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La prima linea è che, una volta che il CLARITY Act venga effettivamente messo in votazione e approvato prima del 10 agosto, il quadro normativo passerà per la prima volta da una guida amministrativa temporanea a una legislazione del Congresso, una differenza cruciale: le linee guida amministrative possono essere revocate con un cambio di amministrazione, mentre la legislazione necessita di una nuova votazione del Congresso per essere modificata. I fondi istituzionali cercano proprio questa certezza che non venga ribaltata con una semplice decisione del governo successivo. Se verrà approvato, le istituzioni come BlackRock e Fidelity, che hanno già preso posizione pubblicamente, probabilmente convertiranno le loro posizioni in attese in allocazioni effettive; questi saranno i capitali incrementali che potranno realmente spingere $BTC fuori dal range 62.000-63.500, e non semplicemente un rimescolamento di capitali esistenti. La seconda linea è che, se si perderà questa finestra del 10 agosto, secondo il calendario del Senato la prossima occasione sarà a metà settembre, e se si arriverà vicino alle elezioni di medio termine, il disegno di legge sarà coinvolto in una battaglia politica più ampia, riducendo ulteriormente la probabilità di approvazione. In questo scenario, i fondi istituzionali non hanno motivo di aumentare le posizioni prima che le regole siano chiare, e la volatilità all’interno del range diventerà lo stato predefinito, non un’eccezione. Quindi, la mia logica su questa questione è che non è detto che l’approvazione del CLARITY Act porti necessariamente a un’impennata, né che il mancato passaggio comporti un crollo; piuttosto, questo disegno di legge determinerà se la volatilità di $BTC nei prossimi mesi sarà compressa dalla certezza dei fondi istituzionali. Se approvato, molto probabilmente il range si restringerà e si sceglierà una direzione; se non approvato, il range probabilmente continuerà a oscillare a lungo. Ecco perché dico che questo progresso normativo e la forma tecnica attuale di Bitcoin non sono una coincidenza, ma due aspetti della stessa logica. $BTC #30年期美债，顶部还是新起点？ #CLARITY法案错过休会窗口 #美日确认联合购汇