишком высокие требования к проверке и геополитический контроль
▶️ Лондон: недостаточная глубина капитала, большие споры по ESG
▶️ Гонконг: сочетание иностранных и китайских инвесторов, высокая пропускная способность, стал самым надежным запасным вариантом
⚠️ Три главных риска после листинга
1. Сильные конкуренты: Temu и TikTok агрессивно снижают цены за рубежом, что значительно повышает стоимость привлечения покупателей
2. Ужесточение политики: отмена беспошлинного режима для мелких посылок в Европе и США
Это напрямую снижает валовую прибыль
3. Комплаенс и проверки: споры по авторским правам и ESG остаются в центре внимания институциональных инвесторов
Как один из крупнейших IPO на гонконгском рынке в этом году, как вы оцениваете его перспективы после выхода на биржу? Пишите в комментариях👇$OKB : Дефицит — это только половина истории
$OKB около $85 интересен, но настоящая история не в цене.
После корректировки токеномики в 2025 году предложение OKB будет навсегда ограничено 21 миллионом, при этом он служит нативным газовым токеном для X Layer.
Это создает интересное уравнение:
Фиксированное предложение + растущий спрос в сети = потенциальный рычаг стоимости.
Но только дефицит не создает устойчивую ценность.
Настоящий вопрос в том, сможет ли X Layer продолжать наращивать количество пользователей, транзакций, TVL и спрос на газ — и действительно ли для большей активности в сети требуется $OKB.
Если принятие расширится, ограничение в 21 миллион станет значимым.
Если активность экосистемы замедлится, одного дефицита будет недостаточно.
Поэтому я слежу за спросом, а не только за предложением.
#CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99%ValueFromAI Сводка
Отказ от ответственности: содержание предназначено только для обзора новостей и не является инвестиционной рекомендацией.
1. Основные недавние заявления Маска
1. На общем собрании: ожидается, что в сентябре доходы от ИИ с большой вероятностью превысят совокупные доходы SpaceX от других направлений, в долгосрочной перспективе за 5 лет 99% оценки компании будет обеспечено ИИ-бизнесом, цель по вычислительной мощности на следующий год — 10GW.
2. Мнения о Starlink и Starship: производительность Starlink V3 значительно улучшена, в долгосрочной перспективе большой потенциал доходов от связи; Starship как аппаратная база поддерживает развертывание спутников и космических вычислительных мощностей.
2. Краткосрочное влияние заявлений
Инвестиционная основная линия рынка смещается с космических полетов и Starlink на новую историю космических ИИ-вычислений.
Предыдущая коррекция акций и разблокировка акций вызвали пессимизм, но под воздействием заявлений капитал возвращается, акции заметно отскакивают, оптимистичные рейтинги инвестиционных банков также поддерживают рынок, это восстановительный рост, вызванный настроениями.
3. Основные риски
Заявления Маска в основном касаются долгосрочных целей, а не уже реализованных результатов.
1. Если доходы от ИИ в сентябре не оправдают ожиданий, рост может быстро откатиться.
2. Идея "ИИ составляет 99% оценки" зависит от запуска Starship, реализации орбитальных вычислительных мощностей и других этапов; задержка на любом этапе ослабит доверие рынка.
3. Нестабильный свободный оборот новых акций, давление от разблокировки акций сохраняется, волатильность акций будет высокой.
4. Ключевые выводы
Заявления Маска краткосрочно положительны, повышают рыночные ожидания и способствуют росту акций.
Среднесрочная и долгосрочная динамика не зависит от слов, ключевыми являются две проверки:
Во-первых, данные по доходам от ИИ за сентябрь;
Во-вторых, прогресс реализации проектов Starship и Starlink V3.
Если ожидания оправдаются, рынок получит поддержку; если нет — рост легко откатится. Охлаждение CPI недостаточно, Bitcoin нуждается в свежем капитале
Июльский CPI составил 3,4% в годовом выражении, базовый CPI — 2,5%, оба показателя соответствуют ожиданиям. Это снижает часть макроэкономического давления и даёт рисковым активам пространство для манёвра.
Но я бы пока не называл это сигналом нового бычьего рынка.
Более серьёзная проблема — ликвидность.
12 августа спотовые Bitcoin ETF зафиксировали примерно $61 млн чистого оттока, в то время как Ethereum ETF показали всего около $7 млн чистого притока.
Так что CPI может убрать препятствие, но не создаёт автоматически покупателей.
Дальше я слежу за тремя вещами:
1. Доходности казначейских облигаций США — смогут ли они продолжить падение?
2. Потоки ETF — вернутся ли стабильные чистые притоки?
3. Объём $BTC — сможет ли Bitcoin пробить сопротивление при реальном покупательском давлении?
Если эти три фактора совпадут, облегчение от CPI может перерасти во что-то большее.
До тех пор лучшее макроэкономическое положение ≠ гарантированный рост.
#CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99%ValueFromAI $BTC BTC торгуется в боковом диапазоне на уровне 63,636, позитив по CPI остался "без внимания", геополитика и майнеры оказывают двойное давление
Биткойн продолжает торговаться с низким объемом около 63,636 долларов, словно неподвижная вода.
Почему при снижении CPI цена не растет? CPI за июль соответствует ожиданиям, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 40%, но этот позитив, кажется, был полностью проигнорирован рынком. Основная причина — недостаток уверенности быков: покупатели отсутствуют, приток средств в ETF прерывистый, объемы транзакций в сети достигли минимума с 2019 года.
С точки зрения капитала, кто-то тайно уходит: с одной стороны, тупик в Ормузском проливе между США и Ираном поднимает цены на нефть и сдерживает аппетит к риску; с другой стороны, публичные майнинговые компании в этом году уже сократили свои запасы на 28,000 BTC (около 1,78 млрд долларов), а периодические оттоки из ETF продолжают оказывать давление на предложение.
