Post

Drie datasets om het huidige moment te begrijpen: werkgelegenheid stort in, ETF komt terug, CPI is er nog niet 7 augustus, vrijdagavond. De niet-agrarische banenrapportage is uit — een afname van 23.000 banen. Wat was de marktverwachting? Een toename van 88.000 banen. Een verschil van 110.000. Je staart naar het scherm, wat is je eerste reactie? "Het is voorbij, de economie stort in." Dan kijk je naar Bitcoin — die boven de 65.000 dollar staat. Je kijkt ook naar de renteverhogingskans — CME-data tonen dat de kans op het handhaven van de rente in september is gestegen naar 55,6%. Hoe slechter de werkgelegenheid, hoe enthousiaster de markt. Voelt dat niet vreemd? Wacht even met juichen. Bekijk deze drie datasets samen. 【Data ① — Werkgelegenheid: bevestigd】 Juli niet-agrarische banen: -23.000 vs verwachting +88.000 Mei data: bijgesteld van +129.000 naar +63.000 Juni data: bijgesteld van +57.000 naar +20.000 In totaal zijn er 103.000 banen minder bijgesteld over twee maanden. Dit is geen "minder dan verwacht", dit is direct negatief geworden. Maar het vreemde is — het werkloosheidspercentage daalde van 4,2% naar 4,1%. Minder banen, maar werkloosheid daalt? Omdat 264.000 mensen de arbeidsmarkt hebben verlaten. De arbeidsdeelname daalde naar 61,4% — het laagste sinds begin 2021. Exclusief de pandemiejaren is dit het laagste sinds 1976. In gewone taal: het is niet dat de werkgelegenheid verbeterde, mensen zoeken gewoon niet meer. De loongroei stort ook in — het gemiddelde uurloon steeg jaar-op-jaar slechts met 3,2%, het laagste sinds mei 2021. Signaal: de arbeidsmarkt koelt af. Maar het koelt op een vreemde manier af. 【Data ② — Kapitaal: in beweging】 In de week van de niet-agrarische banenrapportage noteerde de Bitcoin spot ETF een netto-instroom van 854 miljoen dollar. De sterkste wekelijkse instroom sinds april. Alleen BlackRock IBIT trok 694 miljoen dollar aan, meer dan 80% van het totaal. Van 3 tot 7 augustus waren er meerdere dagen van netto-instroom. Institutioneel kapitaal bouwt stilletjes posities op rond de 65.000 dollar. Signaal: slim geld stapt na de niet-agrarische banenrapportage weer in. 【Data ③ — Inflatie: staat op het punt bekend te worden】 12 augustus, woensdag. 20:30 Beijing tijd. De Amerikaanse CPI van juli wordt bekendgemaakt. Marktverwachting: Totale CPI jaar-op-jaar: van 3,5% naar 3,4% Kern-CPI jaar-op-jaar: van 2,6% naar 2,5% Het lijkt af te koelen, toch? Maar wees niet te vroeg blij. Economisten verwachten dat de kerninflatie in de dienstensector in juli met 0,3% maand-op-maand zal stijgen — terwijl dit van mei tot juni gelijk bleef. Bank of America waarschuwt: het herstel van de kerninflatie in de dienstensector kan een renteverhoging in september nog steeds op tafel leggen. Citibank zegt: als de inflatie afzwakt, is een renteverhoging in september vrijwel uitgesloten. Bank of America zegt: als de inflatie in de dienstensector terugveert, is een renteverhoging in september nog steeds mogelijk. Twee topinvesteringsbanken, totaal tegenovergestelde meningen. Nu de drie datasets samen: Werkgelegenheid → bevestigd. Koelt af, maar niet genoeg. Kapitaal → stroomt binnen. Positief, maar nog niet explosief. CPI → nog niet bekend. Dit is de beslissende factor voor de renteverhoging in september. De huidige markt lijkt erg op een student de avond voor het examen: De niet-agrarische banenrapportage is de oefentoets, slecht gemaakt, maar opgelucht. De ETF is de bijles, ingeschreven, voelt geruststellend. Maar de CPI is het echte eindexamen. Slecht presteren op de oefentoets betekent niet dat het eindexamen goed gaat. Inschrijven voor bijles betekent niet dat je zeker slaagt. Als het eindexamen mislukt, was alles daarvoor voor niets. CME-data tonen dat de kans op een renteverhoging in september nu 44,4% is. Bijna fifty-fifty. Als de CPI lager is dan verwacht — kan de kans op een renteverhoging in september onder de 30% dalen, en kan BTC direct stijgen naar 68.000 of zelfs 70.000. Als de CPI hoger is dan verwacht — kan de kans op een renteverhoging in september weer boven de 55% springen, en kan BTC snel terugvallen naar 62.000 of lager. Rond de 65.000 is er een bandbreedte van ongeveer 3.000 dollar omhoog of omlaag. De richting hangt volledig af van dat ene cijfer woensdagavond. Tot slot een advies — De werkgelegenheidsdata geven een richtingsverwachting, de ETF-instroom geeft kapitaalondersteuning. Maar de CPI is de uiteindelijke scheidsrechter. Tot woensdag — Houd je in. Wacht tot de data bekend zijn. Zet niet al je chips in op de oefentoetscores de avond voor het eindexamen. Rond 65.000 kopen sommigen, anderen verkopen. Wie heeft gelijk? Woensdagavond om 20:30 wordt het antwoord bekendgemaakt. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？