福禄寿炒币版
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En realidad, no hay que ser demasiado pesimista con el mercado actual, solo hay que aceptar una realidad: es muy difícil replicar a corto plazo la era pasada de liquidez generalizada.
La última temporada de altcoins en el mundo cripto, en esencia, no pudo separarse de la expansión épica del balance de la Reserva Federal y el entorno global de tasas de interés cero. Un enorme flujo de liquidez entró en activos de riesgo, y al final apareció un mercado loco donde cualquier moneda podía subir. Este tipo de entorno macroeconómico es difícil que se repita en los próximos años, por lo que seguir esperando la temporada de altcoins con la experiencia de la última corrida alcista es un error.
Pero esto no significa que el mercado no tenga oportunidades; las oportunidades simplemente se están concentrando cada vez más en unas pocas empresas y proyectos que realmente crean valor. En Crypto, muchos proyectos sin ingresos, sin usuarios y sin capacidad de supervivencia serán eliminados gradualmente, y el capital se concentrará cada vez más en unos pocos activos que realmente tengan consenso, flujo de caja y casos de uso.
El mercado de acciones estadounidense sigue la misma lógica. Cuando la liquidez se retira, las valoraciones pueden caer, pero las empresas que realmente pueden generar ingresos, beneficios y flujo de caja libre no perderán su valor por un solo ciclo. Especialmente ahora que la IA está entrando en sectores reales como computación, almacenamiento, redes, software, robótica y salud, la mayor oportunidad de inversión en los próximos años probablemente esté oculta en esta revolución de la productividad.
Hay que cambiar la mentalidad de inversión y buscar activos que realmente creen valor.
Abraza el consenso de BTC, abraza la infraestructura blockchain que realmente tiene valor, abraza las empresas que pueden generar flujo de caja sostenible y, lo más importante, abraza la revolución de la IA. $BTC $TSLA
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Estos últimos meses, tras perder la mitad de mi capital este año, me han hecho comprender completamente una cosa.
El dinero que gané en los años anteriores no fue completamente por monetizar mi conocimiento, sino más por la liquidez que se otorgaba. En esos años, la Reserva Federal hizo una expansión monetaria épica, la liquidez global se desbordó, y el mundo de las criptomonedas vivió una temporada de imitaciones; mientras tuvieras capital, te atrevieras a comprar y pudieras mantener, muchos activos al final generaban ganancias.
La verdadera prueba llega cuando la liquidez se retira.
Cuando el mercado ya no sube en general, cuando las valoraciones comienzan a contraerse, y cada transacción debe sustentarse en fundamentos y lógica, es cuando se sabe qué ganancias son un regalo de la época y cuáles realmente te pertenecen.
Esta corrección para mí no ha sido algo malo; me ha hecho respetar de nuevo al mercado y entender que no se puede confundir la suerte con habilidad, ni tomar un mercado alcista como una demostración de capacidad propia.
En un mercado alcista se gana dinero gracias a la liquidez, en un mercado bajista se gana dinero gracias al conocimiento. Solo atravesando un ciclo completo de mercado alcista y bajista, el dinero ganado es verdaderamente tuyo.
#财报观察员：AI基建财报接力登场
La primera tanda de desbloqueo de SpaceX no se desplomó, sino que volvió a situarse en el precio de la IPO, por lo que creo que aquí hay que estar más atentos. Antes del desbloqueo, el mercado estaba unánimemente bajista; la primera ola probablemente buscaba eliminar a los cortos; el 20 de agosto habrá otro desbloqueo de aproximadamente el 7% de las acciones restringidas, y la verdadera prueba de presión será si pueden sostener la segunda ronda de acciones tras el fin del short squeeze.
Lo que realmente merece la pena ver esta semana son los informes financieros de la cadena industrial de la IA. Lumentum y Coherent se centran en la demanda de comunicaciones ópticas de 800G/1.6T, CoreWeave en el alquiler de GPU y la demanda de potencia de cálculo para IA, Applied Materials en el gasto de capital de las fábricas de obleas, y Cisco puede verificar si las empresas realmente han comenzado a gastar en la actualización de redes para IA.
Estos informes juntos responden a una pregunta: ¿las enormes inversiones en Capex de IA de Microsoft, Google y Meta se han convertido realmente en pedidos reales a lo largo de la cadena potencia de cálculo → comunicaciones ópticas → redes → equipos de semiconductores?
