Publier

Résumé : Récemment, les marchés financiers mondiaux ont négocié simultanément trois enjeux apparemment indépendants : les développements au Moyen-Orient qui favorisent la volatilité des prix du pétrole brut ; Les pressions sur les taux de change japonais ont contraint les décideurs à se recentrer sur la stabilité du yen ; Les investisseurs mondiaux ont commencé à réévaluer la liquidité et l’environnement des actifs à risque du dollar. En surface, ces trois enjeux appartiennent au marché de l’énergie, au marché des changes et au marché des capitaux. Mais du point de vue du système macroéconomique mondial, ils existent en réalité au sein de la même chaîne de transmission. Les variations du prix d’un baril de pétrole affectent principalement les coûts mondiaux de l’énergie ; Les coûts énergétiques affectent les pays importateurs d’énergie comme le Japon ; En tant que marché mondial majeur du financement, les fluctuations des taux de change du Japon affectent davantage les coûts de financement mondiaux et l’appétit pour le risque. Par conséquent, ce que le marché doit vraiment étudier maintenant, ce n’est pas seulement la hausse des prix du pétrole ou la dépréciation du yen, mais plutôt comment les chocs énergétiques affecteront finalement les prix des actifs à travers le système financier mondial. Vers le 10 août, l’incertitude est revenue sur les perspectives de négociations entre les États-Unis et l’Iran, et le marché a relevé ses prix pour les risques dans le détroit d’Ormuz, provoquant une hausse rapide des prix internationaux du pétrole. Le Brent a autrefois approché les 88 dollars le baril, et le WTI approchait les 82 dollars le baril, déplaçant les préoccupations du marché des problèmes d’approvisionnement à court terme vers la stabilité du transport énergétique à long terme. Pendant ce temps, le USD/JPY est revenu à un niveau élevé, et le marché se concentre à nouveau sur la nécessité de mesures supplémentaires pour stabiliser le taux de change au Japon. Auparavant, les États-Unis et le Japon avaient déjà mené une intervention conjointe rare sur les taux de change, qui est également une rare coordination directe des taux de change entre les grandes économies mondiales ces dernières années. Si tu mets ces choses de côté