С технической стороны, зона сильного сопротивления находится в диапазоне 64,100-65,000 долларов, а краткосрочная поддержка — на уровне 63,280 долларов. Данные по PPI сегодня вечером могут стать триггером для изменения тренда. Рекомендуется наблюдать и не торопиться, ожидая четкого направления. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #财报观察员：AI基建财报接力登场 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% $ETH $OKB Cerebras — этот "претендент на место NVIDIA", во втором квартале основной доход составил 209,9 млн долларов США, что на 103% больше по сравнению с прошлым годом, выглядит впечатляюще, но если разобраться: доход от аппаратного обеспечения неожиданно снизился, облачный бизнес вырос почти в 4 раза по сравнению с прошлым годом, маржа основной операционной прибыли -16%, после закрытия торгов падение на 12
Я считаю, что это не только проблема Cerebras. Производители чипов, когда чипы перестают продаваться, начинают сдавать в аренду вычислительные мощности, чтобы поддержать доходы — это говорит о том, что у компаний, работающих с ИИ, проблемы с денежным потоком, они не могут позволить себе покупать целые машины, поэтому вынуждены арендовать.
Что касается $XNVDA: настоящим давлением для неё является не конкуренция, а то, что даже "претенденты" начинают плохо продавать аппаратное обеспечение.
Я считаю, что уровень спроса на ИИ-чипы можно оценивать по одному коэффициенту: доход от аппаратного обеспечения / доход от облачных услуг. Если этот коэффициент снижается, значит клиенты арендуют, а не покупают — структура спроса ухудшается. Этот показатель меняется раньше, чем выручка в отчётах.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 Почему "умеренно благоприятный" CPI не смог разжечь BTC? Глубинная логика и пути прорыва за колебаниями около 63 600 долларов
Данные CPI США за июль полностью соответствуют ожиданиям: инфляция в годовом выражении снизилась до 3,4%, базовый CPI — до 2,5%, но ожидаемого "прелюдии к снижению ставок" не произошло. После публикации данных биткоин не вырос, а упал к отметке около 63 600 долларов. В статье с четырёх сторон — макроданные, движение капитала, сезонные закономерности и технический анализ — подробно разбираются причины текущей волатильности рынка, а также даются рекомендации по стратегиям и управлению рисками в ключевом диапазоне 64 000–62 000 долларов.
Опубликованные прошлой ночью данные индекса потребительских цен (CPI) США за июль можно охарактеризовать словом "умеренный". Общий CPI вырос в месячном выражении на 0,1%, в годовом — на 3,4%, базовый CPI в годовом выражении составил 2,5%, оба ключевых показателя полностью совпали с ожиданиями рынка. Это означает, что инфляция не ухудшилась, два месяца подряд (июнь и июль) умеренных показателей дали Федеральной резервной системе ценное время для наблюдения за политикой и временно снизили опасения рынка по поводу ускоренного ужесточения.
Однако эти "нейтральные" данные не дали заметного импульса рисковым активам. Биткоин после публикации данных сначала колебался, а затем быстро упал к уровню около 63 600 долларов. Это "роста на хороших новостях нет" указывает на тонкую смену логики ценообразования — макроданные уже не единственный ориентир, движение капитала, технические формы и сезонные закономерности совместно формируют ценовое движение.
1. "Нетипичная" рыночная реакция на CPI, соответствующий ожиданиям
С точки зрения самих данных, июльский CPI — это достойный "отчёт о снижении температуры". Снижение цен на энергоносители заметно поддержало общую инфляцию, инфляция в сфере услуг замедлилась до 3,0% в годовом выражении, а базовый CPI с ростом 2,48% в годовом выражении достиг минимального уровня с февраля этого года. Проблема в том, что эти данные слишком сильно "вписываются в ожидания". Рынок до публикации уже полностью учёл возможность снижения инфляции, а настоящим драйвером значительных колебаний цен могут стать только "сюрпризы" — как положительные, так и отрицательные.
Глубже причина в том, что путь политики ФРС остаётся неясным. Несмотря на два месяца умеренной инфляции, годовой рост в 3,4% всё ещё значительно выше целевого уровня в 2%. Председатель Бостонского ФРС Сьюзан Коллинз ясно заявила, что при сохранении высокой инфляции поддержит повышение ставок в сентябре; председатель Кливлендского ФРС Бет Хармак даже считает, что может потребоваться несколько повышений ставок, чтобы вернуть инфляцию к целевому диапазону. Рынок оценивает вероятность повышения ставок в сентябре примерно в 45%, политика остаётся открытой. В такой "асимметричной игре", где "хорошие данные не ведут к снижению ставок, а плохие могут привести к повышению", рисковым активам трудно получить устойчивый импульс роста.
2. Сигналы "отлива капитала" важнее данных
Если данные CPI — это "фоновой шум" рынка, то движение капитала — ключевой фактор краткосрочного ценообразования. Необходимо отметить, что приток средств в спотовые ETF на биткоин заметно замедляется. В середине июля недельный чистый приток достигал пика в 197 млн долларов, но к концу июля упал до 33,79 млн долларов, снизившись за неделю на 55%, а по сравнению с месячным максимумом — на 83%.
Институциональные инвесторы не проявляют явных распродаж, но "исчерпание покупательского спроса" само по себе является предупреждением. В то же время данные с блокчейна показывают интересную дивергенцию: количество китов, владеющих не менее 1 000 биткоинов, выросло с 1 263 до 1 267, что говорит о том, что крупные игроки продолжают набирать позиции на спаде; однако показатель "чистых позиций Hodler" у долгосрочных держателей за две недели упал с 29 838 до 15 766 биткоинов, снижение на 47%. Это означает, что часть твёрдых держателей замедляет темпы накопления, оставляя пространство для потенциальной коррекции. Когда индекс расхождения китов и розничных инвесторов сходится, при смене тренда отсутствие встречных позиций облегчает падение.