Si estas líneas continúan creciendo simultáneamente, la alta valoración actual de la IA al menos tiene respaldo en resultados; si comienzan a aparecer desaceleraciones en los pedidos o caídas en los márgenes de beneficio, el mercado empezará a revaluar el ciclo de Capex de IA.
La táctica de hablar mucho de Trump vuelve a aparecer: si bloqueas el estrecho, yo también bloqueo; si cobras, yo también cobro; ahora quieres compensación, yo también quiero compensación.
Irán pone la compensación y el levantamiento de sanciones como condiciones para la apertura total del Estrecho de Ormuz, y Trump responde directamente exigiendo compensación a Irán. Ambas partes pasaron de "cómo reanudar la navegación" a discutir "quién debe compensar a quién", y el precio del petróleo reaccionó primero, con WTI y Brent subiendo ambos alrededor de un 5%, Brent acercándose a los 88 dólares.
El verdadero problema es la transmisión posterior: Ormuz cerrado → aumento del petróleo → presión inflacionaria al alza → la Reserva Federal tiene más dificultades para detenerse. El presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Mester, incluso dijo que podrían ser necesarias varias subidas de tipos para reducir la inflación al 2%.
Este aumento del precio del petróleo tiene un impacto limitado en el IPC de julio que se publicará pronto, pero si se mantiene alto, se reflejará gradualmente en la inflación futura.
Justo cuando la nómina no agrícola frenó las subidas de tipos, Estados Unidos e Irán volvieron a pisar el acelerador a través del precio del petróleo.
El equipo rojo de Bitcoin utilizó recientemente AI para escanear 150 repositorios de código relacionados con Bitcoin y, en menos de 30 horas, descubrió 4962 problemas potenciales, de los cuales 720 fueron evaluados como de alto riesgo o nivel crítico. Aunque al final todavía se requiere confirmación humana, la eficiencia que AI ha demostrado en la auditoría de código y el campo de la seguridad es realmente sorprendente.
Muchas cosas cambiarán debido a AI.
El desarrollo de software es solo el comienzo; en el campo médico, AI está ayudando en el diagnóstico por imágenes, el desarrollo de medicamentos y la investigación en ciencias de la vida; en el sector financiero, AI está mejorando el análisis de datos y la eficiencia en la toma de decisiones; en la manufactura, AI combinada con robots está impulsando la actualización de la automatización.
En el pasado, muchas industrias dependían de la experiencia, la mano de obra y la acumulación de tiempo, pero AI está redefiniendo la productividad.
AI no es simplemente reemplazar un puesto, sino amplificar la capacidad humana, haciendo posible que se realicen muchas cosas que antes no se podían.
AI cambia el trabajo intelectual, AI física cambia el trabajo manual.
Estamos en el punto de partida de una nueva revolución tecnológica; el futuro pertenece a quienes puedan entender, usar y dominar AI.
Abraza AI, abraza la revolución AI, abraza el futuro.
La farsa de la bifurcación de Bitcoin BIP-110, por ahora, parece haber fracasado básicamente.
Los mineros que apoyaban BIP-110, al no reconocer las reglas de la cadena principal, optaron por bifurcarse por su cuenta. Roughnecks llegó a minar dos bloques en la nueva cadena, pero luego dejó de minar y anunció la suspensión de la minería. La razón es sencilla: la potencia de hash que lo apoyaba era muy escasa, insuficiente para mantener una nueva cadena competitiva.
Por lo tanto, esto no significa que "la red principal de Bitcoin se haya dividido"; al contrario, la cadena principal de BTC ha seguido funcionando con normalidad. BIP-110 fue solo una elección de una minoría que decidió irse, y al final casi nadie quiso seguirlos.
Este asunto, en cambio, confirma el aspecto más simple y contundente del consenso de Bitcoin: puedes proponer nuevas reglas y bifurcarte, pero al final los mineros, nodos y el mercado votan con dinero real.
En esta prueba de estrés, la cadena principal de BTC ha ganado.
