Ihmiset kysyvät minulta usein, 'Avaruuden jumala,' olenko nyt tyhjä $BTC Tänä iltana se laski alle 64 000:n, selvästi ylimyytynä, eikä korko ole vielä muuttunut erittäin negatiiviseksi – lyhyeksi myyjien jahtaaminen tällä tasolla ruokkii muiden shortsien puristuksia. Tyhjän Jumalan merkitys ei ole kaataa aina, kun taivas on tyhjä, vaan uskaltaa iskeä kovaa tyhjänä ja istua paikallaan, kun ei liiku. Nyt kyse on jälkimmäisestä: laatikko ei ole murtunut, trendiä ei ole vahvistettu, ja paras sijainti on signaaleille kuten lyhyelle positiolle. Murtaudu yli 66 000 ja alle 62 000 ennen suunnan käsittelyä. Vedonlyönnin pidättäminen on itsessään vedonlyönnin muoto.

Nvidia on tehnyt yhteistyötä kuuden Wall Streetin jättiläisen kanssa luodakseen 500 miljardin dollarin tekoälyinfrastruktuurin rahoitusalustan, jossa laskentateho on "sijoituskelpoinen omaisuusluokka". Kuulostaa seksikkäältä, mutta kysyn tunnelman katkaisevan asian: kun yritys alkaa tarvita Wall Streetiä tulevan liikevaihdon arvopaperistamiseen ja sen varhaiseen ansaitsemiseen, se yleensä tarkoittaa, ettei sen kassavirta pysy tämän kasvuvauhdin mukana. Tämä ei ole laskusuuntainen näkemys Nvidiasta, vaan muistutus – tekoälynarratiivi on siirtymässä "lapioiden myymisestä oikealla rahalla" "rahoitustekniikan käyttämiseen selviytymiseen." Olen nähnyt liikaa syklejä; hetki, jolloin tarina on valmiimmillaan, on usein kuumin hetki.

Öljyn hinnat nousivat tänä iltana 5 %, ja ryhmäkeskustelu "sodan taistelu, varmuuden suojaaminen, hyvä Bitcoinille" -vitsit julkaistiin jälleen ajallaan. Sanoin suoraan: Se on valtava virhe. Tätä geopoliittisia markkinoita ei ole lainkaan hinnoiteltu turvasatamaksi; se on asetettu korkojen noston hinnoitteluksi — öljyn hinnat nousevat→ inflaatio → Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot, jotka tukevat → riskivaroja, kaikki kärsivät. Kullan ennätyskorkea on todellinen turvasatamariski, kun taas Bitcoinin kyvyttömyys pysyä mukana on paras todiste. Jos todella uskot 'sodan nousuun perustuviin kolikoihin', katso ensin, mihin Yhdysvaltain 2 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto on menossa. Kaupankäynnin kallein osa on olla koskaan valitsematta väärää suuntaa, vaan panostaa vahvasti tarinaan, joka kuulostaa hyvältä mutta on todellisuudessa päinvastainen.

Millainen on pitää toimeksianto, joka on ristiriidassa nykyisen markkinan kanssa? Tällä hetkellä minulla on varastointijalka tappioissa, ja lyhyellä aikavälillä markkinat ovat edelleen osumassa kasvoihini. Mutta toteutumattomat tappiot eivät tarkoita väärää—tämä on juuri epäinhimillisin puoli matalataajuisista suurista vedoista. Se, mihin lyöt vetoa, on perustavanlaatuisen täyttymyksen suunta, et huomisen aamun avajaiskynttilänjalka. Se, mikä todella tappaa, eivät koskaan ole toteutumattomat tappiot, vaan halu tehdä niin: joko kiirehdi leikkaamaan alimmalle tasolle tai paina alas lisätäksesi ja jakaaksesi kustannuksia. Vastaukseni on yksinkertainen: stop loss laajalla alueella, jossa trendi todella epäonnistuu, sitten ole hiljaa ja pidä kiinni. Vain ne, jotka kestävät kelluvia tappioita, ovat arvokkaita ottamaan tämän trendin.

