福禄寿炒币版
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In realtà non bisogna essere troppo pessimisti sul mercato attuale, bisogna solo accettare una realtà: l'epoca della liquidità diffusa e in crescita è difficile da replicare nel breve termine.
L'ultima stagione degli altcoin nel mondo crypto è stata sostanzialmente legata all'espansione epica del bilancio della Federal Reserve e all'ambiente globale di tassi zero. Un'enorme quantità di liquidità è confluita negli asset rischiosi, portando infine a un mercato folle in cui qualsiasi moneta poteva salire. Un simile contesto macroeconomico è difficile da rivedere nei prossimi anni, quindi continuare a usare l'esperienza del precedente bull market aspettando la stagione degli altcoin è un errore.
Ma questo non significa che il mercato non offra opportunità; queste si stanno concentrando sempre più su poche imprese e progetti che creano realmente valore. Nel mondo crypto, molti progetti senza entrate, senza utenti e senza capacità di sopravvivenza verranno gradualmente eliminati, e i capitali si concentreranno sempre più su pochi asset che hanno consenso, flussi di cassa e casi d'uso reali.
Lo stesso vale per il mercato azionario statunitense. Quando la liquidità diminuisce, le valutazioni possono calare, ma le aziende che generano realmente entrate, profitti e flussi di cassa liberi non perdono valore per un singolo ciclo. In particolare, l'AI sta entrando in settori reali come calcolo, storage, rete, software, robotica e sanità; nei prossimi anni, la più grande opportunità di investimento potrebbe nascondersi proprio in questa rivoluzione della produttività.
È necessario cambiare approccio agli investimenti, cercando asset che creano valore reale.
Abbraccia il consenso su BTC, abbraccia infrastrutture blockchain veramente preziose, abbraccia aziende capaci di generare flussi di cassa sostenibili, e soprattutto abbraccia la rivoluzione AI. $BTC $TSLA
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Questi ultimi mesi, dopo aver perso metà del capitale quest'anno, mi hanno fatto capire una cosa fondamentale.
I soldi guadagnati negli anni precedenti non derivavano completamente da una monetizzazione della conoscenza, ma in gran parte dalla liquidità concessa. Quegli anni la Federal Reserve ha immesso liquidità a livelli epici, la liquidità globale era abbondante, il settore delle criptovalute ha vissuto una stagione di imitazioni; basta avere capitale, osare comprare e saper mantenere la posizione, e molti asset alla fine generavano profitto.
La vera prova arriva quando la liquidità si ritira.
Quando il mercato non cresce più in modo generalizzato, quando le valutazioni iniziano a contrarsi, quando ogni singola transazione deve essere supportata da fondamentali e logica, allora si capisce quali profitti sono doni dell'epoca e quali invece appartengono davvero a noi.
Questo ritracciamento per me non è stato un male, mi ha fatto tornare il rispetto per il mercato e mi ha insegnato che non si può confondere la fortuna con la competenza, né il mercato toro con la propria abilità.
Nel mercato toro si guadagna grazie alla liquidità, nel mercato orso si guadagna grazie alla conoscenza. Solo attraversando un ciclo completo di mercato toro e orso, i guadagni sono veramente nostri.
#财报观察员：AI基建财报接力登场
Il primo lotto di azioni SpaceX sbloccate non è crollato, anzi è tornato al prezzo dell'IPO, quindi penso che qui sia necessario prestare maggiore attenzione. Prima dello sblocco il mercato era unanimemente ribassista, la prima ondata probabilmente ha prima colpito gli short; il 20 agosto ci sarà un altro sblocco di circa il 7% delle azioni vincolate, dopo la fine dello short squeeze, riuscire a sostenere la seconda ondata di azioni sarà il vero test di resistenza.
Questa settimana vale ancora di più la pena guardare i bilanci della catena industriale AI. Lumentum e Coherent si concentrano sulla domanda di comunicazioni ottiche 800G/1.6T, CoreWeave guarda al noleggio GPU e alla domanda di potenza di calcolo AI, Applied Materials osserva la spesa in conto capitale delle fonderie di wafer, mentre Cisco può verificare se l'aggiornamento delle reti AI aziendali ha realmente iniziato a spendere.
Questi bilanci messi insieme rispondono a una domanda: i massicci investimenti AI Capex di Microsoft, Google e Meta si sono realmente trasformati in ordini concreti lungo la catena potenza di calcolo → comunicazioni ottiche → rete → attrezzature per semiconduttori?
