Postingan

Semua orang menunggu jatuhnya SpaceX, tapi naik—pelajaran paling pahit di pasar Pada 5 Agustus, setelah laporan pendapatan SpaceX, perusahaan anjlok 13,6% dan ditutup di $108,27, menandai titik terendah penutupan baru sejak pencatatannya. Semua orang berkata: "Besok penguncian 911,5 juta saham akan dibuka, $100 miliar akan ditumpahkan, dan harga tetap akan turun." ” Penjual short telah mengurangi posisi mereka menjadi 36% dari saham yang beredar. Penjual pendek sudah menghasilkan lebih dari $9 miliar dalam kejatuhan sebelumnya. Semua orang merasa percaya diri. Lalu apa yang terjadi? Pada 6 Agustus, hari lock-up, SpaceX naik 6,14%, ditutup di $114,92. 255 juta saham diperdagangkan sepanjang hari, mencatat rekor baru sejak pencatatan. Sekelompok orang pingsan menangis di kamar mandi. Kenapa? Karena penurunan tajam hari Rabu adalah tindakan "membuka kunci." Pasar menjual berita negatif tentang lock-up unlock di awal hari setelah laporan pendapatan—penurunan 13,6% dalam satu hari dan volume perdagangan 200 juta saham sudah membuat mereka yang ingin keluar. Pada saat pasar secara resmi dibuka, saham yang dapat diperdagangkan telah meningkat dua kali lipat dari 639 juta menjadi 1,55 miliar saham, tetapi pesanan penjualan sudah sepenuhnya dikonsumsi sebelumnya. Pesanan penjualan baru tersebut terserap oleh dana penangkapan dasar dan pendek. Anda mungkin berpikir berita negatif belum tiba, tapi kenyataannya, berita negatif itu sudah lama berakhir. Ini adalah bagian pasar yang paling keras—tidak mengikuti naskah Anda. Sejujurnya, saya pernah tertipu oleh hal seperti ini sebelumnya. Pada tahun 2021, saya berinvestasi besar-besaran pada saham pertumbuhan. Laporan keuangan menunjukkan pendapatan melebihi ekspektasi sebesar 20% dan laba sebesar 30%. Saya berpikir dalam hati, itu solid. Keesokan harinya, perusahaan dibuka turun 12%. Saya benar-benar terkejut. Kemudian, saya mengetahui bahwa pasar telah menetapkan harga "lebih baik dari yang diperkirakan" sebelumnya; yang benar-benar penting adalah panduan untuk kuartal berikutnya—dan panduan itu datang di bawah ekspektasi. Sejak saat itu, saya memahami: Pasar tidak pernah menetapkan "apa yang sudah terjadi"; ia memberi harga "apa yang akan terjadi." Anda mungkin berpikir sedang melihat laporan keuangan, tetapi sebenarnya Anda melihat ekspektasi pasar terhadap laporan keuangan tersebut. Pendapatan mengalahkan ekspektasi? Harga saham turun. Karena kamu belum meluap cukup. Berita negatif dari membuka larangan? Harga saham naik. Karena berita negatif itu sudah lama hilang. Kamu mengemudi menatap kaca spion, dan pasar menatap 300 meter ke depan. Jadi, bagaimana pandangan SpaceX sekarang? Morgan Stanley mengatakan harga target adalah $300, pertengahan tahun depan. Xiao Mo bilang 240 dolar. Bank of America mengatakan $235. Namun beberapa institusi menurunkan harga target mereka. Ada banyak perbedaan pendapat. Tapi satu hal yang pasti— Pendapatan SpaceX di kuartal kedua adalah $7,814 miliar, naik 92% secara tahunan. Kerugian bersih menyempit dari 1 miliar menjadi 541 juta. Starlink menghasilkan pendapatan sebesar 4,291 miliar dan 12 juta pengguna. Pendapatan bisnis AI sebesar 2,561 miliar yuan, naik 247% secara tahunan. Dasar-dasarnya semakin membaik. Namun, belanja modal sebesar 18,37 miliar yuan, meningkat 550% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan investasi 15,8 miliar di bidang AI. Ini adalah kisah tentang "membakar uang untuk pertumbuhan." Apakah pasar percaya atau tidak, tergantung apakah Anda percaya Musk bisa menghabiskan 15,8 miliar untuk mengembalikan uangnya. Akhirnya, izinkan saya mengatakan beberapa kata jujur— Jangan ikuti "ekspektasi konsensus." Ketika semua orang sedang bearish, seringkali itu adalah waktu terburuk untuk bersikap pesimis. Ketika semua orang mengira pasar akan jatuh setelah lock-up, sebenarnya pasar justru menjadi titik terendah. Kepastian terbesar di pasar adalah bahwa hal itu tidak pernah pasti. Pemulihan terbaru SpaceX menunjukkan bahwa memang ada pembelian modal yang kuat sekitar $105-110. Namun, ada beberapa fase pembukaan kembali tindak lanjut—batch kedua pada 20 Agustus, batch ketiga pada September, dan proses ini berlanjut hingga Desember. Ujian sebenarnya belum selesai. Tapi satu hal sudah pasti— Di pasar ini, konsensus sering kali salah. Ketika semua orang membicarakan hal yang sama, sebaiknya dipertimbangkan: Apakah mereka benar-benar benar? $SPCX $TSLA #财报观察员: Setelah lockdown dicabut, harga bangkit kembali—bagaimana prospek SpaceX ke depan?