Innlegg

Fra forrige uke til denne uken har flere Fed-styremedlemmer sendt ut en politikk-høyrent signal, og sikret seg muligheten for rentehevinger i desember samt i januar og mars 2027. Hvorfor har flere styremedlemmer plutselig begynt å styre markedets forventninger for å motvirke Woshs politikk? Fra 2. november i forrige uke til nå har 10 Fed-styremedlemmer vurdert dagens inflasjon og gitt signaler om fremtidige politiske forventninger. Bortsett fra Bowman og Goolsbee, som kan betraktes som "betinget høyrente", har de andre alle tydelig høyrente synspunkter! Enda viktigere er det at blant disse 10 styremedlemmene er 6 med stemmerett i FOMC, noe som betyr at minst 50 % av styremedlemmene formelt støtter renteheving i desember eller til og med mer høyrente forventninger! Dette har ført til at markedet i stor grad har låst seg til sannsynligheten for renteheving i desember, og muligheten for påfølgende rentehevinger i januar og mars 2027. Det er fortsatt usikkert om markedet forventer en tilbakevending til en renteheving-syklus. Det er sjelden å se at så mange styremedlemmer kontinuerlig sender ut slike politiske forventningssignaler, spesielt siden Wosh tok over og fremmet en reduksjon i fremoverrettet veiledning i politikken, og flere ganger har støttet denne politikken. Mange styremedlemmer har senere redusert hyppigheten av offentlige uttalelser og diskusjoner om renter, men de siste to ukene har vært svært uvanlige. Jeg mener dette tydelig signaliserer en økende intern splittelse i Federal Reserve, hvor kjernen ikke er politikken, men en viktig personalendring! I juni 2027 står en viktig regionsbanksjef – John Williams – overfor et vendepunkt i karrieren: "pensjonering". Williams fyller 65 år og når pensjonsalderen. Denne nøkkelpersonen i Federal Reserve har hatt en tjenestetid som til og med overstiger Powells med over ett år.