Post

Nu iedereen concurreert om het RWA-aandeel, welke keten is de grootste winnaar? RWA-activa kunnen eenvoudig worden onderverdeeld in: - Distributed (gedistribueerd), echt uitgegeven op de keten, investeerders kunnen deze in hun eigen wallet houden en overdragen. - Represented (gerepresenteerd), activa zijn off-chain, alleen de registratie wordt op de keten geschreven, kunnen niet op de keten circuleren. Als we kijken naar de ranglijst van gedistribueerde activa, staat de Ethereum-keten $ETH $15,5B met kop en schouders bovenaan, de BNB-keten $BNB $5,2B is gedaald tot een derde, de nummers 3 tot 10 liggen tussen $3 en $0,4B, de top twee samen zijn goed voor meer dan 60% van de top tien. 🔵 Ethereum is de enige keten met zowel grote institutionele producten als retail-tokenproducten, zoals BlackRock's BUIDL-fonds (1 miljard), JPMorgan's JLTXX-fonds (810 miljoen), en de voor gewone retail beschikbare goudtoken PAXG (1,8 miljard). 🟡 BNB-keten is de enige keten in de top tien met een schaal boven de 5 miljard en 100% gedistribueerd, in juli werd een record van 5,2 miljard bereikt, een maandelijkse groei van 32%, met een hoge kwaliteit, maar ongeveer 4,7 miljard daarvan is getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties, goed voor 90%, wat wijst op een hoge concentratie in activaklassen. 🔴 Kijkend naar Avalanche $AVAX, dat een hoog grijs aandeel heeft, is het gedistribueerde deel $1,91B (5e plaats), en met het gerepresenteerde deel stijgt de totale waarde naar $13,32B (2e plaats in deze grafiek), waarbij het gerepresenteerde deel 85,6% uitmaakt, en 97% daarvan afkomstig is van één enkel project. Het gedistribueerde deel bestaat voornamelijk uit institutionele producten, de grootste is BlackRock's BUIDL (ongeveer 900 miljoen), de rest zijn voornamelijk private vaults met slechts enkele houders. Opmerkelijk is dat het gedistribueerde deel is gestegen van $370 miljoen in Q1 2026 tot $1,91 miljard in juli, een maandelijkse groei van 60,47%. ➡️ Samengevat loopt Ethereum momenteel ver voorop in de ontwikkeling van RWA, vooral dankzij het volume van stablecoins en de volwassenheid van smart contracts. De inschrijving en terugkoop van getokeniseerde fondsen worden allemaal met stablecoins afgehandeld, dus bij het kiezen van een keten overwegen uitgevers of er voldoende stablecoin-diepte is voor investeerders bij terugkoop. Ethereum heeft sinds de lancering in 2015 nooit een ketenonderbreking gehad, wat een risicofactor is die instellingen het meest in overweging nemen. Daarnaast is het opmerkelijk dat het marktaandeel van RWA op Ethereum is gedaald van 58,4% in februari van dit jaar naar 47,9% in juli, een daling van 10,5 procentpunten in een half jaar. De kapitaalstromen zijn duidelijk: BNB Chain 12,1%, Solana 9,8% (waarbij het aantal RWA-houders medio 2026 voor het eerst Ethereum overtreft), BUIDL op Avalanche nam in één week toe met $436 miljoen. Het voordeel van Ethereum komt vooral voort uit het vroege voorsprong; als je alles apart bekijkt, is het niet de beste keuze: het verliest uiteindelijk op Avalanche, kostprijs op Solana en L2, en doorvoersnelheid aan de meeste nieuwe ketens. Zolang deze concurrenten elk een jaar langer doorgaan en de keten stabiel blijft zonder incidenten, zal het verschil kleiner worden.