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21.2亿美元。 过去24小时，$BTC 最高65,409美元、最低62,901美元。2,508美元的振幅，乘上Strategy持有的843,800枚BTC，这家公司账面资产一天内就能摆动约21.2亿美元。 再换几个更直观的数字： BTC现价约62,924美元，这批持仓总值约531亿美元。 BTC每波动1%，Strategy的账面价值约变化5.31亿美元。 BTC每涨跌1,000美元，对应约8.44亿美元。 BTC波动10%，对应约53.1亿美元。 所以Q2约82亿美元的账面亏损，拆到这张巨型BTC资产负债表上，就很好理解了。 Strategy同时准备了37.5亿美元储备，用于支付优先股股息和利息，据称可以覆盖超过2.1年。公司新披露的“BTC Hurdle ARR”则达到10.8%，可以理解为这套融资结构需要跨过的有效信用成本。 买MSTR的人，其实同时押着三个数字：BTC价格、融资成本，以及股票相对BTC净资产的溢价。 如果BTC的长期回报覆盖不了10.8%的门槛，这台融资机器还能维持多高的估值？ #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