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挖一年不够还利息这家矿企割了1619枚 先看一组不太好看的账。矿企 Cipher Digital 上个季度卖掉 1619 枚 BTC，换回 1.234 亿美元，同时在文件里确认了 4770 万美元的亏损。不是赚够了下车，是亏着卖。 更扎眼的是财报里另外两个数字摆在一起。这个季度它的挖矿收入 2480 万美元，利息支出 6670 万美元，比例大概 1 比 2.7。说人话就是，机器轰隆隆转了整整一个季度，挖出来的钱连利息都还不上，缺口只能拿库里的币去填。截至 6 月底，它手上只剩 646 枚 BTC，账面 3780 万美元。去年同期一个季度挖矿收入还有 4360 万，现在 2480 万，接近砍半，二季度净亏 2350 万。 咱们平时看矿工，脑子里的画面通常是死拿不卖的信仰派。真实情况更像开了杠杆的重资产生意，机器是借钱买的，电费是月月要付的，币价一横盘，现金流就先断给你看。所以矿工卖币这件事，大多数时候跟看不看好 BTC 没关系，它只是必须交学费。 这跟前几天那组数据能对上。全网算力三十天均值从 1108 EH 每秒掉到 898，九个月降了 19%，创下史上最长下滑。一部分矿机不是关了，是被搬去跑 AI 托管了，因为那边给的钱更稳。留下来还在挖的，就是 Cipher 这种一边挖一边卖的处境。 对盘面的意义在哪。BTC 这两天还在 6.4 到 6.5 万之间磨，200 周均线在 63657，就是过去四年所有买家的平均成本线，刚站上去但成交量没跟，站上无量基本等于没站。Coinbase 溢价已经连续 80 天为负，最新 -0.0978，说明美国本土现货买盘一直没接上。这个位置上，矿工的卖单虽然量不大，却是每个月固定要落下来的，属于持续渗水那种压力。 波段上能拿来当尺子用的就一条：盯矿企每月产币量和卖币量的差额。差额转负、也就是卖得比挖得多，说明这波压力还在延续；差额回正，才轮到讨论供给端松口气。稳定币水位也在降，USDT 从 1900 亿掉到 1830 亿，USDC 从 795 亿掉到 720 亿，合计少了 145 亿，接盘的钱本来就在变少。 往长一点看倒不完全是坏事。这一轮高成本矿工出清完，剩下的挖矿成本更低、财务更干净，网络的卖压结构反而会变实在。代价是出清过程没人托底，谁扛不住谁先倒。 你怎么看矿工卖币这件事，是纯粹的抛压，还是一次筛人？评论区聊聊。$BTC #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