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【okx星球｜每日推送】闪迪财报没救了？！威廉直接给结论 答案是：有救！救的是"长线"，不是"明天"！ 兄弟们，财报刚出，盘前闪迪一度跌超9%到1226美元附近。威廉看完财报和盘面反应，先把结论甩出来： 闪迪短期没救，长期有救。这份财报是过去时炸裂、未来时不够炸——所以股价走的是"卖事实"，不是"逻辑崩塌"。持仓周期6个月以上，1226美元是黄金坑；指望明天暴力反弹回1500，那救不了你。 ----- 一、财报到底有多炸？ 美东8月5日盘后闪迪发布Q4 2026财报，是NAND行业史上最猛的单季之一： • 营收89.65亿美元，同比+372%，环比+51%，显著高于市场预期84.8亿 • 非GAAP每股收益39.25美元，远超市场预期的34.96美元 • 毛利率84.6%，同比飙升58.2个百分点 • 数据中心营收29.7亿美元，同比+103%，环比+103% • 全年营收202.5亿美元，同比+175%；全年非GAAP每股收益70.88美元 • 新增140亿美元回购，剩余总回购授权达155亿美元 • 累计8-10份NBM长协，最低收入规模达939亿美元 产能锁定：2027财年过半产能已被长协锁定，2028财年提升至约三分之二。CEO原话："NAND闪存已成为AI基础设施核心环节，行业传统周期调节逻辑逐渐弱化。" 翻译：闪迪交了满分卷，但市场要的是超满分卷。 ------ 二、为什么满分卷还跌？ 原因1：下季指引不够超预期 FY2027 Q1指引：营收103亿-108亿美元（中值105.5亿），低于分析师预期的108.2亿；每股收益44-46美元，略低于预期的45.58美元。 原因2：消费端塌方被摆上台面 Q4消费业务营收仅5.56亿美元，同比-32%，大幅低于预期的8.74亿。手机、PC对NAND需求持续萎缩——TrendForce预测2026全球智能手机产量同比-15%至-20%，2027年继续下滑。市场担心AI需求再猛，消费端塌方会在2027年H2反噬定价。 原因3：宏观叙事切换 彭博社点破：市场对大型科技公司在AI算力领域巨额资本开支能否持续的担忧日益加剧。大摩更早就在喊：存储行业"闭眼买"阶段正在过去。 ------ 三、中线逻辑一根毛没破 1. NAND供需紧缺延续到2027年中 TrendForce、宇瞻、铠侠三方口径一致：2026年NAND位元缺口约-4%至-5%，2027 H2才有望转正。闪迪预测2026年全球NAND市场规模将超3000亿美元，2027年接近5000亿美元。 2. NBM长协把周期股重定价为成长股 8-10份长协、939亿美元最低收入、2027财年过半产能锁定——闪迪未来两年的营收可见度是行业史无前例的。Evercore基于这个逻辑把目标价调到3100美元，牛市情景甚至看到4000美元。 3. 140亿回购构筑下行防火墙 剩余155亿美元回购授权，对应当前约1226美元股价、市值约1300亿美元量级，回购力度占市值10%以上。这是管理层用真金白银告诉市场：当前价被错杀。 4. 估值已回归理性区间 彭博数据：闪迪当前市盈率约未来12个月预期收益的7倍，远低于其上市以来11倍的历史均值。30位分析师中25位"买入"，平均目标价2433美元，意味着未来12个月有70%上涨空间。 ------ 四、持仓者怎么办？ 情形A：成本低（<800美元建仓） 持有不动。安全垫够厚，这轮回调只是把估值透支消化掉。8月13日Investor Day如果上修2027指引，股价重回1500+是大概率。 情形B：财报前追高被套（1400-1500美元进的） 关键看1300美元支撑。跌破1300且Investor Day指引保守，考虑减仓50%止损；1300守住+Investor Day乐观。 情形C：空仓想抄底 1226美元附近开始建仓，分三批： • 第一批30%：当前价1226附近，现货或3倍以内低倍杠杆 • 第二批30%：回调到1100-1150区间 • 第三批40%：等8月13日Investor Day指引落地后再加 ------ 五、三句真话 1. 财报后跌9%，跌的是预期，不是基本面。Q4每股收益39.25美元、毛利率84.6%、NBM锁单939亿——这些数字不会因盘前跌9%而消失。 2. 1226美元是错杀区域，但不是无脑抄底点位。7倍预期PE+155亿回购+939亿长协最低收入，在NAND紧缺持续到2027年的背景下，下行空间有限。但短期市场情绪主导，1300美元是分水岭。 3. 真正的game changer是8月13日Investor Day。财报是预期差之战，Investor Day才是方向之战。如果那天表现好——股价重回1500美元只是时间问题#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 #ADP就业降温，联储政策分歧加剧 @7宝btc @川宏商贸 @饼圈小艾 $SNDK