3. Двойное давление "сезонного проклятия" августа и технических форм
Исторические данные добавляют дополнительный повод для осторожности. Август — худший месяц для биткоина за год: за последние 15 лет медианная доходность в августе составила -7,87%, средняя — всего -0,64%, это единственный месяц с отрицательной медианой. За 15 лет в августе было 9 падений, включая значительные коррекции в 2022 году (-14%) и 2024 году (-8,73%). Летняя ликвидность традиционно низка, отпускной сезон снижает глубину рынка, и отдельные крупные сделки могут вызвать резкие колебания.
С технической точки зрения биткоин сейчас находится в ключевом диапазоне борьбы. По трёхдневной линии с начала марта цена движется в потенциальной фигуре "голова и плечи", рост правого плеча сопровождается снижением объёмов — типичный сигнал "истощения роста". Если фигура подтвердится, теоретическая цель снижения может опуститься до 54 000 долларов и ниже. С другой стороны, недельный RSI в июне при новом минимуме цены показал новый максимум, образовав бычье расхождение с сигнальной линией — такая формация исторически часто предшествовала основным отскокам.
По ценовым уровням 63 600 долларов — тонкая точка равновесия. Сопротивление на 64 000 долларов — первое краткосрочное, его преодоление позволит продолжить восстановление; зона 64 500–65 000 долларов — ключевое сопротивление, неоднократно не пройденное ранее, только пробой этой зоны даст быкам контроль и возможность атаковать цели 66 000–66 500 долларов. Поддержка в диапазоне 63 000–63 500 долларов — важный уровень, удержание которого сохранит здоровую консолидацию; пробой 63 000 долларов повысит риск дальнейшего снижения к 62 000 и ниже.
В условиях сложной картины "умеренной макроэкономики, отлива капитала, технической волатильности и сезонной слабости" инвесторам необходимо выстроить чёткий план действий.
В краткосрочной перспективе рекомендуется рассматривать диапазон 63 000–65 000 долларов как основной торговый коридор. Около 63 500 долларов можно рассматривать как зону для левого входа.
#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #财报观察员：AI基建财报接力登场 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% $BTC $ETH $SNDK #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 Я считаю, что это всего лишь корректировка ожиданий, а не разворот тренда, не стоит бездумно покупать на данных.
Годовой рост в 3,4% выглядит хорошо, но в основном это заслуга высокой базы прошлого года, а устойчивость базовой инфляции услуг вовсе не исчезла, упругость в сегментах жилья и медицины сохраняется. Энергетический сектор в этот раз тянул вниз, но цены на нефть уже стабилизировались и начали расти, вопрос, продолжится ли падение в следующем месяце, остаётся открытым.
Что касается ФРС, то и думать не стоит: уровень безработицы не вырос, зарплаты не упали, времени для смягчения политики ещё нет. Сейчас рынок почти на 60% уверен, что в сентябре не будет повышения ставок, но если сегодня PPI превзойдёт ожидания, этот прогноз может быстро измениться.
Реакция криптосферы самая реальная: на фоне позитивных новостей BTC даже не дотягивает до верхней границы диапазона, явно идёт борьба за существующие позиции. Ранее, когда доходность госдолга США росла, не было новых минимумов, сейчас, при выходе позитивных данных, не происходит резкого роста, негатив от повышения ставок уже учтён, а позитив не привлекает новых средств.
Я не трогаю свои низкоуровневые позиции, не покупал на росте и не спешу фиксировать прибыль, дальше буду докупать на откатах и продавать на подъёмах, не играю на одном направлении. В этой точке шансы на рост невелики, если позитив не приводит к росту, стоит быть более осторожным.
А вы увеличили позиции на волне позитивных данных по CPI?Если вы открыли шорт SpaceX (SPCX) в начале августа, скорее всего, вы испытываете давление нереализованных убытков на бумаге. Это не значит, что ваше суждение ошибочно; скорее, вы участвуете в игре, основанной на повествовании, но делаете ставки по традиционным правилам анализа стоимости. 1. Ваша причина для коротких позиций тогда до сих пор актуальна. Оглядываясь на начало августа, логика ставок медведей была ясной и надёжной. 6 августа было открыто около 911,5 миллионов ограниченных акций, при этом на момент IPO находилось в публичном обращении только около 640 миллионов акций, при этом объём акций в обращении более чем удвоился за ночь. Morgan Stanley назвал этот период «самым опасным моментом» для SpaceX. Тем временем, когда SpaceX стартовала по цене выпуска $135, её соотношение цены к продажам превысило 90 раз, а когда акции достигли пика в $225, её оценка приблизилась к 140 разам, тогда как Tesla — всего около 15 раз за тот же период. Что касается финансовых данных, чистый убыток за весь 2025 год составляет $4,9 миллиарда, а за первый квартал 2026 года чистый убыток — $4,276 миллиарда. Хотя Starlink приносила положительную прибыль, её бизнес в области искусственного интеллекта и аэрокосмической отрасли остаётся бездонной бездной. Знаменитый шортселлер Джим Чарнос публично поставил под сомнение оценку SpaceX перед её IPO, заявив, что она построена на «надежде и мечтах». Майкл Барри прямо заявил, что она «не стоит даже триллиона долларов», а опытный инвестор Джордж Нобл установил разумную цену всего в 30 долларов за акцию. Эти оценки соответствуют традиционным системам оценки. 2. Но почему цена акций не рухнула? Проблема в том, что рынок не следовал этой логике. После публикации финансового отчёта 4 августа SpaceПоделюсь довольно интересным "историческим законом" в криптосфере: часто "позапрошлый максимум" становится "большим дном" следующего цикла.
