Orbit Post Sitemap
Фундаментальный отчет $ONE / Harmony (публичный блокчейн/L1) $3.20
Краткий вывод: Harmony ($ONE) общий балл 58/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в протоколе сети уже есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
Сначала о проекте: Harmony (токен $ONE), публичный блокчейн/L1. Основная идея — шардированный кроссчейн блокчейн. Конкуренты — ETH, ATOM. Традиционное взаимодействие между компаниями основано на облачных серверах и сверке контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн мостов. Публичный блокчейн использует единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, оплата в USDC или фиатной валюте. Это нарративно-ориентированная ниша, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже работает, на дашборде в сети видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Количество адресов кошельков не равно количеству активных пользователей, крупные адреса с большими балансами могут завышать реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по белой книге, графику выпуска и смарт-контрактам разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения ниш): рыночная капитализация в обращении Harmony $3.00B, ETH и ATOM не раскрыты. FDV Harmony $4.20B, ETH и ATOM не раскрыты. Годовой доход Harmony $2.00M, ETH и ATOM не раскрыты. MAU или активные пользователи Harmony не раскрыты, ETH и ATOM не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, некоторые отсутствуют и дополняются официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — 50-70% от $3.00B, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV к P/S на уровне лидеров. Итог: фундаментально крепко (балл 58/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация относительно фундаментала дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: краткосрочные крупные разблокировки с распродажами, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Для дальнейшего мониторинга: еженедельные комиссии протокола, суммы сжигания, удержание активных адресов, TVL/баланс кредитов, релизы версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы подлежат корректировке.
Это все, делайте собственные выводы.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Нет идей? Спящий BTC вытащили на помощь
3,56 миллиона BTC «спят», достигнув нового максимума, что составляет 17,7% от циркулирующего предложения.
Эти данные звучат впечатляюще — снова поднят флаг «дефицита», но если подумать, все деньги сейчас в безумии американского рынка акций, объем торгов BTC так упал, что сколько бы ни «спали» монеты, никто их не покупает.
Эти данные, как и предыдущие с CPI, повышением ставок и потребительскими данными, просто дают рынку новую точку зрения; дефицит — это долгосрочная логика, но в краткосрочной перспективе цена зависит от ликвидности — ETF оттягиваются, стейблкоины уходят, эффект всасывания индексов американского рынка не ослабевает, и сколько бы BTC ни «спали», цена не сдвинется.
Если новых денег не поступает, дефицит — это просто лозунг — дождемся, когда американский рынок отдохнет, деньги вернутся, и тогда можно будет говорить о дефиците.
💤#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Фокус на долгосрочном соглашении SanDisk, сегодня на открытии стоит обратить внимание на «степень реализации»
После дня инвестора SanDisk логика рыночной торговли явно сместилась с «краткосрочных результатов» на «долгосрочную определённость».
Главная новость — SanDisk объявила долгосрочную финансовую рамку на 2028–2030 финансовые годы: ожидается, что выручка будет расти средними и высокими двузначными темпами, скорректированная валовая маржа около 80%, операционная маржа около 75%, рентабельность свободного денежного потока около 50%. При этом компания заявила, что весь остаток наличных после инвестиций будет возвращён акционерам. 
Ещё важнее — долгосрочные соглашения.
SanDisk уже подписала соглашения New Business Model с 8 клиентами на общую сумму около 93,9 млрд долларов, включая 3 крупных американских клиента с гипермасштабными дата-центрами; эти соглашения, как ожидается, покроют около половины объёмов поставок битов в 2027 финансовом году и около двух третей в 2028 году. 
Это означает, что рынок начинает переоценивать SanDisk:
Раньше: цикличные акции хранения данных.
Сейчас: акции роста с AI-инфраструктурой + долгосрочными контрактами + высоким денежным потоком.
Но сегодня на открытии — важная проверка.
В день инвестора SNDK уже выросла примерно на 13,7%, затем в пятницу продолжила рост примерно на 6,5% до около 1628 долларов. То есть долгосрочные позитивные факторы уже частично учтены рынком. 
Поэтому сегодня действительно стоит смотреть не на «может ли ещё расти», а на:
Есть ли новые покупатели после реализации позитивных новостей.
Если открытие будет сильным и объёмы торгов будут расти вместе с ценой, это значит, что инвесторы признают не только краткосрочные новости, но и будущую прибыльную модель компании на несколько лет вперёд.
Если же будет высокий старт с последующим падением, это значит, что краткосрочные трейдеры фиксируют прибыль, и рынок может перейти к этапу усвоения оценки.
Меня интересуют три сигнала:
① Превращаются ли долгосрочные соглашения в реальные доходы и денежные потоки.
Суммы контрактов большие, но всё зависит от исполнения.
② Сможет ли поддерживаться цель по валовой марже в 80%.
Это ключ к перестройке оценки. Если в будущем маржа будет значительно ниже цели, рынок может снова оценивать компанию как цикличную.
③ После роста цены, готовы ли инвесторы продолжать покупать.
Хорошие фундаментальные показатели не гарантируют ежедневный рост акций. Сейчас главный риск сместился с «плохих результатов» на «слишком высокие ожидания».
В одном предложении:
День инвестора SanDisk прояснил долгосрочную историю, долгосрочные соглашения повысили определённость результатов; но сегодня на открытии — первое переосмысление этой истории рынком.
Если после высокого старта цена удержится и объёмы вырастут, значит долгосрочные инвесторы высоко оценивают компанию; если же после высокого старта будет резкое падение — стоит опасаться «реализации позитивных новостей».
Поэтому я рассматриваю сегодняшний день как день подтверждения фундаментальных показателей, а не просто день для покупки на рост. $BTC #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Говоря о долгосрочном соглашении с SanDisk, в криптосообществе последние дни просто кипит обсуждение. Вчера еще с ребятами в чате спорили, действительно ли это настоящие деньги, а сегодня, взглянув на данные, ох уж эти 93,9 млрд долларов минимальной цены, 16,5 млрд залога, взвешенные NBM-соглашения сроком более четырех лет — это не просто контракт, это переписывание сценария для индустрии хранения данных.
Раньше в хранении данных была схема «переговоры раз в год, циклы с постоянным сбором прибыли на дне», но, похоже, эта долгосрочная сделка перевернет всё с ног на голову. Я тоже пробежался по отчету Goldman Sachs — четыре производителя одновременно продлевают контракты до пяти лет, покупатели лишены гибкости. SanDisk зафиксировал примерно 60% мощностей на FY27 и FY28, минимальная цена гарантирует минимум 23 млрд долларов выручки в год, что выше, чем общая выручка за последние четыре квартала. Проще говоря, они запаяли дно цикла, подняв минимальную цену до прежнего потолка.
Но честно говоря, 94 млрд — это не наличные на руках, а 80% валовой маржи — не текущая реальная прибыль. Сможет ли это всё реализоваться, зависит от фактических поставок клиентам, качества продукции и затрат. Но одно ясно — AI-облачные компании готовы платить премию за стабильные мощности, SanDisk пожертвовал частью потенциальной прибыли ради уверенности в денежном потоке и загрузке мощностей.
Теперь посмотрим на рынок. Объем торгов SNDK на платформах OKX, Gate в TradFi Perp превышает 45%, на Binance один SNDK занимает почти 30% дневного объема TradFi Perp. После дня инвестора на прошлой неделе цена взлетела на 14%, за неделю отскок около 35%. Но после закрытия торгов была распродажа на 8%, рынок тогда посчитал руководство недостаточно впечатляющим. Борьба между быками и медведями ожесточенная, крупный игрок добавил длинную позицию на 15,55 млн долларов около 1240. С технической точки зрения 1650 — сильное сопротивление, объемы снижаются. Некоторые ждут отката к 1530 для покупки, пробоя 1510 для продажи; другие считают, что в этом диапазоне мало пространства для движения и ждут отката к 1450.
Лично я считаю, что логика долгосрочного соглашения верна, но рынок порой нелогичен. Эта «корона» SanDisk — фундаментальная переоценка или эмоциональный шортсквиз, покажет открытие. В любом случае у меня небольшая позиция, оставил немного средств для маневра — пропустить рост неприятно, но застрять в убытках еще хуже, кто понимает, тот поймет.
Ребята, как вы думаете, стоит ли сейчас покупать SanDisk или подождать?
$SNDK 这周，加密行业的目光几乎都押在了8月19日那场白宫会议上。 据多家媒体报道，特朗普预计亲自出席，与Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink、Kalshi、Paradigm等加密及预测市场公司的高管会面。Kraken、Gemini、纽交所和纳斯达克的代表也 reportedly 获邀，SEC主席Paul Atkins与CFTC主席Michael Selig预计在场。 这场会议为什么这么关键？ 因为加密行业最看重的市场结构法案——CLARITY Act，已经卡在国会的时间墙上。 这部法案要解决的核心问题，就是明确SEC与CFTC的监管边界：什么代币属于证券，什么属于数字商品，交易平台又该向谁注册。 法案并不是毫无进展。 2025年7月，众议院以294票赞成、134票反对通过CLARITY Act；2026年5月14日，参议院银行委员会又以15票对9票将其推进至全院审议。美国众议院投票记录、参议院银行委员会 但真正进入参议院谈判后，几个关键问题始终没有谈拢： 一是如何限制总统及其他高级官员利用职务从加密业务中获利；
二是稳定币奖励和收益产品是否应该受到限制；
三是反洗钱与Институциональные настроения незаметно меняются, приток средств в ETH ETF значительно превосходит BTC
По последним данным DWF Labs, с точки зрения доли фонда по размеру активов, с июня средства в ETH спотовом ETF явно превзошли BTC.
