Publicar

Tres conjuntos de datos para entender el presente: el empleo se desploma, el ETF regresa, el CPI aún no llega 7 de agosto, viernes por la noche. Salieron los datos de empleo no agrícola: una reducción de 23,000 personas. ¿Cuál era la expectativa del mercado? Un aumento de 88,000 personas. La diferencia es de 110,000. Miras la pantalla, ¿cuál es tu primera reacción? "Se acabó, la economía se va a derrumbar." Luego miras Bitcoin: se sitúa en 65,000 dólares. Después miras la probabilidad de subida de tipos: los datos de CME muestran que la probabilidad de mantener la tasa sin cambios en septiembre saltó al 55.6%. Cuanto peor el empleo, más animado el mercado. ¿No te parece que algo no encaja? No te emociones todavía. Observa estos tres conjuntos de datos en conjunto. 【Dato ① — Empleo: ya aterrizado】 Empleo no agrícola de julio: -23,000 vs expectativa +88,000 Datos de mayo: revisados a la baja de +129,000 a +63,000 Datos de junio: revisados a la baja de +57,000 a +20,000 Revisión a la baja total de 103,000 puestos en dos meses. Esto no es "por debajo de lo esperado", es directamente negativo. Pero lo más extraño es que la tasa de desempleo bajó de 4.2% a 4.1%. ¿Menos empleo y la tasa de desempleo baja? Porque 264,000 personas salieron del mercado laboral. La tasa de participación laboral cayó a 61.4%, el nivel más bajo desde principios de 2021. Excluyendo los dos años de pandemia, es el nivel más bajo desde 1976. En palabras simples: no es que el empleo haya mejorado, es que la gente simplemente dejó de buscar trabajo. El crecimiento salarial también se desplomó: el salario promedio por hora aumentó solo un 3.2% interanual, el nivel más bajo desde mayo de 2021. Señal: el mercado laboral se enfría, pero de una forma extraña. 【Dato ② — Fondos: en movimiento】 Justo la semana en que se publicaron los datos no agrícolas, el ETF spot de Bitcoin registró una entrada neta de 854 millones de dólares. La mayor entrada semanal desde abril. Solo BlackRock IBIT absorbió 694 millones de dólares, más del 80% del total. Del 3 al 7 de agosto, entradas netas continuas durante varios días. Los fondos institucionales están construyendo posiciones silenciosamente cerca de los 65,000 dólares. Señal: el dinero inteligente volvió a entrar tras los datos no agrícolas. 【Dato ③ — Inflación: a punto de revelarse】 12 de agosto, miércoles, 20:30 hora de Pekín. Se publicará el CPI de EE.UU. de julio. Expectativas del mercado: CPI general anual: de 3.5% a 3.4% CPI núcleo anual: de 2.6% a 2.5% Parece que se está enfriando, ¿verdad? Pero no te alegres demasiado pronto. Los economistas esperan que la inflación de servicios núcleo de julio suba un 0.3% mensual, mientras que de mayo a junio se mantuvo estable. Bank of America advierte: la recuperación de la inflación en servicios núcleo podría mantener la subida de tipos sobre la mesa en septiembre. Citigroup dice: si la inflación se suaviza, la subida de tipos en septiembre está prácticamente descartada. Bank of America dice: si la inflación de servicios rebota, la subida en septiembre sigue siendo posible. Dos grandes bancos de inversión con opiniones completamente opuestas. Ahora juntamos los tres datos: Empleo → ya aterrizado. Se enfría, pero no lo suficiente. Fondos → están entrando. Positivo, pero aún no explosivo. CPI → no revelado. Esta es la carta decisiva para saber si la Fed subirá tipos en septiembre. El mercado actual se parece mucho a un estudiante la noche antes del examen: El empleo no agrícola es el examen de práctica, salió mal, pero se respira aliviado. El ETF es la academia de refuerzo, te inscribiste, te sientes un poco más seguro. Pero el CPI es el examen final real. Que el examen de práctica salga mal no significa que el final esté asegurado. Inscribirse en la academia no garantiza aprobar. Si el examen final sale mal, todo lo anterior fue en vano. Los datos de CME muestran que la probabilidad de subida en septiembre es del 44.4%. Casi un cincuenta y cincuenta. Si el CPI es inferior a lo esperado — la probabilidad de subida en septiembre podría caer por debajo del 30%, y BTC podría dispararse a 68,000 o incluso 70,000. Si el CPI es superior a lo esperado — la probabilidad de subida podría saltar por encima del 55%, y BTC podría caer rápidamente a 62,000 o menos. En el nivel de 65,000 hay un rango de 3,000 dólares hacia arriba o hacia abajo. La dirección depende totalmente del número que salga el miércoles por la noche. Finalmente, un consejo para ti — Los datos de empleo dan la dirección esperada, la entrada de ETF respalda los fondos. Pero el CPI es el árbitro final. Antes del miércoles — controla tus impulsos. Espera a que los datos se confirmen. No apuestes todas tus fichas en la nota del examen de práctica la noche antes del examen final. Alrededor de 65,000, hay quien compra y quien vende. ¿Quién tiene razón y quién no? El miércoles a las 20:30, la respuesta se revelará. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？