Il rapporto sull'occupazione non agricola ha sorpreso negativamente durante la notte, BTC ha superato i 65K: ma la vera battaglia sarà mercoledì prossimo
Ieri sera, cosa hai visto?
L'occupazione non agricola negli Stati Uniti a luglio è diminuita di 23.000 unità.
Qual era la previsione del mercato? Un aumento di 80.000 unità.
La differenza rispetto alle aspettative supera le 100.000 unità.
I dati di maggio e giugno sono stati inoltre rivisti al ribasso di 103.000 unità.
In altre parole, negli ultimi tre mesi gli Stati Uniti hanno creato effettivamente oltre 120.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto si pensasse.
Non si tratta di un "miss" nei dati.
È un crollo totale dei dati.
E poi?
BTC è salito istantaneamente da circa 63.000 dollari, superando temporaneamente i 65.300 dollari, raggiungendo un nuovo massimo di agosto.
L'oro è salito quasi del 3% in modo netto, superando i 4.360 dollari.
Il Nasdaq ha guadagnato l'1%.
L'intero mercato è esploso all'istante.
"Niente più aumenti dei tassi! La liquidità si allenterà! Avanti!"
Ma aspetta.
Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%.
L'occupazione è diminuita, ma il tasso di disoccupazione è calato?
Perché il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,4%, il livello più basso dall'inizio del 2021.
264.000 persone sono uscite dal mercato del lavoro.
Non è che più persone hanno trovato lavoro.
È che più persone hanno rinunciato a cercarlo.
Ancora più interessante è quanto detto da Rick Rieder, CIO del reddito fisso globale di BlackRock:
"La debolezza inattesa dei dati sull'occupazione del mese scorso riflette la 'rivoluzione della produttività' nell'era dell'intelligenza artificiale."
Intende dire che le aziende americane stanno imparando come aumentare la produzione senza aumentare il numero di dipendenti.
L'applicazione dell'AI nei contesti lavorativi e la ricerca di efficienza da parte delle imprese stanno rimodellando la struttura occupazionale.
In altre parole—
il calo dell'occupazione non agricola potrebbe non essere un segnale di recessione economica, ma un segno che l'AI sta sostituendo le persone.
Ma il mercato non si cura di tutto questo.
I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa direttamente dal 55% al 44%.
Una settimana fa questo numero era al 67%.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso rapidamente.
L'indice del dollaro è calato di quasi 30 punti.
"Le cattive notizie" sono diventate "buone notizie".
Il tema unico delle negoziazioni di mercato è: niente aumento dei tassi.
Tuttavia—
non gioire troppo presto.
Il presidente della Fed, Powell, ha già dichiarato chiaramente: se i dati sull'inflazione saranno troppo caldi, è pronto a sostenere un aumento dei tassi a settembre.
Anche il governatore Cook ha detto: se l'inflazione non migliora, è pronta a sostenere un aumento dei tassi.
Il rapporto sull'occupazione ha abbassato la probabilità di aumento dei tassi, ma il CPI potrebbe riportarla su.
Mercoledì prossimo, 12 agosto.
Verrà pubblicato il CPI di luglio negli Stati Uniti.
Questa sarà la vera battaglia.
I dati sull'occupazione dicono alla Fed "fermati".
I dati sull'inflazione potrebbero dire alla Fed "non puoi fermarti ancora".
La Fed è intrappolata nel mezzo, indovina chi sceglierà?
Il mercato ora negozia "niente aumento dei tassi".
Ma presto potrebbe negoziare "perché l'economia è così debole e non si abbassano i tassi".
Questi due scenari hanno implicazioni molto diverse per BTC—
Il primo è positivo.
Il secondo è— pensavi di aver toccato il fondo, ma in realtà sei a metà della discesa nella recessione.
65K non è il traguardo, potrebbe neanche essere il punto di partenza.
È solo un bivio.
Il CPI di mercoledì prossimo sarà la chiave per decidere se BTC continuerà a salire verso i 70.000 o tornerà a 60.000.
Se il CPI continua a raffreddarsi → le aspettative di aumento dei tassi crollano definitivamente → BTC punta ai 70.000.
Se il CPI rimbalza → le aspettative di aumento dei tassi ritornano → 65K potrebbe essere il picco di fase.
In una settimana, sapremo.
$BTC$ETH$BICO#非农意外转负，CPI成加息关键
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