Возьмем предыдущий цикл: в 2023 году биткоин $BTC упал до 16 000 долларов и сформировал дно, а позапрошлый максимум (2017 год) был примерно на уровне 19 000 долларов. Хотя тогда цена опускалась ниже 3 000 долларов, это явно было перепродано.
Применим этот закон к текущей ситуации:
Минимум этого падения составил 58 000 долларов, а позапрошлый максимум (2021 год) был около 69 000 долларов. На этот раз цена упала более чем на 10 000 долларов, что также является серьезным перепродажем.
Поэтому, возможно, большое дно этого цикла уже сформировано, или в любой момент может начаться резкий рост и новый бычий рынок.
Если этот закон продолжит работать, то после следующего пика следующее большое дно, скорее всего, будет около текущего максимума (126 000 долларов). Учитывая возможность перепродажа, диапазон от 110 000 до 120 000 долларов может стать будущей окончательной линией защиты. Всплеск на корейском фондовом рынке — явный сигнал для криптовалютного рынка. Это знаменует начало начального этапа восстановления аппетита к риску. Пойдёт ли это ралли, вызванное Кореей, по той же траектории, что и предыдущие модели восстановления? Всплеск на корейском фондовом рынке, возглавляемый Samsung Electronics и SK Hynix, связан не только с отдельными акциями. Если посмотреть на прошлые случаи, когда $KORU вмешивались для стабилизации рынка, это стало ведущим индикатором глобального восстановления аппетит к риску. На этот раз, как всегда, есть вероятность, что повторится тенденция движения акций крупных компаний Кореи, за которыми следуют за криптовалютным рынком. Примечательной особенностью рынка деривативов является то, что после ликвидации кредитного плеча остаются только фонды, следующие за трендом. Это означает, что если плата за финансирование вырастет без перегрева, теперь создаются условия для короткого сжима. В частности, если корейский фондовый рынок продолжит расти, давление на покупки может быть передано как на альткоины, так и на крупные с ним монеты. Ключевые сценарии можно резюмировать следующим образом. - Восходящий сценарий: Корейский фондовый рынок растёт ещё больше, и эта мама#Золото сохраняет высокие позиции, институциональные инвесторы по-прежнему оптимистичны к концу года
Мнение лидера
Золото колеблется на высоком уровне около 4380 долларов. LBMA опросила 16 аналитиков, медианная прогнозная цена к концу года — 4500 долларов, большинство настроены оптимистично. Однако диапазон прогнозов очень широк — от 3879 до 5100, что указывает на значительные разногласия.
Охлаждение инфляции CPI снизило давление на повышение ставок, покупка золота центральными банками и спрос на защитные активы продолжают поддерживать рынок. Доллар и доходность долгосрочных американских облигаций остаются факторами сдерживания.
Для BTC рост золота — это хорошо, но ключевым является направление движения капитала. Если рост цены на золото вызван улучшением ликвидности, BTC, скорее всего, последует за ним. Если же рост обусловлен исключительно притоком защитных средств, BTC может не получить выгоду. За последние две недели BTC колебался в диапазоне 64000–65000, явно не успевая за трендом. $BTC $ETH $OKB
Несколько открытых позиций продолжаю держать. Продажа BTC на 64250 была сокращена наполовину на 63800, оставшаяся часть держится с целью ниже 63500. Продажа SanDisk на 1377 закрыта по стопу на 1420, цель 1300–1320. Легкая покупка SPCX около 135 с стопом на 124.
Альткоины пока не трогаю.
Данный анализ актуален на момент публикации, обязательно выставляйте стоп-лоссы, желаю удачи.Основное влияние ожиданий повышения ставок в Японии на рынок
Контекст события
13 августа 2026 года премьер-министр Японии Санаэ Такаити открыто поддержала недавнее повышение ставок Банком Японии, после чего рынок резко повысил вероятность повышения ставок в сентябре или октябре. Вследствие этой новости доллар к иене упал более чем на 214 пунктов, иена резко укрепилась, что вызвало коллективные колебания глобальных рисковых активов.
Поведение мировых рынков
1. Валютный рынок: иена значительно укрепилась, доллар к иене краткосрочно упал более чем на 214 пунктов, давление на закрытие сделок по кэрри-трейдингу резко возросло.
2. Товары: серебро первым резко упало, затем последовал общий обвал сырьевых товаров, риск-аппетит на рынке быстро снизился.
3. Азиатско-Тихоокеанские акции: после полудня рост на корейском рынке полностью сократился, японский рынок также испытывал давление.
4. Рынок акций Китая: утром наблюдалось укрепление, индекс Шанхая вырос на 0,32%, индекс Чжунчжэн на 1,49%, более 4100 акций выросли, объем торгов достиг 2,15 трлн; после полудня под влиянием укрепления иены и падения сырьевых товаров акции Китая откатились с максимумов, в итоге более 4300 акций упали, проявляя явные признаки роста объема при стагнации цены.
Анализ логики передачи влияния
1. Закрытие кэрри-трейдов: иена как ключевая мировая валюта финансирования, при длительно низких ставках, использовалась многими институтами для заимствования и покупки высокодоходных активов. Ожидания повышения ставок в Японии вызвали укрепление иены, что заставило институты продавать рисковые активы для возврата иен и погашения долгов, что напрямую вызвало отток заемных средств.
2. Сжатие глобальной ликвидности: повышение ставок в Японии поднимет доходность японских облигаций, привлечет глобальные капиталы обратно на внутренний рынок Японии, что приведет к сжатию ликвидности на других рынках, особенно в сырьевых товарах и акциях.
3. Передача настроений риска: укрепление иены и падение сырьевых товаров усилят опасения по поводу сжатия глобальной ликвидности, снизят риск-аппетит инвесторов, что приведет к сокращению доли акций и других рисковых активов, включая китайский рынок.
