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30年期美债收益率上周一度冲到了5.28%，2007年以来最高。 7月FOMC名义上按兵不动，3.50%-3.75%没变，但3票反对主张加息。 三名地区联储主席联手投了反对票，2016年以来头一回。 摩根大通已经把10年期年底目标上调到4.85%，30年期调到5.40%。理由就一句话——“重新转向看好通胀盈亏平衡率”。Principal Asset Management的首席策略师说得更直接：短债收益率下降反映市场预期美联储短期偏鸽，长债收益率高企说明市场在质疑美联储抗通胀的决心。 5.2%的无风险收益率，意味着拿100万美金买长期美债每年躺赚5.2万，没有任何风险。大饼要从这里涨上去，得先跑赢这个无风险收益。8月CPI如果再次超预期，30年期可能直接冲5.5%甚至6%。那时候风险资产的估值逻辑会被彻底重写。$BTC