В период коррекции рынка в июне чистый отток средств из ETH ETF составил 4,65%, тогда как у BTC ETF — 8,09%; в июле, когда рынок восстановился, чистый приток средств в ETH ETF составил 3,19%, что в 9,4 раза больше, чем у BTC — 0,34%, что свидетельствует о смене институциональных предпочтений.
Еще в мае DWF отмечал низкий интерес институциональных инвесторов к ETH и продолжающееся ослабление средств, но в последние недели тенденция изменилась. Важно отметить, что это относительные показатели, абсолютный объем средств в BTC по-прежнему больше, это скорее ребалансировка внутри институциональных портфелей, а не полный отказ от биткоина.
Смещение средств не означает немедленного взлета рынка, для этого необходимо подтверждение роста цены и объема, а также укрепление соотношения ETH/BTC. Если тенденция чистого притока средств в ETF сохранится, у Ethereum появится шанс на самостоятельный рост; в противном случае при повторном оттоке он будет следовать за общей рыночной волатильностью.
Как вы думаете, сможет ли ETH превзойти BTC в этой смене потоков?Модель ценообразования на листинг Anthropic, основанная на доходах 2028 года, чрезмерно переоценивает рыночную склонность к риску в отношении расходов на технологическую инфраструктуру. Уолл-стрит ориентируется на будущие мультипликаторы, сравнивая с SpaceX и Palantir, но высокая нагрузка на GPU и значительные инвестиции в обучение продолжают сжимать краткосрочный денежный поток, а длинные позиции уже сильно сосредоточены на будущей реализации. Если темпы роста будущих доходов окажутся ниже ожиданий или затраты на инфраструктуру снизят рентабельность, сжатые позиции столкнутся с риском снижения оценки. Ключевым индикатором будет достижение операционной прибыли в 559 млн долларов во втором квартале 2026 года и удвоение квартального роста выручки.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约$MOONSHOT Эта штука по сравнению с Zhipu имеет меньший доход, но рыночная капитализация уже близка к Zhipu. Оба не приносят прибыль, пузырь вокруг Zhipu уже крайне серьезен, см. мой пост в динамике Zhipu. В этом месяце темная сторона, по крайней мере, может упасть вдвое. Утром 17 августа по пекинскому времени Bloomberg сообщил, что платежный гигант Stripe завершил сделку по приобретению стартапа в области инфраструктуры ИИ OpenRouter (маленький бонус: соучредитель OpenRouter Алекс Атталлах ранее основал компанию OpenSea). Сумма сделки, хотя и не достигла ранее ходивших слухов о 10 миллиардах долларов, все же превысила 7 миллиардов долларов. Хотя продвижение этой сделки давно не было секретом, а рынок хорошо знаком с потребностями стратегического соответствия обеих сторон, после подтверждения сделки появилось множество сомнений. Основной вопрос сомнений — действительно ли OpenRouter стоит таких денег? Odaily отмечает: известный инвестор и миллионный инфлюенсер Джейсон также выразил непонимание этой сделки. Ведь в конце мая этого года OpenRouter завершил раунд финансирования серии B на сумму 113 миллионов долларов с оценкой всего около 1,3 миллиарда долларов, а всего через два с лишним месяца Stripe пришлось выложить более чем в пять раз больше реальных денег. При этом текущие доходы OpenRouter, по-видимому, не могут оправдать такую высокую цену: рынок оценивает годовой доход платформы примерно в 50 миллионов долларов, что при цене покупки в 7 миллиардов долларов соответствует астрономическому коэффициенту цена-продажи в 140 раз. Более того, ключевой момент в том, что основной бизнес OpenRouter выглядит...$BTC 🔥 Перешеек Ормуз снова откроется? Иран заявил: США сначала выполните обещания!
Только что высокопоставленный чиновник Корпуса стражей исламской революции Ирана бросил «геополитическую бомбу» — если США выполнят обязательства по «Исламабадскому меморандуму», Перешеек Ормуз будет вновь открыт! Эти слова исходят от заместителя политического командира Корпуса стражей Исламской революции Ядоллы Джаваани, что придаёт им вес.
$ETH Следует понимать, что этот пролив — «горло» мировой транспортировки нефти, ежедневно через него проходит около 20 миллионов баррелей нефти. С тех пор как в прошлом году обострились геополитические конфликты, Иран неоднократно проводил военные учения в этом районе и задерживал танкеры, фактически установив «полузакрытый» режим, что вызвало рост страховых тарифов на морские перевозки и резкие колебания цен на нефть. Сейчас Тегеран впервые чётко обозначил условия «разблокировки», фактически передав мяч обратно Вашингтону.
$OKB Но возникает вопрос — какие именно обязательства включает «Исламабадский меморандум»? Внешние наблюдатели предполагают, что речь идёт о частных договорённостях, включающих ослабление части санкций США, разблокировку замороженных активов и даже возобновление ядерных переговоров. Белый дом пока не дал ответа, а рынок уже отреагировал — нефть Brent после новости резко упала на 1,2%, одновременно Bitcoin немного вырос, что отражает редкое противостояние между настроениями к риску и стремлением к безопасности.
Для трейдеров сейчас важно следить за тремя вещами:
1️⃣ Официальные заявления США (примут мяч или оставят без ответа?)
2️⃣ Страховые ставки на морские перевозки в районе Ормуза (реальный индикатор ситуации)
3️⃣ Последующие реальные действия Корпуса стражей исламской революции Ирана (пустые слова или конкретные действия) #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
Если пролив действительно откроется, международные цены на нефть могут краткосрочно снизиться на 5-8 долларов, но если реакция США будет холодной, геополитическая премия быстро вернётся. Независимо от позиции, сейчас крайне важно надёжно зафиксировать свои позиции — каждое движение в этом водном пути связано с реальными деньгами. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2#OKX预言家第二季正式上线 $AAPL Я держу длинную позицию по AAPL на уровне 305, логика этой сделки не в погоне за ростом, а в том, чтобы поймать волну восстановления после резкого падения на отчёте, в зоне поддержки 300—305.
В конце июля AAPL достигла максимума 344.57, но после отчёта за один день упала на 7.35%, минимальное значение коснулось 300. Затем был отскок до около 316, а 12 августа снова протестировали 300.57, в прошлую пятницу закрылись на 305.93.
✔ Преимущество покупки на 305 в том, что это недалеко от ключевой поддержки 300—302, риск понятен. В этой зоне уже дважды фиксировались покупки, что говорит о наличии капитала, готового поддержать цену.
✔ Фактически, показатели Apple неплохие. Квартальная выручка составила 109,4 млрд долларов, рост на 16% в годовом выражении; EPS вырос на 29%, iPhone, Mac и сервисы установили рекорды за июньский квартал. Падение после отчёта связано не с провалом в показателях, а с завышенными ожиданиями рынка.
✔ Реальное давление исходит от прогноза роста выручки на следующий квартал в диапазоне 9%—11%, что ниже ожиданий рынка, а также от роста цен на память и нехватки мощностей для производства передовых чипов, что сжимает маржу. В прошлом квартале валовая прибыль была дополнительно поддержана возвратом пошлин, но этот эффект не повторится постоянно.
✔ Ожидаемые позитивные факторы — это сентябрьские новинки, складной iPhone и выход Apple Intelligence на китайский рынок. Но это пока лишь ожидания, для подтверждения нужна ценовая пробой.
Краткосрочно смотрим на сопротивление в зоне 308—311, после закрепления — 313—316; пробой 316 откроет путь к восстановлению до 320—325, а при сильном движении — к уровню около 330.
Если использовать мой предыдущий уровень отмены около 299.4, то риск между 305 и 299.4 составляет около 5.6 долларов, при соотношении риска к прибыли 1:3 цель должна быть минимум около 322, что совпадает с зоной сопротивления сверху.
Таким образом, направление и позиция по этой длинной сделке разумны, но пока нет безусловного сигнала для покупки. Я не буду увеличивать позицию, удерживаю уровень 300 и жду восстановления, если на дневном графике цена уверенно пробьёт 300 вниз, логику поддержки и отскока придётся пересмотреть.Нереализованный убыток в 210 миллионов, но ни шагу назад: за полгода эмиссия акций размывает долю в 18 раз, еще одна американская компания безумно копирует MicroStrategy?
Малые компании на Nasdaq доводят биткоин-финансовые трюки MicroStrategy до предела, несмотря на огромные убытки на бумаге.
Согласно последнему финансовому отчету GD Culture Group, компании, котирующейся на Nasdaq, за первое полугодие 2026 года, их 7500 биткоинов принесли нереализованный убыток в размере 211,8 миллионов долларов, что составляет 97,9% от чистого убытка компании за тот же период.
Иными словами, основной бизнес компании практически не приносит прибыли или убытков, а весь баланс превратился в усилитель волатильности биткоина. Но несмотря на более чем 200 миллионов долларов нереализованного убытка, компания упорно не продает ни одного биткоина из своих основных резервов.
Упорное удержание биткоина кажется проявлением веры, но более интересна финансовая стратегия за этим.
Отчет показывает, что после обратного сплита акций общее количество акций компании за полгода выросло до 4,1625 миллиона, что в 18,15 раза превышает показатель конца 2025 года. При этом 99,65% новых акций были выпущены на вторичном рынке в обмен на наличные.
Суть этой операции ясна: компания используется как рычаг для увеличения биткоин-позиций.
Основной бизнес не приносит дохода, но если на американском рынке можно часто выпускать акции и обменивать их на фиат, а затем покупать биткоин на полученные деньги, можно заработать так называемую премию к чистым активам в бычьем рынке. Однако самая жестокая цена этой стратегии ложится на плечи розничных инвесторов на вторичном рынке — за полгода доля акций размывается в 18 раз, что безжалостно снижает стоимость каждой акции для старых акционеров.