Backendin ihmiset kysyvät usein, mitä minulla on kädessäni, kuinka paljon minun pitäisi poimia, ja haluavat kopioida sen. Sanoin suoraan: Voit ostaa kohteen, mutta et voi ostaa paikkaa, ja vielä vähemmän ajattelutapaasi. Samassa suunnassa uskallan pitää raskaan aseman, koska olen laskenut, kuinka paljon voin menettää pahimmassa tapauksessa ja kestän sen; Kopioit sen, ja yksi vetäminen saa sinut niin ahdistuneeksi, ettet saa unta, ja saman järjestyksen katsominen tuottaa täysin päinvastaisia tuloksia. Kaupankäynnissä kyse ei ole tiedonaukoista, vaan siitä, onko positiossasi pohja. Sen sijaan, että kopioisit muiden vastauksia, on parempi ensin selvittää, kuinka suuri virhe sinulla on varaa.

Tässä mielenräpäyttävä vinkki: pitkän ajan jälkeen tässä bisneksessä huomaat, että kallein asia ei ole tappiot, vaan riippuvuus, joka syntyy "vähemmän" ansaitsemisesta. Sen jatkuvan nousun seuraaminen tai ison aallon menettämisen seuraaminen on vielä turhauttavampaa kuin todellisen tappion menettäminen. Monet alkavat kostaa ja jahdata käskyjä täältä, mikä tekee tilanteesta entistä kaoottisempaa. Pokeripöydässä sitä kutsutaan 'tiltiksi'—kun hyvä käsi on pilalla, pelaat huonoa kättä kuin se olisi hyvä käsi. On vain yksi keino: tunnustaa velka ja poistua pöydästä. Jos sinulla ei ole ruokaa tänään, jätän sen tyhjin käsin, ja tori aukeaa huomenna. Käsien hallinta on arvokkaampaa kuin tarkka arvio.

Tänä iltana $BTC laski jälleen, alle 64 000, ja ryhmän keskustelu alkaa taas innostua. Kaadan kylmää vettä tähän: 15 minuuttia ja 1 tunti ovat saavuttaneet korkean ylimyydyn tason. Härät vain räjäytettiin aiemmin, ja shortsiposition ostaminen tällä tasolla vain ruokkii jonkun toisen lyhyeksi myyntiä. En sano, että tämä tulee nousemaan, tarkoitan—et jahtaa trendejä, vaan tunteiden loppupäätä. Todellisten karhujen pitäisi olla korkealla rauhallisella kankaalla, eivätkä odota, että se putoaa 2 000 pistettä ennen kuin ryntää sisään punaisin silmin. Monet katsovat oikeaan suuntaan, mutta harva pystyy pitämään kiinni ja pääsemään sisään oikein; siinä on puute.

Tässä oma holding-logiikkani: olen aidosti optimistinen tallennuksen ja muistin perusteista — tekoäly on jäykkä muistin kysyntä, ja suuret yritykset investoivat kymmeniä miljardeja kapasiteettiin, logiikka on hyvin vankka. Mutta optimistisuus ei tarkoita, että panostaisi täysillä ajattelematta. Oma lähestymistapani on pitää perusposition ja leikata erissä, kun hinnat nousevat kustannusten yläpuolelle, sen sijaan että jahtaisin alapuolella olevia positioita kustannusten jakamiseksi. Vähittäissijoittajat rakastavat "ostaa enemmän hintojen laskiessa, muuttaen pienet positiot suuriksi." Lopussa, ennen kuin perusasiat toteutuvat, sijoittaja altistuu ensimmäisenä. Matalan taajuuden isot vedot tarkoittavat, että panostat voimakkaasti oikeaan suuntaan, mutta jätät ulospääsyn jokaiselle siirrolle. Jos et panosta kaikkea kerralla, lyöt vetoa, ettet tee virhettä. Suunta ja selviytyminen ovat kaksi eri asiaa.