Post

永远不卖的微策略卖币了：是信仰倒塌，还是华尔街套利游戏的终极闭环？ 那个整天在社交平台上刷屏、宣称砸锅卖铁也绝对不卖一个比特币的Michael Saylor，最近悄悄把币给卖了。 就在昨天，微策略公布了他们第二季度的财报。在一堆难看的财务数据里，隐藏着一个让整个加密社区炸开锅的动作：他们正式确立了一个叫比特币货币化的计划。 说得直白一点，就是他们打破了维持四年的只买不卖教条，在7月初卖出了3588个比特币，套现了大约2.16亿美元。 消息一出，很多群里立刻开始刷屏，觉得连最大死多头都在偷偷开溜，这轮牛市彻底没戏了。 但你如果真因为这个动作就吓得割肉，那只能说明你还没看懂微策略在华尔街玩的这盘资本大棋。 我们先来算一笔账。 微策略目前手里持有多少币？答案是843775个。 他们这次卖掉的3588个币，只占他们总持仓的0.4%。对于一个拥有超过84万枚$BTC 的庞然大物来说，卖掉千分之四的仓位，根本谈不上什么割肉跑路，甚至连仓位调整都算不上。 那么，Michael Saylor 为什么要在这个时候卖币？ 因为他需要真金白银的美元，来维持他那套无限发债买币的左脚踩右脚螺旋。 过去几年，微策略是通过不断向华尔街发行低息的可转债，借来几亿几十亿的美元去疯狂扫货比特币。但可转债是有利息的，公司的软件业务每年也就一亿多美元的营收，根本不够支付越来越庞大的利息和可转债分红。 如果他死守着绝不卖币的教条，一旦遇到盘整期，公司的现金流就会被利息生生拖垮。 所以，这次卖掉2.16亿美元的比特币，就是为了去支付股息，同时把手里的美元现金储备推到了惊人的37.5亿美元。 有了这37亿美元的美元缓冲垫，微策略不仅能在接下来的两到三年里轻松应对所有的利息和债券到期压力，还能在比特币价格暴跌的时候，气定神闲地继续增发股票去抄底。 以前我也持有过微策略的股票，总觉得Michael Saylor是个被比特币套牢在山顶的偏执狂。但现在我不得不承认，人家的段位比我们这些小散户高了不止一个宇宙。 他已经成功把微策略从一个被动的比特币储蓄罐，改造成了一个能够自我循环、用负债套利的特大型对冲基金。 他用华尔街不到3%的利息借钱，买入比特币，在币价相对高位的时候释放0.4%的仓位去付利息，剩下的利润全留给股东。这种金融空手套白狼的套路，前提是他必须展现出管理负债和套现的能力。 所以，这次卖币并不是信仰动摇，而是这个资本游戏能够一直玩下去的终极闭环。 留个问题给你们：既然微策略自己都开始卖币来付利息、做防御了，那你觉得现在的MSTR股票，还能算是一个纯粹的比特币杠杆替代品吗？你更倾向于继续持有它的股票享受溢价，还是直接拿着比特币现货？ #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