Еще более опасная проблема — это обратный отсчет ликвидности.
На конец июня на счетах компании было всего 7,2 миллиона долларов наличными и 36,6 миллиона долларов оборотных средств, что, по прогнозам, хватит только на покрытие долговых обязательств в ближайшие 12 месяцев.
MicroStrategy смогла запустить этот механизм благодаря огромной рыночной капитализации, низкозатратным конвертируемым облигациям и стабильному денежному потоку от основного программного бизнеса. Для мелких и уязвимых компаний на американском рынке, если биткоин долгое время будет торговаться в узком диапазоне или вторичный рынок перестанет покупать акции по высокой цене, такие псевдо-MicroStrategy, сильно зависящие от эмиссии акций для выживания, рискуют столкнуться с кризисом ликвидности при погашении долгов.
Для обычных инвесторов крайне важно понимать реальное состояние финансов таких компаний. Не стоит слепо покупать акции только потому, что у них есть тысячи биткоинов — зачастую вы покупаете не твердый биткоин, а бумажный сертификат, который может быть размытым до ничтожной стоимости из-за массовой эмиссии.
Видя, как все больше мелких американских компаний размывают капитал в десятки раз ради накопления биткоинов, вы считаете это быстрым способом для розничных инвесторов войти в криптоактивы или финансовой ловушкой, готовой в любой момент взорваться?
---
Вышеизложенное — личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 Главным игроком этой огромной потери стала Jane Street, ведущий мировой маркетмейкер высокочастотных рынков, который потерял около $15 миллиардов только в июле, что стало её первой ежемесячной потерей с 2016 года. Даже несмотря на потерю этого фонда, доход компании по состоянию на июль этого года превысил $40 миллиардов, с сильными активами и отсутствием немедленного риска краха. Причиной убытка стал его сильно инвестированный хедж-фонд Star AI Situational Awareness. Оператором фонда является бывший исследователь OpenAI. В первой половине года он использовал до 4 раз для активного удержания акций чипов хранения данных, таких как SanDisk и Micron. Чистая стоимость активов выросла на 439% за полгода, достигнув 45 миллиардов долларов в масштабе, привлекая значительный институциональный капитал, при этом Цзянь Стрит стал одним из важнейших инвесторов. В июле сектор хранения ИИ коллективно рухнул: крупнейшее месячное снижение SanDisk превысило 46%, Micron упало на 28,69%, а позиции с высоким кредитным плечом вызвали кризис маржи, вынудив их продавать свои акции со скидками Castle Securities. Инвестиции на улицу Цзянь нанесли серьёзный удар, и в сочетании с потерями собственных технологических акций в итоге привели к огромному ежемесячному убытку в 15 миллиардов юаней. Этот инцидент напрямую затрагивает ядро крипторынка: фондовый рынок США повторяет сектор токенов хранения данных. Токены, такие как SNDK и MU, тесно связаны с базовыми американскими акциями, а ранее перегруженные торговые риски в секторе хранения были резко выявлены после ликвидации на Уолл-стрит. Сегодня $SNDK продолжает стремительно развиваться вопреки этой тенденции, при этом спекулятивный капитал всё ещё находится в напряжении, но учреждения быстро сокращают свою уязвимость к рискам сектора ИИ, что значительно увеличивает неопределённость в средне- и долгосрочном секторе. Собрать всё сразу🪙 Сейчас один из самых дешевых периодов за последние годы для покупки волатильности.
Однако данные показывают, что недавние покупатели все еще не получили прибыль.
$BTC просто обеспечил меньше движения, чем за это заплатили люди.稳定币正在成为加密市场的底层结算网络。 但一个容易被误解的现象是： 巨额稳定币转账量，并不等于巨额真实消费支付。 最新数据显示，2026 年以来稳定币累计调整后结算量已达到 41.7 万亿美元，部分时期单日调整后转账量超过 2500 亿美元。 更值得关注的是：USDC 与 USDT 的“钱速”完全不同。 01｜USDC：一年换手 741 次，USDT 只有 74 次 按照 Talos 的数据： USDC 年化流通速度：741 次 USDT 年化流通速度：74 次 USDC 的换手率约为 USDT 的 10 倍 但 USDT 市值仍比 USDC 高出 1000 多亿美元 这意味着： USDC 更像“高频运转的链上资金”，USDT 则更像“广泛分布的全球数字美元”。 USDC 的高频流转，很大程度来自 DeFi、套利和机构结算。 而 USDT，尤其是在 Tron 上，则更多承担交易平台资金调拨、充值提现以及跨境资金流动的角色。 02｜41.7 万亿美元，究竟是谁在转？ 把稳定币转账拆开，会发现一个非常有意思的事实： 大量交易量其实来自加密市场内部的“机械性流转”。 主要包括三类： ① 闪电Во время азиатской сессии в понедельник Биткоин оставался около $63,500 с небольшой 24-часовой коррекцией, но недельный график всё равно закрылся ниже. Весь крипторынок не пережил полномасштабного восстановления; инкрементальные фонды ограничены, и рынок превратился в типичную структурную группу, при этом разрыв между сильными и слабыми монетами увеличивается. 📊Средства ETF развернулись, учреждения получают средства в краткосрочных средствах Bitcoin Spot ETF показали чистый приток в размере 853,5 миллиона долларов в течение пяти дней подряд на предыдущей неделе, и рынок был оптимистичным. Переворот рынка всего за одну неделю: На прошлой неделе BTC-спотовые ETF зафиксировали чистый отток в размере 390 миллионов долларов за пять подряд торговых дней, при этом $FBTC Fidelity зафиксировал один отток в 153 миллиона долларов. В отличие от этого, отток из ETF Ethereum был очень скромным — чистый отток составил всего $2,26 миллиона. Учреждения получали прибыль с BTC по высоким ценам и не продавали ETH массово. Колебания фондов также являются ключевой причиной, почему восходящий импульс BTC ослаб после взлёта выше 65 000. 📈 Обзор основных валютных тенденций BTC $63,460 | 24h +0,7%, 7-дневное -2,3% Ключевое сопротивление: $65,000-66,000, ещё не восстановлено$ETH $1900 | 24 часа +1%, 7-дневное -0,8% $XRP Близко к $1 | 7-дневный -2,8% $SOL $75,47 | 7-дневный -1,4% $BNB около $605 | 7-дневный +0,6% Общая рыночная капитализация составляет 2,24 триллиона долларов, при этом BTC составляет 1,27 триллиона долларов, что составляет почти 57% рынка. Блинчик поддерживает тарелку, но их многоBTCFi — граница между силой и слабостью! STX — стабильный, CORE — хардкорный, MERL — эластичный, BABY — в засаде
⚠️ Предупреждение о рисках: данная статья лишь систематизирует логику направления и техническую архитектуру, не является инвестиционной рекомендацией
Рынок экосистемы Биткоина продолжает развиваться, многие инвесторы объединяют STX, CORE, MERL и BABY в одну категорию. На самом деле, хотя все четыре проекта работают в направлении BTCFi, их базовые позиции, модели безопасности активов и пути развития ценности кардинально различаются.
1. Ключевая позиция: четыре совершенно разных направления развития
STX (Stacks): первопроходец родного L2 Биткоина
Stacks — один из первых игроков во втором уровне Биткоина, использующий консенсус PoX и собственный язык программирования Clarity, позволяющий развертывать смарт-контракты без изменений в базовом уровне Биткоина.
Опирается на sBTC для создания верхнего уровня DeFi-экосистемы Биткоина, обновление Nakamoto обеспечивает быструю подтверждаемость транзакций. Недостаток — несовместимость с EVM, что усложняет расширение экосистемы разработчиков, идёт по чисто родному пути Биткоина.
CORE (Core DAO): независимая L1-публичная цепочка для построения биткоиновой электросети
CORE не является сетью второго уровня Биткоина, это отдельный Layer1. Использует гибридный консенсус Satoshi Plus, привлекая неиспользуемую вычислительную мощность Биткоина в качестве основы безопасности, полностью совместим с EVM.
Цель — создать инфраструктуру BTCFi «биткоиновой электросети», учитывая розничный стейкинг BTC, с акцентом на институциональный ликвидный стейкинг lstBTC, охватывающий кредитование, платежи, RWA и другие финансовые сценарии.
MERL (Merlin Chain): ZK-второй уровень для надписей (inscriptions)
MERL — ZK-Rollup второго уровня Биткоина, созданный для решения проблем перегрузки основной сети BTC и высоких затрат на газ для BRC20 и Ordinals inscriptions.
Поддерживает адаптацию EVM, сосредоточен на торговле и высвобождении ликвидности родных биткоиновых inscriptions, курс сильно зависит от популярности сектора inscriptions, что напрямую влияет на доходность проекта.
BABY (Babylon): протокол базового уровня с общей безопасностью Биткоина
Самый узнаваемый в направлении. Не поддерживает различные DeFi-приложения, является промежуточным слоем для стейкинга на базовом уровне.
Пользовательский BTC не требует кроссчейна и упаковки, хранится долго на адресах основной сети Биткоина; с помощью криптографического стейкинга топовый уровень безопасности Биткоина сдается в аренду PoS-публичным цепочкам, открывая уникальное направление «аренды безопасности».
2. Граница безопасности: жёсткое сравнение моделей хранения BTC-активов
Это ключевой критерий отбора, уровни риска очевидны:
✅ BABY (оптимальная модель безопасности)
BTC хранится на родных UTXO-адресах Биткоина, без кастодиала, без упаковки активов, без риска кроссчейн-мостов, стейкинг реализован криптографически, это самая низкорисковая схема.
