Orbit Post Sitemap
$ETH Все деньги уходят в AI! 😅
Акции компаний по хранению данных растут (SanDisk +7% за один день), в то время как объем торгов криптовалютой упал на 70% — ликвидность быстро иссякает.
ETH застрял на уровне 1881:
Киты купили чистыми 130K ETH за последнюю неделю, но розничные инвесторы продали 360K — полностью компенсируя покупательское давление. Цена зажата между 50-дневной скользящей средней (1851) и 20-дневной скользящей средней (1869), не двигается.
Итог: деньги идут в AI, розница уходит. Пробой выше 2000? Ждите снижения ставок или охлаждения интереса к AI #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证
Инвесторы SanDisk представили агрессивную долгосрочную бизнес-стратегию, что привело к значительному росту акций и укреплению всего сектора хранения данных. Компания делает ставку на взрывной рост спроса на флеш-память благодаря AI-инференсу, одновременно объявляя о долгосрочной цели с высокой валовой прибылью и обещая полностью возвращать избыточный денежный поток акционерам. Также подписаны несколько долгосрочных контрактов с клиентами, что призвано ослабить цикличность отрасли хранения данных.
Рынок позитивно оценивает расширение сегмента AI-инференса: хранение данных перестает быть лишь вспомогательным элементом для обучения, а потребность в инференсе открывает новые возможности. Институциональные инвесторы начинают пересматривать оценку компаний в сфере хранения данных. Эта новость также может краткосрочно стимулировать настроения в криптоиндустрии, связанной с вычислительной мощностью и хранением.
Однако эта впечатляющая цель относится к периоду 2028‑2030 годов и не отражает текущие показатели, существует множество неопределенностей. Цикличность отрасли хранения данных глубоко укоренилась, конкуренция по ценам среди конкурентов и сокращение капитальных затрат на AI у конечных пользователей могут затруднить достижение целей. Некоторые положительные факторы уже учтены рынком, что может привести к коррекции после первоначального роста.
Личное мнение: День инвестора больше направлен на презентацию средне- и долгосрочного роста, и не стоит напрямую ожидать продолжения резкого роста рынка. В контексте крипторынка это следует рассматривать лишь как эмоциональный ориентир, избегая слепого следования за хайповыми монетами. В дальнейшем важно следить за ценами на флеш-память и реальными заказами конечных клиентов — в конце концов, история должна подтвердиться результатами. $SNDK Трещина в несущей стене сначала была тонкой, как волос, а теперь уже начинает пропускать свет. Strategy на этот раз продала 1 690 биткоинов за 108,6 миллиона долларов, в среднем по 64 262 доллара за монету — это не "продажа", это как при реконструкции старого здания, когда дизайнер решил снести седьмой несущий столб, чтобы получить бюджет на лифт. СМИ всё ещё следят за "реальными деньгами", которые идут на выкуп привилегированных акций и долларовые резервы, но мой измерительный прибор направлен на разрез фундамента этого участка: когда запускался трекер биткоина Saylor, никто не увеличивал локальные детали. На чертеже чётко указаны исходные проектные принципы — жёсткая структура «никогда не продавать», а теперь на табличке стройки наклеена этикетка «эластичный ремонт».
Не спешите смеяться над этой трещиной. Настоящие строители знают, что истинная ценность небоскрёба зависит от наличия второй системы несущих конструкций. Действия Strive по увеличению запасов на 6 236 биткоинов во втором квартале и журналы строительства BitMine, одновременно накапливающего эфир и выкупающего собственные акции, по сути, отражают один и тот же план: финансовый директор переходит от «тотемного заливания» к «поэтапному бетонированию с предварительным напряжением». Биткоин и эфир больше не являются камнем в основании, а превращаются в резервуар для экстренного накопления. Чем выше уровень воды в резервуаре, тем больше финансовая гибкость; но как только вода уходит на покрытие дефектов привилегированных акций или заделку трещин выкупа, коэффициент сейсмического отклика основной конструкции меняется.
Я стою снаружи этого сверхвысокого здания под названием «корпоративная казна», держа лазерный отвес, свисающий с внешней стены, проверяя каждый выступающий консольный этаж. В прошлом месяце некоторые говорили, что вертикальность здания отклонилась от проектного значения — потому что Strategy восемь недель подряд наращивала запасы, и все думали, что из здания не будет вывозиться ни один строительный материал. Теперь 1 690 кирпичей упакованы и вывезены, и некоторые восклицают, что здание рухнет. Нет, они неправильно поняли базовую логику работы здания — даже самый прочный небоскрёб нуждается в контроле затрат, резервном фонде и оптимизации внутренней структуры. Так называемый «структурный спрос» — это не держать все кирпичи крепко, а позволять кирпичам, раствору и стальным балкам выполнять свои функции в самых подходящих местах.
Но настоящая угроза скрыта в тени. Я просматриваю огромную отметку подземного этажа на чертеже: нижний этаж парковки переоборудован в «зону долларовых резервов», а сверху установлены «пружинные сейсмоподвески для привилегированных акций». Эти два изменения не вошли в исходные расчёты нагрузок конструкции. Для фундамента каждая дополнительная вырытая подземная секция означает перераспределение несущей способности свай. Цена биткоина 64 262 доллара — это боковое давление временной подпорной стены — когда в будущем возрастут потребности в финансировании, казна каждой компании превратится в активный клапан сброса давления. Тогда биткоин и эфир перестанут быть несущими стенами и станут регулируемыми демпферами.
Инженеры-строители боятся не нагрузки, а изменения пути передачи нагрузки. Поворот корпоративной казны означает, что все архитектурные декларации «HODL навсегда» начинают подчиняться жёстким показателям затрат. В вестибюлях зданий Уолл-стрит теперь в моде новые украшения: коридоры выкупа привилегированных акций, карнизы долларовых резервов, поясные линии увеличения эфира.
Они всё ещё красят фасад, продолжая рисовать рынку перспективу «никогда не вывозить строительные материалы». Но мой тахеометр уже закончил измерения: эти активы просто переместились с одного несущего слоя на другой — в пожарный проход. Когда придёт время открыть клапан для тушения пожара, сила тяжести сама сделает выбор за них.
В этот момент всё здание проявит свою суть: это ли долгосрочная поддержка фундамента верхней конструкции или просто перенос кирпичей с несущей стены для заполнения проёма в гараже. В момент поворота башенного крана статическая схема несущей конструкции больше не нуждается в решении дизайнера. #strategysellsbtcagain$OKB hit 108, here are some real thoughts Seeing this number in your holdings definitely makes you happy, but the rise to this point actually makes you more calm. Right now, the market isn’t betting on "platform coins," but on whether OKB can become an irreplaceable asset within the X Layer. 21 million tokens locked, the only Gas, and in the future, creating markets will still require staking OKB. The story is imaginative, but don’t treat the roadmap as already completed. Remind yourself of twoAnthropic проводит закрытые встречи без обсуждения оценки — что же на самом деле происходит?
AI-суперединорог Anthropic готовится к, возможно, крупнейшему в истории IPO, планируя выход на биржу уже в сентябре или октябре. Но последние закрытые встречи с потенциальными инвесторами проходят в несколько странной атмосфере.
Недавние предварительные переговоры Anthropic с инвесторами, которые ведет финансовый директор, сосредоточены на «нематериальных» темах: модели Claude, Claude Code, позиционировании на корпоративном рынке и управленческой команде. Главное — ни слова об оценке или конкретных финансовых показателях.
В то же время на рынке ходят слухи, что оценка IPO может достигнуть 2 триллионов долларов, что приблизится или даже превзойдет рекорд SpaceX.
Почему не говорят о деньгах? Есть две возможные причины. Во-первых, уверенность в продукте. Ожидается, что выручка компании во втором квартале превысит 11,5 млрд долларов, что в 14 раз больше по сравнению с прошлым годом, и впервые компания выйдет в прибыль.
Годовой доход в мае уже превысил 47 млрд долларов с впечатляющей скоростью роста. Во-вторых, это попытка снизить ожидания. Оценка в 2 триллиона — это предположение инвесторов, а не официальная цель компании.
Кроме того, недавние ограничения на экспорт в США заставили Anthropic убрать продвинутые модели, что вызвало беспокойство у клиентов. Руководство, вероятно, хочет с помощью встреч укрепить доверие инвесторов, а не завышать ожидания.
Кто-то может сказать: «Если не обсуждают оценку, значит, не уверены?» Но с другой стороны, это похоже на стратегию роуд-шоу успешных технологических компаний — когда фундаментальный рост достаточно силен (квартальный рост вдвое, маржа выше 70%), миссия компании и дорожная карта продукта говорят больше, чем текущие цифры. Настоящая борьба за оценку оставляется для официального этапа роуд-шоу.
С большой вероятностью IPO Anthropic станет одним из самых значимых технологических IPO этого года и сейчас находится на этапе «создания шума».
Настоящая торговая возможность, вероятно, не в погоне за ростом в первый день листинга (учитывая уроки SpaceX с ростом и последующим падением), а в наблюдении за переоценкой рынка AI-сектора вокруг даты IPO, что напрямую отразится на торгах аналогичных AI-компаний, таких как Palantir и Nebius.
$ANTHROPIC $SPCX $NBIS $SNDK не подходит для крупных позиций и частого мелкого докупания; его волатильность огромна, крупные позиции легко могут быть ликвидированы при экстремальных движениях рынка, а мелкие докупки ускоряют убытки. Более надежный подход — начинать с небольшой позиции, увеличивать интервалы между докупками и оставлять достаточный запас наличных.