Сравнение с "моментом Трасс" в Великобритании 2022 года
В видео отмечается, что текущая ситуация в Японии очень похожа на кризис государственных облигаций, вызванный премьер-министром Великобритании Трасс в 2022 году. Тогда хаос в финансовой политике Великобритании привел к массовой распродаже облигаций, резкому росту ставок и угрозе краха финансовой системы. Сейчас долговая нагрузка Японии продолжает расти, финансовые перспективы сомнительны, а девальвация иены по сути отражает недоверие рынка к финансовой политике Японии. Если повышение ставок в Японии вызовет подобную панику, это может повторить историю и даже спровоцировать глобальный финансовый кризис.
Конкретное влияние на рынок акций Китая
1. Прямое воздействие: укрепление иены и отток глобальных заемных средств напрямую создают давление на китайский рынок и другие рисковые активы, что является важной причиной отката после дневного роста.
2. Структурная дифференциация: фармацевтический сектор (CRO, биопродукты) утром показал полный рост, ETF на фармацевтику три месяца подряд привлекают средства, но после полудня также откатились, что указывает на то, что деньги концентрируются в узком кругу, а не на полномасштабном наступлении; сектор находится на завершающей стадии подъема и на пороге дифференциации.
3. Рыночные сигналы: рост объема при стагнации на рынке акций Китая указывает на то, что средства используют ралли для выхода, что является сигналом краткосрочного пика, а не начала роста.
Ключевые моменты для дальнейшего наблюдения
1. Политика Банка Японии: важно следить, действительно ли Банк Японии повысит ставки в сентябре или октябре, а также за масштабом и темпом повышения, что определит скорость укрепления иены и объем закрытия кэрри-трейдов.
2. Изменения глобальной ликвидности: наблюдать, продолжается ли отток средств из рисковых активов и динамику доходности японских облигаций, чтобы оценить степень сжатия ликвидности.
3. Структура китайского рынка: следить, сможет ли рынок акций Китая преодолеть ситуацию с ростом объема при стагнации и направление ротации секторов, чтобы понять, продолжится ли ралли или начнется коррекция.Медвежий рынок, фундаментальные показатели ужасны, нет смысла упорно угадывать дно
Только что посмотрел данные CryptoQuant, доля доходов майнеров от комиссий упала до 0,71%, что вернуло нас к исторически низкому уровню 2015 года. Хешрейт снизился на 23% от пика, $BTC также упал с 124 000 до 63 000.
Сейчас на блокчейне практически нет активности, никто не борется за пространство в блоках, доходы майнеров зависят только от фиксированных субсидий. Цена монеты упала вдвое, а хешрейт снизился — это означает, что майнеры с высокими издержками вынуждены отключать оборудование и продавать BTC из запасов, чтобы поддержать денежный поток. На этапе «капитуляции майнеров» давление на продажу еще не полностью снято.
Основная стратегия — шортить на росте, ни в коем случае не ловить падающий нож: цена упала почти на 50%, кажется дешевой, но на этапе слива майнеров возможны ускоренные поиски дна, слепое вхождение в лонг очень рискованно.
Ищите возможности для коротких позиций при ослаблении отскока: слабый отскок — это подача монет шортистам, обращайте внимание на сигналы сильного сопротивления сверху и последующий разворот вниз.
Сигналы для лонга с правой стороны: если хотите покупать, дождитесь хотя бы стабилизации хешрейта, восстановления комиссий на блокчейне или явного поглощения давления со стороны майнеров и формирования структуры дна.
Сейчас на блокчейне нет новых денег, майнеры продолжают фиксировать убытки, поэтому шортить по тренду гораздо безопаснее, чем пытаться идти против него и покупать.Анализ рыночных событий 13 августа 2026 года: глобальный эффект от ожиданий повышения ставок в Японии
Основной фон события
13 августа 2026 года премьер-министр Японии Саэко Такаити открыто поддержала недавнее повышение ставок Банком Японии, что привело к резкому росту вероятности повышения ставок в сентябре или октябре. Вследствие этой новости доллар к иене упал более чем на 214 пунктов, иена резко укрепилась, что вызвало коллективные колебания на мировых рынках рисковых активов.
Поведение мировых рынков
1. Валютный рынок: иена значительно укрепилась, доллар к иене резко упал более чем на 214 пунктов, давление на закрытие сделок по кэрри-трейдам резко возросло.
2. Товары: серебро первым резко упало, затем последовал общий обвал на товарных рынках, риск-аппетит быстро снизился.
3. Азиатско-Тихоокеанские фондовые рынки: после полудня рост на корейском рынке полностью сократился, японский рынок также испытал давление.
4. Рынок акций Китая: утром наблюдалось укрепление, индекс Шанхая вырос на 0,32%, индекс Чжунсинь на 1,49%, более 4100 акций выросли, объем торгов достиг 2,15 трлн; после полудня под влиянием укрепления иены и падения товарных цен рынок акций Китая откатился после роста, в итоге более 4300 акций упали, проявляя явные признаки роста объема при стагнации цены.
Анализ логики передачи влияния
1. Закрытие кэрри-трейдов: иена как ключевая мировая валюта финансирования при длительно низких ставках использовалась многими институтами для заимствования и покупки высокодоходных активов. Ожидания повышения ставок в Японии вызвали укрепление иены, что заставило институты продавать рисковые активы для возврата иен и погашения долгов, что напрямую вызвало отток заемных средств.
2. Сжатие глобальной ликвидности: повышение ставок в Японии ведет к росту доходности японских облигаций, привлекая глобальные капиталы обратно на внутренний рынок Японии, что приводит к сжатию ликвидности на других рынках, особенно в товарных и фондовых активах.
3. Передача настроений риска: укрепление иены и падение товарных цен усиливают опасения по поводу сжатия глобальной ликвидности, снижают риск-аппетит инвесторов, что ведет к сокращению доли акций и других рисковых активов, включая китайский рынок.