✅ CORE (безкастодиальная модель)
Пользовательский BTC заблокирован в CLTV-временной блокировке основной сети Биткоина, основной капитал не покидает сеть BTC; единственный спорный момент — данные стейкинга и вознаграждения требуют кроссчейн-синхронизации через релейные узлы.
⚠️ STX (модель с союзной подписью)
Использует sBTC для межактивного взаимодействия, безопасность активов связана с децентрализованным союзом подписантов. Несмотря на наличие штрафных механизмов, теоретически существует риск сговора союза.
⚠️ MERL (модель MPC-кастодиала)
Пользовательский BTC переводится в MPC-мультиподписной кастодиальный пул, где создается on-chain актив stMBTC. Родной BTC покидает основную сеть, безопасность активов зависит от кастодиальной организации, существует риск контрагента.
3. Захват ценности токенов: сравнение долгосрочной доходности
STX
Экосистемное взаимодействие расходует STX, стейкинг токенов приносит BTC-вознаграждения, формируя BTC-ориентированную доходность, ценность зависит от расширения экосистемы sBTC.
CORE
Двойной механизм стейкинга создает долгосрочный спрос на блокировку токенов; в 2026 году проект полностью перейдет к эпохе доходов, генерируя денежный поток через комиссии lstBTC, SatPay и on-chain транзакции, планируется использовать доходы для выкупа токенов.
MERL
Комиссии экосистемы и DeFi-сервисы формируют прибыль; официально 50% прибыли направляется на выкуп токенов. Газ в сети преимущественно оплачивается BTC, MERL используется для стейкинга узлов и управления сообществом.
BABY
Основной доход — плата за аренду безопасности PoS-публичных цепочек; токен выполняет функции оплаты газа и управления, инфляционные вознаграждения распределяются между стейкерами BTC и BABY.
4. Итог
STX: консервативный игрок биткоин-экосистемы, придерживается родного пути, стиль стабильный, подходит инвесторам, предпочитающим BTC-ориентированную доходность.
CORE: универсальный инфраструктурный проект, независимая публичная цепочка с институциональным нарративом, охватывает разнообразные финансовые направления Биткоина, обладает большим потенциалом роста.
MERL: эластичный актив, тесно связанный с сектором inscriptions, подходит для спекуляций на циклических движениях родных активов.
BABY: темная лошадка базовой инфраструктуры, благодаря максимальной безопасности активов создает уникальное направление, подходит для долгосрочного вложения в базовые нарративы.
В бычьем цикле, вместо простой погони за ценовыми колебаниями, ключом к долгосрочному выживанию является понимание базового направления проекта и рисков хранения активов.
#STX #CORE #MERL #BABY #BTCFi 💰 Киты открыли длинные позиции на вершине локального диапазона #BTC?
Чистая длинная позиция китов на Hyperliquid достигла пика прямо у сопротивления.
Данные по споту и потоку по-прежнему не показывают соответствующего спроса.1. $SNDK (SanDisk) Текущая цена $1734.44, круглосуточный оборот 837 миллионов USDT, значительно лидирует по популярности во всем секторе хранения, при этом открытые проценты по контрактам значительно опережают две другие монеты. Вызванные ультравысоким ежедневным благосостоянием инвесторов, институциональные целевые цены на базовую акцию были повышены, а дневной график показал последовательный бычий тренд. Однако RSI 6 достиг 85,04, войдя в зону сильного перекупления, и риски краткосрочного отката продолжают накапливаться. Краткосрочное сопротивление находится на уровне 1775-1780, поддержка — 1646-1655. Большое количество горячих денег торгуется кластерами, что очень легко облегчает американскому рынку отход от базовой акции в период закрытия. 2. $MU (Micron Technology) следовала настроениям сектора в течение дня: круглосуточный оборот контрактов составил всего 32 миллиона USDT, а внимание к SNDK составило около 1/26. Некоторые учреждения повысили целевые цены на базовую акцию до $1,250, что свидетельствует о сильной фундаментальной поддержке, но готовность криптокапитала на месте участвовать остаётся низкой, и тенденция почти полностью привязана к американскому фондовому рынку, редко выходя из независимых ралли. Сопротивление находится на уровне 995-1000, поддержка — 940. Он относится к типу отслеживания внутри трека, и только когда сектор полностью взрывается, он приобретает эластичность. 3. $SKHY (SK Hynix) Санли имеет самый низкий капитальный жар и слабую торговую активность. Новости о росте внутренних цен на хранение в Южной Корее иногда вызывают краткосрочные импульсы, но не являются устойчивыми, в основном пассивно следуя общему ритму сектора. Этот токен не имеет независимого нарратива, поэтому фонды не ставят его в приоритет как наступающую цель; вместо этого он скорее является акцией, которая догоняет после пика настроений в секторе. Сопротивление выше — 156, поддержка — 1Не спешите спрашивать, когда $BTC резко вырастет? Давайте разберёмся с базовой логикой «резкого роста», а не гадать «в какой день»:
1. Сначала определим «резкий рост»
Если речь о «росте на 20% за день», то обычно это требует внезапного ликвидного шока (например, неожиданный позитив, экстренное снижение ставки ФРС или объявление крупной страны о включении $BTC в стратегические резервы). Такие события непредсказуемы, остаётся только ждать.
Если речь о «трендовом большом росте» (например, с 60 000 до 100 000+), то это не «какой-то день», а циклический процесс. Сейчас не хватает времени, а не нарратива и притока капитала.
2. Какие сейчас «препятствия»?
· Эффект халвинга притупился: в прошлом резкий рост после халвинга был из-за дисбаланса спроса и предложения. Сейчас ETF уже заранее учли ожидания, затраты майнеров выросли, но хеджирование маркет-мейкерами устраняет прямой дефицит предложения, который мог бы взвинтить цену.
· Макроэкономические ограничения ликвидности: $BTC сейчас — это рискованный актив, а не защитный. Пока ФРС не перейдёт к явному снижению ставок и не выпустит много ликвидности, крупные игроки (институционалы) не будут активно скупать и поднимать цену. Они предпочитают торговать в диапазоне, зарабатывая на волатильности, а не поднимать цену, чтобы вытащить вас из убытка.
· Структура позиций: в диапазоне 60 000–70 000 накопилось много зажатых и прибыльных позиций. Для резкого роста нужно сначала провести полноценную «перекладку» — вымыть нерешительных, передать позиции сильным игрокам или долгосрочным держателям. Этот процесс болезненный и изматывающий.
3. Когда может начаться движение?
Настоящие важные моменты — это не «какой-то день», а макроэкономические поворотные точки (например, устойчивое снижение CPI, рост безработицы, заставляющий ФРС смягчать политику) и активность крупных китов на блокчейне (когда на биржах наблюдается устойчивый крупный отток $BTC и резкий приток стейблкоинов).
Вывод:
Не спрашивайте «когда», спрашивайте «что делать, если резкого роста не будет». Настоящий резкий рост обычно происходит, когда большинство перестают спрашивать «когда» — потому что они либо полностью вложены и в убытке, либо уже вышли с убытком, рынок в панике, а киты тихо накапливают.
Если вы сейчас вне рынка, лучше постепенно докупаться, чем ждать «дня резкого роста»; если вы полностью вложены, выключите графики и занимайтесь своими делами, тревога не решит волатильность, а только заставит продать позиции перед резким ростом.
Так что не спешите спрашивать, сначала спросите себя: если полгода не будет роста, выдержу ли я? Если выдержу — резкий рост придёт; если нет — даже если рост будет, вы не сможете поймать вершину. Вот в чём суть. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #OKX预言家第二季正式上线 Долгосрочные соглашения о поставках в настоящее время являются ключевой переменной для анализа рынка тренда SanDisk и ключевой основой для институтов для изменения логики оценки компании. Открытие ралли напрямую проверит признание капитала долгосрочной стоимости контракта. 1. Основная ценность долгосрочных контрактов полностью меняет цикл хранения Logic SanDisk подписал новые многолетние соглашения о поставках с восемью ведущими облачными провайдерами, гарантируя минимальный доход в размере 93,9 миллиарда долларов, средний срок контракта превышающий четыре года, а две трети ёмкости заранее зафиксированы на 2028 финансовый год. В отличие от традиционных односторонних краткосрочных заказов, новое соглашение устанавливает верхние и нижние ценовые пределы, авансовые платежи клиентов и гарантии дефолта, связывая как спрос, так и предложение. Даже если спотовые цены NAND войдут в нисходящий цикл, компания сможет обеспечить стабильный и гарантированный доход, значительно сглаживая сильные циклические колебания в отрасли хранения. В то же время сценарии выводов ИИ продолжают испытывать взрывной спрос на NAND с большой ёмкостью, облачные провайдеры активно блокируют мощности, чтобы избежать дефицита и роста цен, а реализация долгосрочных контрактов напрямую подтверждает долгосрочный спрос на хранилище ИИ. 2. Рыночные дивергенции решают открытие: долгосрочные соглашения обеспечивают гарантию дохода, переход компаний от циклических акций к целям роста инфраструктуры ИИ, в сочетании с долгосрочными прогнозами в 80% валовой маржи, такие учреждения, как Bernstein, резко повысили целевые цены, бычий бычий мотив: долгосрочная гарантия дохода обеспечивает дальнейшее повышение оценки. Медведи опасаются: минимальная ценообразование, гарантированное долгосрочным контрактом, ниже текущей спотовой рыночной цены, что сжимает эластичность высокой форвардной валовой маржи; Цена акций значительно выросла в этом году, полностью оправдывая ожидания рынка. Если новые заказы от клиентов ИИ замедлятся, а цены на NAND упадут, возникнет давление на замедление роста производительности. III. Ключевые моменты для наблюдения за открытием рынка 1. Объём: Высокий уровень открытия и увеличение объемов, что указывает на признание капиталаBTC: Направление потока капитала определяет условия выживания позиции. На какую сумму уже была заложена цена, с возможностью того, что длинные ликвидации произойдут перед коротким squeeze? По мере снижения спроса на американские спотовые ETF BTC остаётся около $63,000. В тот же период на рынке деривативов накапливается кредитное плечо. Такое сочетание является типичным условием краткосрочного роста волатильности. Вопрос не в направлении, а в том, какая позиция движется первой в текущем ценовом диапазоне. Если смотреть на активность капитала, чистые поступления ETF снизились, ослабив силу спотовых покупателей. С другой стороны, коэффициенты открытых интересов и кредитного плеча на фьючерсном рынке движутся к росту. Это означает, что на том же уровне спрос на спотовый спрос снизился, а длинные позиции с кредитным плечом увеличились. В результате, если уровень поддержки в $63,000 будет пробит, путь для ликвидированных ордеров к дополнительному давлению на продажах откроется. Эта структура не ограничивается только BTC. Направление ETH зависит от его относительной силы относительно BTC. Стабилизируется ли соотношение ETH/BTC или спотовый спросЗаголовочная цифра предложения Bitcoin может преувеличивать количество реально доступное для торговли. Оценки на блокчейне указывают на потерянные или неактивные BTC около 3,56 миллиона, или примерно 17,7% от циркулирующего предложения, хотя неактивность и возраст UTXO не могут отличить потерянные ключи от намеренного долгосрочного хранения.
