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#非农意外转负，CPI成加息关键 美国7月非农数据爆出大冷门，就业意外减少2.3万人，和市场预期8万人相去甚远。同时5、6月就业数据合计下修10.3万，劳动力市场降温的力度远超市场想象。 但盘面不能单看一组数据，失业率反而回落至4.1%，背后是劳动参与率下滑，并不代表就业环境走强，市场依旧存在复杂性。 数据落地后，9月加息预期快速降温。CME数据显示，9月加息25基点概率回落至44%，维持利率不变的概率攀升至65%。 不过分歧并未就此结束。美联储官员依旧警惕通胀粘性风险，如果下周CPI数据再度反弹，加息预期会立刻卷土重来。 放到加密市场，交易主线已经切换。此前博弈就业能否压制通胀，现在变成：非农爆冷之后，CPI将重新定义9月美联储政策走向。接下来重点紧盯CPI数据，它会直接左右后续行情。