Orbit Post Sitemap
#海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报
После ознакомления с новостью о масштабном расширении производства SK海力士, у меня возникли смешанные чувства.
Благодаря щедрой прибыли от бизнеса памяти для AI, у 海力士 сейчас достаточно ресурсов, чтобы масштабно инвестировать в долгосрочное строительство мощностей. Только за первое полугодие расходы на приобретение материальных активов превысили 18 трлн корейских вон, а совет директоров одобрил дополнительное инвестирование в размере 54,3 трлн корейских вон. Часть этих средств направлена на проект M17 в Чхонджу, а большая часть — на новый завод в Ёндине. Весь цикл строительства продлится до 2031 года, охватывая мощности по NAND, HBM и следующему поколению DRAM, нацеливаясь на огромный спрос на хранение данных, который принесет взрывной рост AI-серверов в будущем.
С долгосрочной точки зрения этот ход логичен: заранее закрепить мощности и захватить долю рынка чипов памяти в условиях AI-волны. Но за высокими инвестициями скрываются и риски.
Вопрос, смогут ли огромные капитальные затраты принести желаемую отдачу, не решается только строительством заводов. В конечном итоге все зависит от множества факторов: когда мощности начнут работать в полную силу, как будет меняться ценовой цикл на чипы памяти и сможет ли устойчиво расти заказ от крупных клиентов.
Самый важный вопрос — смогут ли новые мощности до изменения баланса спроса и предложения в отрасли приносить стабильную прибыль и денежный поток, чтобы покрывать постоянно растущие капитальные вложения?
Сам рынок памяти — это сектор с сильной цикличностью. Сейчас HBM в тренде, ожидания на будущее высоки, но как только предложение увеличится, цены окажутся под давлением, и нагрузка от огромных первоначальных инвестиций проявится. В краткосрочной перспективе можно наслаждаться дивидендами AI, но в среднесрочной и долгосрочной — придется играть против циклов отрасли. Я буду внимательно следить за соотношением капитальных затрат и прибыли в секторе памяти.#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
Недавний обзор отчетов по прибыли американских компаний за второй квартал выявил интересное явление: данные по прибыли превзошли ожидания повсеместно, но институциональные инвесторы на Уолл-стрит не проявляют особого энтузиазма.
Индекс S&P 500 на прошлой неделе снова закрылся ростом, достигнув третьей подряд недельной прибавки, в течение торгов установил новый рекорд закрытия, но в пятницу откатился до 7785,76 пункта. Более 90% компаний из индекса уже опубликовали отчеты, прибыль во втором квартале выросла на 31% в годовом выражении, значительно превзойдя рыночный прогноз в 23%, а прогноз роста прибыли на весь год был повышен с 15% в начале года до 27%.
Темпы роста прибыли опередили рост индекса, что привело к снижению прогнозируемого на следующие 12 месяцев коэффициента цена/прибыль с 26 в начале года до менее 22. При таких впечатляющих результатах целевые уровни должны были бы значительно вырасти, однако средний целевой показатель от институциональных инвесторов к концу года составляет всего 7894 пункта, что дает потенциал роста всего 1,4% по сравнению с текущими ценами.
Я понимаю скрытый посыл: большинство положительных факторов уже учтены рынком.
Дальнейший вызов отметки в 8000 пунктов будет зависеть от двух ключевых факторов. Во-первых, сможет ли прибыль от AI расшириться с нескольких ведущих технологических компаний на все отрасли; во-вторых, не приведет ли охлаждение потребительского спроса к снижению выручки компаний.
Если прогнозы по прибыли продолжат расти, риск-предпочтения рынка сохранятся; если же прибыль окажется ниже ожиданий, то не только технологические акции США, но и такие высоковолатильные активы, как BTC, столкнутся с существенным давлением на коррекцию.#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
Прибыль S&P значительно превзошла ожидания, но Уолл-стрит устанавливает очень консервативную целевую отметку
Просмотрев данные этого сезона отчетности американских акций, я обнаружил очень интересное противоречие.
Индекс S&P 500 уже растет три недели подряд, в четверг достиг нового максимума закрытия, в пятницу откатился до 7785,76 пункта. Девяносто процентов компаний уже опубликовали отчетность за второй квартал, прибыль выросла на 31% в годовом выражении, что значительно выше рыночного прогноза в 23%, а годовой прогноз прибыли был повышен с 15% в начале года до 27%.
Прибыль опередила рост цены акций, снизив коэффициент P/E на следующие 12 месяцев с 26 до менее чем 22, оценка кажется учтенной. Но средняя целевая отметка на конец года от крупных институциональных игроков Уолл-стрит составляет всего 7894 пункта, что по сравнению с текущей ценой дает потенциал роста около 1,4%.
Можно заметить, что институционалы настроены очень осторожно, считая, что многие положительные факторы прибыли уже заложены в цену.
Дальнейший прорыв выше 8000 пунктов будет зависеть от двух факторов: сможет ли прибыль, принесенная AI, распространиться на большее количество отраслей, и не приведет ли ослабление потребления к снижению выручки компаний.
Если прибыль продолжит расти, рыночный аппетит к риску сохранится; если прибыль не оправдает ожиданий, крупные технологические акции и такие высоковолатильные активы, как BTC, столкнутся с усилением давления на коррекцию.Законодательство о крипторегулировании вступает в критический период манёвров. Сенатор США Кеннеди призвал Сенат немедленно принять Закон о прозрачности биткоина и криптовалют, заявив, что Сенат должен проголосовать по законопроекту. Ранее Комитет Сената по банковскому делу уже принял законопроект в мае с результатом 15 против 9, и следующим шагом является вынесение его на полное голосование в Сенат. Почему Закон о ясности так важен? Цель законопроекта — создать комплексную федеральную нормативную базу для рынка цифровых активов, охватывающую лицензирование регистрации, мониторинг соблюдения требований и защиту прав потребителей. После принятия он впервые предоставит чёткий путь соответствия криптоиндустрии в законодательной форме, рассматриваемый как ключевой шаг для криптоактивов — от «серых инноваций» до «мейнстримной финансовой системы». Политическая игра: почему законопроект застрял на «последней миле»? Несмотря на двухпартийную поддержку, законопроект оставался в тупике в Сенате на несколько месяцев. Основное препятствие заключается в пункте об этическом пересмотре конфликта интересов между криптоактивами и высокопоставленными государственными чиновниками. Демократическая партия рассматривает это положение как сдерживающий контроль над инвестициями президента в криптоактивы на сумму более 1 миллиарда долларов, в то время как Белый дом отказывается принимать дискриминационные программы, направленные против конкретных должностей или отдельных лиц, что приводит к тому, что законодательный процесс связан с политическими целями против Трампа. График голосования также был вынужден быть отложен. Лидер большинства в Сенате Тун перенёс голосование на сентябрь, отдав приоритет санкциям и кадровым назначениям против России. Сентябрьская сессия длится всего около двух-трёх недель, и Galaxy Research снизила вероятность одобрения законопроекта до 10%. Регулирование на фоне законодательного стагнации»Рынок Ethereum $ETH.
Многие любят искать сигналы дна.
Но настоящее дно.
Часто не определяется одним индикатором.
А именно:
продажное давление постепенно ослабевает.
настроения начинают стабилизироваться.
ожидания меняются заново.
капитал возвращается.
несколько факторов работают вместе.
Это гораздо надежнее, чем один волшебный индикатор.Игровой стол в Ормузском проливе, в выходные торги нефтью не ведутся, но риски уже накопились там.
В выходные на Ближнем Востоке снова появились новости.
15 августа Иран объявил, что достиг соглашения с Оманом по маршруту прохода через Ормузский пролив. Согласно новому плану, существующие северный и южный маршруты будут закрыты, часть пути коммерческих судов при входе и выходе из пролива будет проходить через территориальные воды Ирана. Это временная мера, ожидается, что она продлится от 2 до 4 месяцев. Официальный представитель МИД Ирана сказал: «Несмотря на препятствия со стороны США, переговоры продолжаются активно». Министр иностранных дел Ирана выразился еще яснее — «прежние дипломатические каналы больше не работают».
Иран продвигает свои планы, США тоже не сидят сложа руки.
14 августа Трамп на Лонг-Айленде в Нью-Йорке сказал: после «победы над Ираном» объявит Ормузский пролив территорией США. Сам он после этого немного посмеялся. Иран ответил прямо — открытие и закрытие Ормузского пролива может контролировать только Иран.
Еще более проблематично время. Месячное соглашение о прекращении огня между США и Ираном истекает в следующий понедельник. Представители Белого дома заявили, что по состоянию на пятницу днем переговоры «застряли», о продлении не слышно. Временное соглашение о прекращении огня, достигнутое в июне, 8 июля Трамп заявил, что «прекращение огня закончилось», через неделю Иран объявил о приостановке соглашения. Сейчас снова наступает крайний срок.
В выходные торги фьючерсами на нефть не велись, эти новости еще не учтены в ценах. Но Brent на прошлой неделе уже поднимался выше 90 долларов. Goldman Sachs считает, что до достижения нового соглашения между США и Ираном или серьезного обострения конфликта Brent будет колебаться между 80 и 90 долларами. Сейчас соглашения нет, конфликт снова накаляется.
Как нефть откроется в понедельник — прямой вопрос.
Если цена на нефть резко вырастет, для BTC это будет дилемма — нарратив о защите от инфляции может поддержать, но давление от укрепления доллара и ожиданий повышения ставок будет более прямым. На прошлой неделе BTC упал до 62773, геополитические риски и высокие цены на нефть перевесили позитивные данные по CPI. Средства в качестве убежища пошли в золото, а не в BTC.
События выходных прояснятся в понедельник на открытии торгов.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 Количество держателей токенизированных акций на блокчейне превысило миллион, объем переводов средств растет по аномально крутому графику, отражая отток традиционного капитала.
За месяц количество адресов держателей удвоилось до 1,31 миллиона, месячный объем переводов достиг 23,13 миллиарда долларов, общий пул активов токенизированных акций расширился до 2,38 миллиарда долларов.
Ожидания снижения процентных ставок ускорили спрос на круглосуточное распределение активов, ведущие протоколы, такие как $ONDO, обеспечивают большую часть масштабов прав на блокчейне.
Взрывной рост ликвидности на блокчейне отражает острую потребность внецепочных средств в круглосуточных торговых каналах, а структура кастодиального хранения базовых сертификатов делает этот поток сильно зависимым от маркет-мейкеров.
Если основные каналы продолжат расширять токенизированные активы и спреды маркет-мейкинга останутся узкими, масштаб прав на блокчейне будет дальше оттягивать ликвидность с традиционного спотового рынка.
В случае возникновения трений при выкупе активов на стороне эмитента или истощения глубины вторичного рынка, блокчейн-сертификаты быстро утратят привязку к реальным спотовым ценам акций.
Когда активность переводов резко падает вместе с волатильностью американского рынка и скидка на блокчейне продолжает расти, предположение о премии ликвидности на блокчейне для американских акций будет опровергнуто.
В течение следующей недели необходимо отслеживать реальную глубину принятия и сходимость премий токенизированных акций на блокчейне в периоды закрытия американского рынка.
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 #加密估值转向收入，BTC如何定价？ #韩股十日反弹逾22%，芯片股领涨#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
Появились новые новости, соглашение «достигнуто», но до «внедрения» еще далеко. Цена на нефть падала три дня, но реальная премия за риск еще не учтена.
15 августа представитель МИД Ирана Багаи объявил, что Иран достиг соглашения с Оманом по схеме прохода через Ормузский пролив. Новый режим закроет существующие северный и южный маршруты и заменит их новым временным маршрутом через территориальные воды Ирана, который планируется использовать от 2 до 4 месяцев.
Но проблема в том, что министр иностранных дел Ирана Арагчи ясно сказал две вещи: во-первых, Иран еще не решил, возобновлять ли переговоры с США; во-вторых, переговоры с Оманом и вопрос «открыт ли пролив» — это два совершенно разных вопроса. Возможность свободного прохода через пролив зависит от того, удовлетворит ли США политические и вопросы безопасности Ирана.
Представитель МИД Ирана Багаи также обвинил США в «саботаже» переговоров. Накануне Трамп заявил, что «скоро объявит Ормузский пролив территорией США». Главный судебный инспектор Ирана резко ответил, что это «личная иллюзия».
Реакция рынка очень честная. На момент публикации цена Brent на внебиржевом рынке упала на 0,61% до 86,07 долларов, WTI — на 0,57% до 81,09 долларов. На прошлой неделе Brent и WTI выросли на 6% и 5,4% соответственно — после новости о «достижении» соглашения цена нефти практически не изменилась. Это показывает, что рынок научился не давать премию, пока корабли реально не начнут проходить.
Соглашение заключено между Ираном и Оманом, а не между Ираном и США. США не подписали, корабли не смогут пройти. Цена нефти колеблется в диапазоне 80-86 долларов, ожидая подтверждения — смогут ли корабли пройти. Если смогут — цена еще упадет; если нет — отскок вверх. В этой точке я не буду открывать короткие позиции и не буду ставить на успех соглашения. Подождем, пока корабли действительно начнут движение. $CL $BZ Соглашение по Ормузскому проливу всё ещё не подписано
Нефть сейчас ждёт окончательного результата
В последнее время цена на нефть застряла здесь, ключевой фактор — Ормузский пролив.
Переговоры между Ираном и Оманом действительно продвигаются, сейчас обсуждаются конкретные вопросы управления проливом, но окончательное соглашение ещё не подписано официально. Рынок уже частично учёл ожидания «восстановления нормального состояния пролива», поэтому цена на нефть не продолжает расти.
Но на этом этапе, я считаю, расслабляться не стоит.
Сейчас рынок оценивает, что в цене нефти Brent может содержаться примерно 10,7% премии за риск, связанной с Ормузским проливом. Если соглашение действительно будет подписано, эта премия может быть снижена; но если переговоры внезапно сорвутся, цена на нефть может быстро пойти вверх.
Поэтому в последнее время ситуация с нефтью вполне понятна — все ждут, будет ли подписано это окончательное соглашение.
$CL $XAU $XAUT #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 Почему при таких сильных отчетах американских компаний Уолл-стрит всё же видит только около 8000 пунктов?
