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44,000 empleos vs 3.5% de inflación: La Reserva Federal está atrapada en un dilema, y nosotros sufrimos con ella Anoche se publicaron los datos de empleo ADP de EE.UU. para julio: 44,000. El mercado esperaba 75,000. El valor anterior fue 95,000 (ya revisado a la baja). Esto significa que el sector privado estadounidense añadió el menor número de empleos desde enero de este año. Todas las predicciones de los economistas fallaron. El motor del empleo se ha apagado. Pero— En junio, el IPC interanual fue del 3.5%, y el IPC subyacente del 2.6%. El objetivo del 2% de la Reserva Federal sigue lejos. El gobernador de la Reserva Federal, Cook, dijo la semana pasada: "El riesgo de inflación es mayor que el riesgo de empleo". El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Logan, fue más contundente: "Cada mes de inflación por encima del objetivo aumenta la presión sobre el presupuesto de los estadounidenses". Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, dijo: "Prefiero actuar con pequeños pasos ahora que esperar". El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, afirmó: si la inflación no se enfría pronto, "se debería considerar subir las tasas". Pero el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, es más dovish: "La política monetaria actual está en el punto justo". Unos piden "subir", otros "parar". La Reserva Federal está dividida, ¿cómo espera que el mercado reaccione? Los datos de CME muestran: Probabilidad de subir 25 puntos básicos en septiembre: 54.4%. Probabilidad de mantener las tasas sin cambios en septiembre: 45.6%. 54.4 contra 45.6. ¿En qué se diferencia de lanzar una moneda? El mercado no sabe qué lado elegir. El ETF de Bitcoin al contado tuvo una entrada neta de 211.5 millones de dólares el martes. ¿Y el precio de Bitcoin? Sigue cerca de 64,000 dólares, sin moverse. Las instituciones compran, invierten dinero real. Pero los minoristas no se atreven a seguir. Una entrada neta de 200 millones no logra empujar el umbral de 65,000. ¿Por qué? Porque nadie sabe qué pasará la próxima semana. El viernes, los datos de nóminas no agrícolas: si siguen malos, baja la probabilidad de subida, es positivo. El miércoles siguiente, el IPC: si la inflación persiste, sube la probabilidad de subida, es negativo. El mercado oscila entre buenas y malas noticias según estos dos informes. Si entras hoy, mañana podrías quedar enterrado. ¿Cuál es la situación actual de la Reserva Federal? Subir tasas → controlar la inflación → pero podría matar el empleo. No subir tasas → salvar el empleo → pero la inflación se fija, el 3.5% nunca bajará al 2%. Sea cual sea la elección, alguien saldrá perjudicado. Walsh dice que no hay "conflicto" entre las dos misiones. Pero el mercado solo ve conflicto. Los datos de empleo dicen "parar", los de inflación dicen "subir". La Reserva Federal está atrapada en un dilema, y nosotros, los que tenemos criptomonedas, sufrimos. El guion para las próximas dos semanas ya está escrito: Viernes, nóminas no agrícolas → el mercado reacciona. Miércoles siguiente, IPC → el mercado reacciona en sentido contrario. Entre "empleo débil → no subir" y "inflación persistente → seguir subiendo", el mercado saltará de un lado a otro. Prepárate para una montaña rusa. No persigas máximos. No te juegues todo. No vayas contra los datos. $BTC $ETH #ADP就业降温，联储政策分歧加剧