Een ontgrendeling van honderden miljarden stijgt met 6% in plaats van te dalen! Wall Street begrijpt het eindelijk: de grote crash op woensdag was de echte "ontgrendelingsverkoop"
Ken je zo iemand?
Dinsdag kwam het kwartaalrapport uit — omzet 7,8 miljard, een stijging van 92% op jaarbasis, veel hoger dan verwacht. Nettoverlies versmald van 1 miljard naar 540 miljoen, verlies per aandeel 9 cent, veel beter dan de marktverwachting van 26 cent.
Allemaal positief nieuws.
Maar woensdag daalde de aandelenkoers met 14%, de op één na grootste daling sinds de beursgang.
Iedereen was in de war.
"Was de prestatie niet goed? Waarom dan?"
Waarom? Omdat je nog met een ouderwetse blik naar deze markt kijkt.
Donderdag vond de eerste ontgrendeling plaats van 911,5 miljoen SpaceX-aandelen. Op basis van de slotkoers van woensdag vertegenwoordigt dit een potentiële marktwaarde van ongeveer 100 miljard dollar. Het aantal verhandelbare aandelen verdubbelde van 639 miljoen naar 1,55 miljard.
Iedereen dacht — een verkoopdruk van honderden miljarden, de koers zal instorten.
En wat gebeurde er?
De opening daalde niet, maar steeg met 5%, binnen een half uur werd 93 miljoen aandelen verhandeld, wat neerkomt op 40% van de totale handelsvolume van de vorige dag. De totale dagomzet was 255 miljoen aandelen, met een slotkoers van 114,92 dollar, een stijging van 6,14%.
De verwachte grote uitverkoop vond helemaal niet plaats.
Maar vergis je niet — de verkoop vond wel plaats, maar op woensdag.
Woensdag bedroeg de shortpositie van SpaceX ongeveer 36% van de vrije aandelen, met een ongerealiseerde winst van meer dan 9 miljard dollar. De kapitaalinvesteringen in AI bedroegen 18,37 miljard, een stijging van 550% op jaarbasis, veel hoger dan de verwachtingen van analisten — de markt gebruikte dit "negatieve nieuws" om de posities vroegtijdig te liquideren.
De 14% crash op woensdag was de echte "ontgrendelingsverkoop".
Toen de ontgrendeling donderdag daadwerkelijk plaatsvond en het signaal "negatief nieuws is uitgeput" klonk, raakten de shorts in paniek.
36% van de vrije aandelen was short, en zodra de koers niet daalde maar steeg, werd het terugkopen van shorts een paniekaankoop. Bovendien begonnen particuliere beleggers al op woensdag tijdens de crash aandelen te kopen — in het eerste uur van de beursopening netto-aankopen van 22,7 miljoen dollar — de rally van donderdag was een combinatie van short covering, koopdruk van particulieren en passieve allocatie.
De houding van Wall Street is ook interessant.
JPMorgan verhoogde het koersdoel van 225 naar 240 dollar, Goldman Sachs gaf 220 dollar, Morgan Stanley bevestigde 300 dollar. De analist van Morgan Stanley zei letterlijk: "Ontgrendeling is een instappunt, geen negatief signaal."
Meer dan de helft van de koersdoelen is gebaseerd op de waardering van de AI-activiteiten.
Maar de realiteit is aan de andere kant — SpaceX's AI-omzet in het tweede kwartaal was 2,56 miljard, met een operationeel verlies van 1,26 miljard. Met 18,3 miljard aan kapitaalinvesteringen verbrandt de AI-activiteit nog steeds geld.
Musk zei tijdens de conference call: de terugverdientijd van AI-capex is minder dan een jaar. Tegen het einde van het jaar zal de ARR 100 miljard overstijgen, met een omzetdoel van 1 biljoen in 2030.
Het verhaal klinkt aantrekkelijk, maar de boeken zijn eerlijk.
Tot slot een eerlijk woord —
SpaceX gebruikt deze keer een negen-fasen gefaseerde ontgrendelingsmechanisme, niet de traditionele IPO-ontgrendeling in één keer na 180 dagen.
Op 20 augustus worden nog 319 miljoen aandelen ontgrendeld, in september ongeveer 700 miljoen, in oktober bijna 700 miljoen. Begin december zal het aantal verhandelbare aandelen stijgen tot 5,33 miljard. In juni 2027 worden ook de 6,4 miljard aandelen van Musk zelf ontgrendeld.
Een eerste overwinning betekent niet het einde van de oorlog.
Elke ontgrendelingsronde in de komende maanden is een stresstest. De echte beproeving komt nog.
$BTC $SPCX $TSLA #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