Полезным сигналом, следовательно, является не точная корректировка дефицита, а напоминание о том, что эффективный флот может быть гораздо более ограниченным, чем предполагают данные об эмиссии. Тем не менее, только неактивное предложение не является катализатором цены: потоки ETF, продажи на блокчейне и аппетит к макрорискам по-прежнему определяют, имеет ли ограниченный флот значение на грани. Это не совет, а просто анализ.
#BTCDormantSupplyRecord$ETH — Я держу лонг с $1,878, но это не погоня за недавним отскоком.
Сделка основана на повторяющейся поддержке в районе $1,865–$1,875.
После того как ETH был отвергнут выше $1,900, цена консолидируется в диапазоне $1,870–$1,890. Покупатели по-прежнему появляются на откатах, но зона сопротивления $1,895–$1,910 пока не была решительно преодолена.
Пока нет четкого подтверждения пробоя.
✅ Почему $1,878?
Это близко к краткосрочной поддержке, что дает сделке относительно четкую точку для отмены.
⚠️ В чем проблема?
Широкий рынок по-прежнему находится в боковом диапазоне. BTC остается ограниченным уровнем около $63K, а потоки спотового ETF по ETH остыли по сравнению с предыдущей неделей.
Поэтому сейчас я рассматриваю это как накопление на основе поддержки — а не подтверждение нового восходящего тренда.
Я использую кредитное плечо 75×, поэтому управление рисками должно быть крайне строгим. Я не буду упрямо держать позицию через ключевые уровни поддержки, такие как $1,840.
🎯 Ключевые уровни:
• $1,865 → Краткосрочная поддержка / отмена
• $1,895–$1,910 → Ключевое сопротивление
• $1,920–$1,950 → Цели роста при подтверждении пробоя
Если $1,865 — это уровень отмены, риск от $1,878 составляет примерно $13.
При соотношении риск/прибыль 1:3 минимальная цель около $1,917, что близко к зоне сопротивления $1,920.
Я остаюсь осторожно бычьим, но не слепо.
И при высоком плече важнее всего одно правило:
Стоп-лосс должен сработать до ликвидации.
Быть правым в направлении — ничего не значит, если обычная волатильность сначала уничтожит позицию. 🫡
$ETH $BTC
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
«简街栽了，4倍杠杆的坑不分贵贱»
Маркет-мейкер-гигант 简街 потерял 15 миллиардов долларов за месяц — впервые за десять лет.
Причина — фонд вундеркинда AI Aschenbrenner, который с 4-кратным кредитным плечом ставил на акции AI, в июле рухнул и распродал активы с дисконтом Citadel.
Позиция 简街 сократилась с пиковых 10 миллиардов долларов до 3,5 миллиарда, убыток по одной сделке — около 7 миллиардов. Что значит 4-кратное кредитное плечо? Если базовый актив падает на 25%, весь капитал обнуляется. Я знаком с этой формулой: два года назад я взорвался на 4-кратном плече в альткоинах, упав на 22%, тогда я не спал всю ночь.
Внутреннее письмо партнера Batty содержит лишь одну фразу: «July was a bad month.» Участники сообщества говорят, что даже гиганты, не терпевшие убытков десять лет, вынуждены распродавать активы с дисконтом, так что моя ночная потеря не позор.
Я слежу за сигналами дальше. 简街 одновременно ведет переговоры с Pimco о частном кредите на 11 миллиардов долларов и выпускает облигации на 14,6 миллиарда для рефинансирования, убытки только раскрываются. Топ-маркет-мейкер снижает плечо — это значит, что на рынке становится меньше покупателей, ликвидность сокращается, и панические распродажи могут ускориться.
За первые семь месяцев 简街 все еще заработал более 40 миллиардов долларов, превзойдя рекорд прошлого года, 15 миллиардов — это всего лишь «плохой месяц» по их словам. Розничные инвесторы, потерявшие капитал, выбывают из игры. Сейчас посчитайте свое кредитное плечо и расстояние до ликвидации — это полезнее, чем наблюдать за вундеркиндом. $BTC Статистика в блокчейне показывает, что около 3,56 млн $BTC не перемещались более десяти лет, что составляет 17,7% от текущего обращения, обновляя рекорд.
Я всегда оставляю небольшое сомнение в утверждениях о «постоянной потере» таких монет.
Действительно, случаи потери приватных ключей, забывания паролей, смерти владельцев — таких реальных примеров немало. Но если говорить о почти двух десятых, я думаю, реальный процент будет ниже.
Гораздо вероятнее, что большая часть монет сознательно заморожена их владельцами. Не потому что не хотят продавать, а потому что время ещё не пришло; не забыли, а просто лень двигать; не без цели, а цель ещё далеко.
Но независимо от причин, результат для рынка один:
Реально доступных для торговли BTC гораздо меньше, чем числится в обращении.
В таком пуле с постоянно ужимающимся предложением даже небольшой всплеск спроса может вызвать значительные колебания. Это и есть самая фундаментальная поддержка цен BTC.
Поэтому эти цифры на самом деле говорят не о том, сколько монет «навсегда исчезло», а о том, что у медведей гораздо меньше ресурсов, чем рисуют панические настроения.
Дефицит — это не эмоциональный лозунг, а холодный факт из блокчейна.
Долгосрочные инвесторы остаются непоколебимы, а краткосрочные монеты естественно иссякают; чем уже предложение, тем ниже порог для роста цены.
Конечно, это не значит, что завтра будет рост. Но по крайней мере этот показатель добавляет уверенности в долгосрочном сценарии.
Настоящая суть — это не истории, а кривая предложения.
$SNDK
$ETH
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#OKX预言家第二季正式上线 Многие ждут сезона альткоинов, но при этом упускают из виду один факт: Meme, возможно, уже стал самым крупным индикатором настроений на рынке Crypto.
А $DOGE — это самый особенный показатель в этом индикаторе.
Почему?
Потому что BTC отражает настроение институциональных инвесторов.
ETH отражает спрос на децентрализованные финансы.
SOL отражает спрос на высокорисковые сделки.
А DOGE скорее отражает, готовы ли обычные пользователи снова войти на рынок.
Когда DOGE начинает активничать, это обычно означает рост склонности к риску на рынке.
Потому что покупатели DOGE часто не изучают технические детали.
Они покупают:
Рынок вернулся.
Все снова начинают зарабатывать.
Настроения снова на подъеме.
Вот в чем особенность Meme-активов.
Это не традиционные инвестиции в стоимость.
Это скорее термометр настроений на финансовом рынке.
Конечно, термометр не может изменить погоду.
Рост DOGE не означает, что весь Crypto пойдет вверх.
Meme-бум может быть всего лишь краткосрочной спекуляцией.
Поэтому действительно умный подход — не гнаться за ростом DOGE,
а понимать сигналы, которые он посылает.
Если BTC растет, стейблкоинов становится больше, SOL активен, и DOGE тоже начинает расти в объеме,
это может означать, что рискованные деньги возвращаются в полном объеме.
Но если DOGE резко растет в одиночку, а остальные рынки не реагируют, то это скорее локальное настроение.
Возможно, самая большая ценность DOGE — не в том, чтобы стать платежным средством,
а в том, чтобы сказать рынку:
Готовы ли все снова рисковать.
#DOGE #Bitcoin #SOL #Crypto #Meme #欧易星球С текущей точки зрения на 4-часовом графике BTC наблюдается структура с постепенным повышением локальных минимумов, но объемы торгов остаются низкими, что указывает на недостаток импульса для отскока. В настоящее время уровень 63250 формирует краткосрочную границу между быками и медведями: если цена удержится выше, структура станет бычьей, если встретит сопротивление — продолжит тестировать поддержку вниз. Ликвидность крайне низкая, особенно заметен стенд продаж около 63000. После пробоя 63500 можно будет следовать за движением, а при входе с левой стороны стоит дождаться отката к уровню около 62500 и пробовать входить с небольшой позицией. Общий тренд ETH явно слабее BTC, давление продаж около 1900 значительное, при этом при откате и удержании диапазона 1870-1880 можно рассматривать вход с целью около 1930. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 $BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
Сегодня вечером начинается конференция по цифровым активам, и в ближайшие два дня, скорее всего, появится много популярных цитат. Кто-то говорит о $BTC, кто-то о регулировании, а кто-то о структуре рынка. Рынок может сначала отреагировать на отдельное высказывание, а полный контекст обычно появляется через несколько минут.
