Iedereen wachtte op een scherpe daling van SpaceX, maar in plaats daarvan steeg het juist — de hardste les van de markt
Op 5 augustus daalde SpaceX na de kwartaalcijfers met 13,6% en sloot op $108,27, het laagste slot sinds de beursgang.
Iedereen zei: "Morgen komt er een vrijgave van 911,5 miljoen aandelen, $100 miljard wordt op de markt gegooid, het moet wel dalen."
Shorters hadden al posities opgebouwd tot 36% van de vrij verhandelbare aandelen. Zij hadden tijdens de eerdere daling al meer dan $9 miljard winst gemaakt.
Iedereen dacht dat het zeker was.
En toen?
Op 6 augustus, de dag van de vrijgave, steeg SpaceX met 6,14% en sloot op $114,92. De handelsvolumes waren met 255 miljoen aandelen het hoogste ooit sinds de beursgang.
Een groep mensen was radeloos.
Waarom?
Omdat de scherpe daling op woensdag de "vrijgave" zelf was.
De markt had de negatieve impact van de vrijgave al een dag na de kwartaalcijfers ingeprijsd — een daling van 13,6% op één dag en een handelsvolume van 200 miljoen aandelen hadden alle verkopers al weggevaagd.
Op de dag van de daadwerkelijke vrijgave verdubbelde het aantal verhandelbare aandelen van 639 miljoen naar 1,55 miljard, maar het aanbod was al eerder volledig opgebruikt. De nieuwe verkoopdruk werd direct opgekocht door kopers en shorters die hun posities afdekten.
Je denkt dat het negatieve nieuws nog moet komen, maar het negatieve nieuws is al voorbij.
Dat is het hardste van de markt — het volgt niet jouw script.
Eerlijk gezegd ben ik hier vroeger ook ingestonken.
In 2021 had ik een grote positie in een groeiaandeel. De kwartaalcijfers waren beter dan verwacht: omzet 20% hoger, winst 30% hoger. Ik dacht, dit zit wel goed.
De volgende dag opende de koers 12% lager.
Ik was compleet verbaasd. Later begreep ik dat de markt de "beter dan verwacht" al had ingeprijsd, en dat het echt belangrijk was wat de vooruitzichten voor het volgende kwartaal waren — en die waren lager dan verwacht.
Sindsdien begrijp ik:
De markt prijst nooit "wat al gebeurd is" in, maar "wat gaat gebeuren".
Je denkt dat je naar de cijfers kijkt, maar eigenlijk kijk je naar de verwachtingen van de markt over die cijfers.
Omzet beter dan verwacht? Aandelenkoers daalt. Omdat het niet genoeg beter was.
Negatief nieuws door vrijgave? Aandelenkoers stijgt. Omdat het negatieve nieuws al verwerkt was.
Jij rijdt met je blik op de achteruitkijkspiegel, de markt kijkt 300 meter vooruit.
Hoe kijkt men nu naar SpaceX?
Morgan Stanley zegt koersdoel $300, midden volgend jaar.
JPMorgan zegt $240.
Bank of America zegt $235.
Maar sommige instellingen verlagen juist hun koersdoelen.
Er is veel verdeeldheid. Maar één ding is zeker —
SpaceX had in Q2 een omzet van $7,814 miljard, een groei van 92% jaar-op-jaar. Het nettoverlies daalde van $1 miljard naar $541 miljoen. Starlink-omzet was $4,291 miljard met 12 miljoen gebruikers. AI-activiteiten brachten $2,561 miljard op, een groei van 247%.
De fundamenten verbeteren. Maar de kapitaalinvesteringen waren $18,37 miljard, een groei van 550%, waarvan $15,8 miljard naar AI ging.
Dit is een verhaal van "geld verbranden voor groei". Of de markt dat gelooft, hangt af van of jij gelooft dat Musk die $15,8 miljard omzet kan laten genereren.
Tot slot nog twee eerlijke woorden —
Volg niet altijd de "consensus".
Als iedereen negatief is, is dat vaak het moment om niet negatief te zijn.
Als iedereen denkt dat de vrijgave tot een crash leidt, kan die vrijgave juist het dieptepunt zijn.
De grootste zekerheid van de markt is dat hij nooit zeker is.
De huidige opleving van SpaceX laat zien dat er rond $105-110 sterke kopers zijn. Maar er komen nog meerdere vrijgaves — op 20 augustus de tweede batch, in september de derde, en dat gaat door tot december.
De echte test is nog niet voorbij.
Maar één ding is al duidelijk —
In deze markt is consensus vaak fout.
Als iedereen hetzelfde zegt, moet je jezelf afvragen:
Hebben ze het echt bij het juiste eind?
$SPCX $TSLA #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