Сравнение с "моментом Трасс" в Великобритании 2022 года
В видео отмечается, что текущая ситуация в Японии очень похожа на кризис государственных облигаций, вызванный премьер-министром Великобритании Трасс в 2022 году. Тогда хаос в финансовой политике Великобритании привел к массовым распродажам облигаций, резкому росту ставок и угрозе краха финансовой системы. Сейчас масштаб долга Японии продолжает расти, финансовые перспективы сомнительны, а девальвация иены по сути отражает недоверие рынка к финансовой политике Японии. Если повышение ставок в Японии вызовет подобную панику, это может повторить историю и даже спровоцировать глобальный финансовый кризис.
Конкретное влияние на рынок акций Китая
1. Прямой удар: укрепление иены и отток глобальных заемных средств напрямую давят на китайский рынок акций и другие рисковые активы, что стало важной причиной отката после дневного роста.
2. Структурная диверсификация: фармацевтический сектор (CRO, биопродукты) утром показал мощный рост, ETF на фармацевтику три месяца подряд привлекают средства, но после полудня также откатились, что указывает на то, что деньги концентрируются в узком кругу, а не на полномасштабном наступлении; сектор фармацевтики находится на завершающей стадии подъема и на пороге диверсификации.
3. Рыночные сигналы: рост объема при стагнации цен на рынке акций Китая указывает на то, что средства используют отскок для фиксации прибыли, что является сигналом краткосрочного пика, а не начала роста.
Ключевые моменты для дальнейшего наблюдения
1. Политика Банка Японии: важно следить, действительно ли Банк Японии повысит ставки в сентябре или октябре, а также за масштабом и темпом повышения, что определит скорость укрепления иены и объем закрытия кэрри-трейдов.
2. Изменения глобальной ликвидности: наблюдать, продолжается ли отток средств из рисковых активов и динамику доходности японских облигаций, чтобы оценить степень сжатия ликвидности.
3. Структура китайского рынка акций: следить, сможет ли рынок преодолеть стагнацию при росте объема и направление ротации секторов, чтобы понять, продолжится ли отскок или начнется коррекция.Доля стейкинга ETH достигла нового максимума в 34,4%, сокращение предложения — долгосрочная логика.
Реальное направление рынка будет определяться по итогам выступления ФРС на конференции в Джексон-Хоуле в конце месяца.
В краткосрочной перспективе рынок застыл, и делать ставки на быков или медведей сложно. Ключевой момент: доходность американских облигаций не достигла пика, поэтому основное ралли биткоина пока маловероятно.
#Данные по CPI и PPI США за июль выйдут на этой неделе CPI без сюрпризов, BTC сначала вырос, затем откатился — немного размышлений с точки зрения новичка
Братья, вчера вечером вышли данные по CPI, но реакция рынка была немного растерянной.
Июльский CPI в США: год к году 3,4%, базовый 2,5%, месяц к месяцу 0,1% — всё точно по ожиданиям, ни больше ни меньше. Логично было бы предположить, что снижение инфляции → снижение ожиданий по повышению ставок → рост рисковых активов, верно? Но BTC наоборот сначала поднялся до 64 400, а потом откатился, сейчас колеблется около 63 500. Золото же пробило отметку 4 400 и хорошо выросло. Почему биткоин не последовал?
Я сам поразмышлял над несколькими причинами:
1. «Соответствие ожиданиям» — это «отсутствие сюрприза»: рынок уже учёл эти ожидания, данные — это просто «падение ботинка», поэтому рост невозможен.
2. Инфляция всё ещё далека от цели в 2%: хоть и снизилась, но стоимость жилья продолжает расти, цены на энергоносители по сравнению с прошлым годом всё ещё высоки, инфляция более упорна, чем кажется.
3. ФРС лишь «приостановила повышение ставок», а не «снизила их»: вероятность сохранения ставки в сентябре — 59,9%, но есть ещё 40% шансов на повышение. Goldman Sachs даже говорит, что снижение может не наступить до 2026 года, смягчение политики ещё далеко.
4. Долгосрочные ставки не снижаются: доходность краткосрочных казначейских облигаций упала, но долгосрочные остаются высокими, огромный дефицит бюджета давит на рисковые активы.
Сегодня вечером — главный момент: данные по PPI
Ожидания рынка — 4,9%. Если PPI тоже окажется ниже ожиданий → усилится нарратив о снижении инфляции → позитив; если превысит ожидания → вероятность повышения ставок вернётся → негатив. Думаю, это даже важнее CPI, ведь CPI уже «соответствует ожиданиям», а PPI может принести новые перемены.
Моя торговая стратегия:
В краткосрочной перспективе BTC, вероятно, будет колебаться, не спешу делать крупные ставки, сначала посмотрю на данные по PPI сегодня вечером.
В конце концов, я новичок, всё выше — мои личные догадки, не обязательно точные, прошу не судить строго. Добро пожаловать к обсуждению в комментариях, я тоже хочу учиться.
#7月CPI平稳落地 #新手看盘 #PPI才是关键 $CAP крупный игрок продал 40 миллионов cap по цене от 0.55 до 0.06, всего 250 миллионов cap, реально круто, цена не падает, сила розничных инвесторов всё ещё слишком велика Золотые быки снова делают паузу, впереди два ключевых рубежа, давление высоких ставок ослабевает?
$XAU После роста золото не вызывает у рынка слепого стремления к покупкам, предстоящие данные по PPI и конференция в Джексон-Хоуле станут важным испытанием. Стратег Societe Generale ожидает, что в краткосрочной перспективе у золота есть значительный потенциал роста, а к концу года цель — около 5000 долларов.
