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今天打开账户的人只有两种。 一种是扛住了，看着反弹松了一口气。 另一种是割了，今天比亏钱的时候还难受。 扛住了的。看着闪迪拉回 22%，微软一天涨了 14%，账户里的红字比昨天少了一截，长出了一口气，觉得自己这几天的煎熬没白挨。 没扛住的。这几天连续暴跌的时候慌了，割了，或者仓位被杠杆强平了。 今天看到反弹的数字，心情比亏钱的时候还难受。因为亏钱只是痛，眼睁睁看着自己刚割掉的票拉了 22%，那是又痛又恨。 你是哪种？ 微软昨晚那份财报其实给了整个市场一针强心剂。不用看太多数字，就记住一件事，花了 410 亿美元搞 AI 基建之后，自由现金流还有 196 亿。 同一个晚上 Meta 交的卷子正好反过来，费用涨了 55%，自由现金流掉到不到 8 亿。一个花钱花出了利润，一个花钱花出了窟窿，市场用一个晚上完成了判决。 但今天这波反弹你别急着觉得天晴了。拉起来的很大一部分是空头回补。前几天用杠杆做空的那批基金扛不住了开始平仓，被迫买回来把价格推上去了。 Leopold 那个 Situational Awareness 基金在芯片股上挂着 85 亿美元的 put，今天他正在到处找钱，如果他的仓位开始被动平仓，光回补就能制造一波不小的反弹。 所以这波反弹能不能变成真正的反转，还得看今晚苹果和亚马逊的成绩单。 微软证明了 AI 能赚钱，但一家公司的财报不够，需要更多人交出同样的答案。 这个月最残酷的不是跌了多少，是谁还在，谁已经不在了。闪迪今天那 22% 的反弹，跟上周在底部被强平出去的人没有任何关系。 他们吃了整段下跌，然后把反弹留给了别人。方向全对，死在了扛不住的那三天。 今年可以反复用的一句话，不是你看没看对，是你能不能活着等到自己对的那一天。 今晚苹果亚马逊出成绩。你还在吗？$SNDK $MU