Innlegg

Denne rapporten velger ut fire Perp DEX-er med relativt komplette DefiLlama driftsdata fra forrige kvartal: Hyperliquid, edgeX, Lighter og ApeX. Interessant nok dekker disse fire protokollene fire ulike inntektsnivåer: kvartalsvis inntekt over 100 millioner, over 10 millioner men mindre enn 100 millioner, over 5 millioner men mindre enn 10 millioner, og mer enn én million men mindre enn 5 millioner. Selv om disse fire protokollene ikke representerer hele Perp DEX-industrien, utgjør de i bunn og grunn en forretningsmodell fra topp til bunn og fra slutten, og derfor har jeg gruppert dem sammen. Jeg analyserte deres Q2 driftsdata, og totalt sett kan jeg trekke en enkel konklusjon: den samlede Q2-inntekten for de fire prøveprotokollene falt med 21,4 % kvartal-til-kvartal. Hvorfor er denne endringen verdt å nevne? Fordi, som det ofte antas, bør handelsmarkedets ytelse knyttes til aktivitet i sekundærmarkedet. Men hvis vi trekker ut $BTC markedsbevegelser, kan vi se at i første kvartal, bortsett fra en periode på omtrent en halv måned med nedadgående hovedtrend, svingte BTC stort sett innenfor et intervall. Markedssvingningene gjennom andre kvartal var tydelig mer uttalte enn i første kvartal. Ifølge allmenn forståelse fører større prissvingninger vanligvis til mer handelsetterspørsel, noe som i det minste gjør markedet mer aktivt enn under en volatil fase. PerpDEX sin totale inntekt falt imidlertid kvartal for kvartal. Og denne trenden er ikke begrenset til P