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$MSTR 周报对账 #1(8-K:7.27-8.2) 搞一个工程：每周一它交作业，每周二这边对账。 五个维度: ① 买币还是卖币：卖。1,638 枚,均价 $63,957,成本 $75,419。连续第三个月在卖,持币降到 842,138 枚。利空。 ② ATM 卖了 $2.9 亿股票,买币金额:0。钱全进了防御:$2.5 亿存美元储备,$2,890 万回购 STRC,剩的留现金。对mNAV利空。 ③ 美元储备 $40 亿。优先股股息+利息的覆盖拉长到 2.3 年。对企业利好。 ④ mNAV 还趴在 1 倍下方。飞轮重启要两个信号同时亮：mNAV 站稳 1.1 + 恢复买币。现在一个都没有,所有反弹只当净值修复看。 ⑤ STRC$Strategy优先A(STRC)$回购加速。上周 $2,500 万,本周 $8,120 万,折价 13% 买。股息率按住 12% 不加。管理层的路线很明白：不加息买人心,用回购把价格顶回 $100。他们自己立的军令状是 9 月 8 日，这个进度条可以持续关注。 看起来就是牺牲mNVA，去抱企业现金流和STRC的信用。 全网都在骂"割肉卖币"。但这笔账也可以理解: 币按市价卖,换来的钱按 87 折注销 100 元的优先级债权——每回购 1 亿面值,普通股净值凭空多 1,300 万。亏的是心理账,赚的是资产负债表。 总结：持续进入防守+修复的状态，好也不好。好在断臂求生，不好在既然可以持续卖BTC，那MSTR就和普通基金有何区别，未来就不能享受mNVA的溢价。 所以，给saylor的建议是，一旦STRC恢复，且币价走好，要停止目前这种对mNVA的蚕食，当前还可以接受。 我的操作档位($82 起,六档)，本周无触发。计划外零操作。 最后说一个感受层面的事，不知道为什么，最近有一种强烈的感觉要有一个超出意外的下跌（感觉来源于最近发生的各种事件，比如被盗，交易所），也许是错觉。