Почему не стоит занимать крупные позиции
- Огромная волатильность: с минимума в 27,89 долларов в апреле 2025 года до максимума в 2354,39 долларов в июне 2026 года рост превысил 8400%; 13 августа 2026 года однодневный рост составил 14,66%, в течение сессии достигал 17%.
- Существенные однодневные колебания: в тот же день цена в течение сессии выросла на 17%, а на следующий день после публикации отчёта с прогнозом ниже ожиданий упала почти на 8%.
- Риск кредитного плеча: при высоком плече одно резкое движение может вызвать принудительную ликвидацию, и когда цена вернётся, позиция уже исчезнет.
- Трудности с возвратом убытков: чтобы компенсировать потерю 50%, нужно заработать 100%; чтобы компенсировать потерю 90%, нужно заработать 900%. Ошибки с крупными позициями могут стереть накопленную прибыль.
- Психологическое давление и искажение действий: крупные позиции усиливают страх и жадность, что приводит к погоне за ростом, паническим продажам или отказу от стоп-лоссов, создавая порочный круг.
- Риск «черного лебедя»: экстремальные события могут вызвать серию падений или исчерпание ликвидности, и выйти из крупной позиции будет сложно.
Почему «докупать каждые 20/30 пунктов» — плохая идея
- Не расширяется средняя цена покупки: при высокой волатильности откат в 20–30 пунктов слишком мал, чтобы существенно снизить среднюю цену.
- Быстрый рост позиции: частые докупки быстро доводят общую позицию до максимума, лишая средств для реагирования на глубокие коррекции.
- Углубление убытков: при смене тренда на медвежий частые докупки ускоряют рост убытков и ведут к ликвидации.
Более надежная стратегия
- Начинать с небольшой позиции: первая покупка — 10–20% от общего капитала, чтобы минимизировать риски и «пробовать» рынок.
- Увеличивать интервалы докупок: расширять их с 20–30 до 50–100 пунктов, докупать только при ключевых уровнях поддержки или явных позитивных сигналах по фундаменталу.
- Пирамидальное докупание: чем ниже цена, тем меньше сумма каждой докупки, чтобы контролировать нагрузку на позицию и избегать раннего максимума.
- Оставлять достаточный запас наличных: минимум 50% капитала, чтобы эффективно усреднять при глубоких откатах, а не пассивно терпеть убытки.
Фундаментальные причины волатильности
- Взрывной рост показателей: в 4-м квартале 2026 финансового года выручка выросла на 372% в годовом выражении, валовая маржа превысила 84%, бизнес дата-центров вырос почти в 13 раз.
- Стратегическая трансформация: переход от потребительского хранения к ключевому поставщику AI-инфраструктуры, заключение долгосрочных контрактов на поставку NAND на сумму около тысячи миллиардов долларов с 8 клиентами.
- Возврат акционерам: планируется вернуть 100% избыточных денежных средств после инвестиций в бизнес и дополнительно выкупить акции на 14 млрд долларов.
- Амбициозные долгосрочные цели: на 2028–2030 финансовые годы целевые показатели — не-GAAP валовая маржа около 80%, скорректированная свободная денежная прибыль около 50%.
- Разногласия среди институциональных инвесторов: некоторые известные хедж-фонды полностью вышли из позиций во 2-м квартале 2026 года, выражая обеспокоенность высокой оценкой.
Руководство к действию
- Первая покупка: 10–20% от капитала.
- Интервалы докупок: 50–100 пунктов отката, докупать только при ключевых уровнях поддержки или позитивных фундаментальных сигналах.
- Метод докупок: пирамидальный, с уменьшением суммы каждой последующей покупки.
- Запас наличных: минимум 50%, чтобы избежать полной загрузки позиции.
- Кредитное плечо: не использовать или использовать минимально, чтобы избежать риска ликвидации. $SNDK Август почти наполовину прошёл, и BTC уже две полные недели балансирует между 62 000 и 65 000. Стоит отметить одну деталь: объём постепенно сокращается. Это не первый раз. За последние три месяца, каждый раз, когда объём сокращался до схожих уровней, BTC выбирал направление в течение 10–20 дней, со средним движением около 15%. Компрессия всегда решается — это базовое структурное правило. Никто не знает, в какую сторону он сломается. Макроданные улучшаются. Июльский ИПП был плоским, ядро ИПП охлаждён, а#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 Акции SanDisk выросли на 13,7% за день, что же на самом деле торгует Уолл-стрит? Это не рост цен на память и не спрос на AI — это уже не секрет. Настоящий повод для ажиотажа — впервые руководство обозначило цели на 2030 год: валовая маржа 80%, операционная прибыль 75%, возврат акционерам 100% избыточных денежных средств. Три цифры вместе выглядят слишком хорошо для цикличной компании. Но именно здесь кроется проблема: чем идеальнее история, тем больше нужно быть осторожным — рынок оценивает будущее или его похищает?
Два торговых дня выше 1600 долларов, на первый взгляд, эмоции подогревают AI-нарратив и возврат акционерам, но глубже — капитал начинает переоценивать SanDisk с «цикличной акции» в «ключевой актив AI-инфраструктуры». Однако долгосрочные цели расширены с FY2028 до FY2030, средне-высокий двузначный рост и около 75% операционной прибыли означают, что рынок предполагает высокую конъюнктуру NAND более пяти лет. Теоретический EPS можно вывести до 300 долларов, но колебания цен на NAND, замедление капитальных расходов на AI и риски исполнения могут снизить эту модель.
После резкого роста самым привлекательным часто оказывается не ответ, а сам вопрос. Долгосрочные цели требуют проверки — настоящие возможности никогда не скрываются в самых громких аплодисментах. #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证
Один день для инвесторов напрямую поднял акции SanDisk на пик, но после шумихи разногласия на рынке полностью вышли на поверхность 😂
На собрании были представлены два крупных козыря: 8 ключевых клиентов заключили долгосрочные контракты на сумму 93,9 млрд долларов, расширение HBF — высокоскоростной флэш-памяти для AI-сегмента, а также обещание полностью вернуть избыточные денежные средства акционерам, при этом были озвучены агрессивные цели по прибыли на 2028‑2030 годы. Положительные новости вызвали резкий рост акций, и сектор хранения данных также последовал за ними.
Однако на форумах Snowball мнения разделились ровно пополам.
Оптимистичные инвесторы считают, что долгосрочные контракты на триллионы, подкрепленные дивидендами, могут превратить циклический сектор хранения в перспективный ростовой актив, и можно спокойно держать акции в долгосрочной перспективе.
Опытные игроки остаются настороженными: индустрия хранения всегда была очень цикличной, многие крупные компании в прошлом рисовали грандиозные планы на дни инвесторов, но в итоге не смогли выполнить цели. Бумажные контракты выглядят красиво, но структура клиентов, темпы поставок и внешние регуляторные риски по-прежнему содержат множество неизвестных.
Институциональные инвесторы говорят о «капитале терпения», видя потенциал AI-хранения; розничные инвесторы больше ценят реальные поступления и выполнение финансовых отчетов, не спешат покупать на основе красивых историй.
Сможет ли долгосрочный контракт на триллионы компенсировать обратное влияние циклов хранения? Удастся ли новой технологии HBF успешно внедриться? Это не тот вопрос, который можно решить на одной презентации.
Краткосрочный рынок уже учел положительные новости, а сможет ли компания двигаться дальше, покажут будущие отчеты и данные по поставкам.
Как вы думаете, действительно ли SanDisk на этот раз сломает циклическое проклятие или это очередная красивая отраслeвая мечта? Институциональные позиции казначейства публичной компании были заменены личным юридическим лицом основателя, а цифры кредитного плеча по залоговым активам продолжают расти на фоне бухгалтерских убытков.
Спотовый $SOL консолидируется в узком диапазоне около 75 долларов, что как раз совпадает с недавней средней себестоимостью увеличения казначейских запасов.
В то время как институциональные акционеры распродают свои доли и выходят из акций, долг казначейства перед Galaxy вырос до 120 миллионов долларов, при этом наличные на счетах составляют всего 11 миллионов долларов.
Резкий дисбаланс между денежными резервами и масштабом долга заставляет цикл покупок заложенного fwdSOL сильно зависеть от того, чтобы цена монеты оставалась выше себестоимости.
Если спотовая цена пробьет вверх плотную зону накопления, нереализованная прибыль по 7,81 миллионам токенов казначейства покроет процентные расходы, а приток пассивных индексных средств ускорит устранение дисконта на вторичном рынке.
Если цена упадет ниже уровня поддержки в 75 долларов и продолжит ослабевать, требования к дополнительному залогу заставят казначейство сократить покупки, что может спровоцировать цепочку ликвидаций.
Если казначейство сможет провести внешнее рефинансирование акций без увеличения залога, текущая цепочка передачи долгового давления будет напрямую разорвана.
В течение следующих 7 дней ключевыми переменными для оценки риска будут установленные Galaxy пороговые линии залогового долга и вторичный оборот акций казначейства.
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化 #财报观察员：AI基建财报接力登场Отток капитала институциональных инвесторов и концентрация прав управления в руках частных лиц выявили противоречия модели криптоказначейства в условиях залогового кредитования с использованием кредитного плеча — давление на ликвидность и сужение склонности к риску.
