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#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴 加密赛道下周迎来财报密集周，从特朗普家族背景的American Bitcoin（8月3日），到北美矿企Hut 8（8月4日），再到数字能源公司MARA（8月6日），头部企业轮番登场 disclose 二季度成绩单。不过，全场最大看点无疑是周三盘前压轴亮相的"稳定币第一股"Circle（CRCL）。 Circle将于8月5日美股盘前发布2026年Q2财报，市场聚焦三大核心变量：USDC流通量、储备资产收益率，以及分销成本。Q1末USDC流通量达770亿美元，但Q2预计微降至约730亿美元；尽管规模有所收缩，季内短期市场利率走高部分对冲了余额下降的影响。更值得关注的是，Circle Q1保留收益率达41.4%，已超出管理层全年38%-40%的指引区间，而8月与Coinbase的分销协议续约谈判将成为决定后续利润率的关键变量。 监管层面，Circle近期收获重要利好——7月10日获批全国信托银行牌照，分析师预计该牌照每年可带来约2000万美元增量收益。在《GENIUS法案》落地、稳定币合规框架日趋明朗的背景下，这份财报不仅关乎Circle自身估值，更将成为观察整个稳定币赛道从"利息依赖"走向"多元收入"的窗口。USDC能否重拾增长动能？分销成本会否挤压利润？周三见分晓。