44.000 banen vs 3,5% inflatie: de Federal Reserve wordt zelf aan het vuur geroosterd, en wij lijden mee
Gisteravond kwamen de ADP-banencijfers voor juli in de VS uit — 44.000.
De markt verwachtte 75.000. Het vorige cijfer was 95.000 (al naar beneden bijgesteld).
Dit betekent dat de particuliere sector in de VS in juli het laagste aantal nieuwe banen heeft gecreëerd sinds januari van dit jaar.
Alle voorspellingen van economen gingen de mist in.
De motor van de werkgelegenheid is afgekoeld.
Maar —
De CPI in juni was op jaarbasis 3,5%, de kern-CPI 2,6%. Het doel van de Federal Reserve van 2% hangt nog steeds in de lucht.
Fed-bestuurder Cook zei vorige week direct: "Inflatierisico's wegen zwaarder dan werkgelegenheidsrisico's".
De president van de Dallas Fed, Logan, was nog strenger: "Elke maand waarin de inflatie boven het doel uitkomt, verhoogt de druk op het budget van Amerikanen continu".
Aan de andere kant zei de president van de Minneapolis Fed, Kashkari: "Lieber nu kleine stappen zetten dan wachten".
Fed-vicevoorzitter Jefferson zei: als de inflatie niet snel afkoelt, "moet renteverhoging worden overwogen".
Maar de president van de New York Fed, Williams, is een duif: "Het huidige monetaire beleid is precies goed gepositioneerd".
Aan de ene kant roepen ze "verhogen", aan de andere kant "stoppen".
De Fed is zelf verdeeld, hoe moet de markt dan volgen?
De gegevens van CME vertellen je —
De kans op een renteverhoging van 25 basispunten in september: 54,4%.
De kans dat de rente in september gelijk blijft: 45,6%.
54,4 tegen 45,6.
Wat is het verschil met kop of munt?
De markt weet zelf niet waar ze op moet inzetten.
De spot-ETF van Bitcoin had dinsdag een netto-instroom van 211,5 miljoen dollar.
Maar de prijs van Bitcoin?
Nog steeds rond de 64.000 dollar, geen beweging.
Instituten kopen, investeren echt geld. Maar particuliere beleggers durven niet mee te doen.
Een netto-instroom van 200 miljoen duwt zelfs de drempel van 65.000 niet omhoog.
Waarom?
Omdat niemand weet wat er volgende week gaat gebeuren.
Vrijdag de non-farm payrolls — als de cijfers slecht blijven, daalt de kans op renteverhoging, positief.
Volgende week woensdag de CPI — als de inflatie blijft plakken, stijgt de kans op renteverhoging, negatief.
Positief en negatief wisselen af tussen deze twee rapporten.
Als je vandaag instapt, kun je morgen al begraven zijn.
Wat is de situatie van de Fed nu?
Rente verhogen → inflatie onderdrukken → maar mogelijk banen doden.
Rente niet verhogen → banen gered → maar inflatie verankert zich, 3,5% daalt nooit naar 2%.
Welke kant ze ook kiezen, er zullen slachtoffers zijn.
Wash zegt dat er geen "conflict" is tussen de dubbele missie.
Maar de markt ziet alleen maar conflicten.
De werkgelegenheidscijfers roepen "stop", de inflatiecijfers roepen "verhogen".
De Fed wordt zelf aan het vuur geroosterd, en wij die munten vasthouden lijden mee.
De komende twee weken is het script al geschreven:
Vrijdag non-farm payrolls bekend → markt reageert eerst.
Volgende week woensdag CPI bekend → markt reageert daarna tegengesteld.
Tussen "zwakke werkgelegenheid → geen renteverhoging" en "harde inflatie → doorgaan met verhogen" heen en weer springen.
Bereid je voor op een achtbaan.
Niet te hoog instappen. Niet alles inzetten. Ga niet tegen de data in.
$BTC$ETH#ADP就业降温，联储政策分歧加剧
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