Эти отчеты американских компаний на самом деле сильнее, чем многие ожидали.
Среди компаний S&P 500, которые уже опубликовали отчеты, около 85% превзошли ожидания рынка, а общая прибыль за второй квартал выросла примерно на 30%. В связи с этим JPMorgan повысил прогноз прибыли на акцию S&P 500 на 2026 год с 350 до 365 долларов.
Проблема в том, что компании зарабатывают всё больше, а индекс уже достаточно высок.
JPMorgan недавно повысил целевой уровень на конец года с 7800 до 8000 пунктов, но при этом S&P 500 уже находился около 7758 пунктов, то есть Уолл-стрит считает, что оставшийся потенциал роста составляет всего около 3%. Citigroup более оптимистичен и видит цель на уровне 8100 пунктов.
Поэтому сейчас самое интересное в американском рынке — прибыль продолжает расти, но оценки уже не дешевы.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
$GOOGL $MU $SPCX $BTC $ETH
Трамп внезапно снова упомянул Иран, и рынок сразу напрягся.
Санкции США против Ирана еще не ослаблены, а тут сам Дональд Трамп выступает с заявлением, и рынок однозначно это интерпретирует: дело не закончено, впереди могут быть более жесткие меры.
Но, честно говоря, на этот раз биткоин вряд ли сможет сыграть роль "убежища". Многие называют BTC цифровым золотом, но когда геополитическая напряженность растет и нависает угроза войны, крупные инвесторы инстинктивно бегут в золото и американские облигации. Из-за высокой волатильности биткоин скорее станет объектом сокращения позиций у институциональных инвесторов.
Логика проста: если начнется реальный конфликт, первое, что сделают институциональные инвесторы — это избавятся от высокорисковых активов. Хотя у BTC есть долгосрочный нарратив, его краткосрочная волатильность не позволяет ему стать предпочтительным активом для хеджирования рисков.
Если ситуация с Ираном обострится, цены на нефть взлетят, что вновь поднимет инфляцию, а ожидания снижения ставок ФРС будут подавлены, то в краткосрочной перспективе биткоин, скорее всего, окажется под давлением. Только когда рынок начнет снова беспокоиться о кредитоспособности доллара и глобальной ликвидности, нарратив BTC может вернуться.
Поэтому сейчас не стоит спешить рассматривать биткоин как актив-убежище, на данном этапе он больше похож на высоковолатильный рискованный инструмент.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ 大早上盯盘，亚盘这帮资金又在玩“弃暗投明”的戏码。大盘在那儿窄幅装死，山寨币倒是上演了一出冰火两重天。今天咱们不扯虚头巴脑的宏观，就扒一扒山寨币里谁在真干活，谁在纯忽悠。 ══════════════ 📉 【L2赛道：卖铲子终于卷不动了】 📌 【$ARB 价格与趋势】$0.0727 | 24h -2.64% | 7d -8.72% | 24h成交量 $1689万 📌 【$OP 价格与趋势】$0.0851 | 24h -1.72% | 7d -4.71% 今天最惨的莫过于L2板块。为啥跌？据深潮TechFlow报道，现在“卖区块空间不赚钱了”，Arbitrum和MegaETH等L2只能硬着头皮下场做应用。老韭菜们心里都清楚，L2吹了那么久，TVL堆得再高，没有杀手级应用就是死水一潭。现在Gas费降下来了，但生态里除了互砍的DEX和没人玩的链游，还剩啥？这种“基建转应用”的阵痛期，币价下跌就是市场在用脚投票，纯炒概念的L2早就过热了。 ══════════════ 📈 【AI基建：$LINK 凭什么逆势起飞？】 📌 【$LINK 价格与趋势】$9.43 | 24h +3.81% #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
Ситуация на Ближнем Востоке вновь подошла к ключевому перекрестку, переговоры по проливу Ормуз вызывают напряжение на всех рынках сырья и финансов во всем мире. Временное соглашение по проливу Ормуз, обсуждаемое Ираном и Оманом, уже находится на стадии окончательного утверждения, стороны планируют разделить маршруты и раздельно управлять морскими путями входа и выхода из Персидского залива, однако официальное совместное заявление пока не опубликовано.
Стоит отметить, что Иран заранее заявил, что план разделения маршрутов не означает полного восстановления судоходства в проливе, и возможности для смягчения ситуации следует воспринимать с осторожностью. В то же время позиция США остается жесткой — они открыто выступают против предоставления Ирану права утверждать маршруты и взимать плату за проход, противоречия остаются острыми. Переговоры между США и Ираном по прекращению огня, снятию санкций, морской блокаде и компенсациям за войну пока находятся в застое, и в ближайшее время возобновление маловероятно.
Заявления на геополитическом уровне еще больше усиливают неопределенность на рынке. Недавно Трамп открыто заявил, что высокие цены на нефть — это цена, которую необходимо заплатить за сдерживание развития ядерного оружия Ираном, и даже выдвинул радикальное предложение о возможном объявлении пролива Ормуз «территорией США». Жесткие высказывания значительно усилили ожидания рынка относительно эскалации конфликта в проливе. #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
В последнее время я внимательно слежу за новостями из Ормузского пролива, ситуация действительно запутанная😮💨
Временное соглашение между Ираном и Оманом по маршрутам уже на финальной стадии подтверждения, планируется разделить управление входящими и исходящими маршрутами в Персидском заливе, но официальное совместное заявление ещё не опубликовано. Важно, что Иран ясно дал понять, что разделение маршрутов ≠ полное возобновление судоходства. США также выступают против, не признавая у Ирана права утверждать и взимать плату за проход по маршрутам, а ключевые переговоры между США и Ираном по прекращению огня и санкциям пока не возобновлены.
Смотрим на последние заявления Трампа, который прямо сказал, что высокие цены на нефть — это цена, которую нужно заплатить за предотвращение ядерного вооружения Ирана, и даже предложил возможность объявить пролив «территорией США», что резко повышает геополитические риски.
В выходные фьючерсы на нефть не торгуются, и эти новые риски ещё не учтены на рынке. Когда нефть снова откроется, если будет отставание в росте, последует цепная реакция. Рынок заново оценит, как энергетический шок повлияет на инфляцию и как это изменит путь повышения ставок ФРС.
Это приводит к реальному расколу: будет ли BTC укрепляться, следуя логике хеджирования инфляции, или же под давлением укрепляющегося доллара и доходности американских облигаций пойдёт вниз? Обе логики имеют смысл.
Геополитическая «чёрная лебедь» висит над головой, и кажется, что следующая неделя не будет спокойной.
Кому из вас ближе какой сценарий?Coinbase предупреждает: если AI будет тратить ваши монеты, это опасно
Вы когда-нибудь задумывались, что в будущем тратить ваши монеты может не вы, а программа? Официальный Coinbase недавно заявил, что AiFi уже происходит, и как только у AI-агента возникает потребность в финансах, он выбирает Coinbase для расчетов. Заявление носит направленный характер, без раскрытия конкретных продуктов и данных, но картина очень масштабная: AI сам открывает счета и тратит деньги, звучит как начало научно-фантастического фильма.
Это звучит фантастично, но логика ясна. AI-агенту нужно покупать данные, настраивать интерфейсы, оплачивать вычислительные мощности — для этого нужен кошелек, который может проводить платежи. Coinbase хочет стать этой кассой, внедрив долларовый стейблкоин USDC в платежные цепочки агентов. Проще говоря, в будущем ваш кошелек может содержать множество программ, которые тратят деньги лучше вас, и пока вы спите, они продолжают делать заказы. Для нас это значит, что количество активных адресов в сети может значительно увеличиться за счет машинных аккаунтов, TVL и объемы торгов будут искусственно расти, рынок будет казаться оживленным, но за этим не будет настоящих людей, а хорошие данные не обязательно означают реальную активность.
С точки зрения DeFi это расширение платежных сценариев с людей на программы. Плюс в том, что реальное использование увеличится, доходы протоколов станут стабильнее, и данные перестанут держаться только на накрутках — история наконец-то приобретет основу. Минус очевиден: если роботы будут обмануты и авторизуют вредоносные контракты, скорость кражи средств будет в сто раз выше, чем у человека, и границы безопасности придется пересматривать. Мультиподписи — это по сути несколько ключей, и в таких условиях они станут еще ценнее, а кошельки с одной подписью будут как беззащитные, одна приватная ключ — слишком рискованно.
Не стоит недооценивать это изменение: платежи — это история крипты уже десять лет, и если машины начнут полноценно работать, комиссии в сети и спрос на стейблкоины вырастут на новый уровень. Но с другой стороны, когда роботы будут платить друг другу, людям станет сложнее понять, кто на самом деле торгует, и информационный разрыв для розничных инвесторов увеличится. В будущем половина объема торгов, который вы видите, может быть программами, играющими сами с собой, и если вы будете слишком эмоционально реагировать, то потеряете деньги.
В краткосрочной перспективе это скорее нарратив, чем реальность, цена монет из-за этого не изменится, не спешите покупать так называемые AI-платежные монеты — скорее всего, это хайп. В долгосрочной перспективе, если AI-агентские платежи действительно заработают, спрос на USDC и базовые расчетные цепочки будет переоценен, это будет следующий инструмент для реального увеличения активности в сети после RWA, более серьезный, чем множество мем-монет, которые только кричат о себе, ведь здесь действительно происходят транзакции.
Вы хотите, чтобы роботы помогали вам тратить монеты и экономили силы, или боитесь однажды проснуться и обнаружить, что выдали полномочия агенту, а деньги потрачены, и вы даже не знаете, кто их потратил. Протоколы ФРС и PMI грядут на следующей неделе — выдержит ли ваша позиция?
Выдержит ли ваш кредитный рычаг на этой неделе? Макроэкономические удары следующей недели могут оказаться тяжелее, чем вы думаете. Рынок следит за двумя важными событиями: во-первых, ФРС опубликует последние протоколы заседания по денежно-кредитной политике, во-вторых, выйдут данные PMI, а также отчёты двух крупнейших ритейлеров, которые зададут тон устойчивости потребления в США. Все три события вместе фактически задают направление процентных ставок в сентябре, так что спокойно на этой неделе не будет.
Начнём с протоколов. На прошлом заседании ставка осталась без изменений, но внутри ФРС «ястребы» не замолчали: представитель Кливленда Хамак прямо проголосовал против, требуя немедленного повышения ставки, чтобы сбить инфляцию до 2%. Изучая протоколы, рынок сможет понять, сколько членов хотят повышения, а сколько предпочитают ждать — внутренние разногласия выйдут на свет. Фьючерсы CME всё ещё оценивают вероятность повышения ставки до конца года выше 90%, но эта оценка очень хрупкая — если протоколы окажутся мягче, доллар и американский рынок отреагируют, крипторынок тоже пошатнётся, и именно такие внешние шоки нам сейчас опасны.
PMI — это прямой индикатор температуры экономики. Если показатель упадёт, это значит, что производство сокращается, и сценарий рецессии возвращается, деньги потекут в золото и BTC как в активы-убежища, что может даже поддержать биткоин. Если же данные окажутся сильными, «ястребы» получат больше уверенности, ожидания ужесточения ликвидности усилятся, что будет давить на рисковые активы. Чистый приток в ETF — это по сути реальные деньги институциональных инвесторов, и при ужесточении макроэкономики этот поток самый уязвимый, биткоин обычно первым падает в знак уважения, потому что институционалы уходят быстрее розничных инвесторов.
Есть ещё один нюанс, который часто упускают: ФРС сейчас зажата между двумя силами. С одной стороны, инфляция ещё не вернулась к 2%, и «ястребы» давят на повышение ставок; с другой — экономика уже показывает трещины, и слишком резкое повышение может привести к жёсткой посадке. В этой борьбе любые слабые данные рынок воспримет как сигнал к снижению ставок и начнёт активно их торговать, а любые сильные — как повод для повышения и начнёт распродажи. Мы, работающие с криптой, оказались в центре этого, волатильность будет усилена, так что будьте готовы.
Отчёты двух крупнейших ритейлеров сосредоточены на вопросе устойчивости потребления. Готовы ли американцы тратить деньги — это решает, смогут ли компании поддержать свои оценки прибыли, а также есть ли у ФРС пространство для снижения ставок. Цепочка длинная, но в итоге всё сводится к одному вопросу: готовы ли деньги на рынке идти в рисковые активы. Если потребление тоже ослабнет, сочетание рецессии и инфляции поставит ФРС в затруднительное положение — ни повысить, ни понизить ставки будет сложно.
В краткосрочной перспективе волатильность на следующей неделе, скорее всего, будет связана с макроэкономикой, так что не стоит ставить крупные позиции на направление до выхода данных, лучше оставить резерв для манёвра и дождаться новостей. В долгосрочной перспективе логика остаётся прежней: пока избыточная ликвидность не ушла, каждое падение биткоина из-за макроэкономики — это возможность для накопления. Решайте, будете ли вы на следующей неделе сокращать позиции, чтобы переждать шторм, или ждать падения, чтобы докупиться.Баланс длинных и коротких позиций китов на Hyperliquid почти равен — 5,3 млрд долларов
На этой неделе ваш счет поднимает бычий тренд или медведи прижимают вас к полу? На блокчейне только что появился довольно заметный показатель. Общая позиция китов на платформе Hyperliquid достигла 5,361 млрд долларов, а соотношение длинных и коротких позиций составляет всего 0,96, почти 1 к 1.
Это значение 0,96 очень интересно. Соотношение меньше 1 означает, что короткие позиции немного превышают длинные, но разница настолько мала, что практически незначительна. В прежние времена с односторонним трендом киты либо все вместе шли в лонг, либо массово шортовали, а сейчас это похоже на перетягивание каната, где никто не уступает. Для тех, кто торгует на колебаниях, это худший сценарий, потому что пока не появится направление, часты ложные прорывы и срабатывания стопов, ваши ордера легко сносят с обеих сторон, и после стопа цена может резко вернуться обратно.