После снижения инфляции в США золото резко отскочило, но после достижения двухмесячного максимума быки временно делают паузу. В четверг спотовое золото поднималось до 4450 долларов за унцию, что стало максимумом с 5 июня, затем снова опустилось ниже круглой отметки в 4400 долларов, дневное падение достигало 1%. За последние две недели цена золота выросла более чем на 9%, а с начала месяца — более чем на 8%, вновь преодолев важный психологический рубеж в 4000 долларов.
Основной движущей силой этого ралли является ослабление данных по занятости и инфляции в США, что снизило ожидания повышения ставок ФРС в сентябре, а также ослабление доллара, открывшее золоту путь вверх. Однако рынок не спешит продолжать рост. Инвесторы ждут публикации индекса цен производителей (PPI), чтобы оценить, насколько устойчиво снижение инфляции. Ранее в июле годовой рост CPI в США составил 3,4%, что ниже 3,5% в июне, и это второй месяц подряд снижение; базовый CPI вырос на 2,5% в годовом выражении — минимальный уровень с марта 2021 года.
После публикации данных ставки на повышение ФРС в сентябре снизились. Фьючерсы на ставки показывают вероятность повышения около 40%, что значительно ниже 54% неделю назад.
Глобальный руководитель по стратегиям золота и металлов в State Street Global Advisors Акааш Доши отметил, что рост цен на золото за последние три-четыре недели в основном обусловлен изменением ожиданий по ФРС и ослаблением доллара. Индекс доллара сейчас находится около минимальных значений с середины июня. Более того, деньги возвращаются на рынок золота. Один из крупнейших золотых ETF в США, SPDR Gold Shares, в июле зафиксировал чистый приток средств в размере 284 млн долларов — впервые с марта. За первые две недели августа приток превысил 2 млрд долларов. ETF золотодобывающих компаний также вновь привлекают капитал в июле. Это свидетельствует о том, что ралли уже не ограничивается краткосрочными сделками на фьючерсном рынке, а наблюдается возвращение инвесторов, ранее находившихся в стороне.
Когда золото не боится высоких доходностей?
В этом ралли есть необычный момент: доходности долгосрочных казначейских облигаций США остаются высокими.
Доходность 10-летних облигаций недавно держалась около 4,7%, доходность 30-летних достигала 5,28% — максимума с 2007 года.
По традиционной логике, высокая реальная ставка обычно давит на золото, так как бездоходный актив конкурирует с облигациями, приносящими доход. Но золото не сломалось под давлением высоких доходностей. Возможно, рынок начал переосмысливать причины высокого уровня доходностей долгосрочных облигаций.
Если рост доходностей обусловлен сильной экономикой США, ростом производительности и доверием к способности ФРС контролировать инфляцию, золото действительно будет под давлением. Но если рост доходностей вызван огромным дефицитом бюджета, большим предложением госдолга, продолжающейся неопределенностью инфляции и требованиями инвесторов к более высокой компенсации риска, тогда высокие доходности могут усилить защитные свойства золота.
Иными словами, золото может переставать быть просто инструментом для "ставок на снижение ставок" и становиться хеджем от фискальных рисков, неопределенности монетарной политики и давления суверенного долга. Это объясняет, почему даже при доходности 30-летних облигаций около 5,3% золото продолжает расти.
PPI и Джексон-Хоул: следующий экзамен
В краткосрочной перспективе быкам по золоту предстоит столкнуться с двумя ключевыми переменными.
Во-первых, это предстоящие данные по PPI в США. Если PPI продолжит показывать ограниченное инфляционное давление, рынок может еще больше снизить ожидания повышения ставок в сентябре, доллар и доходности госбумаг могут продолжить падение, что даст золоту новый импульс для роста. Если же PPI заметно вырастет, рынок вновь обеспокоится тем, что цены на энергоносители, тарифы и геополитические конфликты распространяются на более широкий спектр товаров и услуг, и золото может столкнуться с временной коррекцией.
Второй ключевой фактор — ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле в конце августа. Председатель ФРС Уош недавно сохранял жесткую позицию по инфляции, но не дал четких обещаний по сентябрьскому повышению ставок. Рынок ждет более ясных сигналов политики от него на Джексон-Хоуле.
Кроме того, в краткосрочной перспективе есть еще один фактор, благоприятный для золота. Доши из State Street Global Advisors отметил, что учитывая сезонную силу золота, у него все еще есть потенциал для роста. Его команда прогнозирует, что к концу года цена золота вернется к отметке около 5000 долларов за унцию. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #黄金维持高位，机构年末仍看涨 #霍尔木兹通航谈判未果，美伊施压升级 $BTC $CL 🦅 Макроэкономический и геополитический обзор рынка｜Тупик в Ормузском проливе, логика передачи влияния цен на нефть и криптоактивов
🔴 Рыночные явления: ночные геополитические новости встряхнули весь рынок
В ночной сессии новости о ситуации на Ближнем Востоке вызвали волнения на рынке, после сообщений о закрытии пролива BTC и ETH резко упали; в то же время нефть $CL шла против тренда, удерживаясь выше 82 долларов. Рынок заново оценивает риски, связанные с геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
🟠 Текущая ситуация с переговорами: переговоры по Ормузскому проливу фактически зашли в тупик
Ожидаемое внешним миром соглашение по Ормузскому проливу пока не достигнуто. США и Иран наращивают ставки в игре, но не проявляют готовности к реальным переговорам.
Ключевой конфликт не в тексте соглашения, а в его реализации. Переговоры между Ираном и Оманом зашли в стадию взаимных тяготений, даже базовые вопросы, такие как транзитные сборы, еще не обсуждаются.
Рыночные аналитики считают, что переговорные позиции Ирана постепенно обесцениваются, международное сообщество снижает терпимость к блокаде пролива, но в краткосрочной перспективе кризис с проходом через пролив остается нерешенным, риск конфликта не исчезает быстро.
