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Quando os dados ADP de quarta-feira saíram, todo o mercado gritava: vem aí o corte de juros! O emprego privado nos EUA em julho aumentou apenas 44 mil, a previsão era 75 mil, em junho foram 95 mil. Metade. O menor desde o início do ano. O ouro ultrapassou instantaneamente os 4200 dólares, subindo mais de 3% num só dia. O ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 210 milhões de dólares nesse dia. E depois? O BTC não se mexeu, ficou estático nos 64 mil. Ficaste confuso? No dia seguinte, algo ainda mais confuso aconteceu. O Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os pedidos iniciais de subsídio de desemprego — 199 mil, abaixo de 200 mil pela terceira semana consecutiva, a média de quatro semanas caiu para 198,8 mil, o menor desde setembro de 2022. De um lado, o recrutamento desabou, do outro, as demissões não aumentaram. O ADP diz que a economia vai arrefecer, os pedidos iniciais dizem que está estável. O mercado ficou dividido. Analisando separadamente: ADP 44 mil → recrutamento desacelera drasticamente → expectativas de corte de juros aumentam → positivo para BTC. Lógica clara e direta. O ouro já votou com os 4200 dólares. Pedidos iniciais 199 mil → poucas demissões, mercado de trabalho ainda apertado → o Fed não tem razão para cortar juros → negativo para BTC. Lógica igualmente clara e direta. Dois dados apontam para direções completamente opostas. O mercado não sabe como precificar. Esta é a razão fundamental pela qual o BTC "deveria subir mas não sobe, deveria cair mas não cai". O pior é que o Fed ainda está a alimentar a confusão. A diretora do Fed, Cook, disse na quarta-feira: a menos que os dados de inflação continuem a melhorar, estou pronta para apoiar o aumento das taxas. Ela afirmou claramente que "os riscos na inflação são maiores do que os riscos no emprego". O presidente do Fed de Minneapolis, Kashkari, também afirmou: ainda acredita que são necessárias taxas mais altas. Dados da CME mostram que a probabilidade de aumento das taxas em setembro mantém-se em cerca de 55%. De um lado, os dados de emprego indicam corte de juros, do outro, o Fed quer aumentar as taxas. Ambos estão a dizer coisas opostas, a quem vais ouvir? O mercado agora é como assistir a um jogo — No primeiro tempo, o ADP diz "vamos perder", no segundo tempo, os pedidos iniciais dizem "vamos ganhar". O árbitro (relatório de emprego oficial) ainda não apitou, não te apresses a celebrar ou chorar. Hoje à noite sai o relatório oficial, a previsão é de 83 mil novos empregos, taxa de desemprego mantida em 4,2%. Em junho foram apenas 57 mil. Se o relatório oficial for inferior a 83 mil → expectativas de corte de juros confirmadas → BTC pode subir para compensar. Se for superior a 83 mil → emprego ainda forte → expectativas de aumento das taxas reforçadas → BTC vai continuar a oscilar. Só o relatório oficial pode resolver a contradição entre ADP e pedidos iniciais. Para ser sincero — O BTC está agora nos 64 mil, como alguém à espera do vento. O vento (expectativas de corte de juros) já soprou, mas a vela ainda não se moveu. O ETF está a comprar, o preço não se mexe. Isto é mais angustiante do que uma queda. Porque estás à espera de uma subida que deveria acontecer, mas não acontece. Hoje à noite, o relatório oficial vai ser o vento que levanta a vela, ou o vento que vira o barco? Fica atento. $BTC $ETH $XAU #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？