Multicoin полностью вышел из акционерного капитала Forward, передав его в руки личного субъекта основателя, при этом долг Galaxy вырос с 105 млн долларов до 120 млн долларов. Институциональные инвесторы переводят риски с первичного рынка на вторичный, что приводит к более высокой дисконтной ставке кредитного плеча в балансе публичной компании.
Ключевой порядок факторов, влияющих на передачу ценового сигнала: риск ликвидации кредиторов, маргинальное снижение покупок казначейства и темпы вывода институциональных позиций на вторичном рынке. Когда Forward за квартал фиксирует чистый убыток в 69 млн долларов и на счетах остается всего 11 млн долларов, маргинальный импульс покупки SOL с использованием залога fwdSOL под 3,4% взвешенной ставки приближается к критической точке.
Условие для сценария роста — прорыв Solana на спотовом рынке через текущую зону высокой концентрации позиций, что позволит казначейству с 7,81 млн SOL зафиксировать бумажную прибыль, покрывающую проценты по долгу. Если пассивные инвестиции в индексы Russell 2000 и 3000 превысят объем институциональных распродаж, а проекты с доходностью в долларах, не связанной с SOL, начнут генерировать денежный поток, дисконт на вторичном рынке быстро сузится.
Условие для сценария снижения — цена SOL стабильно ниже уровня себестоимости в 75 долларов, что вынудит публичную компанию с долгом в 120 млн долларов предоставлять дополнительные залоги Galaxy или сокращать покупки казначейства. В этом случае, если субъект основателя не сможет принять на себя позиции, давление продаж на вторичном рынке напрямую перейдет в ликвидность спотового рынка.
Сигналом к отмене прогноза станет способность Forward провести рефинансирование акционерного капитала без увеличения кредитного плеча или полное приобретение институциональными инвесторами через внебиржевые сделки концентрированных акций Lemmings, контролируемых Samani. Любое вливание долга, не обеспеченного спотовым залогом, немедленно нарушит текущую нисходящую цепочку передачи.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание уделяется распределению предупредительных линий ликвидации долга Galaxy и изменению оборота акций Forward на вторичном рынке.
#马斯克称AI将占SpaceX价值99% #霍尔木兹通航谈判未果，美伊施压升级🚨【$SNDK ещё может расти? Я, как бык, начинаю бояться】
Братья, в эти пару дней SanDisk $SNDK действительно сошёл с ума.
13 августа резкий рост около 14%,
14 августа продолжение роста,
сейчас цена уже близка к $1,630!
Ещё более впечатляющее:
🔥 Рост за эту неделю почти 35%
🔥 Рост за две недели более 60%
🔥 За последний год рост просто ужасающий
Теперь вопрос:
Может ли SNDK продолжать расти?
Сначала дам ответ:
👉 Я не считаю, что он будет «расти вечно».
Но и не думаю, что сейчас можно просто сказать «слишком вырос, скоро обвал».
Истинная дилемма гораздо сложнее, чем просто рост или падение.
━━━━━━━━━━━━━━
💥【Почему рынок внезапно так резко переоценивает SNDK?】
Всё дело в Investor Day 13 августа.
SanDisk прямо рассказал о перспективах роста до 2030 года:
📌 Ожидается среднегодовой рост выручки в FY2028-FY2030 на средне-высоком двузначном уровне
📌 Цель по скорректированной валовой марже около 80%
📌 Цель по скорректированному свободному денежному потоку около 50%
📌 AI-инфраструктура продолжает стимулировать спрос на NAND
📌 Многолетние клиентские контракты повышают видимость будущего спроса
Ещё важнее:
Около 2/3 мощностей на 2028 год уже покрыты многолетними контрактами.
Это заставляет рынок переосмыслить:
Раньше SNDK = цикличные акции памяти.
Сейчас SNDK = AI-хранение + долгосрочные контракты + высокая маржа + высокий денежный поток.
Вот почему цена акций внезапно переоценилась.
━━━━━━━━━━━━━━
🚨【Но и настоящая опасность тоже появилась】
Самая частая ошибка рынка:
Видеть, что компания хороша в будущем,
и автоматически думать:
Цена акций обязательно продолжит расти.
Неправильно.
Компания становится лучше ≠ акции растут каждый день.
Потому что торгуется не сама компания,
а разница в ожиданиях.
Если рынок уже включил огромный рост к 2030 году в сегодняшнюю цену,
то даже если компания продолжит расти,
если рост не превысит ожидания,
цена акций может упасть.
Это сейчас самый большой риск для SNDK.
━━━━━━━━━━━━━━
🔥【Итак, в каком состоянии сейчас SNDK?】
Я даю три ярлыка:
① Фундаментальные показатели: 🟢 сильные
AI-центры данных, спрос на NAND, корпоративные SSD, высокоскоростная Flash — всё это даёт новые возможности для роста.
② Ожидания: 🟢 очень сильные
Средне-высокий двузначный рост к 2030 году + около 80% валовой маржи — такие цели сами по себе стимулируют оценку.
③ Цена акций: 🔴 чрезмерно возбужденная
После резкого роста за короткое время прибыльные позиции, заемные средства и FOMO-фонды начали накапливаться.
Это значит:
Рост может быть очень резким, но и коррекция может быть очень жесткой.
━━━━━━━━━━━━━━
⚠️【Что меня больше всего беспокоит — это не обвал】
А то, что:
SNDK продолжит расти, и все начнут верить, что «он никогда не упадёт».
Самый опасный этап в истории —
это не когда никто не верит.
А когда:
«Все думают, что всё поняли.»
Если SNDK продолжит пробивать новые вершины,
стопы шортов + догоняющие лонги
могут легко создать ситуацию сжимающегося шорта.
Но как только импульс исчезнет,
заемные средства, вошедшие ранее, могут вызвать панику и распродажу.
Это самая страшная черта активов с высоким бета.
━━━━━━━━━━━━━━
📈【Дальше я смотрю только на три сигнала】
🔥 ① Продолжит ли рост с увеличением объёмов
Если рост сопровождается увеличением объёмов,
значит деньги всё ещё готовы платить за более высокую оценку.
🔥 ② Смогут ли быстро откупить после отката
Настояще сильные акции не «не делают откатов».
Они просто имеют покупателей на откатах.
🔥 ③ Сможет ли фундаментал продолжать подтверждаться
История на 2030 год красивая.
Но в итоге всё зависит от:
выручки, прибыли, денежного потока,
которые нужно доказывать рынку квартал за кварталом.
━━━━━━━━━━━━━━
💣【Поэтому я скажу по одному слову обеим сторонам】
Быки:
Вы сейчас ставите на AI-хранение, дефицит предложения, долгосрочные контракты и полное перестроение прибыльности SNDK.
Логика действительно сильная.
Медведи:
Вы не ставите на то, что SNDK не имеет ценности.
Вы ставите на то,
включил ли рынок уже лучший сценарий на ближайшие годы в цену.
Эта логика тоже имеет право на жизнь.
━━━━━━━━━━━━━━
🔥 В конце оставлю самый спорный вопрос:
Если SNDK действительно достигнет целей роста к 2030 году,
как вы думаете:
$2,000 — это безумие или просто промежуточная остановка?
Но если рынок уже отыграл историю 2030 года,
то может ли сейчас уровень около $1,600
стать последним безумием?
👇 В комментариях прямо выбирайте сторону:
🟢 Быки: 2000+
🔴 Медведи: 1600 — максимум
⚔️ Мне не так важны лайки,
как то, осмелитесь ли вы написать свою целевую цену.
Посмотрим, кто в итоге окажется прав. #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 $BTC $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 Но я пересмотрел потоки стабильных монет, и вывод не так прост — Alternative.me · 15/8: • Индекс страха: 34 (все еще в зоне страха) • За последние 30 дней: 23 дня <30 • Настроения восстанавливаются, но далеки от нейтральных Изменения стабильных монет DefiLlama за 7 дней: • В мире: +200 млн $ (почти без изменений) • Ethereum: -591 млн $ ↓ • Tron: +745 млн $ ↑ • Solana: -172 млн $ ↓ • Base: +86 млн $ ↑ На первый взгляд: рынок не покидает криптовалюту массово (общий объем стабильных монет в мире стабилен). Но внутри происходят сильные перемещения — ETH уходит, Tron привлекает деньги, Solana тоже сокращается. Base / Arbitrum имеют небольшой приток, но по объему значительно меньше миграции ETH→Tron. Что это значит? 1/ «Восстановление страха» ≠ «возврат средств в DeFi» Индекс вырос с 29 до 34, это лишь небольшое улучшение настроений. Стабильные монеты не массово заходят в Ethereum DeFi или экосистему Solana. 2/ Деньги концентрируются на «слое расчетов», а не на «слое протоколов» Tron за 7 дней +745 млн $, ETH за 7 дней -591 млн $ — направления почти противоположны. Это связано с тем, что Tron является глобальным расчетным уровнем для USDT... Рынок опционов на биткоин демонстрирует чёткие границы для следующего этапа движения рынка. Последний анализ Glassnode показывает, что хотя рынок нативных опционов Bitcoin остаётся в целом вялым, активы постепенно концентрируются у ключевых страйк-цен, что делает структуру рынка более понятной. Подразумеваемая волатильность: краткосрочная слабость, долгосрочная премия Сроковая подразумеваемая волатильность 1 цикл около 26%, 6-месячная около 39% Структура срочной перспективы резко усиливается — трейдеры ожидают, что краткосрочная волатильность цен снижается, но при долгосрочной неопределённости сохраняют ценообразование. Это указывает на то, что рынок считает, что «в краткосрочной перспективе не будет крупного роста, но направленный прорыв может произойти в течение шести месяцев». Аскорбление: ослабление спроса на защиту от снижения Сужение выбора опционов означает, что рыночный спрос на защиту от падения снижается. По сравнению с прежними, опционные позиции уже не такие оборонительные — паника проходит, но ещё не достигла чрезмерного самодовольства. Распределение гаммы: $60,000 — это "уязвимая точка", $70,000 — "стабилизирующий якорь". Распределение гамма выявляет самые аутентичные «уязвимые зоны» рынка: отрицательная гамма-концентрация концентрируется в низком диапазоне $60,000→ нисходящие движения могут с большей вероятностью вызвать более сильные ценовые движения (маркет-мейкеры вынуждены следовать за трендом, усиливая падение). Положительная гамма-система постепенно концентрируется вокруг $70,000 → вверх около $70,000. Это может быть связано со стабилизирующим эффектом хеджирования маркет-мейкеров (маркет-мейкеры покупают во время роста, чтобы замедлить темпы роста).【ETH｜$1900 дважды не удержался, возможно, ETH сейчас не хватает не средств, а прорыва】
ETH в настоящее время откатился к уровню $1870-$1880, ранее после попытки пробить $1900 снова был сбит продавцами, около $1850 сформировалась важная краткосрочная поддержка.
