Post

TSMC's omzet in mei steeg met 30% op jaarbasis, de vraag naar AI-chips vertraagt helemaal niet. Wat betekent dit cijfer voor de hele toeleveringsketen: TSMC's eigen geavanceerde processen van 3nm/5nm draaien op volle capaciteit, AI/HPC-bestellingen zijn de belangrijkste drijfveer. De levertijden van ASML's EUV-lithografiemachines en Applied Materials' depositieapparatuur aan de bovenkant van de keten worden nog langer. Aan de onderkant van de keten plaatsen NVIDIA's H200/B200, AMD's MI300X en Broadcom's aangepaste ASIC's allemaal extra bestellingen. Er zijn ook nieuwe signalen aan de vraagkant: Alphabet heeft net 8 miljard dollar aan obligaties uitgegeven speciaal voor de bouw van AI-datacenters. Ray Dalio waarschuwt openlijk voor een AI-zeepbel, maar heeft zwaar geïnvesteerd in 6 AI-aandelen, en zegt eerlijk dat hij zijn posities niet wil verminderen. Oracle rapporteert vanavond de kwartaalcijfers, de groei van de cloud-inkomsten is de volgende test voor de AI-vraag. Of TSMC's 30% groei kan worden volgehouden, hangt ook af van of de klanten aan de onderkant van de keten hun kapitaaluitgaven zullen verminderen vanwege waarderingsdruk. Kernonderdelen van de toeleveringsketen: TSMC/ASML/AMAT/LRCX voor bovenste laag apparatuur, NVDA/AMD/AVGO voor chips aan de onderkant, MSFT/GOOGL/ORCL voor eindgebruikers in de cloud.