За последние несколько лет Hyperliquid привлек значительный объем контрактного трафика, многие альткойны и редкие активы имеют глубокую ликвидность именно здесь. Концентрация позиций китов на этой платформе означает, что если одна из сторон решит сбросить позиции, цепная ликвидация будет быстрее и мощнее, чем у других. Только в сегменте с кредитным плечом из этих 5,3 млрд при обратном движении цены на 3–5% можно вызвать ликвидации на десятки миллионов долларов. Чистый приток ETF — это по сути институциональные реальные деньги, покупающие криптовалюту, но в последнее время настроения не поддерживают рост, биткоин торгуется в боковике на высоком уровне, а кредитное плечо любит делать ставки на прорыв именно в таких условиях — чем дольше боковик, тем больше ожиданий крупного движения.
Если отойти и посмотреть шире, такое почти равное распределение длинных и коротких позиций появлялось три-четыре раза за последний год, и каждый раз за этим следовал резкий односторонний рост или падение более чем на 8%, причем направление часто было противоположно тому, куда в тот момент смотрело большинство. Так что не стоит обманываться спокойствием текущего соотношения — это часто тишина перед бурей, и чем тише, тем крепче пристегивайтесь.
В краткосрочной перспективе такое противостояние часто начинается с ложного пробоя, который выбивает стопы с одной стороны, а затем цена резко идет вверх или вниз. Если вы торгуете по 4-часовой средней стоимости, не пытайтесь угадывать направление в тупике, дождитесь явного смещения соотношения в одну сторону или увеличения объема биткоина, чтобы выбрать сторону и действовать. Долгосрочная логика не изменилась: боковик в бычьем рынке чаще всего — это смена рук, а не вершина, но в сегменте с кредитным плечом нужно оставлять запас прочности и не перегружать позиции, потому что в таких местах взрывной рост может быть непредсказуемым.
В конечном счете эти 5,3 млрд — это и открытая карта, и приманка. Киты рискуют так сильно, потому что считают, что волатильность скоро придет, но на чьей стороне они — никто не знает, и эти ребята точно не будут заранее выкладывать это в соцсети. А вы думаете, что сможете убежать вперед этой резкой вспышки?80% новых игроков после игры с RWA уходят и больше не касаются крипты
Hyperliquid недавно опубликовал довольно противоинтуитивные данные. Среди новых пользователей, которые занимаются токенизацией реальных активов (RWA), более 80% после первого опыта уходят и вообще не переходят к торговле криптовалютой. То есть они приходят, чтобы покупать токенизированные акции и государственные облигации, а не гоняться за MEME, что совсем не то, что мы обычно думаем — не всех надо считать игроками.
Это полностью противоположно общему впечатлению. В сообществе всегда считалось, что пользователи блокчейна — это азартные игроки, которые сразу идут ва-банк. Но Hyperliquid привлекает другую аудиторию: они хотят иметь доступ к американским акциям и облигациям на блокчейне, чтобы покупать и продавать 24/7, и им не интересны «местные» токены. Им важны удобство и соответствие нормативам, а не быстрый заработок — им важно, чтобы было просто и можно было в любой момент выйти.
Для DeFi это и хорошо, и тревожно. Хорошо, что приходит реальный прирост пользователей, а не перераспределение существующих. Тревожно, что у этой аудитории низкая лояльность — они пойдут туда, где удобнее, Ondo, Kraken, Binance с их bStocks — все конкурируют. Hyperliquid, чтобы удержать их, должен развивать продукт, нельзя полагаться только на хайп, иначе люди придут и уйдут, трафик не превратится в удержание.
Я знаю одного игрока на американском рынке, раньше он уставал, меняя часовые пояса, чтобы следить за рынком, а теперь с помощью RWA на блокчейне может управлять портфелем в любое время и говорит, что это очень удобно. Но он никогда не касался MEME, он зарабатывает на колебаниях американских акций, а не на азартных играх в крипте. Такие люди — это перенос пользователей традиционных финансов на блокчейн, а не увеличение числа игроков, и это совсем другое.
Местные токены могут обнулиться за день, а база RWA — это американские акции и облигации, которые не так легко рухнут. Новые деньги хотят стабильности, а не азарта, и если эти средства действительно останутся, то блокчейн сможет привлечь деньги из традиционного мира. Шум утихнет, а останется фундамент — не стоит смотреть только на самый громкий экран.
В конце концов, на блокчейне не хватает историй, а не продуктов, которые могли бы удержать новых пользователей. Эти люди приходят за удобством, а не за азартом, и кто сможет удержать этот поток, тот получит следующую волну прироста. Местные токены еще будут расти, но те, кто выдержит циклы, обычно — это скучные, но соответствующие нормативам проекты. Шум — это шум, а долгосрочные деньги — это реальность.
Есть ли у вас знакомые, которые пришли через RWA? Или вы до сих пор играете только с контрактами? Напишите в комментариях, хочу понять, на какой вы лодке и не сменил ли кто-то тихо направление.Выдали лицензии на год, но никто не решился действительно начать
В прошлом году в это время Гонконг с помпой выдал первые лицензии на стабильные монеты, и общественность была в восторге, говоря, что Восточный финансовый центр собирается захватить высоты RWA. Прошел год, Standard Chartered активен, HSBC пассивен, рынок холоден, как лед. Людей с реальными кейсами не пускают, а выдавшие лицензии оказались лишь зрителями — такого разрыва никто не ожидал, чем громче кричали тогда, тем тише сейчас.
В чем же проблема? Лицензии выданы, рамки комплаенса прописаны, но реально работающих стабильных монет на рынке мало. Регуляторы действуют пассивно, сначала блокируют риски, а потом говорят об инновациях. В итоге компании, которые хотят работать, считают процесс слишком сложным и не идут дальше, а те, кто не собирался работать, берут лицензию как вывеску, а обычные пользователи так и не увидели реального применения — лицензия стала просто дипломом на стене.
Самое неловкое — это для пользователей. Обычные люди в Гонконге хотят купить чашку молочного чая за стабильные монеты, но пока все равно пользуются банковскими переводами. Так называемая стратегическая пассивность и тактическая активность на деле означает, что сверху хотят занять позицию, а снизу боятся двигаться. Standard Chartered продвигает, HSBC наблюдает, а между ними огромная пустота — никто не хочет быть первым, кто попробует и обожжется, поэтому все просто откладывается.
Ранее я говорил с другом, который занимается мелкой трансграничной торговлей, он рассчитывал, что стабильные монеты в Гонконге избавят его от комиссий за переводы, но после проверки понял, что все равно придется использовать старые каналы, а комплаенс-барьеры не пускают мелких предпринимателей. Регуляторы хотят предотвратить риски, но в итоге блокируют и тех, кто должен пользоваться системой — это немного перевернуто с ног на голову, они закрывают и риски, и людей.
Если посмотреть на Сингапур, там стабильные монеты давно используются для повседневных платежей, даже уличные торговцы принимают их. У Гонконга условия неплохие, но не хватает решимости действительно запустить процесс. Насколько рынок горячий, в конце концов, определяется тем, готовы ли обычные люди пользоваться, а не тем, сколько документов выдал регулятор. В этом смысле лицензия — это только билет, а представление еще не началось.
В конечном счете урок от лицензий для нас в том, что не стоит смотреть на лозунги, а нужно смотреть на реализацию. Насколько горячая отрасль, определяется не тем, кто кричит на сцене, а тем, могут ли обычные люди реально использовать продукт. Если в следующем году в Гонконге все останется таким же холодным, то восточный нарратив RWA придется поставить под вопрос, и нам, держателям монет, не стоит слишком радоваться.
Как ты думаешь, гонконгские лицензии — это искреннее намерение работать или просто попытка поймать хайп? Обсудим в комментариях, веришь ли ты, что восточная версия стабильных монет действительно взлетит или это очередное громкое шоу с малым результатом.BTC 단기 반등 구간, 그러나 추세 반전의 증거는 아직 없다 이미 $63K 지지 확인으로 단기 반등 기대가 일부 반영됐다면, 아직 반영되지 않은 변수는 무엇인가? BTC가 $63K를 방어하면서 단기 포지션이 유효해졌다. 해당 가격대는 최근 매수세가 집중된 구간으로, 현재 반등은 기술적 지지 확인에 따른 베팅이다. 목표는 $64.5K에서 $66.9K로 설정됐고, 무효화는 $61.8K 하향 이탈로 정의된다. 다만 이는 반등 트레이딩의 범위일 뿐, 구조적 추세가 상승으로 전환됐다는 의미는 아니다. 핵심은 시장 구조의 불균형이다. BTC가 $63K를 방어하는 동안 ETH가 상대적으로 강한 움직임을 보이고 있고, BTC 우위 지수는 하락하고 있다. 이는 자금이 BTC 일변도에서 ETH로 분산되는 흐름을 의미하며, 통상적으로 위험선호가 살아있을 때 나타나는 패턴이다. 동시에 달러 인덱스 약세와 S&P 500 신고가 근접이라는 매크로 환경이 위험자산에 우호적인 배경을 제공한다. 그러나 금이 동Традиционные акции за месяц были переведены на блокчейн 1,31 миллионами человек
Те американские акции, что у вас на счету, тихо переводятся на блокчейн. Последние данные RWA.xyz показывают, что за последний месяц количество держателей токенизированных акций удвоилось и достигло 1,31 миллиона. Ещё более впечатляющий рост у объёмов переводов — за месяц они взлетели почти на 180%, достигнув 23,13 миллиарда долларов. Активные адреса в месяц выросли на 34,62%, до 572 тысяч. Такой темп роста в любом традиционном финансовом секторе считается впечатляющим.
Объём рынка тоже растёт. Общая стоимость токенизированных акций за месяц увеличилась на 5,9%, достигнув 2,38 миллиарда долларов. Лидирует Ondo с примерно 872 миллионами долларов; на втором месте xStocks от Kraken — 557,8 миллиона; на третьем Binance с bStocks — 521,8 миллиона. Вместе эти три занимают большую часть рынка, что говорит о том, что сейчас это в основном крупные игроки, создающие платформу, а розничные инвесторы покупают доли на блокчейне.
Если посмотреть на временную шкалу, ситуация ещё более впечатляющая. Количество держателей выросло с 570 тысяч до 1,31 миллиона за чуть больше месяца — такой наклон обычно наблюдается только в начале зарождения тренда. В сочетании с ожиданиями снижения ставок желание традиционных денег найти выход явно усиливается, и токенизация акций как раз ловит этот поток.
Почему это стало популярным? Проще говоря, акции таких компаний, как Tesla и Apple, разбиваются на токены на блокчейне, которые можно покупать и продавать круглосуточно, без ожидания открытия американского рынка и без сложностей с открытием брокерского счёта. Для тех, кто следит за рынком, это дополнительный канал для доступа к американским акциям в любое время. Ранее Bybit запустил более 200 видов вечных контрактов на TradFi — это та же тенденция, традиционные активы постепенно переходят в криптомир.
Но нужно понимать, что токенизированные акции — это не настоящие акции, а лишь подтверждения на блокчейне, при этом реальными акциями управляет эмитент. Если с эмитентом что-то случится или ликвидность на блокчейне иссякнет, цена может отклониться от реальной стоимости акций, и этот риск не так прост, как при покупке ETF. Поэтому, несмотря на ажиотаж, не стоит вкладывать все средства сразу.
В краткосрочной перспективе это самая реальная часть RWA-нарратива с реальными потоками и пользователями, в отличие от некоторых чисто теоретических проектов. Но её динамика не связана с ростом или падением BTC и ETH, не стоит думать, что из-за популярности токенов акции тоже пойдут вверх. Если хотите участвовать, выбирайте такие проекты, как Ondo с реальным бэкэндом, и избегайте сомнительных токенов с неизвестными именами. В долгосрочной перспективе токенизация акций — это мост, привлекающий традиционные деньги в криптоэкосистему, чем больше таких мостов, тем больше ликвидности и тем лучше для всей цепочки — это медвежий тренд с перспективой роста.
Есть ли у вас акции, которые вы хотите перевести на блокчейн, или вы просто наблюдаете за этим процессом? Все говорят, что криптоиндустрии нужна ясность, а Galaxy снижает шансы принятия закона до 10%
Те, кто лучше всех понимает нюансы регулирования, сами понизили ожидания. Компания цифровых активов Galaxy Digital только что снизила вероятность принятия CLARITY Act в этом году с оптимистичных 75% в мае до 10%. Этот законопроект изначально должен был разделить регулирование криптоактивов между двумя федеральными агентствами США, многие в отрасли рассматривали его как надежду на ясность в регулировании, но даже ведущая исследовательская организация уже сомневается.
Почему такой резкий спад? Сенаторы вернулись в Вашингтон только 14 сентября, и на работу осталось всего три недели. Голосование по прекращению дебатов по законопроекту назначено на 15 сентября после обеда, для прохождения нужно набрать 60 голосов. У республиканцев 53 места, даже если все они проголосуют за, нужно привлечь минимум 7 голосов из других партий — задача очевидно сложная. Galaxy прямо указывает на препятствия: нерешённые вопросы профессиональной этики, лоббирование банков, снижающее поддержку среди республиканцев, и короткое законодательное окно в сентябре.
Ирония в том, что в прошлом году индустрия постоянно кричала, что ясное регулирование — это огромный плюс, рисовала радужные перспективы, а когда дошло до подсчёта голосов, даже самые опытные игроки тихо снизили вероятность до 10%. Это показывает, что ветераны рынка прекрасно понимают, что в этом году вряд ли что-то получится, а оптимизм — лишь способ сохранить спокойствие на рынке.
Если закон примут, SEC и CFTC действительно разделят полномочия, проекты не будут подвергаться двойным штрафам, а лицензированные биржи смогут активнее запускать новые продукты. Сейчас же всё застопорено, и эти комфортные условия придётся отложить. Для обычных людей это значит, что пока регулирование не прояснено, крупные деньги не рискуют, новые продукты появляются медленно, а издержки на соответствие требованиям не снижаются. Поэтому не стоит поддаваться ажиотажу и покупать активы только из-за громких заявлений о регулировании — инсайдеры дают этому событию всего 10% шансов, и этот сигнал важнее любых лозунгов.
В краткосрочной перспективе не стоит рассчитывать на законодательные прорывы — вероятность уже упала до 10%. В долгосрочной — рамки регулирования рано или поздно сформируются, просто процесс затягивается. Цена биткоина и ETH не зависит от одного закона, но чёткие правила позволят привлечь больше традиционных инвесторов, это медленный, а не быстрый фактор. Иными словами, резкое падение вероятности за десять минут никак не связано с вашими краткосрочными позициями, но напоминает, что не стоит полагаться на политику как на опору — ставьте стоп-лоссы сами.