Интересно, что спотовый ETF на ETH недавно продолжает показывать последовательный чистый приток, что говорит о том, что институциональные средства не полностью вышли, но цена так и не смогла уверенно закрепиться выше $1900.
Поэтому с точки зрения контрактов я больше关注, сможет ли $1900 снова удержаться: если закрепится с ростом объёмов, появится шанс продолжить движение вверх; если не удержится и $1850, стоит опасаться дальнейшего увеличения стоп-лоссов у быков.
Как ты думаешь, ETH сейчас накапливает силы для прорыва $1900 или отскок заканчивается и готовится к дальнейшему откату?
#ETH #Ethereum #合约交易$ETH
С точки зрения текущей технической структуры, ETH уже завершил восстановление после отката, на 15-минутном таймфрейме наблюдается колебательный, но с уклоном в сторону укрепления тренд. MACD снова стал сильнее, полосы Боллинджера сжались, что указывает на формирование нового направления движения рынка. В краткосрочной перспективе уровень 1882-1885 является ключевым сопротивлением, которое быкам необходимо преодолеть. При успешном и объемном закреплении выше этого уровня есть шанс продолжить тестирование зоны 1890-1900; если же пробой не состоится, вероятно сохранение колебаний в диапазоне 1870-1885 в ожидании новых новостей или притока капитала. В настоящее время рынок в целом по-прежнему подвержен влиянию макроэкономических данных и уровням риска, поэтому в торговле предпочтительнее дождаться подтверждения пробоя, а не пытаться покупать на сопротивлении.Инвесторы $SNDK (闪迪) нарисовали большие планы, рынок сначала отреагировал ростом.
Компания заявила, что с 2028 по 2030 год выручка будет стабильно расти ежегодно, валовая прибыль достигнет 80%, операционная рентабельность — 75%, а заработанные деньги, кроме реинвестирования в бизнес, будут 100% возвращаться акционерам. В тот же день акции выросли на 13,7%, достигнув 1600 долларов.
Что растёт? С одной стороны, история с AI-хранением данных продолжается. У闪迪 появился новый продукт под названием HBF, ориентированный на сценарии AI-вычислений, с ёмкостью в 16 раз больше, чем у HBM, что открывает новую нишу. С другой стороны, 8 крупных клиентов подписали долгосрочные контракты: на 2027 год продано 50% мощностей, на 2028 — две трети, с гарантированным доходом в 93,9 млрд долларов, что значительно повышает определённость по сравнению с прошлым.
Компания также обещает возвращать акционерам более половины свободного денежного потока и имеет лимит на выкуп акций в 15,5 млрд.
Но проблема в том, что эти цели уже заложены в цену. В этом году акции $SNDK поднимались до 2354 долларов, затем упали до около 1200 из-за прогноза на следующий квартал, который не оправдал ожиданий. Аналитики называют целевые цены в 3000 и 2200, но долгосрочный P/E всего 7 — это говорит о том, что рынок всё ещё сомневается, смогут ли эти планы быть реализованы.
Что касается $BTC: динамика акций компаний хранения данных напрямую не связана с BTC, но они служат индикатором настроений в секторе AI-оборудования. Если $SNDK удерживается, значит спрос на AI не иссяк, что поддерживает рынок. Но этот рост — это «пирог через три года», а не «деньги сейчас».
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 Либо увеличить дивиденды, либо выкупить акции, в любом случае нужно найти способ вернуть акционерам реальные деньги.
Конечно, дивиденды Maotai за эти годы изначально были немалыми, и основная причина этого понятна — группа Maotai владеет около 60% акций компании.
Чем больше дивиденды, тем больше наличных получает крупный акционер.
Поэтому по сравнению с выкупом дивиденды явно больше соответствуют потребностям крупного акционера в денежном потоке.
Третье, и, на мой взгляд, самая важная диаграмма: выход национальной команды.
Согласно списку десяти крупнейших акционеров с ликвидными акциями, Центральный Huijin и China Securities Finance Corporation больше не фигурируют.
Что касается полного выхода или конкретного пути сокращения доли, это нужно дополнительно подтверждать, анализируя полные данные о владении.
Но по крайней мере с точки зрения структуры акционеров сигнал уже очень ясен:
Maotai переживает комплексные изменения от каналов сбыта и прибыли до структуры акционеров.
Золотая эра китайской водки прошла.
Теперь то, что действительно определяет будущую оценку Maotai, возможно, уже не «насколько она может вырасти», а то, сможет ли она после замедления роста продолжать стабильно приносить акционерам достаточный денежный доход. Короткий $SNDK за 1000 долларов!
Не уверен, смогу ли продержаться до конца
Я всё ещё твёрдо верю, что это отскок после перепродажи
Причина в следующем:
В бычьем рынке падение не превышает 50%
Будь то SanDisk или Hynix $SKHYNIX
Обе пережили очень серьёзную коррекцию
Это указывает на то, что основные средства уже ушли
Тенденция изменилась
Этот подъём был обусловлен множеством положительных новостей, опубликованных во время Дня инвестора
#SandiskInvestorDayRally #CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 Предпосылки для входа институциональных средств, почему прогресс в области комплаенса определяет долгосрочный рост $CORE
Для открытия реального триллионного прироста в секторе BTCFi нельзя полагаться только на розничных инвесторов. Североамериканские управляющие активами, семейные офисы и лицензированные кастодиальные учреждения — вот ключевые источники роста, определяющие потолок рынка.
Однако многие упускают из виду важный момент: для традиционных институтов доходность — лишь вторичный фактор, а комплаенс, безопасность активов и возможность аудита — это первоочередные жесткие требования. Скорость продвижения комплаенса напрямую ограничивает долгосрочный потенциал роста CORE.
1. Крупнейший разрыв в восприятии между розничными и институциональными инвесторами
Обычные трейдеры выбирают проекты, ориентируясь на доходность, краткосрочные позитивные новости и волатильность рынка;
Лицензированные институциональные инвесторы имеют строгие правила риск-менеджмента и непреклонные внутренние решения:
1) базовый механизм должен быть проверяемым, без скрытых эмиссий и бэкдоров в контрактах;
2) путь кастодиального хранения активов должен быть прозрачным, чтобы избежать злоупотреблений и рисков безопасности при кроссчейн операциях;
3) проект должен иметь комплаенс-партнеров, способных взаимодействовать с лицензированными кастодиальными провайдерами;
4) бизнес-модель должна соответствовать регуляциям разных стран, не нарушая санкции и правила по борьбе с отмыванием денег.
Множество технических решений для стейкинга BTC могут приносить доход, но не привлекают институциональные средства из-за невозможности пройти комплаенс-аудит. Они остаются в сфере розничного спекулятивного интереса. Сколько бы ни было позитивных новостей, это лишь краткосрочные всплески.
2. Дифференцирующее преимущество CORE основано на комплаенсе и базовых технологиях
Большинство моделей стейкинга BTC требуют обертки и передачи биткоинов третьим лицам, что не соответствует требованиям институционального риск-менеджмента.
CORE использует нативный механизм CLTV таймлоков BTC для некастодиального стейкинга, при котором BTC остаются на адресах пользователей, без передачи приватных ключей. Эта базовая архитектура — ключевой козырь для взаимодействия с лицензированными кастодиальными организациями.
Недавние два ключевых события — это продолжение прорыва в комплаенс-секторе:
✅ Официальное заключение коммерческого сотрудничества с институциональными игроками в Лос-Анджелесе для продвижения двойного стейкинга BTC+CORE среди североамериканских управляющих активами;
✅ Внедрение новых крипторегуляций в Восточной Европе и России, создание нормативной торговой инфраструктуры, что открывает региональный прирост для экосистемы BTC.
Эти партнерства — не просто меморандумы о намерениях, а реальное открытие комплаенс-каналов для институциональных средств. Как только каналы сформируются, долгосрочные инвестиции смогут войти. Если же комплаенс-продвижение будет тормозиться, даже лучшие истории не превратятся в устойчивый спрос.