Самый знакомый сценарий в торговом сообществе: сначала смотрят скриншот и радуются, потом понимают, что это всего лишь личное мнение; сначала принимают «обсуждение» за «одобрение», а потом ждут официальных документов для исправления.
На этот раз можно попробовать наоборот. Любую новость о политике сначала ищите оригинал, полномочия и дату вступления в силу. Без подписанного документа пусть это останется пустым.🔥Парадигма оценки индустрии хранения данных перестраивается: долгосрочные контракты LTA/NBM переписывают логику циклического ценообразования
Ранее хранение данных считалось сильно цикличным активом с оценкой, привязанной к PB;
С распространением долгосрочных заказов от облачных провайдеров волатильность прибыли значительно сглаживается, и система оценки постепенно переходит к модели PE с акцентом на рост.
Ключевые моменты:
✅Долгосрочные контракты с фиксированным объемом + защита минимальной цены ослабляют влияние спотовых цен, повышая видимость прибыли
✅Долгосрочные контракты NBM SanDisk покрывают более 1/3 мощностей на FY27, в перспективе могут превысить 50%
✅Финансовое исполнение: валовая маржа SanDisk выросла с 30% до 71,47%, прибыльность полностью восстановлена
Текущие оценки:
SanDisk SNDK: PE 21,39x
SK Hynix SKHY: PE 11,06x
⚠️Риски
Рынок уже заранее учел смену парадигмы оценки; необходимо продолжать отслеживать риски исполнения долгосрочных контрактов и быть осторожными с фиксацией прибыли после реализации позитивных ожиданий.
#SNDK #SKHY #存储芯片 #AI存储#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 我认为闪迪当前市值严重高估，核心风险在于AI存储叙事的可信度存疑，叠加技术诚信争议正在动摇市场信心。 虽然公司披露了93.9亿美元长期协议，但协议中浮动定价条款意味着收入仍随行就市，并非真正锁定利润。 更让我警惕的是，其主推的HBF技术在投资者日上被指刻意压低竞品HBM参数、隐瞒写入耐久性缺陷，这种选择性对比已引发科技圈广泛质疑。 从财务数据看，84.6%的毛利率在存储行业史无前例，完全依赖数据中心业务同比暴增1298%拉动。 一旦三星、SK海力士新产能释放，供需反转，毛利率回撤将极为剧烈。 对比同行美光15倍PE，闪迪32倍远期PE溢价过高，DCF模型甚至给出仅372美元的目标价。 我曾在2025年高点追入存储股，亲历周期反转带来的腰斩亏损。 如今看到闪迪用"未来五年饭票"包装估值，反而更警惕——真正的护城河是技术壁垒，而非一纸合约。 建议密切关注2027年bit出货量能否接替涨价成为增长主力，以及HBF技术商用后是否真能突破HBM垄断。 别被短期叙事裹挟，周期股的教训永远值得铭记。#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Чёрт, волатильность упала до самого низкого уровня с дна медвежьего рынка 2022 года
В последний раз, когда было так тихо, $BTC упал с 15 000 до 126 000. ADX опустился до самого низкого уровня за более чем два года, полосы Боллинджера сжались почти в одну линию
Андре Драгош говорит прямо — волатильность находится на исторически низком уровне, возврат к среднему значению только увеличит колебания. Чем дольше боковик, тем сильнее будет движение, когда оно начнётся. Glassnode тоже говорит, что это один из самых дешёвых периодов для покупки волатильности за многие годы
Но кто-то тихо действует
ETF на прошлой неделе получили чистый приток в 1,1 млрд долларов, положив конец тренду чистого оттока с 2026 года
Одна только BlackRock занимает 80%. С 3 по 7 августа за пять дней они вложили 850 млн долларов, из которых BlackRock забрала 693 млн
Институционалы покупают, розничные инвесторы боятся. Киты тоже скупают — с середины июня кошельки с более чем 100 BTC увеличили свои запасы на 54 000 BTC. Киты покупают, мелкие уходят
BTC по 63 000, купленные в период самой низкой волатильности 2022 года — те, кто тогда покупал, сейчас заработали в 4 раза
Не призываю вкладывать всё, но на этой отметке стоит обратить внимание
Покупать частями около 63 000, если упадёт ниже 60 000 — докупать. Просто дождитесь ветра перемен 现在追高的人，和真正赚钱的人，盯的从来不是同一根K线。 你有没有想过，为什么每次牛市中段，总有人喊着"这次不一样"，结果潮水一退，连底裤都找不着？ 我这两天把链上数据翻了个底朝天，发现一个反直觉的真相：真正决定一个项目能不能穿越牛熊的，根本不是K线跳动的频率，而是四块硬骨头——资金沉淀的厚度、用户留下的理由、开发者还在不在敲代码、协议本身赚不赚钱。 先说个容易忽略的细节。ETH被很多人骂"老古董"，但它链上扛着的稳定币规模已经到1470亿美元，这是什么概念？相当于一个隐形的地下美元清算所，每天在无声处理天量交易。大家可以嘲笑它的gas费，但没人能绕过它的结算地位。 再看大盘。全市场稳定币总供应量悄悄突破了3000亿，币价再怎么上蹿下跳，这条链上美元的血管反而越撑越粗。这说明什么？钱没有离场，只是在找下一个更稳的落脚点。 至于SOL、SUI这些高颜值公链，纸面性能再漂亮，也只是入场券。市场真正要问的是：你能把速度变成多少真实用户、多少真金白银的协议收入？链上刷量那套把戏，在牛市里能骗到人，在熊市里连自己都骗不过去。 我的判断是，现在这个阶段更像牛市的中后场博弈，不是闭眼冲的时候。多空逻辑#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Последние данные по институциональным позициям стали известны: ведущие капиталы активно инвестируют в SpaceX, Harvard Asset Management держит более половины открытых позиций в этой акции, а NVIDIA делает крупные вложения, вместе с такими гигантами, как Google и BlackRock, что свидетельствует о высоком доверии капитала к долгосрочному росту компании. Множество институтов инвестируют не ради краткосрочной спекуляции, а из-за уверенности в трех основных направлениях роста компании: Starlink продолжает расширять глобальные коммуникационные услуги, стабильно принося денежный поток; Starship совершенствуется и снижает себестоимость, обеспечивая заказы на лунные и коммерческие запуски; а также совместные проекты с NVIDIA по развитию космических вычислительных мощностей, открывающие новые возможности в области ИИ, при этом долгосрочные лунные инфраструктурные проекты расширят границы роста. $NVDA
Риски также объективно присутствуют: после IPO исходные акции постепенно становятся ликвидными, а высокая концентрация акций создаст испытание для ликвидности; часть ранних инвесторов может выйти, что вызовет временное давление на цену.
На графике $SPCX после роста на IPO цена вошла в боковой коридор, краткосрочно поддерживаемый институтами, что затрудняет глубокие откаты, но на верхних уровнях видится явное сопротивление. Если в дальнейшем удастся реализовать положительные факторы, такие как испытания Starship и запуск вычислительных сервисов, цена может пробить верхнюю границу диапазона; однако при увеличении объема продаж на этапе разблокировки акций и отсутствии роста вероятна коррекция оценки. Ранее, когда акция находилась на низких уровнях, многие колебались и не инвестировали, теперь, когда институциональные позиции ясны, не стоит покупать на пике, лучше дождаться реализации фундаментальных факторов и результатов разблокировки акций, чтобы действовать более осторожно.Уязвимость Coldcard привела к краже 1 778 BTC — «иллюзия безопасности» самообслуживания рухнула
Galaxy Research подтвердили, что уязвимость в аппаратном кошельке Coldcard привела к взлому более 8 600 адресов с потерями в 1 778,84 BTC (около 112,7 млн долларов США). Galaxy напрямую связались с 190 пострадавшими.
Главный вопрос: на 153 украденных адресах всё ещё находится 132,95 BTC, исследователи не могут воспроизвести сиды, лежащие в основе этих адресов. Не исключено, что злоумышленники получили доступ к нераскрытым приватным данным устройств.
Тем временем, 9 августа мост tx подвергся атаке, злоумышленники за 97 минут через 94 транзакции украли почти 200 000 XRP (около 200 000 долларов). Уязвимость возникла из-за ошибки ретранслятора в сочетании с функцией DefaultRipple в XRP Ledger.
Уязвимость аппаратного кошелька подрывает основы веры в «самостоятельное хранение». Приватные ключи — ваши, но инструмент для их генерации уязвим. Этот кризис безопасности может ускорить распространение институциональных кастодиальных решений, а не пробуждение розничных пользователей.Федеральное регулирование США выдало банковскую лицензию стейблкоину семьи Трампа.
OCC 14 августа условно одобрило национальную трастовую банковскую лицензию для World Liberty Trust. Рыночная капитализация USD1 составляет 4 миллиарда долларов, выпуск и хранение постепенно будут переведены из BitGo в собственный банк.
Требования высоки: капитал в 20 миллионов долларов, руководитель внутреннего аудита, если банк не откроется в течение 18 месяцев — лицензия аннулируется. Запрещено привлекать депозиты и выдавать кредиты.