Se queste linee continuano a crescere simultaneamente, l'attuale alta valutazione dell'AI ha almeno un supporto nei risultati; se invece iniziano a emergere rallentamenti negli ordini e cali di margini, il mercato inizierà a rivalutare il ciclo degli investimenti AI Capex.
La tattica di Trump con le sue sparate è tornata: tu blocchi lo stretto, io blocco; tu vuoi far pagare, io voglio far pagare; ora vuoi un risarcimento, anche io voglio un risarcimento.
L'Iran pone il risarcimento e la revoca delle sanzioni come condizioni per la piena riapertura di Hormuz, Trump ha subito risposto chiedendo un risarcimento all'Iran. Le due parti sono passate da "come ripristinare la navigazione" a discutere "chi deve risarcire chi", e il prezzo del petrolio ha reagito per primo, con WTI e Brent che sono saliti entrambi di circa il 5%, Brent vicino a 88 dollari.
Il vero problema è la trasmissione successiva: Hormuz chiuso → petrolio in aumento → pressione inflazionistica in crescita → la Fed ha più difficoltà a fermarsi. Il presidente della Fed di Cleveland, Mester, ha addirittura detto che potrebbero servire più aumenti dei tassi per riportare l'inflazione al 2%.
Questa ondata di prezzi del petrolio ha un impatto limitato sul CPI di luglio che sarà presto pubblicato, ma se rimane alta, si rifletterà gradualmente sull'inflazione futura.
Dopo che i dati sull'occupazione hanno frenato gli aumenti dei tassi, USA e Iran hanno di nuovo premuto sull'acceleratore del prezzo del petrolio.
Il Red Team di Bitcoin ha recentemente utilizzato AI per scansionare 150 repository di codice relativi a Bitcoin, scoprendo in meno di 30 ore 4962 potenziali problemi, di cui 720 valutati come ad alto rischio o di livello critico. Sebbene alla fine sia ancora necessaria una conferma manuale, l'efficienza mostrata dall'AI nel campo dell'audit del codice e della sicurezza è già sorprendente.
Molte cose cambieranno grazie all'AI.
Lo sviluppo software è solo l'inizio, nel settore medico l'AI sta assistendo nella diagnostica per immagini, nella ricerca farmaceutica e nelle scienze della vita; nel settore finanziario l'AI sta migliorando l'analisi dei dati e l'efficienza decisionale; nell'industria manifatturiera, l'AI combinata con la robotica sta spingendo l'aggiornamento dell'automazione.
In passato molti settori si basavano su esperienza, forza lavoro e accumulo di tempo, mentre l'AI sta ridefinendo la produttività.
L'AI non sostituisce semplicemente un ruolo, ma amplifica le capacità umane, rendendo possibili molte cose che prima non lo erano.
L'AI cambia il lavoro intellettuale, l'AI fisica cambia il lavoro manuale.
Siamo all'inizio di una nuova rivoluzione tecnologica, il futuro appartiene a chi saprà comprendere, usare e dominare l'AI.
Abbraccia l'AI, abbraccia la rivoluzione AI, abbraccia il futuro.
La farsa della fork di Bitcoin BIP-110 sembra essere praticamente fallita.
I miner che supportavano BIP-110, non riconoscendo le regole della mainnet, hanno scelto di forkare da soli. I Roughnecks hanno estratto due blocchi sulla nuova catena, ma poi hanno smesso di minare e hanno annunciato la sospensione dell'attività mineraria. Il motivo è semplice: la potenza di calcolo a supporto era minima, insufficiente a mantenere una nuova catena competitiva.
Quindi non si tratta di una "divisione della mainnet di Bitcoin", anzi, la catena principale BTC ha continuato a funzionare normalmente. BIP-110 è stata solo una scelta di una minoranza che ha deciso di andarsene, scoprendo che quasi nessuno voleva seguirli.
Questo episodio ha invece confermato l'aspetto più semplice e diretto del consenso di Bitcoin: puoi proporre nuove regole o forkare da solo, ma alla fine sono i miner, i nodi e il mercato a votare con soldi veri.
Al momento, in questo stress test, la mainnet BTC ha vinto.