🟡 Полная цепочка передачи рисков
Эскалация геополитического конфликта → рост цен на нефть → повышение глобальных инфляционных ожиданий → сокращение пространства для снижения ставок ФРС → давление на рисковые активы.
Рост цен на нефть вновь разожжет опасения по инфляции, напрямую подавляя ожидания рынка по смягчению денежно-кредитной политики, что и является базовой логикой давления на высоковолатильные рисковые активы, такие как биткоин и эфир.
🟢 Ключевой фактор: данные по индексу потребительских цен (CPI) за вечер, определяющие дальнейшее направление рынка
1. Если данные CPI снизятся: инфляционное давление ослабнет, что частично компенсирует негатив от геополитики, и описанная выше цепочка медвежьих факторов смягчится.
2. Если данные CPI вырастут: геополитический кризис в сочетании с ростом инфляции создадут двойное давление на рынок, и криптоактивы столкнутся с более сильной коррекцией.
⚫ Практические выводы
В настоящий момент все внимание сосредоточено на публикации данных CPI. Пока данные не опубликованы и направление рынка не определено, не стоит преждевременно делать субъективные прогнозы. Краткосрочные колебания ночной сессии значительно уступают по влиянию решающей роли этих инфляционных данных. #财报观察员：AI基建财报接力登场 #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% $BTC $ETH Последние данные Glassnode сигнализируют о тревожном знаке: объем спотовых сделок с $BTC снизился до самого низкого уровня с 2019 года, когда началась статистика, что явно указывает на сокращение ликвидности на рынке.
В настоящее время биткоин находится между реализованной медианной ценой около 63 000 долларов и стоимостью краткосрочных держателей в 68 700 долларов, спотовый спрос по-прежнему слаб, и рынок в целом находится в состоянии низкой активности и сжатия.
Если впоследствии цена пробьет июньский минимум около 58 500 долларов, при недостаточной поддержке на спотовом рынке высокое кредитное плечо может усилить нисходящую волатильность, и краткосрочные риски нельзя игнорировать. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 #霍尔木兹通航谈判未果，美伊施压升级 $BTC сейчас держится около 63 647 долларов, при этом почти 10 000 долларов осталось для достижения широко обсуждаемой нижней зоны. Многие спрашивают, можно ли сейчас рыбачить на дне. По моему мнению, реальная возможность, скорее всего, около $54,000, а не на текущем уровне. Это суждение — не просто предположение; технические, он-чейн-затраты и институциональный консенсус указывают на один и тот же диапазон. С технической точки зрения, 4-часовая округлённая вершина и дневной пробой медвежьего флага, при этом оба независимых паттерна нацелены вниз ниже 54 000 долларов. Месячный MACD касается нулевой оси, и исторические закономерности показывают, что эта позиция соответствует корректирующей минимуму каждого медвежьего рынка. Он-чейн-данные ещё более убедительны: реализованная цена $BTC сейчас составляет от $53,000 до $54,000, затраты на производство майнерами — от $55,000 до $56,000, а эталонный показатель 1,0x для диапазона ценообразования MVRV также близок к $54,000. Четыре линии поддержки сильно резонируют в этой области. Институциональные мнения также сосредоточены в диапазоне от $53,000 до $54,000, при этом несколько организаций, включая Galaxy Digital, Bernstein и NYDIG, выделили ключевые уровни поддержки в этой области. Макроэкономические факторы также сотрудничают. Цикл повышения ставок ФРС подходит к завершению, и как только изменения в политике будут подтверждены, логика дна будет полностью активирована. Если цена действительно достигает $54,000, сейчас не время паниковать и уходить, а серьёзно подумать о подходящем моменте для действий. В настоящее время нереализованные убытки текущих держателей будут расширяться, а тем, у кого короткие позиции, следует оставаться начеку и следить за этимЗдесь ожидания открытия @okxchinese таковы:
1. Новостной снайпинг, $DOS спот на okx.
2. При текущем быстром проходе всех бирж, безусловно, есть ожидание большого успеха, будет меньше давления на продажу.
3. Даже если airdrop очень щедрый, часть давления вчера уже была израсходована.
На самом деле на okx спот поднялся всего на один пункт при текущей ликвидности рынка.
Формула @Vida_BWE также отказалась от новостного снайпинга с небольшой волатильностью, за ней следует меньше ботов формулы, поэтому не будет так много пунктов.
Поэтому, чтобы выйти из убытка, я могу сделать это только через синхронизацию индекса после коллективных торгов, сбросить позицию на открытии, сделать волновой разрыв и войти на 0.27.
Использую открытие для выхода из убытка, закрываю волновые и добавочные позиции, дальше наблюдаю за рынком. Обновление BTC/USDT: В настоящее время торгуется по цене $63,628.0. Уровень $BTC 63,309.4 выступает ключевой поддержкой. Следите за сопротивлением около $63,598.6. Ожидается боковое движение в диапазоне от $63,300.0 до $64,000.0 в краткосрочной перспективе. Прорыв выше $64,496.9 может нацелиться на $BTC 65,000.0, в то время как падение ниже $63,309.4 грозит достижением $63,000.0.#CPIEasesHikeBets #OKX.ai $SOXL ：Кажется, пробить уровень 140 будет сложно, сегодня в 8:30 вечера выйдут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю и данные по PPI за июль. Если к тому времени пробоя не будет, то, скорее всего, сегодня пробить 140 не удастся. Другой момент — это несколько минут после открытия американского рынка в 9:30 вечера, когда может быть резкая волатильность, чтобы проверить, смогут ли исполниться ордера на покупку ниже 140.
$SMCI ：Вчера выбрал SMCI (Super Micro Computer) в качестве среднесрочного и долгосрочного актива — неплохой выбор, через несколько месяцев цель по цене примерно вдвое выше 🤩