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Le azioni crypto hanno guidato i guadagni, ma la mia posizione non è cambiata affatto—perché il segnale non era abbastanza forte. Ieri, questa forte candela rialzista nelle azioni statunitensi è stata piuttosto intimidatoria, con il Nasdaq che si avvicinava al suo massimo storico, Coinbase +8,3% e MSTR +9,5% in testa al mercato. Un cessate il fuoco + frenesia di asset a rischio + azioni crypto che superano il mercato—tre segnali che si sovrappongono, e molti sui social media hanno iniziato a gridare "le istituzioni sono tornate." Ma il mio giudizio è: si tratta più di un rimbalzo collegato a copertura short che di un afflusso sistemico di nuovi fondi. Analizziamo tutto e vediamo alcuni dettagli: Innanzitutto, il BTC è ancora vicino a 68.000 e non ha effettivamente superato i 70.000. Se le istituzioni stanno davvero riconfigurando sistematicamente le esposizioni alle criptovalute, lo spot dovrebbe sincronizzarsi o addirittura guidare le azioni crypto, perché le azioni hanno una liquidità migliore e un volume maggiore—se i grandi fondi vogliono coprirsi, spot e futures CME sono le prime scelte, seguite dalle azioni. Ieri, le azioni crypto sono salite più del doppio rispetto a BTC, indicando che la ripresa nei settori precedentemente soppressi è stata dovuta più al sentiment recovery che all'acquisto spot. In secondo luogo, la notizia sul cessate il fuoco riguarda più il "capitale rifugio sicuro che ritorna" piuttosto che l'"espansione dell'appetito al rischio". I beneficiari più diretti dell'allentamento delle tensioni geopolitiche sono le azioni growth e quelle legate alle criptovalute che in passato erano sotto pressione, a causa dello spostamento dei fondi da asset difensivi a quelli offensivi. Ma per sostenere il BTC che supera i precedenti massimi, ciò che serve è capitale incrementale puro, non un cambio azionario. In terzo posto, il fatto che il Nasdaq si stia avvicinando al suo precedente massimo è di per sé un segnale d'allarme. Questa serie di rimbalzi del mercato azionario statunitense va avanti già da parecchio tempo. Avvicinandosi ai massimi storici, qualsiasi rapporto sugli utili o dato che non soddisfi le aspettative potrebbe scatenare un'ondata di profitti. Come prodotto ad alto beta, le azioni crypto salgono rapidamente e scendono senza esitazione. Quindi la mia posizione non è cambiata affatto: · Le posizioni spot su BTC ed ETH rimangono invariate (rappresentano il 60% del totale delle posizioni), né long né short; · Non sono state aggiunte ulteriori azioni proprietarie, perché la volatilità delle azioni non è più vantaggiosa del trading spot nell'attuale contesto; · Mantieni il 30% delle posizioni in stablecoin e aspetta che il BTC superi i 72.000 e si stabilizzi prima di considerare di aggiungere altre posizioni. In breve: le azioni crypto che guidano il rally sono un segnale di avanguardia, ma sono solo "sentinelle", non "forze principali". Prima che il punto confermasse un'eruzione, ho scelto di aspettare piuttosto che inseguire. Come avete gestito le vostre posizioni?