Как вы думаете, законопроект ещё может перевернуть ситуацию в этом году или придётся ждать до следующего? #CLARITY表决待定，SEC规则未落地 Держание BTC около $63,123, в то время как ETH и SOL едва двигаются, говорит о том, что сейчас важнее позиционирование, чем направление. Вопрос не в том, устойчива ли криптовалюта, а в том, подкреплена ли эта устойчивость прочным спросом на ETF или кредитным плечом, которое может быстро свернуться.
Я склоняюсь к осторожности. С риском в Ормузском проливе, разделением ФРС на фоне слабого потребления и разрывом в доходах S&P 500, все конкурируют за внимание, и плоский рынок не подтверждает, что макрориск устранён. Пока спотовый спрос явно не опережает кредитное плечо, приоритетом должно быть сохранение капитала, а не погоня за тихим рынком.
Это не совет, а просто анализ.Гарвард, который раньше был самым агрессивным в крипте, на этот раз не сокращал IBIT
Гарвард на этот раз не продавал IBIT. Недавно опубликованный отчет 13F показывает, что на конец второго квартала управляющая компания Гарварда не сократила свои акции BlackRock Bitcoin Trust (IBIT), оставив их на уровне 3,04 млн акций, что по состоянию на 30 июня оценивается примерно в 101,4 млн долларов. При этом в предыдущие два квартала они активно сокращали позиции: в четвертом квартале прошлого года на 21%, а в первом квартале этого года — на 43%. В этот раз они внезапно остановились, что заметно в профессиональной среде.
Интересный контраст проявляется дальше. IBIT занимает лишь 11-е место среди 19 позиций в портфеле Гарварда, составляя всего 2,4% от инвестиционного портфеля в 4,26 млрд долларов. Еще более показательно, что стоимость золотых активов, которыми сейчас владеет Гарвард, уже превысила стоимость этого биткоин-фонда. Другими словами, несмотря на громкие заявления о криптовалютах, когда дело доходит до реальных инвестиций, Гарвард предпочитает ставить на золото.
Это становится еще интереснее на фоне общей ситуации. В последние кварталы такие крупные игроки, как UBS и Tudor, наращивали вложения в IBIT, тогда как Гарвард сокращал их почти год, а теперь внезапно остановился, словно достиг психологической отметки. Действия такого крупного фонда — это своего рода индикатор отношения долгосрочных инвесторов к биткоину: от резкого сокращения к стабилизации, что по крайней мере говорит о том, что они не считают биткоин обречённым на крах.
Что это значит для обычных инвесторов? Институциональные инвесторы не отказываются от биткоина, но рассматривают BTC как небольшую часть портфеля с высокой волатильностью: рост — приятный бонус, падение — не критично. Гарвард, как долгосрочный инвестор, выделяет всего 2,4%, что показывает, что в глазах мейнстримовых институтов биткоин пока не стал основным активом, максимум — дополнением. Логика держать его как основную ставку сильно отличается от спокойного подхода Гарварда с его 2,4%.
Кстати, отчет 13F отражает позиции на 30 июня, то есть с задержкой в полтора месяца. Остановка Гарварда не означает, что они сейчас покупают, а лишь говорит о том, что на конец второго квартала они считали эту цену приемлемой. Не стоит воспринимать устаревшие данные институциональных инвесторов как сигнал в реальном времени — на этом многие ошибаются.
В краткосрочной перспективе остановка сокращения Гарвардом — это скорее позитивный сигнал, показывающий, что крупные долгосрочные деньги перестали выходить, и настроение на рынке может немного улучшиться. Но не стоит воспринимать это как призыв к наступлению — их золотые позиции всё равно крупнее. В долгосрочной перспективе каналы покупки биткоина через ETF становятся всё удобнее, IBIT — это реальный вход для институциональных инвесторов, и тренд не прерван.
Как вы думаете, Гарвард действительно стабилизировался или просто сделал паузу, чтобы перевести дух?HYPE сжег 5490 монет за один день, вернув 1,21 миллиона долларов
За последние 24 часа Hyperliquid уничтожил 5490 монет HYPE, при этом сгенерировав 1,21 миллиона долларов комиссий. Еще более впечатляюще, что общее количество сожженных монет достигло 47,71 миллиона, что по рыночной цене примерно равно 2,73 миллиарда долларов, и это значительная часть максимального предложения. Сжигание монет не прекращается, чем больше используется, тем больше сжигается, словно непрекращающаяся шредерная машина.
Проще говоря, сжигание — это как отправка монет в черную дыру, общее количество уменьшается, и теоретически доля у вас становится более редкой. Механизм HYPE основан на сжигании монет за счет комиссий с транзакций: чем больше пользователей и активнее торговля, тем интенсивнее сжигание. Звучит как дефляционный плюс, и держатели естественно любят такие истории.
Но тут и кроется противоречие. Интенсивное сжигание выглядит как положительный фактор дефицита, но признает ли это цена — другой вопрос. Высокие комиссии означают активность, но это может быть и спекулятивный объем, где шум и реальный спрос часто смешиваются. Просто смотреть на скорость сжигания — значит рисковать попасть под влияние настроений, забывая спросить, кто именно совершает эти сделки.
Для держателей это долгосрочный рассказ о дефиците, а в краткосрочной перспективе — скорее индикатор настроений. В DeFi много проектов с сжиганием, но выживают те, у кого реальное использование и доходы, а не просто громкое сжигание. Рассматривать сжигание как гарантию поддержки цены — значит игнорировать изменения в качестве сделок; красивые цифры не всегда означают прочную основу.
В краткосрочной перспективе стоит следить за комиссиями и скоростью сжигания, а в долгосрочной — ценность HYPE зависит от того, сможет ли Hyperliquid удержать свою долю на рынке вечных контрактов. Пока доля есть — сжигание имеет смысл; если доля теряется, сколько бы ни сжигали, это всего лишь игра с цифрами, и дефляционная история не спасет уходящих пользователей. Если сравнивать с другими проектами, сжигающих монеты, немногие могут сделать комиссии положительными, и в этом плане HYPE действительно силен. Но сила — это одно, а цена в итоге определяется дисконтированным будущим денежным потоком, а не общим объемом сжигания, не перепутайте это. Многие проекты используют сжигание как маркетинговый лозунг, немного сжигают за квартал и выпускают пресс-релизы, а реальная дефляция минимальна. Объем HYPE большой, но важно, действительно ли кто-то пользуется торговлей, а не создается ли иллюзия активности. При оценке проекта смотрите не только на объявления о сжигании, но и на качество реальных сделок за ними. Красивые цифры не всегда означают прочную основу — это урок, который приходит с опытом. Не позволяйте объявлениям о сжигании вводить вас в заблуждение, спокойный анализ торговых данных надежнее, чем пресс-релизы.
Ты считаешь, что сжигание монет может поддержать цену или это просто психологическая утешалка? Ветка форка за 7 дней добыла всего 4 блока, 400 тысяч транзакций застряли
BIP-110 — этот биткоин-форк 8 августа на высоте 961632 отделился от основной сети, но майнинг-пул Roughnecks за семь дней добыл всего четыре блока, прогресс цепочки остановился на 961635. Разработчики планируют в сентябре сменить хеш-алгоритм с SHA-256 на Blake2b, но сейчас даже запустить цепочку нормально не получается — хотят обновиться, а цепочка уже не двигается.
Самое страшное — не медленность, а зависание. Эта цепочка до сих пор не поддерживается ни одной биржей, рыночной цены нет, но более 400 тысяч транзакций стоят в очереди на подтверждение, все заблокированы и не двигаются. Ещё хуже — отсутствует защита от повторного воспроизведения (replay protection), ранние переводы могут случайно потратить настоящие монеты на основной цепочке. Это не редкий случай, а структурная проблема.
Проще говоря, форк — это как дорога, которая раздваивается, и одна и та же ключ открывает обе двери. Без защиты от повторного воспроизведения транзакции, подписанные в форк-цепочке, признаются и в основной цепочке, настоящие BTC могут быть списаны дважды — не из-за взлома, а потому что подпись была скопирована и выполнена в обеих цепочках.
В такой ситуации три совета: не спешите тратить внезапно появившийся баланс — это может быть ловушка форка; задержите вывод средств с бирж, дождитесь стабильных правил; обучающие материалы в интернете о том, как получить форк-монеты и их обналичить, в основном — фишинговые сайты. Исторически форки — это время активности мошенников, которые ловят тех, кто действует слишком быстро. Не думайте, что быстрая реакция поможет — медлительность для обычных пользователей единственная защита, в такие моменты лучше быть осторожным.
Сам форк не влияет на график цены, но если в выходные кто-то потеряет настоящие монеты из-за повторного воспроизведения, эти активы скорее всего сразу превратятся в давление на продажу, что вызовет краткосрочную панику на рынке. В краткосрочной перспективе это операционный риск, а не рыночный. В долгосрочной — вы, имея приватные ключи, избавляетесь от доверия к третьим лицам, но берёте на себя все риски. Такие полумёртвые форки — не в новинку, каждый хардфорк сопровождается потерями у части пользователей, но сейчас зависание особенно заметно. Самая частая ошибка обычных пользователей — увидеть увеличившийся баланс и подумать, что это лёгкие деньги, забывая, что эти деньги могут исчезнуть вместе с настоящими монетами основной цепочки. Если уж и действовать, то только после чётких и безопасных рекомендаций от бирж и кошельков, не стоит торопиться — безопасность всегда дороже скорости.
А вы рискнёте трогать свои монеты в эти выходные? Рекомендация от подлеца: обновление SpaceX 2
В настоящее время спутники V2mini запускаются с помощью Falcon 9, стоимость вывода на орбиту составляет от 550 000 до 800 000 долларов США.
Один спутник Starlink V3 эквивалентен по производительности 10 спутникам V2mini.
Давайте просто представим: запуск Starship 14 стоит 90 миллионов долларов, на борту 30 спутников V3, значит стоимость запуска одного спутника составляет 3 миллиона долларов, а его производительность эквивалентна 10 спутникам V2mini.
То есть эквивалентная стоимость запуска одного V2mini составляет всего 300 000 долларов.
Здесь видно, что даже без повторного использования Starship, спутники, которые он несет, имеют в 2–5 раз более выгодную стоимость по сравнению с доставкой спутников Falcon 9.
Теперь посчитаем орбитальные вычислительные спутники: каждый запуск планируется с 30–50 вычислительными спутниками, каждый из которых имеет среднюю мощность 120 кВт.
Для 1 ГВт вычислительной мощности потребуется 8333 спутника, что потребует 167–278 запусков. При стоимости запуска 90 миллионов долларов за один запуск общие затраты на запуск составят 15–25 миллиардов долларов. Это без учета повторного использования и массового производства.
Если учитывать массовое производство, то стоимость одного запуска может снизиться до 60 миллионов долларов, а с повторным использованием первой и второй ступеней — до 10 миллионов долларов.
Тогда стоимость запуска 1 ГВт вычислительной мощности снизится примерно до 2 миллиардов долларов.
В то время как строительство наземной вычислительной мощности 1 ГВт с учетом земли, зданий, электроэнергии и охлаждения обойдется в 15–20 миллиардов долларов.
Таким образом, после зрелого развития орбитальная вычислительная мощность будет стоить лишь десятую часть стоимости наземной. Главный сторонник Solana за 8 месяцев полностью вышел из позиции и сбежал
Multicoin когда-то был самым громким сторонником Solana, но в итоге вместе с основанной всего восемь месяцев назад компанией Forward, занимающейся казначейством, внезапно вышел из проекта, полностью ликвидировав позиции. Между ним и соучредителем Кайлом Самани произошел разрыв, и тот, кто раньше громко поддерживал проект, первым честно ушел — этот спектакль от поддержки до ухода занял меньше года.
Еще более запутанным является поведение самой Forward. Эта компания по управлению казначейством резко увеличила свои позиции в SOL и была включена в индекс Russell, демонстрируя образ долгосрочного бычьего инвестора. С одной стороны, фонд стремительно выходит, с другой — компания наоборот наращивает позиции, разделяя нарратив и реальное положение дел, что со стороны выглядит как взаимное подрывание, но при более глубоком анализе — как самостоятельные расчеты.
Данные наглядны: у Multicoin немалый объем под управлением, но они действуют решительно; Forward же продолжает активно накапливать SOL, делая ставку не на один фонд, а на всю экосистему. Такая модель казначейства цифровых активов (DAT) была очень популярна в первой половине года: получив деньги, покупали монеты и поднимали оценку, но теперь некоторые начинают выходить, и ритм явно меняется — спад интереса происходит быстрее, чем рост.
Самое прямое влияние на рынок — структура покупок. Покупки SOL казначейскими компаниями — это реальные покупки, но концентрация владения у одного субъекта слишком высока, и при смене направления возможны сильные колебания, что совсем не похоже на постепенное накопление розничными инвесторами; когда они продают, вы можете не успеть уйти. Те времена, когда слепо вкладывались в концепцию казначейства, теперь требуют осторожности.
В краткосрочной перспективе важно понять, кто действительно покупает, а кто продает. В долгосрочной перспективе ценность Solana не зависит от одного фонда, а строится на реальных приложениях и разработчиках в экосистеме. Фонды приходят и уходят — это нормально, цепочка продолжает работать, не стоит воспринимать уход одного фонда как конец всей сети. Интересно, что сама модель казначейства — это палка о двух концах: концентрация покупок может поддерживать цену, но и обрушить ее; когда фонды входят, история звучит хорошо, а при выходе все происходит тихо. Обычные игроки видят лозунги, крупные инвесторы — выходные пути, и они не всегда совпадают. Forward, наращивая позиции вопреки тренду, скорее делает ставку на бренд и нарратив: выиграет — герой, проиграет — очередной памятник. В экосистеме Solana таких казначейских компаний не одна, Forward — лишь первая, на которую обратили внимание, а за ней еще много историй. Такая игра питается ликвидностью и верой, и как только вера ослабевает, первыми бегут внутренние лица.