Сенатор Уоррен уже публично раскритиковала это как конфликт интересов. Стейблкоины входят в федеральную банковскую систему, позиция Вашингтона опережает ожидания рынка. По моему мнению, началось регулирование и интеграция.Макроэкономический фон: положительные факторы теряют силу
Июльский индекс потребительских цен (CPI) в США снизился в годовом выражении с 3,5% до 3,4%, а розничные продажи неожиданно упали на 0,6% в месячном выражении, что теоретически должно было поддержать ожидания снижения ставок. Однако BTC после кратковременного пробоя отметки 64 000 не удержался и вновь упал к 63 000 — положительные макроэкономические данные уже не способны эффективно стимулировать склонность к риску.
Основная причина — возобновление давления инфляции, вызванного ростом цен на энергоносители. МЭА снизило прогноз мирового спроса на нефть на 2026 год, а на фоне перебоев с поставками через Ормузский пролив цена на нефть Brent выросла за неделю примерно на 5,9% до 88,52 долларов. Федеральная резервная система находится в затруднительном положении «замедления роста при инфляции, все еще превышающей целевой уровень», доходность 10-летних казначейских облигаций США остается на высоком уровне около 4,70%.
Кроме того, ФРС не намерена снижать ключевую ставку в 2026 году, что означает, что макрофинансовая ликвидность в краткосрочной перспективе вряд ли станет более мягкой.
$BTC $ETH $SNDK #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC лонги 📈
Хорошее движение обратно к моей точке входа, поэтому я снизил риск, закрыв половину позиции около $63.7K. Этот уровень важен и может потребовать времени для чистого пробоя.
Сегодня сильная свеча от минимумов, но происходит интересный сдвиг в открытом интересе (OI).
OI нарастал в течение дня и сейчас начинает снижаться. В то же время, новые лонги входят около максимумов, поддерживая высокий уровень OI.
$63.6K — важный внутридневной уровень, поэтому не удивлюсь, если будет отскок или даже движение обратно к минимумам перед настоящим пробоем.
Каков мой подход?
Я не закрываю всю сделку и не пытаюсь войти заново, и уж точно не открываю шорт против лонга ради хеджирования нескольких свечей.
Вместо этого:
➡️ Снижаю риск, закрывая половину около сопротивления
➡️ Сохраняю оставшуюся позицию
➡️ Планирую добавить позицию около минимумов, если сетап вернётся
Это позволяет мне постепенно улучшать точку входа, сохраняя уверенность — и без лишнего риска.
Просто, дисциплинированно и основано на текущих сигналах рынка. 🫡
$BTC #SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp $BTC
Сегодняшний обзор рынка
В пятницу говорили, что нужно дождаться второго теста в эти выходные... И только перед открытием CME в полночь он и произошёл...
При этом зона второго теста — это та же область, где в пятницу застряли шорты на пике
Смотрите рисунок 1
(застрявшие шорты = цена возвращается, чтобы закрыть позиции = поддержка)
-----------
Смотрим на открытый интерес (рисунок 2)
Агрессивная волна шортов в прошлую пятницу уже почти отыграна...
Поведение рынка с выходных до азиатской сессии понедельника в целом соответствует ожиданиям...
------------
Симметрия (рисунок 3)
За выходные не было пробоя более низкого минимума, чем в пятницу, падение на -4.57% также соответствует симметричным ожиданиям за последний месяц.
------------
Смотрим на ордера (рисунок 4)
Сейчас ситуация такая же, как и в пятницу, контракты ограничивают движение. Верхние ордера на продажу всё ещё висят на уровне 63.7k. Нижние ордера на продажу сосредоточены ниже 62.5k.
Поэтому достижение уровня 63.7k — это по сути TP1 для предыдущих лонгов на минимумах..
Спотовый рынок сейчас ниже 62k тоже насыщен различными сеточными ордерами.
При таком слабом объёме торгов без каких-то событий пробить нижний уровень будет сложно.
Продолжение следует 📈 Обновление по торговле на рынках США и AI
Акции США выросли, индекс $SPX поднялся на +0,2%, а NDX — на +0,6%, при этом технологические компании лидировали в росте.
Тема AI осталась сильной после того, как выручка Anthropic за 2-й квартал, по сообщениям, выросла в 14 раз по сравнению с прошлым годом, что укрепляет ожидания устойчивых расходов, связанных с AI.
Тем временем:
• 📉 Доходность 10-летних казначейских облигаций и цены на нефть немного снизились
• ₿ Bitcoin, золото и серебро выросли
• 📊 Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре упала примерно до 30% после слабых данных по розничным продажам на прошлой неделе
• 💾 Корейские производители чипов и американские технологические аппаратные компании выросли в предторговой сессии на фоне сильного спроса на AI
Прогноз прибыли на акцию S&P на 2026 год вырос примерно до $362, что соответствует примерно 30% годовому росту. При текущих оценках это означает прогнозируемое P/E около 21,6×, что примерно соответствует доходности 10-летних казначейских облигаций — такое соотношение оценок не наблюдалось с начала 2024 года и, ранее, с пузыря интернет-компаний 2000 года.
Несмотря на силу AI и технологий, я остаюсь осторожен по $TSLA.
Прогнозы прибыли продолжают ухудшаться, конкуренция в области автономного вождения усиливается, а оценка остаётся высокой.
Сильный спрос на AI поддерживает более широкий технологический сектор, но высокие ожидания оставляют мало места для разочарований. 👀
NFA. DYOR.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp Глобальный M2 превысил 135 триллионов, исторический максимум, а $BTC всё ещё держится на уровне 63 000
По историческим закономерностям, BTC сейчас должен быть около 180 000 долларов. А что в итоге? Он упал почти вдвое. С 4 квартала 2025 года M2 вырос на 12%, а BTC упал на 12%, полностью идя вразрез. Корреляция за 8 лет просто оборвалась
Кто же на самом деле манипулирует?
Доллар слишком силён. M2 — это медленная переменная — расширение требует нескольких месяцев, чтобы повлиять на рисковые активы. Укрепление доллара — быстрая переменная — ликвидность высасывается за несколько дней. Индекс доллара вырос за месяц на 2,35%, а M2 только на 1,25%, скорость ужесточения в четыре раза выше расширения. Доллар растёт за один день — M2 за месяц работает впустую
AI забирает деньги, американский фондовый рынок ликует, а BTC истощается. Деньги идут в AI и технологические акции, а криптосфера остаётся в стороне.
Кто-то устраивает количественную панику.
Основатель Capriole Investments сказал, что это первый раз, когда BTC оторвался от M2 — потому что риск взлома шифрования BTC квантовыми вычислениями в 2025 году стал «ненулевой вероятностью». Рынок начал оценивать этот риск
Но Fidelity сказала правду — с началом глобального периода денежного смягчения и окончанием QT ФРС, темпы роста M2 в 2026 году будут продолжать расти, что является позитивом для BTC. Исторически каждое расхождение решалось ростом цены. Покупка около 200-недельной скользящей средней даёт среднюю доходность 113% через год
Проще говоря, модель M2 не умерла, она просто временно не работает🚨 Коэффициент притока капитала Ethereum в июле был в 9,4 раза выше, чем у Bitcoin. Так почему же институциональные инвесторы внезапно начали покупать $ETH ?
Согласно данным, приведённым DWF Labs, спотовые ETF на Ethereum значительно превзошли Bitcoin по соотношению потока к активам под управлением (Flow-to-AUM) с июня.
Контраст впечатляет:
📉 Июнь:
Чистый отток ETF $ETH = 4,65% от активов под управлением
Чистый отток ETF $BTC = 8,09%
📈 Июль:
Чистый приток ETF $ETH = 3,19% от активов под управлением
Чистый приток ETF $BTC = 0,34%
Это означает, что относительная привлекательность капитала Ethereum в июле была примерно в 9,4 раза выше, чем у Bitcoin.
Так что же изменилось?
Одно из возможных объяснений — переоценка и ротация капитала.
ETF на Bitcoin привлекли значительный капитал хедж-фондов для торговли на основе базиса. По мере сжатия спреда между фьючерсами и спотом до гораздо меньшей доходности, часть этого быстро движущегося капитала естественно стала менее агрессивной.
Тем временем Ethereum несколько месяцев показывал слабую динамику, и соотношение ETH/BTC опускалось к исторически низким уровням. Эта слабость могла создать более привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов.
Есть ещё одно важное изменение: возможно, меняется тип капитала, входящего в ETH.
Институциональные инвесторы всё больше смотрят не только на простое повышение цены, но и на более широкую экономическую модель Ethereum — доходность от стекинга, активность сети, DeFi, токенизацию и расчёты на уровне Layer-2.
Это может постепенно изменить нарратив с:
«Ethereum устарел.»
на:
«Ethereum может быть недооценён относительно своей долгосрочной полезности.»
Конечно, один месяц относительных потоков не гарантирует устойчивую тенденцию. Настоящий вопрос — продолжится ли эта ротация капитала.
Если институционалы продолжат предпочитать ETH вместо BTC на относительной основе, может ли $ETH наконец начать значимое восстановление ETH/BTC во второй половине года? 👀
Или это просто временное выравнивание оценки?
DYOR. NFA.
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Когда рынок стоит на месте, на блокчейне тихо побит рекорд.
Количество добытых биткоинов, которые лежат в кошельках больше определённого времени, — так называемое «спящее предложение» — достигло исторического максимума.
Что это значит?
Это значит, что всё больше биткоинов заблокированы в холодных кошельках, и лежат там по несколько лет, не двигаясь.
Это не те монеты, которые постоянно крутятся в торговле, а действительно выведенные из обращения.
Моя первая реакция была противоположной — если предложение уменьшается, разве цена не должна расти?
Но сегодня биткоин всё ещё колеблется около 63 000, рост максимум на 1%.
