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Estados Unidos interviene en el yen por primera vez en 28 años: ¿está tu posición en BTC lista para enfrentar un "gran cierre de operaciones de carry trade"? Hermanos, ¿realmente entendieron lo que pasó el viernes? El Departamento del Tesoro de EE.UU. intervino. A través de Goldman Sachs y Morgan Stanley, vendieron euros y compraron yenes. ¿La última vez que EE.UU. actuó solo por el yen? 1998. Hace 28 años. ¿La última vez que EE.UU. y Japón intervinieron juntos? 2011. Hace 15 años. Esto no es noticia. Esto es historia. Y las acciones de nivel histórico nunca afectan solo a un mercado. Así es la situación: El 31 de julio, la Reserva Federal de Nueva York, representando al Departamento del Tesoro de EE.UU., vendió euros y compró yenes a través de Goldman Sachs y Morgan Stanley. Ese mismo día, el Departamento del Tesoro ya había notificado a varios bancos que "se prepararan para operaciones posteriores". Lo más increíble: el secretario del Tesoro, Janet Yellen, en una reunión del gabinete en Camp David, con periodistas detrás, escribió directamente en su cuaderno: "Tarea pendiente: comprar yenes, 5-10 mil millones de dólares". Y fue fotografiada. Se difundió por todo el mundo. Al salir la noticia, el dólar frente al yen cayó de 158.9 a cerca de 157.6. El cuaderno de un secretario del Tesoro se convirtió en el detonante del mercado global de divisas. Pero el verdadero problema está aquí: Esto no es solo una noticia de divisas. Es una señal de que la mayor cadena de operaciones de financiamiento global se está aflojando. La tasa de interés anual del yen es solo del 1%. En los últimos años, los operadores globales han tomado prestado yenes casi sin costo, los han cambiado por dólares y euros para comprar bonos del Tesoro, acciones estadounidenses y Bitcoin. Esto es el carry trade con yenes: la fuente invisible de apalancamiento de los activos de riesgo globales. Ahora EE.UU. interviene directamente para fortalecer el yen, y el Banco de Japón el 30 de julio ya había intervenido con 52.8 mil millones de dólares; en dos días, la intervención suma cerca de 60 mil millones de dólares. El yen se dispara, el carry trade se ve obligado a cerrar posiciones, y quienes compraron Bitcoin con yenes deben vender para pagar sus deudas. Esto no es una suposición. Los datos ya están aquí. Bitcoin cayó por debajo de 63,000 dólares tras el reporte de la intervención, bajando un 4.5% en 12 horas y borrando 56,500 millones de dólares en capitalización. Ethereum cayó un 4.6%, perdiendo 10,300 millones. En el mismo periodo, se liquidaron posiciones por 240 millones de dólares. No estás apostando en corto. Solo estás cerrando posiciones. La diferencia es que otros cierran y tú pierdes. ¿No debería un dólar débil beneficiar a BTC? Los libros de texto dicen que sí: dólar débil, BTC sube. Pero esta vez es diferente. Un dólar débil beneficia a BTC a largo plazo. El cierre de carry trades que presiona el mercado es una realidad a corto plazo. Cuando la lógica a largo plazo y la realidad a corto plazo chocan, lo corto siempre te golpea primero. En mayo, Japón vendió 66,750 millones de dólares en bonos del Tesoro para intervenir en el yen, pero el efecto duró solo un mes; a principios de junio, el yen volvió a depreciarse. ¿Y esta vez? EE.UU. interviene directamente. Pero la diferencia de tasas sigue ahí: la expectativa de subidas de la Fed no ha desaparecido, y la tasa japonesa es solo del 1%. La intervención de 5 a 10 mil millones de dólares es una gota en un mercado de divisas con un volumen diario de varios billones. ¿Podrán EE.UU. y Japón resistir la presión de la diferencia de tasas? Esa es la gran incógnita para la próxima semana. Mi juicio: Primero, la volatilidad a corto plazo no ha terminado. El cierre de carry trades es un proceso, no un instante. La intervención de 60 mil millones de dólares ha liquidado a algunos bajistas del yen, pero la diferencia de tasas no ha desaparecido, y nuevos bajistas entrarán. Segundo, la narrativa de "oro digital" de BTC no funcionó esta vez. Cuando aumentó la aversión al riesgo, BTC cayó junto con los activos de riesgo. ¿Qué significa esto? Que frente a la contracción de liquidez, BTC sigue siendo un activo de riesgo, no un refugio seguro. Tercero, hay que prestar atención a dos señales: el lunes, el ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, anunciará formalmente la intervención, lo cual es esperado. Lo realmente importante es qué hará la Fed a continuación. Si la expectativa de subidas se enfría y el dólar sigue debilitándose, eso será un verdadero beneficio a largo plazo para BTC. Pero si solo hay intervención sin resolver la diferencia de tasas, el yen volverá a depreciarse y BTC sufrirá otra sacudida. Estados Unidos interviene en el yen por primera vez en 28 años: esto es más importante que el resultado. Esto le dice al mundo una cosa: el sistema del dólar se está aflojando. EE.UU. necesita fortalecer el yen para proteger los bonos del Tesoro, porque el yen se ha depreciado demasiado → Japón vende bonos para intervenir → se venden bonos del Tesoro → suben las tasas de los bonos → las acciones estadounidenses y BTC se desploman. Una reacción en cadena, desde Tokio a Washington, desde divisas a bonos y criptomonedas. Crees que estás especulando con criptomonedas. En realidad, estás trabajando para la liquidez macro global. $BTC $ETH $XAU #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元