Как вы думаете, казначейские компании, усердно накапливающие SOL, поддерживают цену или устраивают ловушку? Полка биржи взлетела до 200 видов, ваши монеты рассеиваются
Ваши текущие контракты конкурируют за один и тот же пул с более чем двумястами новыми инструментами. На Bybit только что добавили более 200 видов вечных контрактов TradFi, охватывающих акции, ETF, сырьевые товары, индексы и предрыночные компании. Недавно появились предрыночные вечные контракты Unitree и Moonshot AI, все они рассчитываются в USDT и не связаны с акционерным капиталом компаний. Unitree в июле получил одобрение регулятора в Китае и готовится к выходу на Шэньчжэньскую фондовую биржу, фактически превратив популярные ещё не листингованные компании в контракты, тематика выходит одна за другой.
Данные блокчейн-компании RWA.xyz показывают, что распределённая стоимость токенизированных акций достигла 2,38 млрд долларов, количество держателей — 1,31 млн, и за последние тридцать дней она выросла более чем вдвое. Переводя на простой язык, традиционные финансовые активы массово переводятся в блокчейн, биржи активно расширяют ассортимент, а традиционные брокеры борются за ту же клиентуру. Никто не хочет упустить бизнес по превращению акций в блокчейн-активы, и кто первым займет эту нишу, тот и будет диктовать условия.
Для вас самый очевидный эффект — рассредоточение. С каждым новым инструментом появляется ещё один канал отвода ликвидности. Сейчас объём стабильных монет сокращается: USDT упал с 190 млрд до 183 млрд, USDC — с 79,5 млрд до 72 млрд, пул не растёт, а каналов становится всё больше, глубина исполнения ваших ордеров постепенно уменьшается, проскальзывание стало хуже, чем в прошлом месяце, крупные входы и выходы становятся дороже, мелкие сделки ещё проходят, а крупные уже начинают приносить боль.
Интересный парадокс в том, что биржи активно добавляют эти вечные контракты TradFi, что говорит о том, что родной криптотрейдинг остывает и приходится привлекать трафик традиционными активами. Вы думаете, что торгуете криптой, а на самом деле платформа просто переносит американские акции в блокчейн и играет с вами, только в костюме — суть та же игра на привлечение и удержание пользователей, просто под новым соусом.
В краткосрочной перспективе новые инструменты самые горячие и дорогие в первые дни, эмоции легко оставляют верхние тени свечей, войти можно на пике настроений, а выйти — когда покупателей меньше, чем ожидалось. В долгосрочной перспективе важнее, кто будет контролировать ценообразование и правила ликвидации, чем насколько вырастет цена. В конечном счёте, чем шире полка, тем больше платформа борется за внимание в существующем объёме, рынок не ухудшается, просто деньги распределяются более дробно. Когда вы торгуете альткойном, рядом может быть десять новых контрактов, отводящих внимание того же пользователя. Не смотрите только на свой график, подумайте, не уменьшился ли общий пул. Главное — следить за остановкой падения общего объёма стабильных монет, это источник живой воды всего рынка, если источник не движется, все новые инструменты лишь мутят старую воду.
Вы больше верите в нативные блокчейн-монеты или в такие TradFi контракты, перенесённые в блокчейн? Иран и Оман подписали соглашение, но пролив по-прежнему закрыт — это «карта маршрута прохода», а не «декларация об открытии»
На выходных у вас были такие люди?
Листают новости — «Иран и Оман достигли соглашения о проходе через Ормузский пролив!»
Они сразу делают вывод: цена на нефть упадет, инфляция снизится, BTC вырастет.
Потом спокойно идут спать.
Просыпаются в понедельник — нефть Brent на внебиржевом рынке упала на 0,61%, до 86 долларов. BTC стоит на месте.
Они в полном замешательстве.
«Соглашение же подписано, почему не растет?»
Потому что вы даже не дочитали содержание соглашения.
Итог:
Иран и Оман подписали соглашение, но пролив по-прежнему закрыт.
Это не «декларация об открытии», а «карта маршрута прохода».
Министр иностранных дел Ирана Арагаци сказал дословно — «вопрос об открытии Ормузского пролива и вопрос о проходе — это два совершенно разных вопроса».
Поняли?
Соглашение достигнуто ≠ пролив открыт.
Давайте разберем по слоям.
Первый слой: маршрут — корабли могут идти, но по «заднему двору» Ирана
Согласно соглашению, две существующие трассы — северная, контролируемая Ираном, и южная, поддерживаемая американскими военными — полностью закрываются.
Что вместо этого?
Часть маршрута коммерческих судов при входе и выходе из пролива полностью переводится в территориальные воды Ирана.
Что это значит?
Раньше было две дороги, Иран контролировал одну, США — другую. Теперь осталась одна дорога, которую контролирует только Иран.
Это фактически дает Ирану «право одобрения прохода» — каждое судно должно пройти через территорию Ирана.
New York Times выразилась прямо: новое соглашение «укрепит контроль Ирана над Ормузским проливом», предоставит Ирану «стратегическое влияние, которого у него не было до войны».
Трамп хотел превратить пролив в территорию США. Иран ответил: не нужно объявлять, я просто контролирую.
Второй слой: плата — 60 дней бесплатно — это «пробный период», а потом начинается настоящая борьба
Соглашение предусматривает 60 дней, в течение которых не взимается плата за проход.
А что после 60 дней?
Reuters со ссылкой на источники сообщал: Иран хочет взимать 5-7% от стоимости груза, Оман — 3%.
А США? Хотят вообще без платы.
Иран хочет деньги, США не разрешают.
60 дней бесплатно — это «пробный период» — чтобы вы привыкли к новому маршруту, а потом я скажу, сколько это стоит.
Это не соглашение, это «ловушка».
Третий слой: политика — Иран выдвинул 7 условий, США не согласились ни с одним
Секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Золегадер 8 августа заявил — условием повторного открытия Ормузского пролива является выполнение США 7 условий:
США не должны угрожать безопасности Ирана, прекратить региональные войны, снять морскую блокаду, вывести войска, полностью компенсировать военные убытки, полностью снять санкции, разморозить замороженные активы.
7 условий, ни одно из которых США не приняли.
Министр иностранных дел Ирана ясно сказал: только при выполнении США некоторых условий Иран возобновит проход через Ормузский пролив.
Так что, по вашему, пролив открыт?
Да ни в коем случае.
Горькая правда:
В понедельник рынок может сначала отпраздновать «достижение соглашения» (нефть падает), а потом осознать «на самом деле ничего не решено» (нефть снова растет).
Идеальный сценарий двунаправленных колебаний.
И не забывайте — Трамп сказал: «Высокие цены на бензин — это цена, которую нужно платить, чтобы помешать Ирану получить ядерное оружие».
Перевод на человеческий: высокая цена на нефть меня устраивает.
Президент, готовый терпеть высокие цены на нефть, и Иран, получивший контроль над проливом — вы думаете, эта борьба закончится за 60 дней?
Соглашение подписано, пролив не открыт.
Корабли могут идти, деньги еще не обсуждены.
60 дней — это обратный отсчет, а не финишная черта.
В понедельник на открытии, если нефть упала — не спешите покупать, если выросла — не спешите продавать.
$BTC $BZ $CL #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 Вложив десятки миллионов долларов, Ethereum внезапно отказался от Poseidon
Ethereum тихо изменил технический курс, многие, возможно, даже не заметили, потому что цена не растет и не падает — это просто спокойное техническое решение.
За восемь лет было вложено десятки миллионов долларов, и в итоге Ethereum отказался от Poseidon. Эта технология изначально предназначалась для использования в следующем поколении криптографии, специально для защиты от постквантовых атак — хеш-функция. Команда начала работать над ней около 2021 года, проводя исследования, реализации и аудиты. Восемь лет и несколько десятков миллионов долларов — и вдруг отказались. Звучит как напрасная работа, но на самом деле это переход к более консервативному и определённому постквантовому пути.
Это не опровержение, а торможение после взвешивания рисков. Самое страшное для базовой технологии — не медлительность, а ошибочный путь, который потом будет дорого исправлять. Вместо того чтобы продолжать тратить деньги на неопределённый путь, лучше раньше перейти на более стабильный вариант. Такое решение — хорошая новость для держателей монет, оно показывает, что команда не связана затратами прошлого и не пытается доказать, что восемь лет работы были напрасны.
Для нас, кто держит ETH, это базовая медленная переменная. Это не влияет на цену завтра и даже не на тренд в следующем месяце, но определяет, будет ли эта сеть безопасной через десять лет. Стратегия Ethereum всегда была такой: максимально тщательно прорабатывать базовый уровень, а верхние приложения оставлять другим, сохраняя за собой самый важный уровень расчетов.
Постквантовая криптография — это, по сути, подготовка к одному событию: если в будущем квантовые компьютеры смогут мгновенно взломать текущие приватные ключи, то все монеты сегодня окажутся небезопасными. Начать менять сейчас — значит оставить себе запас прочности на десять лет вперед, потому что если начать менять слишком поздно, будет уже поздно. В криптосфере самое дорогое — это время, чем раньше начнешь, тем спокойнее спишь ночью.
Обычным людям не обязательно понимать, что такое Poseidon как хеш-функция, но важно знать одно: безопасность ваших монет на 50% зависит от того, готовы ли люди за этой цепочкой заранее платить за риски через десять лет. Команда, которая готова потратить восемь лет и десятки миллионов долларов на изменение маршрута, который еще никто не атаковал, заслуживает дополнительного доверия.
Технический курс — это в краткосрочной перспективе затраты, а в долгосрочной — защитный ров. Обычные держатели монет этого не почувствуют, но через десять лет разница будет между жизнью и смертью.
Вы будете изучать такие изменения базового технического курса ETH или просто смотреть на рост и падение, считая, что как бы ни менялась база, это не важно, ведь это не влияет на то, заработаете ли вы завтра?Верите ли вы, что новый NFT-проект по цене обогнал Bored Ape?
Помните NFT? Ту штуку, которая взорвалась в 2021 году, а потом о ней забыли? Вот эти дни она снова на слуху.
Сейчас есть новый проект, цена которого тихо превзошла Bored Ape Yacht Club (BAYC) — тот самый, который когда-то был вершиной NFT. В своё время один аватар обезьяны мог обменяться на квартиру, потом ликвидность иссякла, интерес пропал, цена упала до неузнаваемости. Кто бы мог подумать, что теперь появится новый игрок, который поднимет цену выше старого короля.
В этом есть что-то знакомое. В прошлый раз NFT были символом статуса, билетами в сообщество, а выставление аватара означало: «Я в игре». Сейчас это скорее оболочка для мемных настроений — людям нужен не просто рисунок, а символ, который позволит сказать: «Я был здесь с самого начала». Клоны и мемы — одно и то же: быстро приходят, быстро уходят, а когда эмоции утихают, никто даже не попрощается, остаются лишь те, кто стоит на страже.
Такое возвращение старых историй обычно происходит, когда денег слишком много и им некуда деваться, и они ищут новые поводы для вложений. Рынок не предлагает больших возможностей, поэтому деньги идут на спекуляции воспоминаниями. NFT и мемкоины на этом этапе по сути не отличаются — цена формируется эмоциями, а рынок слишком мал, чтобы выдержать крупные сделки.
Не смотрите, что какой-то проект временно обошёл Bored Ape — ликвидность NFT ещё хрупче, чем у мемкоинов: цена может взлететь до небес и рухнуть в землю. Те, кто покупает на пике, и те, кто остаётся с клонами, — зачастую одни и те же люди. Те, кто раньше бездумно бросался в NFT, и те, кто сейчас гонится за мемкоинами и новыми хайпами, — в основном одна и та же публика, просто под другой маской.
Если честно, NFT и мемкоины — две стороны одной и той же азартной игры, только одни висят на картинках, другие — на коде. Когда ликвидность хорошая, все говорят об экосистеме и сообществе, но когда вода уходит, становится ясно, что так называемая редкость — это просто символ, который платформа может выпустить в любой момент. BAYC был тотемом благодаря той волне ликвидности, а не из-за самих картинок.
В конце каждого цикла кто-то упаковывает старые истории в новые возможности и рассказывает их заново — звучит свежо, но суть та же: одни и те же люди гонятся за ростом и падают.
Когда волна спадёт, станет ясно, кто плавал голышом — это справедливо и для NFT, и для мемкоинов. В разгар хайпа никто не верит, а когда всё заканчивается — понимают.
Новые лица меняются быстро, но азарт остаётся прежним, меняются только названия фишек в руках у игроков.
Вы ещё играете с NFT или теперь смотрите только на несколько мемкоинов в блокчейне, считая, что картинки уже устарели? Микростратегия снова держит 840 тысяч BTC, но при этом продает монеты
Стратегия Майкла Сейлора обновилась — эта книга с его скрытыми позициями, которую невозможно скрыть, каждый раз обновляется, словно подбадривая всех быков, но на этот раз в этом подбадривании есть и другой оттенок.
Вот последние цифры. По состоянию на 10 августа у компании на руках 840447 BTC, что по тогдашнему курсу составляет примерно 54,56 млрд долларов, при этом суммарная стоимость покупки — около 63,36 млрд, средняя цена покупки — 75385 долларов. Только по объему этой позиции она по-прежнему самый заметный и бросающийся в глаза бычий флагман биткоина на планете, без исключений.
Но в той же книге есть контраст. В начале августа Strategy продала 1690 BTC, получив чистый доход в 108,6 млн долларов, а затем сразу же на эти деньги выкупила 1,15 млн привилегированных акций STRC. С одной стороны, публично заявляют о дефиците монет и долгосрочном удержании, а с другой — реально продают монеты, что выглядит немного противоречиво, словно говорят одно, а делают другое.
На самом деле это не медвежий сигнал, а скорее небольшая операция с капиталом. Обменять монеты на наличные, чтобы покрыть проценты по привилегированным акциям — погашение долгов важнее, чем упрямое удержание позиции. Но рынок не любит объяснения, он видит только слова «продажа монет», и когда флагман шевелится, эмоции быков и медведей начинают колебаться. Вот в чем сложность таких компаний — каждое их движение воспринимается как сигнал направления.