3. Нужно понимать: продвижение комплаенса — это долгий путь, без мгновенных результатов
Три ключевых вызова комплаенс-стратегии, которые должны трезво оценивать все участники:
1) глобальная регуляторная политика разнится: Северная Америка, Ближний Восток, Восточная Европа имеют разные правила, локальный прорыв не означает глобального открытия;
2) длительный цикл внедрения сотрудничества — от переговоров, технической интеграции, тестирования рисков до фактического входа средств может пройти несколько месяцев и более;
3) конкуренты в секторе активно развиваются, и если аналогичные проекты первыми займут ключевые кастодиальные каналы, конкурентная ситуация быстро изменится.
Не стоит ожидать, что одно объявление о партнерстве сразу вызовет бычий рынок. Прогресс в комплаенсе — постепенный и долгосрочный процесс, позитивные эффекты проявляются с задержкой, и рынок не сразу отреагирует.
4. Практические рекомендации трейдерам
🟢 Держателям позиций: не стоит бездумно наращивать позиции, опираясь только на ожидания комплаенса. Следите за двумя ключевыми сигналами:
① после запуска зарубежных партнерств появляется ли заметный прирост институционального стейкинга;
② появляются ли новые объявления о стратегическом сотрудничестве с лицензированными кастодиальными организациями.
Только когда рамки сотрудничества превращаются в реальные денежные потоки, история считается реализованной.
🔴 Тем, кто вне позиций и наблюдает: терпеливо ждите окна синергии.
Долгосрочный потенциал сектора велик, но сейчас рынок колеблется, институциональные средства остаются в ожидании. Лучше дождаться прорыва ключевого сопротивления и войти малыми позициями, чем постоянно пытаться ловить дно в боковике и терять капитал.
5. Ключевые выводы
Краткосрочные движения рынка зависят от новостей и настроений;
Долгосрочный тренд, преодолевающий циклы быков и медведей, определяется внедрением комплаенса и входом институциональных средств.
BTCFi — это многолетняя главная история, но деньги не придут сами, комплаенс-канал — это «входные ворота» для капитала. Открытость этих ворот определяет, насколько высоко сможет подняться CORE.
Когда волна спадет, важна не краткосрочная спекуляция, а кто сможет постоянно получать институциональные комплаенс-пропуска.
Ждем дальнейшего глобального регионального сотрудничества и наблюдаем, сможет ли комплаенс-выгода продолжать реализовываться.
$CORE $BTC
#CORE #BTCFi #比特币原生质押С августа майнеры биткоина уже перевели на хранение более 50 000 BTC.
В один день максимум превысил 8 000 монет, что значительно выше обычного.
Майнеры продают, операционные расходы остаются — в конце марта у публичных майнеров убыток на каждую добытую монету составлял почти 19 000 долларов.
Линия безубыточности по денежным затратам около 80 000 долларов, цена монеты более 62 000, каждый добытый биткоин приносит убыток. Некоторые майнеры занимаются управлением ликвидностью, заранее готовясь к будущим операционным расходам.
Core Scientific подписала контракт на 8,7 млрд долларов на AI-хостинг, Hut 8 владеет контрактом на AI-инфраструктуру на сумму 26,6 млрд долларов.
50 000 BTC — это только известные данные.
Сколько еще монет у майнеров на руках, известно только им самим. Если эта группа начнет систематически продавать, рыночная поддержка постепенно ослабнет.
Когда ETF привлекают деньги, этого не видно, но как только приток ETF замедлится, эти 50 000 монет превратятся в реальное давление продаж. $BTC Шорты по JPY всё ещё держат линию; как только в сентябре произойдет повышение ставки, весь мир будет дрожать вместе
Шорт-позиции недавно достигли максимума за девять лет
Каждая шорт-позиция по сути является потенциальным принудительным покупателем
Смертельная спираль уже разворачивается:
По мере падения иены до примерно 160 — её самого слабого уровня за 40 лет — Банк Японии, вероятно, повысит ставки в сентябре, чтобы её защитить
Кэрри-трейды вынуждены закрываться
Чтобы выкупить иену, нужно продать то, что у тебя есть
Первым будет продан госдолг США
Япония — крупнейший иностранный держатель госдолга США
Доходность 30-летних облигаций уже 5,26%, самый высокий уровень с 2007 года
При принудительных продажах доходность может вырасти ещё выше
Только проценты по госдолгу США уже составляют 1,25 триллиона долларов в год
Если они вырастут выше, это действительно станет непосильным
В этот момент Федеральная резервная система будет вынуждена выбрать между двумя вариантами: поддержать рынок облигаций или защититься от инфляции
Скорее всего, она поддержит рынок облигаций
Сторона Трампа также будет давить на ФРС с той же целью
Результат — продолжение печатания денег
Реальный доход среднего класса будет уничтожен
Долги с плавающей ставкой и малый бизнес первыми обанкротятся
Обвал потребления
С уменьшением налоговых поступлений дефицит увеличится
Начнётся глобальный экономический кризис
Не забывайте: Япония почти на 100% зависит от импортной нефти, и платить за неё приходится в долларах
Это структурное давление на продажу иены — не то, что пара интервенций может исправить
Две недели назад США и Япония совместно вмешались, и иена подскочила
Но теперь она уже отыграла половину
Рынок просто не верит
Этот раунд отличается от предыдущих
Иран всё ещё в огне; Китай испытывает давление из-за технологической гонки, цены на нефть растут, а потребительская уверенность уже хуже, чем в пике Великой депрессии
Ситуация ухудшается с каждым днём — мы не знаем, когда это закончится
$BTC $ETH $OKB Взорвалось, полный провал, прибыль падает, государственная команда ушла.
Вчера вечером был опубликован полугодовой отчет Guizhou Moutai, и что-то пошло не так. Общие показатели явно ниже ожиданий.
За первое полугодие выручка составила около 90,7 млрд юаней, рост всего 1,47% в годовом выражении; чистая прибыль без учета прочих доходов и расходов около 44,4 млрд юаней, снижение на 2,04% по сравнению с прошлым годом.
Если смотреть отдельно второй квартал, давление еще заметнее:
выручка снизилась на 9,2% в годовом выражении, чистая прибыль без учета прочих доходов и расходов упала на 6,88%, что примерно на 10% ниже прогнозов аналитиков.
Это уже не просто «замедление роста», а начало отрицательного роста ключевой прибыли.
Но я считаю, что в этом финансовом отчете Moutai есть несколько изменений, на которые действительно стоит обратить внимание:
Первое — прямая продажа становится все сильнее, дилеры — все слабее.
За первое полугодие выручка от прямых продаж Moutai составила около 51,9 млрд юаней, что уже превышает половину общей выручки. Раньше компания полагалась на обширную дилерскую сеть, теперь ускоренно переходит к прямым продажам и работе с конечным потребителем. В периоды роста отрасли дилерская сеть помогала расширять рынок; но в период корректировки отрасли эти посредники становятся скорее затратами и рисками. Поэтому сейчас Moutai фактически перестраивает свою систему продаж.
Второе — денежный поток выглядит слишком хорошо.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил около 70,7 млрд юаней, рост более 400% в годовом выражении.
Денежные средства на счетах достигли примерно 184,8 млрд юаней.
Компания за год зарабатывает более 80 млрд, и при этом у нее на руках столько наличности.
Мое мнение простое:
не стоит держать деньги просто так на счетах. Появилось особенно странное явление — на американском рынке акции S&P и Nasdaq растут как на дрожжах, а $BTC тихо опускается ниже 63 000. Где же обещанная качели? Где обещанная положительная корреляция? Всё перестало работать.
В последние дни, глядя на сплошной зелёный цвет на американском рынке и красный в криптосфере, многие, наверное, нервничают. Но я скажу вам, если смотреть только на поверхность, можно сильно проиграть. Это вовсе не качели капитала, это биткоин переживает фундаментальную перестройку логики ценообразования.
Раньше мы привыкли к сценарию «американский рынок растёт — крипта следует», но теперь этот сценарий устарел. Посмотрите на доходность американских облигаций — институциональные инвесторы получают 5% безрисковой доходности просто лежа на диване, зачем им рисковать на крипторынке? На фоне постоянного отодвигания ожиданий снижения ставок крупные деньги предпочитают поддержанные результатами технологические акции. Биткоин переходит из категории «высокоэластичного рискованного актива» в «независимо оцениваемый товар», и этот переходный период будет тяжёлым.
Если посмотреть на деривативы, там тоже бурлит под поверхностью. Медведи на $BCH наращивают позиции, финансирование $HBAR ушло в глубокий минус — это типичные признаки сокращения ликвидности. Нет притока новых денег, а игра на остатках — это чистая игра с нулевой суммой, кто первый не выдержит — тот и платит. 30-дневная волатильность упала ниже 36%, а в финансовых рынках правило таково — чем спокойнее, тем сильнее будет последующий шторм. Быки и медведи ждут решающего сигнала.
Поэтому сейчас стратегия одна: держать руки в покое, смотреть и меньше действовать. Отток ETF — это просто эмоциональный выброс, а настоящие решения будут зависеть от заявлений ФРС и прогресса по закону Clarity. Пока направление не ясно, выигрывает тот, кто выдержит и не будет суетиться. Вот это и есть высший пилотаж.
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 Биржа Cboe BZX в пятницу подала заявку в SEC на запуск первых в США 3-кратных кредитных биткойн- и эфириум-ETF.
Шесть продуктов охватывают BTC, ETH, золото, серебро, нефть и природный газ, все с 3-кратным кредитным плечом.
3-кратные кредитные ETF не предназначены для долгосрочного удержания, внутридневные колебания могут полностью съесть основной капитал.
