Innlegg

Det forklarer hvorfor ETH ikke har steget nå, men svarer ikke på om ETH er verdt det i fremtiden. Mange tenker på Ethereum som et selskap og spør så hvor mye penger det tjente i år. Men jeg foretrekker å tenke på det som et sett med finansiell infrastruktur. Det nåværende problemet er ikke at det ikke finnes verdi i kjeden, men om denne verdien faktisk flyter tilbake til ETH selv. For eksempel. Det økende daglige trafikkvolumet på motorveiene betyr ikke nødvendigvis at bomstasjoner tjener mer penger. Hvis de fleste kjøretøy senere bytter til gratis serviceveier og forhøyede broer, vil inntektene fra bomstasjonene naturlig nok gå ned. L2 er litt som disse hjelpefeltene. Et stort antall transaksjoner har blitt migrert til L2 på grunn av raskere hastigheter, lavere gebyrer og bedre brukeropplevelse. Så i dag får mange stablecoin-overføringer og DeFi-interaksjoner egentlig ikke like mye drivstoff som hovednettet pleide å gjøre. Det er også her markedet lenge har stilt spørsmål ved ETH. Økosystemet blir mer velstående, men verdien har ikke fullt ut strømmet tilbake til ETH. Men jeg mener at ting ikke bare kan sees på denne siden. L2-er eksisterer ikke uavhengig. Enten det er Optimism, Arbitrum eller Base, må de til syvende og sist sende data til Ethereums hovednett for endelig oppgjør, og deres sikkerhet kommer fra ETH. Så ETH er mer som å tilby et sikkerhetslag for hele økosystemet, i stedet for å håndtere hver transaksjon. Det virkelige spørsmålet blir: Som sikkerhetslaget i hele økosystemet, hvor mye verdi bør ETH egentlig ha? Hvis mer og mer verdi i fremtiden forblir på L2-, Rollup- og applikasjonslagene, mens ETH bare tar en liten «toll», kan markedets nåværende verdsettelse ikke være feil. Men hvis Ethereum fortsetter å optimalisere sin verdifangstmekanisme i fremtiden, slik at økosystemets utvikling kan mate mer tilbake til ETH – for eksempel mer ETH som brennes, mer ETH som stakes, og flere oppgjør som må returneres til hovednettet – kan dagens markedsprising av ETH bli helt annerledes. Så spørsmålet jeg tenker på nå er ikke lenger om ETH har et økosystem. Nesten ingen tviler på dette. Det jeg virkelig bryr meg om er: Hvor mye av verdien som skapes av Ethereum-økosystemet tilhører til slutt ETH? Fordi dette er kjernen som virkelig bestemmer ETHs langsiktige pris. $ETH