Для нас же сделки таких компаний сами по себе не двигают цену, их реальное влияние — на уровне нарратива. Это бычий тотем, и если тотем чуть сдвинется, наблюдающие со стороны начинают нервничать. Если сказать, что продажа монет — это негатив, то с другой стороны они выкупают привилегированные акции; если сказать, что это позитив, то они действительно сокращают позицию, и монет в балансе стало меньше, чем на пике.
В другой части книги указаны долги в 6,75 млрд долларов и привилегированные акции на 15,24 млрд, при этом наличных резервов 4,65 млрд. Те 1690 проданных монет, за которые получили 108,6 млн, в основном пошли на выплату процентов, чтобы поддерживать рейтинг и не допустить проблем с денежным потоком. Поняв эту структуру, не стоит поддаваться панике из-за слов «продажа монет».
В конечном счете, у таких компаний покупка монет — это заявление позиции, а продажа — это денежный поток, и эти два процесса могут происходить одновременно. Рынок всегда хочет найти черно-белый сигнал, но книга позиций всегда серая, и одним предложением всю картину не описать.
Как вы думаете, продажа монет и выкуп привилегированных акций этой компании — это позитив, негатив или просто бухгалтерская игра?Goldman Sachs вложил 2,2 миллиарда долларов в покупку фонда, бросая вызов BlackRock в биткоин-гонке доходности
Та самая старая финансовая элита Уолл-стрит, которая раньше называла биткоин кучей дерьма, теперь вкладывает реальные деньги. Goldman Sachs недавно объявил о планах приобрести управляющую компанию ETF NEOS, общая сумма сделки может достигнуть 2,25 миллиарда долларов. Деньги дают без колебаний, цель — напрямую купить способность создавать продукты с доходностью на биткоин.
Многие не слышали о NEOS, но в сфере доходных ETF это серьёзный игрок. Их продукты — это не просто хранение монет, а комбинация опционов и активного управления, позволяющая держателям зарабатывать не только на росте или падении цены монеты, но и получать дополнительный доход. Goldman Sachs слишком медленно мог бы создать такую систему самостоятельно, поэтому решил забрать и команду, и продукт целиком — очень прямой ход. Такие доходные продукты приносят дополнительный доход держателям за счёт продажи колл-опционов, особенно востребованы при низкой волатильности, потому что просто хранение монет не вызывает большого энтузиазма.
Интересно посмотреть на соперников. BlackRock благодаря спотовым ETF захватил почти весь институциональный вход, только IBIT по объёму значительно опережает конкурентов. Но в Goldman Sachs явно считают, что спот — это только первая половина игры, а настоящие прибыли — в доходных продуктах. В индустрии это называют первой и второй фазой криптоинвестирования: спотовые ETF — билет на вход, а доходные продукты и опционы — крючок для удержания клиентов. BlackRock, конечно, не собирается сидеть сложа руки, их спотовая карта ещё не сыграна до конца.
Если вспомнить, то в прошлом году, когда запускались спотовые ETF, Goldman Sachs был в стороне наблюдателем. Теперь они внезапно вкладывают деньги, что говорит о коренной смене позиции крупных банков по крипте — от наблюдения к активному участию. Крупный игрок, начавший с трейдинга, предпочитает потратить более 2 миллиардов долларов на готовую команду, чем растить её самостоятельно — это чёткий ритм. Они хотят не просто быть каналом для комиссий, а сами создавать продукты и получать управляющие сборы.
Смогут ли BlackRock ответить — пока неясно. Но у них есть крупнейший пул спотовых ETF, и у них достаточно ресурсов для перехода к доходным продуктам, клиенты и каналы уже готовы. Если две стороны действительно начнут борьбу в биткоин-сегменте доходности, у нас появится больше выбора продуктов, а комиссии могут снизиться. Когда крупные игроки выходят на рынок продуктов, в итоге выигрывает тот, кто сможет обеспечить держателям стабильный и больший доход.
Что действительно стоит обдумать — когда Уолл-стрит превращает биткоин из просто актива для хранения и ожидания роста в финансовый продукт с процентами и стратегиями, его природа постепенно меняется. Он всё больше становится похож на традиционные финансовые инструменты, а не на децентрализованный актив, о котором говорили изначально. Для нас, обычных людей, больше выбора — это всегда хорошо, но чем ярче упаковка, тем внимательнее нужно смотреть, что внутри. Как вы думаете, это для нас хорошо или плохо? Рекомендация от подлеца: обновление SpaceX 1
На прошлой неделе подлец рекомендовал spcx, на этой неделе цена акций достигла максимума около 150 долларов, сейчас цена 140 долларов.
На этой неделе отечественная космическая отрасль немного пострадала из-за неудачного запуска Чанчжэн-7А, спутник связи Zhongxing 4B был полностью уничтожен. Прямые экономические убытки составили около 1,6 млрд юаней.
В то же время запуск Zhuque-3 Yao-2 компании Blue Arrow Aerospace был отложен, теперь планируется запуск в окно 19 числа по пекинскому времени.
Планируется, что Starship 14 от SpaceX будет запущен в конце августа, точная дата пока не объявлена.
Но ясно, что целью этого запуска будет попытка вывести на низкую околоземную орбиту первую партию операционных спутников Starlink V3 — это событие имеет знаковое значение.
Таким образом, Starship перестает быть экспериментальным запуском и начинает приносить экономическую выгоду, каждый последующий запуск будет приносить доход.
Starship 14 также может попытаться поймать вторую ступень корабля, если это удастся, это будет большой прогресс для повторного использования.
Starship может одновременно нести около 60 спутников V3.
Ожидаемые затраты на производство и запуск Starship составляют 60–90 млн долларов (без учета повторного использования).
Таким образом, стоимость вывода одного спутника V3 на орбиту составляет 1–1,5 млн долларов.
Вес одного спутника V3 около 2000 кг, значит стоимость составляет 500–750 долларов за кг 市场风格切换信号受关注：ETH/BTC汇率创区间低位，防御格局暂未改变 市场分析人士正将目光从单一资产价格转向相对估值指标，ETH/BTC汇率被视为预判牛熊风格转换的前瞻性工具。该指标衡量以太坊相对于比特币的价格强弱，能够反映资金在主流资产与高波动资产之间的配置倾向，其走势往往先于现货价格出现拐点。当前市场正处于震荡筑底阶段，多数参与者在复盘时仅关注BTC与ETH的独立价格表现，而忽略了这一相对关系所隐含的结构性信号。 数据显示，ETH/BTC汇率目前持续运行于长期低位区间。这一状态通常对应市场风险偏好收缩的阶段：资金倾向于流入市值权重更高、波动性相对较低的比特币，以太坊及山寨币整体表现疲弱，市场呈现明显的防御特征。从历史经验看，当ETH/BTC汇率处于单边下行通道时，比特币相对收益优势扩大，山寨币市场交投活跃度下降，资金对高波动资产的配置意愿明显降低。 反之，当该汇率结束下行并进入企稳回升阶段，市场往往迎来风格切换的拐点。资金开始追逐增长叙事，以太坊生态及细分赛道龙头代币获得增量流动性加持，山寨币行情活跃度提升。因此，该指标被部分机构视为观察市场从防守转向进攻的先行信号。 当前ETHВаши акции переводят на блокчейн, Уолл-стрит борется за право выпуска токенов
Вы думаете, что покупка акций — это просто торговля акциями, но Уолл-стрит уже тайно перевела ваши акции на блокчейн и дала этому название — токенизированные акции. Выпуск, дистрибуция, клиринг — трехуровневая игра переписывает правила, а право выпуска токенов в будущем может стоить дороже, чем секретарь совета директоров публичной компании.
Начнем с уровня выпуска. Кто имеет право превратить акции компании в токены на блокчейне — сейчас это бизнес, за который борются крупные институциональные игроки. Традиционные биржи живут за счет лицензий, а выпуск токенов на блокчейне зависит от соблюдения нормативов и технологической базы — обе стороны борются за один и тот же кусок пирога. Платформы вроде Ondo уже превратили американские облигации и акции в блокчейн-свидетельства, объем достиг почти миллиарда долларов.
Далее уровень дистрибуции: брокеры и криптоплатформы начинают напрямую конкурировать, ваше брокерское приложение и bStocks на Binance могут продавать тени одних и тех же акций. У кого удобнее интерфейс и ниже комиссии — тот и выигрывает, пользователи голосуют ногами, и эта битва идет быстрее, чем кажется.
Самый тонкий уровень — клиринг. После перевода акций на блокчейн торговля может идти круглосуточно 7 дней в неделю, традиционные правила T+1 и выходных разрываются. Но это также означает более длительное открытое риск-положение: пока вы спите, контракты на другом конце света продолжают нести волатильность за вас.
Не смотрите на нынешний ажиотаж — регуляторная борьба за право выпуска токенов только начинается. Кто получит разрешение на перевод акций на блокчейн, тот пока может только наблюдать, этот барьер в краткосрочной перспективе контролируют традиционные финансовые гиганты. Когда лицензии выдадут, первые, кто получит выгоду, могут быть не мы, розничные инвесторы.
Поэтому эта волна — и возможность, и отбор. Платформы, которые выживут, должны хорошо разбираться и в комплаенсе, и в пользовательском опыте на блокчейне, а те, кто не умеет ни то, ни другое, скорее всего, превратятся в новые «косметические» схемы для обмана инвесторов. Когда волна спадет, станет ясно, кто плавал голышом — эта поговорка точно применима и к токенизированным акциям.
В краткосрочной перспективе токенизированные акции привлекут волну новых инвесторов, настроенных на новизну, и рынок будет позитивным. В долгосрочной — это первый реальный шаг в направлении RWA (реальных активов на блокчейне), стабильные монеты и токенизация реальных активов станут повседневностью. Для нас с вами это значит, что в будущем для инвестиций в американские акции, возможно, не потребуется открывать американский брокерский счет, но не радуйтесь слишком рано — новый формат суть старое вино в новых бутылках, и обдирать будут так же жестко.
Вы готовы покупать знакомые вам акции на платформах вроде Binance? Или предпочитаете, пусть и с некоторыми неудобствами, держать их у традиционных брокеров, чтобы чувствовать себя спокойнее? Harmony снова подверглась атаке с фальшивой эмиссией 3 триллионов ONE
Старейшая публичная блокчейн-сеть Harmony снова была взломана. На этот раз не украли приватные ключи, а злоумышленник просто произвёл из воздуха более 3 триллионов токенов ONE, превратив правила цепочки в собственный печатный станок. Если у вас в кошельке ещё лежат ONE, сейчас самое время проверить баланс.
Это не первый инцидент с Harmony. Ещё в 2022 году из-за уязвимости в кроссчейн-мосте было украдено около 100 миллионов долларов — тогда злоумышленники воспользовались заблокированными средствами на мосту. Сейчас ситуация ещё хуже — атака была проведена на уровне протокола. Если в публичной цепочке, которая позиционируется как безопасная, можно так легко менять ключевой код, значит, механизмы управления и контроля доступа давно имеют серьёзные дыры.
Я выделю несколько ключевых моментов, на которые стоит обратить внимание в этом инциденте. Публичные блокчейны не гарантируют абсолютную безопасность, а декларируемая децентрализация в некоторых проектах — лишь пустой звук. Если ключи (мультиподписи) сосредоточены в руках немногих, один человек может всё разрушить. Атаки с эмиссией особенно коварны: они не крадут ваши токены с адреса, а размывают долю всех участников, так что номинал на счету не меняется, но покупательная способность тайно падает.
В таких случаях не ждите официальных заявлений — данные в блокчейне обновляются быстрее любых объявлений, умение читать блок-эксплорер — навык, который может спасти жизнь. Многие даже не знают, на каком блокчейне лежат их токены и кто держит ключи, и только когда случается беда, начинают спрашивать в чатах — к тому времени уже поздно.
Честно говоря, большинство людей покупают альткоины, ориентируясь только на графики и советы в чатах, не проверяя, кто управляет ключами, есть ли аудит и заблокированы ли права на эмиссию. Harmony заплатила за этот урок 3 триллионами токенов, но в следующий раз может не быть предупреждений.
Обычные пользователи могут сделать немного, но хотя бы распределите свои токены по нескольким кошелькам, которые вы действительно контролируете, не кладите все яйца в одну непроверенную цепочку. Безопасность — это то, что кажется лишним, пока не случится беда.
В краткосрочной перспективе держателям ONE, скорее всего, придётся столкнуться с распродажами и потерей доверия, а рост цены после таких падений часто бывает лишь «прыжком мёртвой кошки» — не стоит соблазняться и покупать на падении. В долгосрочной перспективе безопасность публичных блокчейнов — бесконечный процесс: чем старше проект, тем больше шансов, что кто-то найдёт старые уязвимости, и даже аудит не гарантирует вечную защиту. Немного бдительности может спасти от полной потери — это всегда выгодно.
Вы действительно проверяли, кто держит ключи у ваших альткоинов? Не ждите, пока однажды проснётесь и обнаружите, что ваши токены — это та самая партия, напечатанная из воздуха.Крупный игрок, поддерживавший SOL, внезапно полностью распродал собственный казначейский фонд
Multicoin всегда был одним из самых громких сторонников SOL, много лет призывая к allin на Solana, а теперь внезапно полностью очистил позиции в казначейской компании Forward, которую сам же и основал. Как ни крути, это ирония: на словах они превозносят SOL, а на деле честно выходят из игры.
Вот в чем дело. После разрыва с сооснователем Kyle Samani, Multicoin Capital полностью распродал позиции в Forward. А сама компания Forward, напротив, после ухода Multicoin активно наращивает позиции в SOL и даже вошла в индекс Russell. Один уходит, другой набирает — в одной истории SOL играют две разные роли.
Еще более драматично положение Forward. Компания сильно задолжала, но вопреки тренду увеличивает позиции, что напоминает поведение человека, увлеченного бычьим рынком. Kyle Samani, который порвал с Multicoin, через Lemmings Holdings контролирует значительные позиции Forward, что делает всю ситуацию похожей на внутреннюю игру власти, которую посторонним сложно понять.
Тем, кто работает с трендами, стоит насторожиться. Модель казначейских компаний по сути — это использование кредитного плеча для накопления монет и поднятия оценки за счет истории. Как только главный бэкер уходит, нарратив рушится. SOL, который был якорем рынка, теперь у крупнейшего покупателя превращается в потенциального продавца, и ветер меняется резко.