Но если это будет одобрено, это предоставит институциональным инвесторам новый инструмент хеджирования — с помощью небольшого капитала управлять большой позицией, при правильном направлении прибыль увеличивается, при ошибочном — убытки тоже быстрые.
Сам Cboe признает, что структура с кредитным плечом не соответствует общим стандартам листинга и требует специального одобрения SEC. Встреча Reg Crypto в SEC была отложена на неопределенный срок из-за «конфликта расписания».
С одной стороны, блокируют, с другой — открывают новые возможности, направления не едины. Если одобрят, волатильность BTC может быть дополнительно усилена. $ETH
$BTC Аналитики говорят, что биткойн переходит из «фазы медвежьего рынка» в «фазу накопления».
Цена сжата, макроэкономический фон по-прежнему жесткий — конфликт между США и Ираном, рост цен на нефть, крупные игроки продают.
Индекс чистых позиций долгосрочных держателей достиг 1,29 млн BTC/30 дней 24 мая, что является шестилетним максимумом.
Август четыре года подряд закрывается с падением, среднее снижение составляет 19,38%. По этой закономерности BTC может опуститься до 51 900 долларов или даже ниже.
Реальные убытки в феврале достигли исторического рекорда в 1,37 млрд долларов, что на 19% выше 1,15 млрд в июне 2022 года. Сейчас показатель снизился до 597 млн, уменьшившись на 56,5%. Некоторые аналитики считают, что говорить о том, что худшее уже позади, пока рано.
Coinbase называет это «фазой накопления», в то время как нарратив «Crypto is Dead» (Крипто умерло) также присутствует. Прогноз в 51 900 и шестилетний максимум накопления долгосрочных держателей противоречат друг другу. Одни данные указывают на дальнейшее падение, другие — на покупки. Обе стороны имеют поддержку в данных, направление пока не определено. $BTC $BTC 63K — этот рубеж, BTC снова провалился на целый день.
Касался 62.5K, отскочил, но никак не может закрепиться выше 63K.
Самое интересное: спотовый рынок непрерывно пополняется, за три часа 12 свечей подряд красные, хорошие новости одна за другой, но цена стоит на месте.
Еще более странно на фьючерсах: ставка финансирования близка к нулю, кредитное плечо невысокое, объем позиций растет, а базис все еще отрицательный.
Что это значит?
Не то чтобы никто не покупает, а то, что покупают, но не могут поднять цену.
65K держался неделю, теперь даже 63K не удержать, минимумы с 62.8K опустились до 62.5K.
Поэтому сейчас я не спешу покупать на дне и не поддаюсь призывам к развороту.
Если 63K не закрепится заново, все отскоки считаем лишь коррекцией.
Ждем, пока реальные деньги не поднимут цену выше этого рубежа, и только тогда можно говорить о бычьем рынке. #加密估值转向收入，BTC如何定价？ Центральный банк Норвегии вчера обновил данные о портфеле Norges Bank Investment Management.
По состоянию на 30 июня косвенная экспозиция этого суверенного фонда на биткойн увеличилась примерно на 62% по сравнению с концом 2024 года.
Суммы прямых покупок BTC на открытом рынке невелики, основное увеличение приходится на акции MicroStrategy и Marathon Digital.
Норвежский суверенный фонд — один из крупнейших в мире. Его стратегия не заключается в ставках на краткосрочные колебания биткойна, а в использовании традиционных финансовых инструментов для получения экспозиции к криптоактивам. Норвежцы выбрали этот путь, так же как и Mubadala из Абу-Даби. Суверенные фонды косвенно владеют биткойном через акции и ETF, избегая проблем с регулированием и хранением, связанными с прямым владением криптовалютой. Эта тенденция заметно ускорилась в первой половине 2026 года. Ребалансировка портфеля норвежского суверенного фонда обычно происходит ежеквартально и не меняется из-за краткосрочных колебаний цен. $BTC Мэтт Хоуган из Bitwise на прошлой неделе в подкасте рассказал об одном событии.
Он сказал, что за последний месяц количество финансовых консультантов, с которыми они взаимодействовали, в три раза больше, чем в тот же период 2025 года.
Скорость прихода консультантов ускоряется, но объемы пока малы, средний размер вложений составляет от 1% до 3%.
Семейный офис, управляющий 1 миллиардом долларов, при вложении 2% — это 20 миллионов долларов, что на рынке соответствует покупке нескольких тысяч BTC.
Утроение количества запросов означает, что институциональные консультанты ускоренно осваивают распределение криптоактивов.
Биткойн на уровне 62 000 уже почти на 50% дешевле, чем в этом году на пике.
Работа институциональных консультантов — долгосрочное распределение, а не краткосрочная торговля. Они изучают ситуацию на этом уровне не потому, что ожидают роста, а потому, что цена упала до уровня, который они могут объяснить своим клиентам. $BTC Сигналы с блокчейна приходят быстрее, чем данные с рынка. За последние 24 часа было зафиксировано 246 крупных переводов LINK — максимум за пять месяцев, из которых 213,8 тыс. монет были переведены с торговой платформы в Gnosis Safe. Такой кастодиальный вывод обычно не характерен для краткосрочных продаж. Киты после роста выше 9 на 5% не сбросили позиции, а обращающиеся монеты стали еще более ограниченными. На графике текущая цена 9.038 плотно держится у верхней границы, выше в диапазоне 9.17–9.35 сосредоточено много стоп-лоссов шортов, при прорыве с объемом это приведет к шортсквизу; вниз в диапазоне 8.6–8.8 расположена зона недавней ликвидации лонгов. Только что вышел из точки отдыха, телефон нагрелся так, что не решился подносить к уху, чуть не перепутал уровень поддержки. Здесь не стоит гнаться за ростом, краткосрочное перекупленное состояние требует отката для усвоения. Отскок в диапазоне 8.72–8.85 — хорошая точка для входа в лонг, стоп-лосс ниже 8.56, цели сначала 9.32, затем 9.45; если цена сразу закрепится выше 9.18 при поддержке объема, можно идти в лонг с защитой ниже 9.02, целями 9.45–9.60. Пробой ниже 8.6 — сигнал к отказу от позиций, ликвидация лонгов ускорит падение.
$LINK
#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大
@OKX星球 Биткойн сегодня около 62 900, снова вернулся к этому уровню.
Вчера вечером он подскочил выше 64 000, но потом резко упал, сейчас колеблется около 62 900.
Сколько раз уже пытались преодолеть отметку в 63 000?
Колебания туда-сюда: поднимается — сразу сбивают, падает — тут же покупают.
За последнюю неделю цена постоянно колебалась в диапазоне от 62 000 до 64 000, направление движения неясно.
Причина сегодняшнего падения мало связана с макроэкономикой. Народный банк Китая утром ввел в банковскую систему 51,7 млрд долларов, что обычно означает смягчение ликвидности и должно быть позитивным фактором. Но BTC не последовал за этим, а наоборот упал. Вливание 51,7 млрд долларов в банковскую систему — это не то же самое, что приток в крипторынок, между ними стоит слой валютного контроля. Не вся ликвидность идет в одно и то же место.
За последние 24 часа на всей сети ликвидировано позиций на сумму 88 млн долларов, из них на BTC приходится 31,84 млн: лонги ликвидированы на 54 млн, шорты — на 34 млн. С обеих сторон идут потери. $BTC Давление на майнеров продолжает нарастать.
К началу года у публичных майнинговых компаний было около 127 000 BTC, сейчас осталось только 99 000, продано 28 000, стоимостью 1,78 млрд долларов.
Запасы майнеров сократились на 22%, но это не паническая распродажа, а стабильный ежемесячный сброс.
Некоторые майнинговые компании уже переоборудовали свои фермы в AI-центры обработки данных, майнеры трансформируются, вычислительные мощности переходят в AI.
Продавцы не исчезли, просто сменились. ETF покупают, майнеры продают. С 3 по 7 августа ETF вложили 850 млн, цена подскочила с 63 000 до 65 000, после чего рост остановился. 13 августа ETF вывели 61,16 млн, BlackRock и Fidelity одновременно выходят. Покупатели и продавцы противостоят друг другу на одном уровне цены, никто не может сдвинуть рынок. Направление ETF меняется, но силы пока недостаточно для формирования тренда.
Если уровень 62 000 не удержится, цена может опуститься до 60 000 или ниже. Если удержится, следующая преграда — 65 000. Объем спотовых торгов сократился до самого низкого уровня с 2019 года, никто не покупает и не продает, рынок застыл. Ждем катализатора, который заставит покупателей выйти или исчерпает последнюю партию продавцов. $BTC Данные от Glassnode сегодня, рынок опционов довольно интересен.
Краткосрочная подразумеваемая волатильность уже снизилась до 26%, но на 6 месяцев она всё ещё на уровне 39%.
Краткосрочно никто не ожидает больших движений, но долгосрочная неопределённость всё ещё учитывается в цене.
Сигнал по гамма-экспозиции более прямой — отрицательная гамма сосредоточена около 60 000 долларов, положительная гамма скопилась около 70 000 долларов. Это означает, что если цена пойдёт вниз, хеджирование маркет-мейкеров ускорит падение; если цена отскочит вверх к 70 000, маркет-мейкеры, наоборот, будут стабилизировать рынок. Зона между 62 000 и 70 000 практически пуста, и если цена эффективно пробьёт 63 000, сопротивление сверху может оказаться слабее, чем ожидалось. Текущая структура рынка благоприятна для медведей, но не настолько, чтобы они могли спокойно наращивать позиции.