La settimana scorsa il flusso di capitali verso gli ETF spot è notevolmente migliorato. Dal 3 al 7 agosto si sono registrati cinque giorni di afflusso netto consecutivo, con un totale settimanale di circa 854 milioni di dollari, di cui il 5 agosto si è avuto il massimo afflusso netto giornaliero, pari a 244 milioni di dollari. Questo potrebbe non essere il fondo assoluto, ma con il ritorno dei capitali istituzionali, la zona intorno a 65.000 dollari sta guadagnando credibilità come area di fondo a medio-lungo termine. $BTC
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Il primo lotto di azioni soggette a restrizioni di SpaceX è stato sbloccato, con un massimo di circa 911,5 milioni di azioni che sono diventate disponibili per la vendita. Il mercato si aspettava un crollo del prezzo delle azioni dopo lo sblocco, ma invece il prezzo è salito di circa il 6%.
La mia interpretazione è che sia ancora troppo presto per dire che "il ribasso dovuto allo sblocco è stato già assorbito"; sembra più un'esplosione degli short prima di un eventuale calo. Dopo il bilancio, con alti investimenti in capitale e perdite accumulate insieme a un enorme sblocco, le aspettative ribassiste del mercato erano troppo uniformi, e molti fondi hanno preso posizioni short in anticipo. Quando lo sblocco è avvenuto, la pressione di vendita non si è manifestata immediatamente, e il prezzo è invece salito, il che può facilmente innescare un rientro degli short e stop loss, amplificando ulteriormente il rialzo.
La vera prova arriverà dopo la fine del short squeeze. Se le azioni sbloccate continueranno a essere rilasciate gradualmente e il prezzo tornerà sotto pressione, questo rialzo sembrerà più una creazione di liquidità per le vendite; se invece riuscirà a resistere alla pressione di vendita, allora si potrà dire che il ribasso dovuto allo sblocco è stato davvero assorbito dal mercato.
Quindi questo aumento del 6% indica solo che gli short hanno perso per primi, ma non significa ancora che i long abbiano vinto.
#非农意外转负，CPI成加息关键
A luglio, l'occupazione non agricola negli Stati Uniti è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, molto al di sotto delle 80.000 attese, e i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. Il raffreddamento dell'occupazione non è più un rumore di un solo mese, e il mercato ha immediatamente ridotto le aspettative di aumento dei tassi a settembre.
Per i mercati finanziari, il beneficio più diretto a breve termine è il miglioramento delle aspettative di liquidità: i rendimenti dei titoli di Stato USA e la pressione sul dollaro sono diminuiti, mentre i titoli tecnologici AI, l'oro, BTC e altri asset rischiosi hanno ottenuto una pausa. Ma non si può ancora stappare lo champagne in anticipo, poiché il petrolio e l'inflazione restano le variabili più importanti.
La vera battaglia ora è il CPI: se l'inflazione continua a raffreddarsi, la combinazione "occupazione debole + inflazione debole" limiterà ulteriormente lo spazio per aumenti dei tassi da parte della Fed; se invece il prezzo del petrolio rialza il CPI, si trasformerà nel problema più complicato di "occupazione debole + inflazione forte".
L'occupazione non agricola ha già passato la palla al CPI, e il prossimo dato sull'inflazione sarà il vero tiro decisivo che determinerà la direzione della liquidità globale.
Secondo la logica normale, con tassi di interesse elevati, rendimenti dei titoli di Stato USA alti, conflitti geopolitici, deflussi di fondi dagli ETF, stretta della liquidità e così via, in cicli passati BTC probabilmente sarebbe già crollato molto di più. Ma questa volta non si è mai verificato un vero e proprio panico con vendite di massa.
Non credo che questo sia necessariamente il punto più basso; in futuro potrebbe scendere sotto i 60.000 dollari o anche un po' più in basso. Tuttavia, penso che questa zona assomigli più a un intervallo di fondo a medio-lungo termine, piuttosto che a un prezzo di fondo specifico.
La ragione è semplice: chi voleva davvero vendere ha già venduto quasi tutto, mentre i fondi a lungo termine, gli ETF, le casse delle società quotate e altri capitali istituzionali stanno continuamente assorbendo le posizioni. Il costo medio di mercato si è chiaramente alzato, e il fondo di BTC si sta lentamente spostando verso l'alto con l'ingresso degli istituzionali. Dato: il prezzo singolo di 63.000 dollari ha accumulato 1,15 milioni di BTC, un fenomeno estremamente raro nella storia.
Non serve indovinare il minimo, ma costruire gradualmente la posizione nell'intervallo di fondo; comprare ancora se scende, aumentare la posizione in caso di crollo, e allungare l'orizzonte temporale a tre-cinque anni. Mangiare la testa e la coda del pesce, ma soprattutto il corpo: chi guadagna davvero è chi, nel panico degli altri, osa comprare a poco a poco nell'area di fondo.