Innlegg
Mulight沐光
Vis originalen
长鑫上市首日涨了466%，朋友圈全是截图的。同一时间SK海力士发了Q2财报——营收创纪录，然后说DRAM供应紧张会持续到2028年。
两件事放一起看就有意思了。一边是中国存储芯片的旗帜终于上市，拿回295B人民币的弹药。另一边是韩国人告诉你：不好意思，未来三年DRAM还是不够。
CXMT现在占全球DRAM产能大概5%，主要做DDR4和LPDDR4。但市场在往DDR5和HBM3E推进——这两个品类的毛利率是DDR4的两到三倍。SK海力士Q2的HBM营收同比涨了快200%，美光也刚把HBM产能规划翻了一倍。
CXMT这295B，大头会投到先进制程和HBM产线。但存储芯片不是有钱就能追赶的——设备禁运、人才缺口、良率爬坡，每道坎都不轻松。
短期股价有概念溢价，中长期要看HBM能不能出货。真正的验证节点在2027年——能不能进英伟达的供应链。
接下来看：CXMT下一份财报里的研发支出占比和资本开支方向。SK海力士的供应紧张预警，对CXMT来说既是天花板也是地板——追不上就被锁死在低端，追上了就是全球第四把交椅。
Mulight沐光
Fortjenesten steg med 557 %, mens aksjekursene stupte med 10 %. SK Hynix leverte nettopp det mest lønnsomme kvartalet i klubbens historie, men det koreanske aksjemarkedet utløste en sikring. Samme dag sa Samsung at mangelen på minnebrikker vil fortsette til 2028, og de har allerede signert en femårig langsiktig kontrakt, med aksjekursen stigende 8 %.
Samme spor, to ytterpunkter.
Problemet er ikke etterspørsel, men forventninger. Markedet har allerede full pris på AI-lagring — rekordstore overskudd kan ikke støtte verdsettelser fordi folk satser på «mer enn forventet». På den andre siden viser Samsungs dristige femårskontrakt for å låse kapasitet at etterspørselen etter AI-datasentre nedstrøms ikke bare er kortsiktig spekulasjon.
SK Hynix' fall knuste forventningen om at «AI-lagring alltid vil stige.» Det som gjenstår er de virkelig bemerkelsesverdige fundamentale forholdene: HBM4 er akkurat i ferd med å trappe opp, nedstrøms skyleverandører konkurrerer fortsatt om kapasitet, og mangelen vil vare minst til 2028. Kortsiktige fallgruver kan faktisk være gode på mellomlang til lang sikt.
Ovenstående utgjør ikke investeringsrådgivning; vennligst gjør vurderinger basert på din egen research.
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