Волатильность акций AI уже превысила биткоин, 60-дневная волатильность SOXX взлетела до 70%, у BTC около 30%. Капитал уходит из AI, возможно, часть пойдёт в BTC. Но эта логика пока не реализовалась на рынке. Направление ещё не определилось, подождём пробоя 62 000 или закрепления выше 63 000.
$BTC Резервы BTC на биржах в середине августа впервые за последние три месяца показали чистый рост, увеличившись примерно на 12 000 BTC.
Ранее балансы на биржах постоянно снижались, что на рынке обычно интерпретировалось как ужесточение предложения, теперь эта тенденция временно приостановилась.
Эти 12 000 BTC не обязательно предназначены для распродажи. Galaxy Digital перевела на биржу 600 BTC, скорее всего, это расчет внебиржевой сделки, а не прямая продажа на рынке. Но само изменение направления резервов заслуживает внимания — по крайней мере, это говорит о том, что часть людей решила переместить монеты из холодных кошельков обратно в торговую среду. Компенсации FTX продолжаются, еженедельно на рынок поступает около 2 000–3 000 BTC. Эта сила продавцов постепенно усваивается рынком. Рост резервов не обязательно ведет к падению цены, но меняет прежний нарратив.
$BTC Полное избавление от Broadcom и Apple, покупка Nvidia, суверенный фонд ОАЭ реализует ребалансировку портфеля!
Согласно последним документам 13F, суверенный инвестиционный фонд ОАЭ Mubadala полностью продал $AVGO, $CRM и $AAPL, одновременно открыв позицию в $NVDA и увеличив доли в $MU и $PLTR.
Если смотреть только на список продаж, может показаться, что крупные инвесторы уходят из технологического сектора.
Однако, учитывая новые позиции, более точный вывод — происходит переориентация на акции, связанные с AI.
Mubadala переводит средства в компании, более напрямую связанные с вычислительной мощностью и потребностями в хранении данных, такие как Nvidia и Micron.
Тем не менее, фонд одновременно сократил позиции в ARM и GlobalFoundries, что указывает на выборочные ставки в полупроводниковом секторе, а не на всеобъемлющее вложение.
Фонд также приобрел акции Ford, Phillips 66 и UnitedHealth, а также увеличил доли в AIG, CVS и других финансовых и медицинских компаниях.
Эти позиции помогают снизить волатильность портфеля в периоды коррекции технологических акций.
Важно отметить, что раскрытие 13F отражает позиции на конец прошлого квартала, имеет задержку и не показывает все активы фонда, удерживаемые через другие структуры.
Некоторые сигналы, которые можно извлечь: крупные инвесторы больше не покупают большинство технологических лидеров вслепую.
В последующих рыночных условиях компании с AI-концепцией, способные генерировать заказы и прибыль, легче привлекают капитал.
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 Количество сжигаемых монет за последнюю неделю заметно выросло, примерно вдвое по сравнению с предыдущей неделей.
Рост этого показателя означает, что долгое время неподвижные биткоины снова начинают перемещаться, что обычно происходит при изменении структуры рынка.
Долгосрочные держатели начали действовать, эти адреса в течение последних нескольких месяцев были заблокированы, но недавно начали постепенно переводить монеты, часть из которых направляется на биржи. Они пока не продают крупными объемами, но направление уже изменилось. Один адрес, созданный в 2017 году, на прошлой неделе перевел около 500 BTC на новый адрес, а затем часть из них на биржу. Подобные действия становятся все более частыми за последние две недели. Долгосрочные позиции ослабевают, происходит смена позиций в зоне рыночного дна. $BTC Разрыв в цене между азиатской и нью-йоркской сессиями недавно сократился.
В последние месяцы покупательский спрос в американскую торговую сессию был явно сильнее, чем в азиатскую, но этот разрыв практически исчез.
Разрыв между продавцами в азиатскую сессию и покупателями в американскую сессию сокращается, силы обеих сторон стремятся к равновесию.
Стена продаж выше 64 000 действительно постепенно съедается, но темп очень медленный. В районе 63 000 сформировалась небольшая платформа, после резкого падения цена здесь стабилизировалась, объемы не увеличились заметно, и дальнейшего падения не произошло, скорее это естественная торговля, а не искусственная поддержка рынка.
Рынок вошел в новое состояние равновесия — покупатели не сильны, продавцы не торопятся. Диапазон 62 000–64 000 стирает терпение обеих сторон. Ожидается катализатор, который нарушит это равновесие. Этот катализатор может прийти из макроэкономических данных или со стороны регуляторов. До появления катализатора цена, скорее всего, продолжит колебаться в этом диапазоне. Этот боковой тренд не прост для краткосрочных трейдеров, пространство слишком узкое, а стоп-лоссы сложно выставлять. $BTC Grayscale начала действовать на этой неделе.
Это не обычная операция с выкупом GBTC, а холодный кошелек, который постепенно переводит старые BTC на блокчейне.
Этот адрес не продавал, когда BTC стоил 120 тысяч долларов в декабре 2021 года, а теперь начал двигаться.
Это не обязательно масштабная распродажа, на начальном этапе дна старые держатели начинают менять монеты — это нормальный оборот. Но направление действительно изменилось. Из «полной блокировки» в «постепенные переводы» — эта разница важнее, чем конкретные объемы переводов.
Уровень 63 000 держится почти месяц. Объемы поступления BTC на биржи упали до минимума за последние три месяца, никто не вносит монеты для продажи, продавцы сокращают активность. Цены обычно стабилизируются, когда покупатели и продавцы не двигаются, но если продавцы первыми останавливаются, покупатели могут немного пошевелить цену, и она отскочит.
Мощность майнеров продолжает снижаться — с 1 150 EH/s до 886, уменьшение на 23%. Core Scientific и TeraWulf уже переходят на AI-центры обработки данных. Майнеры трансформируются, распродажа еще не закончена, но сила продавцов постепенно иссякает. Объем спотовых торгов сократился до минимального уровня с 2019 года. Крайнее сокращение само по себе является сигналом, по крайней мере, указывая на скорое исчерпание продавцов. $BTC Запланированное на пятницу заседание SEC по Reg Crypto было внезапно отменено.
Причина — «конфликт в расписании», новая дата пока не назначена.
На прошлой неделе Пол Аткинс только что сказал, что если закон CLARITY не пройдет, SEC сама введет правила.
Еще не успели договорить — заседание отменили.
Глава заявил о необходимости действий, а департамент сразу нажал на паузу. Сейчас путь SEC тоже неясен, закон CLARITY отложен на после сентября. Чем дольше длится регуляторная борьба, тем меньше институциональные фонды решаются двигаться.
Вчера CryptoQuant выпустил отчет, в котором говорится, что объем поступлений BTC на биржи упал до минимума за последние три месяца.
Никто не вносит монеты для продажи, продавцы активно сокращают объемы.
Старые деньги Grayscale начинают двигаться, FTX еженедельно продолжает поставлять 2,000–3,000 BTC. Возврат 2,2 млрд долларов от FTX тоже продолжается, но скорость и направление возврата неясны.
Долгосрочные держатели начинают терпеть убытки.
В 2015, 2018 и 2022 годах каждый раз, когда долгосрочные держатели терпели убытки, рынок находился в зоне дна. Сейчас ситуация не полностью совпадает с предыдущими тремя, но направление одинаковое.
На этом уровне не стоит торопиться с докупкой или продажей. Ждем появления направления, можно подождать несколько дней. Если пробьется 63,000 — смотрим на 62,000, если 62,000 — на 60,000. Если уровень удержится — продолжаем держать, ничего сложного. $BTC Вчера вышел протокол заседания ФРС, на июльском заседании FOMC из 12 членов 3 выступили за повышение ставки.
Впервые с 2016 года появилось три голоса против, все за повышение на 25 базисных пунктов.
BTC не рухнул, 62 000 всё ещё держится. Судя по реакции, рынок уже притупился к «словам» ФРС.
Впервые при таких новостях цена падает, во второй раз — меньше, в третий — практически без реакции.
Если влияние ястребиных заявлений на рынок ослабевает, то настоящим драйвером изменений на рынке должны стать реальные изменения ликвидности, а не сами заявления политики.
Отсутствие реакции цены — это сигнал того, что рынок накапливает силы. $BTC mNAV MicroStrategy сейчас примерно 0,98, цена акций дешевле, чем биткоины, которые у неё есть.
Компания, владеющая 840 000 BTC, оценивается рынком ниже стоимости её монет.
Чем дольше сохраняется такая ситуация, тем больше ограничены возможности Сейлора по привлечению финансирования.
Падение mNAV ниже 1 означает, что модель выпуска акций для покупки монет уже не работает. Ранее рынок давал MicroStrategy премию, потому что она предоставляла канал «покупки биткоина с кредитным плечом», сейчас дисконт показывает, что сам этот канал обесценивается.
Дисконт ослабляет возможности компании по привлечению финансирования, а значит, и её способность продолжать наращивать биткоин.
Теперь вопрос в том, когда этот дисконт будет устранён — либо биткоин вырастет, либо рынок заново оценит операционную часть компании. Пока дисконт не вернётся выше 1, механизм покупки биткоина MicroStrategy не работает. $BTC Крупнейший шорт по BTC на блокчейне сегодня снова увеличил позицию.
Огромный кит всего пять минут назад добавил шорт на 258 BTC, общий объем позиции достиг 1900 BTC, что составляет 125 миллионов долларов, средняя цена открытия — 63 582 доллара.