Почему? Я проанализировал.
Ключ не в существующем запасе, а в притоке.
Рост спящего предложения говорит о том, что много людей копят, а продают мало, давление продаж действительно снизилось.
Но с другой стороны, ETF в эти дни показывают чистый отток, стейблкоины уходят, новых денег не поступает.
Одна сторона не хочет продавать, другая наблюдает — обе группы заняты своим, и цена застряла в подвешенном состоянии.
Данные верны, но они указывают не на немедленный рост, а на сигнал накопления.
Самый стабильный сценарий для такой монеты — ждать внешнего фактора, который зажжёт рынок.
Моё мнение: смотреть на неё не значит покупать, дефицит — это база, но запуск нужен за счёт притока.
Держите небольшую позицию по текущей цене, ждите сигнала, не спешите быть тем, кто покупает на пике.Многие трейдеры любят следить за данными о чистом притоке средств в ETF и, увидев приток, считают, что институциональные инвесторы массово входят на рынок, но здесь важно не попасть в заблуждение.
Сейчас многие средства, поступающие в ETF, не являются долгосрочными инвестициями, а представляют собой внутренние перестановки и арбитражные средства институциональных инвесторов. Эти средства не предназначены для долгосрочного удержания и очень часто входят и выходят за короткий срок.
Различия в стиле фондов BTC и ETH ETF:
В BTC ETF больше пенсионных и инвестиционных средств, операции более сдержанные, покупки происходят поэтапно при откатах, а при резком росте не происходит погони за ценой;
ETH ETF больше ориентирован на краткосрочную торговлю, с более выраженной спекулятивной составляющей, при ослаблении рынка скорость выкупа будет значительно выше, чем у BTC.
Обязательно запомните ключевой момент: наличие денег для покупки ETF не гарантирует рост цены.
Если на спотовом рынке одновременно происходит давление продаж, покупательский спрос ETF будет полностью компенсирован, и в итоге, несмотря на приток средств, рынок останется в боковом движении.
Вот простой способ отличить настоящий прирост средств:
Не обращайте внимания на однодневные импульсные притоки, сосредоточьтесь на стабильном чистом притоке в течение нескольких дней подряд. Однодневный крупный приток имеет очень низкую справочную ценность. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 ФРС удержала процентные ставки в диапазоне 3,50–3,75% на заседании в июле. Рынок сейчас специально ожидает протоколов FOMC 19 августа, а затем Jackson Hole 27 августа. Но есть довольно интересная проблема: ИИ может одновременно повысить производительность и вызвать инфляцию. Огромные инвестиции в ИИ замедляются из-за спроса: GPU, энергосерверы, дата-центры, строительные материалы, компоненты. Некоторые аналитики оценивают, что ИИ может внести примерно 0,4 процентных пункта в инфляцию в США в 2026 году. Влияние на криптовалюту: 🔴 если ИИ сделает экономику горячей, чем ожидалосьРезкий рост SNDK на прошлой неделе стал результатом совпадения ожиданий инвесторов, превышающих прогнозы, нарратива об AI-хранении и эффекта FOMO на рынке. Главный конфликт на сегодняшнем открытии: долгосрочные институциональные инвесторы переоценивают стоимость против массового закрытия краткосрочных позиций с прибылью.
Наиболее вероятный сценарий: перед открытием высокая цена, после открытия кратковременный рост, затем резкие колебания с усилением борьбы между быками и медведями. Если при высоком объеме открытия цена не удержится на высоком уровне, стоит ожидать коррекцию; только при сильном секторе и эффективном поглощении давления продаж продолжится шортсквиз. $SNDK Уже 102 дня, голова кругом😵💫
$BTC на Coinbase дешевле, чем на Binance, американцы постоянно распродают с дисконтом, не останавливаясь
Индекс Coinbase Premium отрицателен уже 102 дня подряд, что является рекордом по длительности. Предыдущий максимум был 40 дней, а во время краха в 1011 году — всего 30 дней. С 19 мая, когда индекс стал отрицательным, BTC упал с 82K до 63K, потеряв 30%
Этот показатель отражает, покупают ли американцы: положительное значение означает спрос, отрицательное — давление продаж. Сейчас -0.10, глубоко в отрицательной зоне. Аналитики прямо говорят: «Пока премия не станет положительной, BTC вряд ли покажет сильный рост». В течение 102 дней биткоин на Coinbase был дешевле средней мировой цены
Почему американцы не покупают?
Институциональные инвесторы уходят, с момента одобрения ETF Coinbase стал каналом для институционалов, а отрицательная премия говорит о том, что продавцов больше, чем покупателей
На прошлой неделе из спотового ETF BTC вышло 390 млн, прервав восьмидневный поток входящих средств. Закон CLARITY постоянно откладывается, регуляторная неопределённость давит, институционалы боятся входить
Но с другой стороны, крупные держатели активно скупают — с середины июня кошельки с более чем 100 BTC увеличили свои запасы на 54 000 BTC. В первую неделю ETF также привлёк 850 млн, из которых BlackRock забрал 694 млн. Американцы продают, а мир покупает
102 дня — это уже исторический рекорд
После самого длительного периода отрицательной премии обычно недалеко до разворота. На уровне 62 500-63 000 стоит немного докупить, а при пробое 60 000 — добавить ещё$SKHY $ETH $SNDK #Сегодня Hynix тоже неплохо идет, американский рынок еще не открылся, а цена уже растет!!!
На уровне около 172.7, близко к 24-часовому максимуму 173.8, смотря на свечи действительно сильный тренд — скользящие средние под ногами, последняя 4-часовая свеча резко поднялась с 169.5 до 173.3, большой бычий свечой вернув цену на высокий уровень.
Но проблема все та же: топливо. Комиссия лежит на минимуме, последние 8 замеров ни разу не стала положительной, то есть этот рост не подкреплен платой за лонг, не за счет плеча. Активные сделки еще показательнее, доля покупок менее 40%, продавцы постоянно сбрасывают, просто пока не пробили поддержку.
Посмотрим на крупных игроков, позиции китов на стороне лонга менее 40%, при этом давление на шорт, последние 7 часов смещаются в сторону лонга, но не решительно. Крупные сделки на споте тоже отсутствуют, нет реальных вложений.
Мои предположения:
Краткосрочная сила действительно есть, но нужно смотреть, сможет ли за этим последовать приток капитала, сейчас поддержка идет за счет существующих позиций и настроений, лучше дождаться отката для более безопасного входа, я уже в минусе ☹️☹️
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 ——当生物学最精密的防御机制，在代码世界里找到了它的终极形态 2026年8月，以太坊网络承载着超过2273亿美元的流通市值、数万份智能合约、数百个Layer 2网络。 但很少有人想过一个问题：这个庞然大物，靠什么活过十年？ 它没有CEO可以被传唤，没有服务器可以被关停，没有总部可以被查封。当黑客发起攻击、漏洞被曝光、量子计算的阴影逼近时——谁在保护它？ 答案可能让你意外：免疫系统。 不是比喻。以太坊是人类工程史上第一个真正意义上拥有完整"免疫系统"的代码协议——而且它的免疫机制，比任何碳基生物体都更精密、更优雅。 先天免疫：协议层的自修复能力 生物体的先天免疫不需要"学习"——皮肤屏障、炎症反应、吞噬细胞，生来就会。 以太坊也有类似的先天防线。第一道屏障是代码本身——每一行智能合约都运行在全球数万个节点的审视之下，开源透明，任何人可以审计。但真正让以太坊"先天免疫"区别于所有传统软件的，是它的分叉能力。 2016年6月，The DAO事件爆发。一个智能合约漏洞导致360万枚ETH被盗，当时价值超过5000万美元。整个社区在27天内完成了一次硬分叉——回滚了攻击交易，将资金归还投资者。 SanDisk, прости меня в этот раз. 😅
Эта сделка действительно преподала мне урок уважения к крупной фундаментальной переоценке.
Базовая акция ещё даже не открылась, но биржевой контракт $SNDK уже взлетел до $1,740, значительно усугубив мою короткую позицию около $1,615.
RSI уже сигнализирует о крайне перегретых условиях, но цена всё ещё почти не замедляется.
Моя первоначальная гипотеза была простой: NAND — цикличная отрасль. Цены не могут расти вечно, и агрессивный рост рано или поздно должен столкнуться с коррекцией.
Но рынок явно изменил способ оценки SanDisk.
Прогноз на 2028–2030 финансовые годы указывает на среднегодовой рост выручки в среднем и высоком двузначном диапазоне, примерно 80% скорректированной валовой маржи и около 75% операционной маржи. Кроме того, компания заключила долгосрочные соглашения с 8 клиентами, самое длительное из которых рассчитано на пять лет, а общая сумма примерно $9,39 млрд.
Так что рынок уже не просто учитывает более высокие цены на NAND.
Он оценивает будущие доходы и прибыльность как более предсказуемые и закреплённые.
Вот в чём боль.
Базовая акция не получила новых ценовых ориентиров в выходные, но биржевой контракт уже учитывал это новое ощущение долгосрочной определённости.
Является ли этот рост ранним подъёмом или просто вызванным ликвидностью ажиотажем, станет яснее после открытия рынка США.
Эта сделка научила меня важному:
Высокая оценка может быть поводом оставаться медведем — но когда рынок начинает переоценивать всю бизнес-модель, «дорого» может стать ещё дороже.
Пока что я перестаю бороться с трендом.
Я просто хочу увидеть, согласится ли Уолл-стрит с этой долгосрочной историей после открытия рынка. 👀
Догонит ли акция предрыночный рост — или хорошие новости наконец будут учтены в цене?
$SNDK
#SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp