Innlegg

Global makroveiledning fra 27. juli til 2. august: Spenningene mellom USA og Iran har avtatt, amerikanske regnskapsrapporter er hovedtemaet, og økonomisk og AI-lønnsomhet har blitt to viktige verifiseringskjeder! Ukens tema: Situasjonen mellom USA og Iran har gått inn i et vendepunkt og en lettende fase, spenningene har forverret seg, og rutinemessige kamper har blitt rutinemessige spill. AI går inn i en «inntjeningsbørsuke», Federal Reserve går inn i en rolig periode, rentekuttdata bestemmer tempoet på rentekuttene, og global likviditet har gått over til en grunnleggende handelsmodus! 1. Det eneste hovedtemaet denne uken: USAs kvartalsrapport for andre kvartal—Er AI virkelig verdt denne verdsettelsen? Denne uken er fokuset på resultatrapporter. Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix og Samsung har publisert sine resultatrapporter, som representerer nøkkelsektorer i AI-industrien—skybasert databehandling, AI-applikasjoner, forbrukerelektronikk, design av halvledere og lagring + wafer-produksjon—noe som gjør dette til den mest kritiske uken i Q2-regnskapssesongen Disse selskapene representerer i hovedsak halvparten av KI-bransjen, og deres finansielle rapporter vil bringe en kritisk verdijustering i hele KI-økosystemet I løpet av de siste seks månedene har markedet handlet AI-futures; nå, fra nå av, handler det AI-overskudd. Dette er den største endringen i AI-økosystemet i andre kvartal. Samtidig er de store selskapenes resultatrapporter en viktig risikomarkedsverifiseringskjede denne uken, og fungerer som en nøkkelkjerne for fundamental trading Utgivelsesdato for finansrapporten: Torsdag morgen offentliggjorde SK Hynix sin resultatrapport før det koreanske aksjemarkedet åpnet Tidlig torsdag morgen var Microsoft og Meta i det amerikanske aksjemarkedet etter at markedet stengte Fredag morgen forhåndsmarked for Samsung Electronics i Sør-Korea Tidlig fredag morgen stengte Apple, Amazon, Qualcomm og amerikanske aksjer etter handel, Coinbase For det andre, to verifiseringer: økonomiske data bekrefter Federal Reserves rentebeslutninger og det nåværende rentemiljøet; resultatrapporter + økonomisk vekst bekrefter bedriftsinvesteringstilliten og AI-avkastningen. 1. Makrodata validerer gradvis AI-verdsettelser og rentemiljøer Onsdag 29. juli vil de foreløpige BNP-tallene for andre kvartal i USA bli offentliggjort. Økonomiens motstandsdyktighet vil påvirke fremtidige renter, og om dagens økonomi kan verifisere AI-verdivurderinger. Høy BNP-vekst kan være ugunstig for amerikanske aksjer, men kan faktisk undertrykke rom for rentekutt. Den verste kombinasjonen – sterk BNP, høy PCE og gjennomsnittlig inntjeningsveiledning – vil sannsynligvis føre til at tilliten til den amerikanske AI-sektoren synker. I de tidlige morgentimene 30. juli holdt Federal Reserve en rentebeslutning og Walshs pressekonferanse. Rentene vil sannsynligvis forbli uendret, med hovedfokus på om pressekonferansen og referatet igjen understreker inflasjonsrisiko, klargjør om fremtidige politikktiltak ikke har en forhåndsbestemt kurs, og om det er rom for en renteheving i september eller lengre opprettholdelse av høye renter På kvelden 30. juli falt PCE kjerne-PCE i juni og CPI-kjerneinflasjonen i juni, noe som dempet markedsbekymringer om inflasjon. Den nylige oppgangen i energiprisene avhenger av om PCE i juni ytterligere styrker tilliten til synkende kjerneinflasjon. Hvis PCE-kjerneinflasjonen forblir seig, vil kortsiktige inflasjonsbekymringer og fremtidige inflasjonsforventninger øke, noe som er ugunstig for rentekutt og undertrykker risikomarkedene Om morgenen 31. juli kunngjorde Bank of Japan sin rentebeslutning. Yenen har nylig ofte vært ute av kontroll. Om Bank of Japan vil heve rentene ytterligere vil avgjøre yenens utvikling, renteforskjellen mellom USA og Japan, likviditet i finansmarkedene og andre faktorer. 2. Energipriser + PCE-inflasjonsdata + Federal Reserve-holdning + amerikanske statsobligasjonsrenter + verdivurderinger av teknologiaksjer – dette er makroprisingslogikken for denne uken. BNP + PCE validerer renteforventningene, mens BNP- og inntjeningsrapporter bekrefter om den amerikanske økonomiens robusthet kan støtte AI-markedsverdsettelser. 3. Overføringskjeden til makro-, geopolitikk- og sentralbanker: 1. Fra energi til inflasjon, deretter til sentralbanker. Geopolitiske situasjoner bestemmer oljeprisene, som styrer inflasjonsforventningene, og inflasjonsforventningene endrer rentejusteringen til amerikanske og globale sentralbanker 2. Denne uken roet situasjonen mellom USA og Iran seg og gikk inn i en nedgraderingsfase, så det er ikke lenger hovedtemaet denne uken. Likevel fortsetter svingninger i energiprisene å påvirke viktige markedsforventninger denne uken. Oljeprisene fortsetter å stige eller falle denne uken, noe som direkte vil påvirke de dynamiske forventningene i rentemarkedet. Sammendrag av dette kapittelet: Etter denne uken vil vi motta tre verifiseringssvar: A. Styrker eller svekker inflasjons- og vekstdata forventningene til høye renter? b. Vokser teknologiselskapenes overskudd raskere enn veksten i kapitalutgifter? c. Mellom rentepress og profittforbedring, hvilken side dominerer? Denne uken er en kompleks prisuke for både policy- og AI-inntjeningsfundamenter, spesielt for amerikanske aksjer: makrofaktorer avgjør lanseringen, inntjening bestemmer fortjenestegulvet, og bransjekjeden bestemmer strukturell differensiering. Derfor vil globale aktiva – som amerikanske statsobligasjoner som er følsomme for renter, gull og amerikanske dollar, amerikanske aksjer som er følsomme for resultatrapporter, og #Bitcoin følsomme for både renter og risikovilje – alle møte et miljø med høy volatilitet – i dette komplekse miljøet Mitt personlige forslag er å observere og verifisere mer denne uken, og unngå å ta kritiske beslutninger før all data er verifisert! #美联储周四凌晨公布利率决议 PS: Vi vil legge til viktige punkter å følge med på i denne ukens selskapsrapporter i fremtiden! Nå som det amerikanske aksjemarkedet har gått inn i en fase med strukturell differensiering og verifisering, kan finansielle rapporter ikke lenger vurderes utelukkende ut fra om de overordnede forventningene blir innfridd. For AI-kjeden bestemmer en finansiell rapport den totale volatiliteten til oppstrøms og nedstrøms selskaper!