Этот парень начал открывать шорт с начала августа и постепенно наращивал позицию до текущего момента, сейчас его нереализованная прибыль составляет 1,79 миллиона долларов.
63 582 — цена открытия, текущая цена около 62 900, разница 700 долларов, нереализованная прибыль 1,79 миллиона, при позиции в 125 миллионов заработано менее 2 миллионов, что говорит о невысоком кредитном плече и, скорее всего, широком стоп-лоссе.
Много кто шортит на этом уровне, но действительно рискнуть позицией в 125 миллионов могут немногие. $BTC Santiment сегодня опубликовал данные, в которых говорится, что нарратив «Crypto is Dead» быстро распространяется среди инвесторов.
Каждый раз, когда «Crypto is Dead» становится мейнстримным нарративом, это часто является одним из признаков дна.
В конце 2018 года, в марте 2020 года, после краха FTX в 2022 году этот нарратив появлялся, и рынок затем отскакивал.
Сейчас, на уровне 63 000, цена упала на 50% от исторического максимума, и риторика «Crypto is Dead» возвращается. На дне рынка обычно звучат самые отчаянные голоса.
Является ли это дном — никто не знает, но сам этот нарратив — это сигнал.
$BTC 1) Есть ли ответ на ситуацию на рынке? Индекс доллара упал до 99,471, достигнув недельного минимума, доходность двухлетних облигаций США на короткое время опустилась ниже 4,1%, что отражает ослабление ожиданий по краткосрочным ставкам. Это может привести к оттоку средств из высокодоходных активов в пользу более ликвидных и мягких рынков Азии, однако перед открытием индекс Hang Seng по-прежнему зависит от движения южного капитала.
2) Где же настоящий эффект? Снижение данных по розничным продажам напрямую ослабляет доллар и укрепляет товарные валюты, что указывает на возможное ослабление глобального аппетита к риску. Банк Японии может повысить ставки в сентябре, и если рыночные ожидания сместятся в сторону смягчения, гонконгский рынок как азиатский актив может получить поддержку. Но этот сценарий требует подтверждения, особенно пока доходности американских облигаций не демонстрируют явного разворота.
3) Нужно смотреть на обе стороны; позитивный сигнал — ослабление доллара, что может снизить давление на оценку гонконгских акций со стороны зарубежных инвесторов; негативный момент — если экономические данные США продолжат ухудшаться, рынок может перейти в режим поиска безопасности, и оценки ключевых компаний Гонконга могут быть пересмотрены.
Данный анализ предоставлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы характеризуются высокой волатильностью, пожалуйста, проводите собственные исследования и контролируйте риски. 卖空一只正在被情绪托举的币，就像在退潮时逆着浪花游，越用力越显得徒劳。 你有没有过那种时刻——明明逻辑上觉得自己没错，但盘面就是不给一点面子？ $SNDK 开盘前直接冲破 1600，我盯着那条 1515 的空单，心里只有一个念头：这不是技术问题，是资金根本不打算给空头活路。表面看，CPI 和 PPI 同步降温，加息分歧被摆上台面，标普又创了新高，一片"风险偏好回暖"的太平景象。但底层的真实结构是：资金并没有在广泛撒网，它只是精准地、甚至有点执拗地流向少数几个叙事最强的角落。 - FlashDisk 这种币，涨的不是基本面，是市场对"稀缺性"的贪婪。它不需要利好，它本身就是情绪放大器。 - 越多人想等回调上车，回调就越不来。空头不断加仓，反而成了燃料，把价格推得更高。 - 这时候去谈"该不该止损"，其实是在问一个错误的问题。真正该问的是：我为什么要在一个资金如此偏执的品种上，赌它突然理性？ 我理解那种持仓的煎熬。不盯盘怕它偷袭，盯了盘又觉得自己在被市场反复戏弄。但说句心里话，在这种行情里，空单的对手盘不是你自己的判断，而是整个踏空群体的恐惧。他们不怕追高，他们怕的是再也上不了车。 看多的Рынок находится в слабом и дивергентном состоянии, нет признаков подтверждения нового восходящего тренда. 1. BTC по-прежнему остаётся в центре внимания биткоина в районе $63,000, несмотря на неудачную попытку пробиваться выше $64,000–$65,000. Примечательно, что недавние экономические данные США весьма благоприятны для рисковых активов: в июле ИПЦ упал до 3,4%, базовый ИПЦ составил 2,5%, а ИПЦ также охладился. Однако организаторы пока не отреагировали решительно. 👉 Это показывает, что текущая проблема заключается не только в инфляции. Денежный поток и настроение инвесторов$ETH В первые часы закрытия американского фондового рынка многие ожидали, что сектор хранения поднимется коллективно, но реальность оказалась резким контрастом. Давайте сначала рассмотрим общий рыночный ландшафт: три основных индекса колебались и перетягивали каната в течение дня: S&P стабильно удерживал высокий диапазон, Nasdaq находился под давлением и слегка отступал, а индекс Philadelphia Semiconductor резко рос, прежде чем быстро отступить, при этом внутренний разрыв между силой и слабостью расширялся.
Поскольку данные по ИПЦ соответствуют ожиданиям рынка, большинство фондов ожидают, что ФРС сохранит текущий уровень процентной ставки без изменений. Рынок не пережил полноценного бычьего рынка; инкрементальные фонды неохотно распространяются по всем направлениям, и большое количество токенов стекается в нишу хранения искусственного интеллекта. С другой стороны, стоит отметить потоки капитала: спотовые BTC ETF зафиксировали чистый отток в 131 миллион долларов в тот день, при этом средства постоянно выводили средства из криптоактивов и меняли направление на американские технологические активы.
Внутренний иерархический разрыв в секторе очевиден. Давайте сначала сосредоточимся на абсолютном лидере этого раунда — $SNDK SanDisk. Акции закрылись с ростом на 7,39%, а однодневный оборот составил 33,8 миллиарда юаней. Объем торгов продолжал расти в течение дня, достигнув внутридневного максимума 1667 и стабильно закрывшись на уровне 1641. Всего за пять торговых дней совокупный рост превысил 35%, что сделало его бесспорной основной темой в секторе хранения. После быстрого и непрерывного скачка краткосрочный рынок вошёл в сильно перекупленное состояние. Краткосрочная ключевая поддержка находится на уровне 1565, сопротивление на предыдущем максимуме 1667. Напоминание не гоняться слепо за максимумами; лучше дождаться, пока цены перепроверят уровни поддержки, прежде чем искать возможности для увеличения позиций.
#AMD完成历史最大美元债发行: Собрано 4,75 миллиарда долларов BTC, 65K 재탈환 실패 후 방향 재시험… 시장은 아직 방어적 국면 이미 가격에 반영된 것은 무엇이고, 아직 반영되지 않은 변수는 무엇인가? 지난 14일 기준 시장의 중심축은 BTC였다. BTC는 65K 돌파 시도가 무산된 뒤 63.5K 부근까지 되밀렸고, 공포탐욕지수는 37로 하락해 투자심리가 위축된 상태다. 이 가격 레벨과 심리 수치는 사실상 시장 참여자들이 "추가 상승을 위해 확인이 필요하다"는 입장을 가격에 반영한 것으로 읽힌다. 반면 아직 반영되지 않은 변수는 두 가지다. 하나는 BTC가 65.5K에서 67K 구간을 재탈환할 때 알트코인으로 번질 수 있는 위험선호 회복이고, 다른 하나는 미국 현물 ETF 자금 흐름이 다시 확장될 때의 유동성 재평가다. BTC가 시장 방향을 결정하는 구간에서, 알트코인의 상대적 강세는 의미를 가진다. BNB와 SOL은 대형주 가운데 상대적으로 탄탄한 흐름을 보여줬다. 특히 토큰화 증권 시장에서 BNB 체인이 약 33.6%의 점유율을 차지하Вчера два уровня, на которых я ждал, в пятницу были достигнуты, но не удержались.
SPY $XSPY в течение сессии достиг 778.80, закрылся на 776.34, так и не преодолев 779.37; QQQ достиг 734.39, закрылся на 731.07, 734 было только кратковременным всплеском в течение сессии. VIX же снизился до 14.25.
Судя по этому, рынок не настроен на движение вниз.
Объемы торгов довольно скудные: у SPY и QQQ всего 64% и 60% от 20-дневного среднего объема соответственно.
Пока не считаю это разворотом вниз, рассматриваю как консолидацию на высоком уровне.
На следующей неделе смотрю сначала на диапазон SPY 774—776, QQQ 728—731.
Если удержится, жду следующего пробоя;
PS: Сектор хранения, света и облаков пока не показывает настроения на понижение.Добавлю один легко упускаемый из виду взгляд на финансовую сторону: в этом году финансирование IPO в сфере AI уже достигло 256,4 млрд долларов, что является рекордом с 2021 года, и энтузиазм вторичного рынка к AI виден невооружённым глазом. Откуда эти деньги? Большая их часть была перераспределена из криптовалют и других рисковых активов. Это также объясняет, почему недавно $BTC, несмотря на макроэкономический поворот и снижение ожиданий по повышению ставок, никак не может вырасти — дело не в отсутствии позитивных факторов, а в том, что маржинальные средства внутри рынка были увлечены более привлекательной темой AI. Горячие темы ограничены, а внимание и деньги — тем более. Чтобы BTC снова взял инициативу в свои руки, ему нужна своя собственная история. Посмотрим, как пойдёт.