Если посмотреть шире на весь сектор казначейских компаний, то с начала года многие компании подражают MicroStrategy, накапливая SOL и BTC, полагаясь на премию акций и выпуск облигаций с плечом. Уход Multicoin — это холодный душ для такой модели: когда нарратив ослабевает, компании с высоким кредитным плечом первыми не выдерживают. Для нас важно не только смотреть, сколько монет купила казначейская компания, но и насколько высоко у нее плечо и насколько устойчива ее денежная позиция.
В конечном счете, уход Multicoin — это сигнал для всех, кто слепо верит в нарратив казначейских компаний. Накопление монет — не печатный станок, если плечо выбрано неправильно, даже самый хороший рассказ приведет к взрыву. Тем, кто держит SOL, не стоит слепо слушать громкие рекомендации, лучше изучать крупные транзакции в блокчейне — это надежнее любых аналитических отчетов.
Если смотреть шире, модель казначейских компаний последние два года преподносилась как крипто-версия Berkshire Hathaway, но когда главный бэкер уходит, цена акций и монет падает вместе. Обычные держатели оказываются между молотом и наковальней, одновременно страдая от волатильности монеты и кредитного риска компании. После этого события рыночная премия к оценке казначейских компаний, скорее всего, будет пересмотрена. Просто накопление монет не может поддерживать долгосрочную оценку — это здравый смысл, который в бычьем рынке никто не хочет слышать.
Как думаешь, Multicoin действительно перестал верить в SOL или просто устал от хаоса в Forward? После этой распродажи ты еще держишь свои SOL?Консервативный UBS тихо увеличил ставку на биткоин в 24 раза
Четверть назад номинальная позиция по опционам на покупку биткоин-ETF в UBS составляла всего 80 тысяч акций. К моменту выхода последних регуляторных документов эта цифра выросла почти до 1,95 миллиона акций. За три месяца рост более чем в 24 раза.
Роль UBS всем понятна. Это старинный частный банк, управляющий деньгами мировых богачей и хедж-фондов, с консервативным стилем. Раньше, общаясь с обычными клиентами о биткоине, банк в основном ограничивался предупреждениями о рисках. Но теперь он сам поставил на рост.
Ещё более интересно, как он расставляет позиции с двух сторон. Прямое владение долями фонда IBIT выросло лишь с чуть более 360 тысяч до чуть более 400 тысяч акций — постепенный рост. А вот опционы на продажу сократились с более чем 300 тысяч до чуть более 140 тысяч акций — более чем вдвое. Одно растёт, другое уменьшается — направление очень явно.
IBIT — это биткоин-спотовый ETF от BlackRock, крупнейший на рынке. Ставка через него означает, что UBS наращивает позиции через самый мейнстримный и регулируемый канал, а не через какие-то дикие альткоины. Такой подход говорит о том, что банк хочет именно биткоин как ключевой актив, а не какие-то хитрости.
По текущей цене IBIT около 60 долларов за акцию, 1,95 миллиона акций — это номинальный объём более 100 миллионов долларов. Для частного банка, который всегда воспринимал биткоин лишь как предупреждение о рисках, это уже не мелочь.
Настоящий интерес вызывают пробелы в документах. Регуляторные раскрытия не указывают цену исполнения опционов, дату истечения, а также неясно, кто именно размещал ордера — клиенты, маркет-мейкеры или сам UBS. Когда крупный игрок внезапно увеличивает ставку в 24 раза, а причины остаются в тумане, это заставляет задуматься больше, чем просто цифры.
Интересен и тайминг. За последний месяц биткоин почти не реагировал на новости: доходность американских облигаций взлетела до максимума с финансового кризиса, южнокорейский рынок акций упал на 20% за два дня, а кража более 100 миллионов долларов с Coldcard не вызвала движения. И именно в этот самый спокойный период крупные деньги тихо меняют позиции.
Мы, розничные инвесторы, постоянно смотрим на графики и слушаем сигналы в чатах, а институциональные игроки идут своим путём. Когда картина рынка станет яснее, возможно, мы увидим, что самые тихие уже давно подготовились. Как думаете, UBS прокладывает путь для клиентов или действительно сам поверил в биткоин? AI-агенты начали самостоятельно тратить деньги на торговлю — ты в панике?
Ты ещё не решил, стоит ли доверить деньги AI, а AI-агенты уже сами выходят на рынок и тратят деньги. На этой неделе Coinbase подробно рассказала о системе под названием AiFi.
Их экосистема называется агентной экономикой. Проще говоря, в будущем AI-агенты смогут самостоятельно исследовать, планировать и совершать сделки, охватывая криптовалюты, акции и производные финансовые инструменты. Coinbase также создала встроенного AI-инвестиционного советника под названием Coinbase Advisor, который помогает принимать инвестиционные решения. Звучит как научная фантастика, но интерфейсы уже доступны.
Они даже нарисовали более масштабную концепцию под названием Everything Exchange — платформа для торговли всем. AI-агенты там смогут не только покупать и продавать монеты, но и акции, и производные инструменты. Идея Coinbase проста: экономика перестраивается вокруг AI-агентов, а они хотят стать базовой инфраструктурой, как вода, электричество и газ.
Ещё более практично в части платежей. Компании могут принимать платежи от AI-агентов в USDC через Coinbase Business, с нативной поддержкой стандарта x402, без необходимости создавать отдельный платежный процесс. Неиспользуемые USDC могут приносить 3,35% вознаграждения. Для разработчиков это ещё проще: SDK CDP x402 — примерно три строки кода, чтобы добавить возможность оплаты AI-агентами в свои API или MCP.
Что это значит? В будущем за рынком будет следить не один человек, а целая армия AI-агентов, которые в три часа ночи сами совершают сделки и могут напрямую рассчитываться друг с другом без твоего участия. Стандарт x402 позиционируется ими как открытый платежный стандарт для машинного взаимодействия, где деньги текут между агентами, а человек уходит на второй план.
Однако Coinbase добавляет оговорку об отказе от ответственности: AI-агенты могут ошибаться или выходить из строя, и все риски таких сделок лежат на пользователе. Иными словами, ответственность остаётся за тобой, а агент — всего лишь неустанный ученик. Это звучит гораздо реалистичнее.
Для нашего блокчейн-мира это шаг вперёд в области платежей и расчётов. AI-агентам нужны топливо и комиссии, а в основе всё ещё лежат публичные блокчейны и стейблкоины. Какая цепочка сможет обеспечить такие микроплатежи между машинами — та и получит новый поток трафика.
Если смотреть с точки зрения трейдинга, это пока что скорее нарратив, который подогревает интерес к Coinbase и инфраструктурным проектам, но не даёт мгновенного эффекта на цену конкретных монет. Однако в среднесрочной перспективе, когда машинные платежи наладятся, стейблкоины и комиссии публичных блокчейнов станут востребованными активами с круглосуточным спросом.
Лично меня это немного пугает. Торговля раньше была борьбой человека с эмоциями, а теперь алгоритмы соревнуются в миллисекундах. Твои ручные операции на фоне скорости AI-агентов всё больше напоминают плавание в замедленном режиме.
Как ты думаешь, захват AI-агентами торговли — это освобождение рук или изгнание тебя с торгового стола? Инвестиции в Ethereum $ETH.
Настоящая уверенность — это не:
«Я верю, что цена обязательно вырастет.»
А:
«Даже если цена временно не растет, я знаю, почему держу монету.»
Первое — эмоции.
Второе — логика.
Чем сильнее вера,
тем важнее понимать, почему ты веришь. Сэйлор снова начал рассказывать историю о биткоине — сколько ты в это веришь?
Когда ты покупаешь монеты, ты веришь в технологию или в обещания, которые рисуют влиятельные люди? Основатель Strategy Майкл Сэйлор снова взял микрофон, и на этот раз он поднял историю биткоина на новый уровень.
Он говорит, что биткоин объединяет компьютер, сеть и криптографию, создав первую в истории человечества валютную сеть, разработанную цифровым способом. Предложение регулируется открытым протоколом и не подчиняется никому лично. Звучит красиво, но стоит задуматься о скрытом смысле.
Он придумал новое название для биткоина — «энергия валюты». Это значит, что деньги — это не просто лежащий металл, а энергия, которая может двигаться в сети. Золото олицетворяет физическую редкость, биткоин — цифровую редкость. Звучит загадочно, но логика ясна: чем сложнее создать и изменить, тем дороже.
Он также похвалил механизм доказательства работы, сказав, что он якорит бухгалтерскую книгу в физическом мире, обеспечивая безопасность за счёт реальных затрат энергии, и что переписать историю слишком дорого, чтобы кто-то рискнул. Майнеры, энергетики и инвесторы связаны общими интересами и вместе защищают сеть. Это прямой ответ тем, кто критикует энергопотребление биткоина.
Самое сильное — про приватные ключи. Он говорит, что приватные ключи позволяют человеку контролировать свою экономическую энергию без одобрения кого-либо, а право собственности подтверждается математикой, а не институтами. Это как раз то, что привлекает нас в крипте — децентрализация и самостоятельный контроль.
Но с другой стороны, слова Сэйлора всегда идут с его позицией. Он крупнейший корпоративный держатель биткоина в мире, и каждый раз, когда он рассказывает свою историю, рынок всё больше принимает его нарратив. Ты думаешь, что это консенсус, но на самом деле это его уровень затрат говорит.
На рынке такая история в краткосрочной перспективе не двигает цену, она меняет веру долгосрочных инвесторов. Каждое бычье ралли нуждается в большом рассказе, который можно повторять и который становится всё более правдивым — дефицит BTC именно такая тема. Альткоины тоже копируют это, каждый новый блокчейн любит рассказывать о своей редкости и дефляции, но когда наступает медвежий рынок, история быстро разваливается.
Честно говоря, нарратив — это медленный огонь, он кормит долгосрочную веру, а не повод для завтрашних покупок и продаж. Если хочешь действовать, возвращайся к графикам и потокам капитала, не позволяй красивым словам увести тебя.
Я считаю, что истории можно слушать, но не стоит превращать себя в верующего. Ты веришь в сам биткоин или в слова Сэйлора?Сигнал о повышении ставок временно снят, PPI дал рынку передышку
Твоя позиция сегодня испугалась ли повышения ставок или была спасена ими? США только что опубликовали данные по PPI, которые прямо-таки потушили пламя повышения ставок.
Июльский индекс цен производителей (PPI) в месячном выражении остался на том же уровне, без роста. За день до этого CPI тоже слегка поднялся. Вместе эти два показателя заставили тех, кто кричал о повышении ставок к концу года, притихнуть. Инструменты CME показывают, что вероятность повышения ставок до конца года всё ещё есть, но значительно снизилась.
Проще говоря, PPI отражает цены на выходе с заводов — это первый барьер, через который инфляция проходит к потребителю. Если он стабилен, значит предприятия пока не перекладывают рост издержек на downstream, а спрос действительно слабый. Это не то же самое, что рост цен в корзине потребителя (CPI), но вместе они дают полную картину.
Рынок акций отреагировал первым. Все три основных индекса закрылись ростом, деньги голосуют ногами, считая, что инфляция не так уж и жестка. Видишь, данные холодные, а настроение рынка горячее — один стабильный показатель может заставить весь стол сменить сторону.
В криптомире логика та же. Ослабление ожиданий повышения ставок снимает опасения по ужесточению долларовой ликвидности, рискованные активы, включая BTC и ETH, на короткий срок избавляются от дополнительного давления. Исторически при снижении ожиданий повышения ставок первыми реагируют активы, чувствительные к ликвидности. Крипторынок, который не закрывается, реагирует даже быстрее фондового, поэтому часто после закрытия американского рынка BTC начинает расти в ночной сессии.
Но не радуйся слишком рано, внутри ФРС ещё есть ястребы, которые твёрдо считают, что сейчас нужно действовать и вернуть инфляцию к 2%. Белый дом тоже не сидит сложа руки — одновременно призывает к снижению ставок и спорит с ФРС. Политика — это не прямая линия, а несколько сил, тянущих в разные стороны. Нам остаётся смотреть на данные, а не на слова.
С точки зрения тренда: стабилизация PPI даёт быкам передышку, но любой отскок, основанный на данных, хрупок. Чтобы понять направление, нужно дождаться подтверждения от CPI и занятости, один месяц без роста не означает разворота. В долгосрочной перспективе можно быть оптимистом: когда избыточная ликвидность будет переоценена, BTC и ETH как дефицитные активы первыми привлекут внимание капитала. Но сейчас не стоит воспринимать один стабильный показатель как сигнал к снижению ставок.
Как думаешь, это настоящий разворот или «ботинки» повышения ставок пока висят в воздухе?Говорят, что цена достигла экстремального уровня дисконта, но крупный кит переводит свои активы вне биржи
Сначала несколько данных. Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr. вчера вечером написал, что текущая цена биткоина находится на самом низком уровне по модели радужной диаграммы, по его словам, это практически цена распродажи. Его скорректированный по волатильности Z-Score составляет -2.293 — самый низкий показатель с 2016 года, даже ниже, чем -1.979 в дне медвежьего рынка 2022 года.
Это число не говорит о том, насколько упал биткоин, а показывает, насколько он отклонился от своей долгосрочной траектории. По этой модели текущий уровень снижения уже превышает самый тяжелый момент предыдущего медвежьего рынка.
В то же время есть и хорошие новости. На прошлой неделе совокупный приток средств в спотовые ETF на биткоин и эфир составил 1,1 млрд долларов, что положило конец чистому оттоку средств в течение большей части 2026 года. Деньги начали возвращаться.
По обычному сценарию, сочетание этих двух факторов выглядело бы как точка разворота. Но действия на блокчейне вызывают сомнения.
Кит, который в июне только начал накапливать эфир на сумму 30 млн долларов, за последние дни перевел более 10 000 ETH на FalconX, с текущей нереализованной прибылью в 2,47 млн долларов. Ethena также перевела 81,97 млн долларов USDC на FalconX. FalconX специализируется на внебиржевых операциях, и перевод средств туда обычно означает не удержание, а смену позиций без привлечения внимания рынка.
