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#日韩同日抛售美元护汇 日韩昨天干了件挺罕见的事——同步抛售美元，买入各自本币。日本那边直接砸了大概528亿美元，可能是他们史上单日最大规模的干预。韩国也跟上了，韩元兑美元一度冲到1418，九个月新高。 日本央行刚开完会，利率维持1%不变。会后日元一度从163.74急拉到157.98，但后来又回到了160附近。韩国那边副财长说了句值得琢磨的话——“正与美日保持密切协调，并将继续合作”。这等于间接承认了联合干预的存在。 更有意思的是美国也在配合。路透社拍到财长贝森特开会时的记事本上写着“买50亿到100亿美元日元”。纽约联储随后代表财政部卖出欧元、买入日元。美国上一次这么干还是2011年日本大地震。三村淳暗示美国参与了，包括“利率检查”这种干预前兆动作。 两国的动机不太一样。日本那边日元已经跌到40年最低，进口成本扛不住了。韩国这边韩元上个月也创了17年低位。但更深层的原因是——美债收益率已经19年新高，日元再跌下去，日本只能不断抛美债换美元来干预，这反过来会推高美债收益率，对美国也不利。 干预效果能持续多久，不好说。上次这么大规模干的时候，日元撑了几天又回去了。只要日美利差还在，单边押注的逻辑就没被打破。不过这次三国同步动手，确实跟以前不太一样，投机者要再押注日元贬值，面临的阻力会比之前大不少。 对加密市场来说，美元走弱通常会支撑BTC价格。但联合干预本身也说明全球流动性环境正在变得越来越矛盾——美国一边缩表，一边又在干预汇率。这种矛盾的政策组合对风险资产的长期影响，可能比短期汇率波动更值得注意。