La liquidez del ETF spot mejoró claramente la semana pasada. Del 3 al 7 de agosto hubo entradas netas durante 5 días consecutivos de negociación, acumulando aproximadamente 854 millones de dólares en una semana, siendo el 5 de agosto el día con la mayor entrada neta, alcanzando 244 millones de dólares. Esto no necesariamente representa un fondo absoluto, pero tras el reflujo de fondos institucionales, la zona cercana a los 65,000 dólares está ganando credibilidad como un rango de fondo a medio y largo plazo. $BTC
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
La primera tanda de acciones restringidas de SpaceX se desbloqueó, con un máximo de aproximadamente 911,5 millones de acciones entrando en la ventana de venta. El mercado originalmente esperaba una caída tras el desbloqueo, pero en cambio el precio de las acciones subió alrededor del 6%.
Mi interpretación es que aún es demasiado pronto para decir que "el impacto negativo del desbloqueo ya está descontado", parece más bien que antes de la caída se está forzando a cerrar posiciones cortas. Tras los resultados financieros, con altos gastos de capital y pérdidas sumadas a un gran desbloqueo, las expectativas bajistas del mercado eran muy unánimes, y muchos fondos apostaron a la baja con anticipación. Cuando realmente se produjo el desbloqueo, la presión de venta no apareció de inmediato, y el precio subió, lo que fácilmente puede provocar que los cortos cubran posiciones y detengan pérdidas, amplificando aún más la subida.
La verdadera prueba será después de que termine esta presión de cierre de cortos. Si las acciones desbloqueadas se liberan gradualmente y el precio vuelve a estar bajo presión, esta subida parecerá más una creación de liquidez para la venta; si el precio puede resistir la presión de venta, entonces sí se podrá decir que el impacto negativo del desbloqueo ha sido realmente absorbido por el mercado.
Por lo tanto, esta subida del 6% solo indica que los cortos han perdido primero, pero no significa que los alcistas ya hayan ganado.
#非农意外转负，CPI成加息关键
El empleo no agrícola en EE.UU. en julio disminuyó inesperadamente en 23,000 personas, muy por debajo de las 80,000 nuevas contrataciones previstas, y los datos de mayo y junio se revisaron a la baja en un total de 103,000. El enfriamiento del empleo ya no es un ruido de un solo mes, y el mercado ajustó a la baja las expectativas de subida de tipos para septiembre.
Para los mercados financieros, la mejora más directa a corto plazo es la expectativa de liquidez: los rendimientos de los bonos del Tesoro y la presión sobre el dólar disminuyen, y activos de riesgo como las acciones tecnológicas de AI, el oro y BTC obtienen un respiro. Pero aún no se puede descorchar el champán, el petróleo y la inflación siguen siendo las mayores variables.
La verdadera batalla que viene es el IPC: si la inflación sigue enfriándose, el "empleo débil + inflación débil" cerrará aún más el espacio para subidas de tipos por parte de la Reserva Federal; si el precio del petróleo vuelve a impulsar el IPC, se convertirá en el problema más complicado de "empleo débil + inflación fuerte".
El empleo no agrícola ya ha pasado la pelota al IPC, y el próximo dato de inflación será el verdadero disparo que decidirá la dirección global de la liquidez.
Según la lógica normal, con altas tasas de interés, altos rendimientos de la deuda estadounidense, conflictos geopolíticos, salida de fondos de ETF, tensión en la liquidez, etc., en ciclos anteriores, BTC probablemente ya habría caído mucho más. Pero esta vez no ha habido un pánico real ni una estampida.
No creo que este sea necesariamente el punto más bajo; en el futuro podría caer por debajo de los 60,000 dólares o incluso un poco más. Pero creo que esto se parece más a un rango de fondo a medio y largo plazo, no a un precio de fondo específico.
La razón es simple: quienes realmente querían vender ya lo han hecho casi todo, mientras que fondos a largo plazo, ETF, tesorerías de empresas cotizadas y otros fondos institucionales están continuamente acumulando posiciones. El costo medio del mercado ya se ha elevado claramente, y el fondo de BTC también se está desplazando hacia arriba con la entrada de instituciones. Datos: el precio único de 63,000 dólares ya ha acumulado 1,150,000 BTC, un fenómeno extremadamente raro en la historia.
No hay que adivinar el punto más bajo, sino construir posiciones lentamente en el rango de fondo; seguir comprando cuando baja, aumentar la posición en caídas fuertes, y extender el horizonte a tres o cinco años. Comer la parte media del pez, desde la cabeza hasta la cola; los que realmente ganan son los que, cuando otros están en pánico, se atreven a comprar poco a poco en la zona de fondo.