Таким образом, картина становится противоречивой. Модель показывает, что сейчас самый глубокий за десять лет уровень дисконта, данные ETF свидетельствуют о возвращении капитала, а кит, вошедший в июне и имеющий прибыль более 2 млн, решил зафиксировать прибыль.
Рынок сам по себе не дает однозначного ответа. За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 77,1 млн долларов: длинных на 40,15 млн и коротких на 36,95 млн, почти поровну. Это не похоже на односторонний тренд, скорее на то, что и быки, и медведи были выбиты, и никто не выиграл.
Важно отметить, что сам Adler оставляет пространство для сомнений. Он подчеркивает, что экстремальный дисконто лишь указывает на недооцененность по модели, но не является подтверждением дна, для разворота рынка нужны дополнительные сигналы. Другими словами, низкая цена и момент для покупки — разные вещи, многие видят только первую часть.
Меня больше волнует временной момент этого кита. Он вошел в июне, пережил боковик, заработал более 2 млн, а когда все начали говорить об экстремальной недооценке, перевел монеты на внебиржевой счет. Очевидно, что он видит ситуацию иначе, чем радужная диаграмма.
Так что как вы думаете, что верить — модели, показывающей самый низкий уровень за десять лет, или действиям кита?Биткоин упал до самого нижнего уровня на радужной диаграмме, что даже хуже медвежьего рынка
Те, кто постоянно следит за рынком, вероятно, вчера вечером были поражены одной цифрой. Аналитик CryptoQuant, Аксель Адлер-младший, опубликовал пост, в котором сказал, что текущая цена биткоина уже упала до самого нижнего уровня на модели радужной диаграммы, что по сути является ценой распродажи.
Это звучит как призыв к покупке, но цифры, которые следуют за этим, действительно заставляют нервничать. Он сравнил текущую цену биткоина с его долгосрочной траекторией и вычислил скорректированное по волатильности Z-значение, которое сейчас составляет -2.293. Это самый низкий показатель с 2016 года, даже ниже дна медвежьего рынка 2022 года.
Модель радужной диаграммы отображает исторические цены биткоина в виде длинной кривой с разными цветами, разделяющими уровни от «максимального пузыря» вверху до «цены распродажи» внизу. Сейчас биткоин находится в самом нижнем цветном диапазоне, что означает, что по своей долгосрочной закономерности он стал подозрительно дешевым.
Другими словами, по сравнению с исторической нормой, текущее снижение биткоина превзошло даже тот уровень, который многие считали безнадежным в прошлый раз. Эта модель не просто показывает, насколько упала цена, она показывает, насколько сильно цена отклонилась от нормального пути. Сейчас это самое сильное отклонение за последние десять лет.
Многие, увидев это, инстинктивно подумают, что это дно. Но сам Адлер меняет тон и говорит, что очень низкая оценка лишь указывает на потенциально привлекательный диапазон, но не подтверждает, что это дно. Дешевизна по модели и настоящий разворот — это всегда разные вещи.
Посмотрим с другой стороны. С одной стороны, данные говорят, что биткоин упал до редкой за десять лет дисконтной позиции; с другой — рыночные настроения застряли в застое, и настоящих денег, готовых войти, пока не видно. Такое расхождение — самое мучительное: ты хочешь, чтобы цена росла, а она продолжает лежать без движения.
В конечном счете, радужная диаграмма показывает, насколько биткоин сейчас дешев относительно самого себя, а не куда он пойдет завтра. Настоящее направление определяют: войдут ли новые деньги, как поведет себя Федеральная резервная система, и смогут ли долгосрочные держатели на блокчейне выдержать давление. Сейчас индикаторы говорят, что биткоин недооценен, но сама по себе недооцененность никогда не была причиной для роста. Эта дешевизна — золотая ловушка или очередная западня, в которую люди попадутся на полпути к вершине.特朗普说“美国完全控制了霍尔木兹”，伊朗反手跟阿曼签了通行协议，油价在82美元上不上下不下——我盯着屏幕笑了半天，确认了一件事：消息是真的，但市场早就学会了“狼来了”的第三层玩法。 📡 协议到底签没签？签了，但也没完全签 8月15日，伊朗外交部发言人巴加埃宣布，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议。根据新安排，商业船舶进入海峡的部分航程将经过伊朗领海，新航道为临时性质，预计可使用2至4个月。 但同一时间，伊朗外长阿拉格齐明确表示：伊朗无意延长与美方的停火协议，且尚未决定是否重启与美国的谈判。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊更是放话：“除非美国改变其行为并接受伊朗的条件，否则霍尔木兹海峡不会开放” 。 翻译成人话：我跟阿曼签了，但这是我跟阿曼的事。美国？先赔钱、先解除制裁、先停止威胁，咱们再聊。 特朗普那边呢？14日刚放话“很快将宣布霍尔木兹海峡为美国领土”。伊朗直接怼回去：“海峡不是靠一条推文、一纸命令就能被夺取的” 。 🛢️ 油价在等什么？在等“协议真的能通航” 截至8月16日，WTI原油报82.40美元/桶，布伦特报88.60美元/桶。周内WTI一度冲高至84.61美Лето NFT возвращается, и на этот раз главным героем становится Robinhood Chain
Лето NFT действительно возвращается, вы не ослышались. В прошлый раз горячая волна NFT принадлежала основным сетям ETH и Solana, а теперь лидером стала Robinhood Chain. В обзоре Odaily говорится, что NFT сменяет Meme и становится новой горячей темой, а Robinhood Chain выделена как цепочка, за которой стоит внимательно следить.
Это немного противоречит здравому смыслу. Robinhood изначально был приложением для торговли акциями, теперь у него своя цепочка, но без выпуска токена, с упором на чисто техническую основу. Он начинал с токенизации акций, а объем торгов DEX за последние 24 часа достиг более 500 миллионов долларов, заняв пятое место среди всех цепочек. Эта волна NFT опирается на его традиционных финансовых пользователей и уже готовую нормативную базу.
Почему именно сейчас? Мемы пережили несколько раундов, и капитал нуждается в новой «упаковке» для старого контента, а NFT естественно подходят для рассказа историй, создания сообществ и формирования идентичности. В прошлый раз NFT держались на аватарах и минимальных ценах, а сейчас больше ищут реальные применения, например, билеты, членство, идентификацию в цепочке. Сюжет меняется, а схема остается прежней.
Robinhood тоже все просчитал. У него есть несколько десятков миллионов пользователей, торгующих акциями, которые знакомы с финансами, но не заходили в блокчейн. Объединив NFT с аккаунтами акций, пользователи могут играть без установки нового кошелька, что значительно снижает порог входа. Отсутствие собственного токена уменьшает спекулятивный шум, и это больше похоже на серьезную работу над продуктом, в отличие от чисто мемных проектов.
Если посмотреть на данные отдельно, объем торгов DEX Robinhood Chain уступает только Solana, основной сети ETH, BNB Chain и Base. Отсутствие токена стало преимуществом, позволяя сосредоточиться на инфраструктуре. Но для проектов NFT важнее те несколько десятков миллионов пользователей, чем сама цепочка — трафик ценнее технологии.
Вот в чем противоречие. С одной стороны, возвращается волна NFT, рынку нужны новые истории, чтобы подхватить эстафету MEME. С другой — Robinhood Chain только начинает, экосистема проектов еще скудна, и сможет ли она удержать этот интерес — вопрос будущего. Все помнят, как болезненно лопнул пузырь NFT в прошлый раз, и никто не может гарантировать, будет ли это возрождение или кратковременный всплеск.
В конечном счете, сможет ли лето NFT действительно реализоваться на Robinhood Chain, зависит не от лозунгов, а от пользователей. Готовы ли эти десятки миллионов трейдеров перевести членство, билеты и идентичность в блокчейн — вот настоящий вопрос. Какая бы красивая ни была цепочка, если ее никто не использует ежедневно, интерес угаснет быстрее, чем появился.
В краткосрочной перспективе NFT-проекты на Robinhood Chain получат окно для спекуляций, и те, кто пойдет за трендом, смогут что-то заработать. В долгосрочной — ключевым будет, сможет ли цепочка действительно привлечь пользователей фондового рынка к потреблению в блокчейне, иначе это будет очередная игра в горячую картошку. Какая бы ни была технология, если ее никто не использует — это просто декорация.
Кстати, как вы думаете, сможет ли Robinhood Chain удержать волну этого лета NFT? Или вы уже настолько обожглись на прошлой волне NFT, что больше никогда не рискнете?Индекс S&P исторически преодолел отметку в 7800 пунктов — ты в деле?
Индекс S&P 500 впервые поднялся выше 7800 пунктов, за день прибавив ещё 0,66%. Раньше это казалось невозможным, а теперь эта отметка покорена. Твои технологические акции, ETF и криптоактивы, которые следуют за американским рынком, сегодня получили импульс от этого роста.
Не думай, что S&P и BTC не связаны. Когда риск аппетит на американском рынке растёт, капитал охотно перетекает в высокобета-активы, такие как криптовалюта. И наоборот, при падении S&P настроение к риску ухудшается мгновенно. Все, кто торгует по тренду, знают: за последние полгода американский рынок и BTC всё больше похожи на двух кузнечиков на одной верёвке.
Данные ещё интереснее. За этим ростом стоит охлаждение инфляции, рынок перестал полностью учитывать повышение ставок ФРС в этом году. Как только ожидания по ставкам ослабевают, оценки начинают расти. Но не забывай, что внутри ФРС продолжаются споры, ястребы не замолкают, а из Белого дома продолжают звонить с призывами к снижению ставок. В периоды бурного роста риски с противоположной стороны часто игнорируются.
Если смотреть в долгосрочной перспективе, S&P поднялся с минимальных значений после пандемии благодаря двум факторам — нарративу вокруг AI и ликвидности. Отметка 7800 не появилась из ниоткуда, её поддержали такие тяжеловесы, как Nvidia и Microsoft. Но чем выше индекс, тем более искажённой становится его внутренняя структура: растут в основном несколько гигантов, а более широкий рынок не так горяч.
Что касается крипты, корреляция BTC с американским рынком за последние два года явно выросла. Когда S&P растёт, риск аппетит увеличивается, и покупательский спрос на крипту тоже усиливается. Но при откате индекса падение крипты зачастую бывает более резким, ведь её волатильность изначально выше. Держать BTC — значит косвенно держать и волатильность американского рынка.
Кто-то спросит, какое отношение рост индекса имеет к моей торговле криптой? Очень большое. Ценообразование твоих BTC и ETH на половину зависит от ликвидности в США. Когда S&P в плюсе — крипта тоже в плюсе; когда S&P падает — крипта первой получает удар. Смотреть на американский рынок как на индикатор гораздо надёжнее, чем слушать сигналы в чатах.
В краткосрочной перспективе пробой S&P может вызвать волну роста риск аппетита, и настроение в крипте может улучшиться на несколько дней. В долгосрочной — настоящие испытания связаны с поворотом ставок и корпоративной прибылью, именно они определят, начало это нового роста или его конец. Не позволяй одному числу ослепить тебя.
Кстати, а твой портфель вырос вместе с S&P, когда он пробил 7800? Или ты полностью в крипте, и рост американского рынка тебя вообще не касается? В столичном регионе России майнинг криптовалюты запрещён указом до 2032 года
Министерство энергетики России выпустило приказ №936, который напрямую запретил майнинг криптовалюты в Москве и некоторых районах Курской области, запрет действует до 31 декабря 2032 года. Это значит, что местным майнерам в течение шести с половиной лет не стоит рассчитывать на нормальную работу оборудования.
Это решение не было принято внезапно. В 2024 году в России легализовали регистрацию майнинга, но при дефиците электроэнергии уже вводились ограничения в десяти регионах. На этот раз столичный регион включён в список круглогодичных ограничений, причина проста — майнинг потребляет слишком много электроэнергии, и региональная энергосистема не справляется. Энергозатратные объекты продолжают нагружать сеть, и власти вынуждены применять жёсткие меры.
Если смотреть подробнее, запрет распространяется на Москву и часть Курской области, а не на всю страну. Однако отключение столичного региона имеет больше символическое значение, чем реальное влияние на вычислительные мощности. Курская область находится близко к линии фронта, и там дефицит электроэнергии понятен, а ограничение в Москве, как экономическом центре, показывает, что терпимость властей к энергопотреблению майнинга исчерпана.
Для местных майнеров это означает потерю всего за одну ночь. Майнинговое оборудование — это крупные инвестиции, его нельзя просто так перевезти или продать, залоговые площадки потеряны. Ещё сложнее то, что запрет действует до конца 2032 года, за шесть с половиной лет устареет не одно поколение оборудования. Переехать в другие регионы — Центральная Азия и Северная Америка готовы принять, но там другие цены на электроэнергию, политика и безопасность — это новые вызовы.
Данные говорят сами за себя. Россия — вторая в мире после США страна по объёмам майнинга, и этот запрет приведёт к миграции вычислительных мощностей в регионы с дешёвой электроэнергией, такие как Центральная Азия и Северная Америка. Это не сильно повлияет на общую мощность сети BTC, но для местных майнеров это катастрофа. Их оборудование, залоги и площадки мгновенно превратятся в металлолом.
Смотрим вперёд — это не последний такой случай. В странах с дефицитом энергии майнинг всё чаще рассматривают как «пожирателя» электроэнергии, и запреты могут ужесточаться. В Венесуэле и Казахстане уже были похожие ситуации: сегодня ограничивают электроэнергию, завтра конфискуют оборудование — схема отработана. Консенсус о том, что вычислительные мощности — стратегический ресурс, постепенно разрушается из-за реальных затрат на электроэнергию.
Что нам, обычным людям, из этого вынести? Во-первых, не вкладывайте все средства в один регион с благоприятной политикой — риск концентрации выше, чем кажется. Во-вторых, если собираетесь заниматься майнингом, сначала уточните местные правила по электроэнергии и сроки запретов, чтобы не оказаться с неработающим оборудованием. В-третьих, избегайте сомнительных сервисов с обещаниями гарантированного места и электроэнергии — они могут исчезнуть быстрее, чем запреты.
И напоследок, как вы думаете, какая страна станет следующей, кто возьмётся за майнинг? Это будет сосед, который тоже вводит ограничения, или страна, где даже за ваше оборудование придётся доплачивать?