Post

Wat is ETH nu eigenlijk? Hebben veel mensen hier niet diep over nagedacht? Veel mensen zeggen dat het een publieke blockchain is, een platform voor slimme contracten, een afrekenlaag. Maar ik begin steeds meer te denken dat dit allemaal slechts functies zijn, en niet de echte waarde. Wat de langetermijnwaarde van ETH echt bepaalt, is misschien niet hoeveel Gas er dagelijks wordt verbrand, of hoe hoog de TPS is, maar of het de reserve-asset van het hele on-chain financiële systeem kan worden. Veel mensen discussiëren altijd dat L2 het Gas afpakt, en dat de applicatielaag de winst pakt, waardoor de waardevangst van ETH steeds zwakker wordt. Ik denk dat deze discussies niet fout zijn, maar ze blijven misschien op het eerste niveau hangen. De echte vraag zou moeten zijn: Heeft het toekomstige on-chain financiële systeem ETH nodig om aan te houden? Een voorbeeld. Veel mensen denken dat de dollar sterk is vanwege SWIFT, Visa, de Federal Reserve. Maar wat de positie van de dollar echt ondersteunt, zijn niet deze betaalmiddelen. Het is dat wereldhandel, grondstoffen, buitenlandse reserves en internationale afwikkeling vrijwel allemaal rond de dollar draaien. Mensen houden dollars aan, niet om elke dag over te maken, maar omdat het hele financiële systeem dollars nodig heeft. Zal ETH dezelfde logica volgen? Als DeFi in de toekomst steeds volwassener wordt, RWA grootschalig on-chain komt, stablecoins blijven groeien, en steeds meer activa on-chain worden uitgegeven, verhandeld, geleend, en als onderpand worden gebruikt... Dan is het echt belangrijk niet hoeveel ETH er dagelijks wordt verbruikt, maar of er steeds meer mensen in het hele on-chain financiële systeem ETH moeten aanhouden. Vandaag is ETH al het belangrijkste onderpand voor veel DeFi-protocollen en de kern van de netwerkbeveiliging, met veel ETH die langdurig wordt gestaked. Als het on-chain financiële systeem blijft groeien en ETH nog steeds het belangrijkste onderpand en reserve-asset van het hele systeem is, dan komt de waarde niet alleen van Gas, maar van het hele on-chain financiële ecosysteem. Natuurlijk zit hier ook de grootste variabele. Als DeFi, RWA en stablecoins steeds welvarender worden, maar deze waarde uiteindelijk niet terugvloeit naar ETH, of er steeds minder behoefte is om ETH aan te houden, dan is de huidige marktwaardering van ETH misschien wel redelijk. Daarom denk ik steeds meer dat wat de toekomst van ETH bepaalt, niet is wie de hoogste TPS heeft, of wie de laagste transactiekosten. Maar een fundamentele vraag: Naarmate het on-chain financiële systeem groter wordt, wordt ETH dan steeds onmisbaarder, of juist steeds overbodiger? Ik denk dat het antwoord op deze vraag de echte waarde van ETH in het komende decennium bepaalt. $ETH $ETH $BTC