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La causa raíz sigue siendo que Nvidia no tiene una estructura de acciones dual.
Generalmente, se utiliza un sistema de acciones tipo AB.
Se otorga a los fundadores acciones con un mayor derecho de voto por acción (normalmente 10 votos), mientras que las acciones de los accionistas públicos tienen solo 1 voto o ninguno.
De esta manera, aunque la participación económica de los fundadores no sea alta, pueden controlar la mayoría absoluta o relativa del derecho a voto.
Comparación con otras empresas:
1. Meta (Mark Zuckerberg)
Aproximadamente el 13.4% de participación económica corresponde a cerca del 60.6% del derecho a voto.
En 2026, la empresa establecerá acciones Clase C sin derecho a voto para financiamiento, incentivos accionarios y adquisiciones, y mediante un "acuerdo vinculante" limitará la venta de la mayoría de las acciones Clase C por parte de Zuckerberg para evitar la dilución de su control de voto. Las acciones Clase B normalmente se convierten automáticamente en Clase A al transferirse.
2. Alphabet (Larry Page y Sergey Brin)
Estructura de tres niveles, con los fundadores teniendo aproximadamente el 12% de participación económica que corresponde a cerca del 52.7% del derecho a voto. En 2014, emitieron acciones Clase C para permitir financiamiento y motivación de empleados sin diluir el derecho a voto.
3. SpaceX (Elon Musk)
En la oferta pública inicial de 2026 se adoptó claramente una estructura de acciones dual, con algunos diseños que otorgan a los accionistas Clase B el derecho a elegir la mayoría del consejo de administración.
El resultado es que aproximadamente el 46% de participación económica corresponde a entre el 82% y 85% del derecho a voto. Esto permite a Musk mantener el control absoluto de la empresa después de la salida a bolsa.
4. Comparación con NVIDIA.
Desde su salida a bolsa en 1999, ha utilizado acciones ordinarias de una sola clase con un voto por acción. Jensen Huang posee aproximadamente el 3.58% de las acciones, lo que corresponde al 3.58% del derecho a voto, sin protección de voto superpoderoso. El consejo puede destituir a ejecutivos con mayoría simple según los estatutos, sin necesidad de demostrar mala conducta.
La esencia de esta estructura es separar la participación económica del control.
Los fundadores pueden diluir su participación accionaria a través de múltiples rondas de financiamiento, pero aún así conservar el control sobre la dirección estratégica, la composición del consejo y las decisiones importantes de la empresa.
Recientemente, la potencia de cálculo ha sido suficiente, y en el país han comenzado a aparecer varios juegos de minería que invierten en potencia de cálculo. Vale la pena estar alerta
Blockbeats
Una Nvidia B300, en el canal gris nacional, ya tiene un precio especulado de 20 millones de yuanes.
¿Cómo ha cambiado el precio de la B300 en el último año?
Finales de 2025: alrededor de 4 millones de yuanes por unidad
Abril de 2026: alrededor de 7 millones de yuanes
Junio de 2026: entre 9 y 10 millones de yuanes
Agosto de 2026: alrededor de 14 millones de yuanes
Octubre de 2026: superó los 17 millones de yuanes
Noviembre de 2026: el precio en canales públicos alcanzó entre 17 y 20 millones de yuanes, con algunas versiones Dell 4T cotizadas en 19.9 millones de yuanes.
Todos los precios anteriores corresponden a la máquina completa B300 de 8 tarjetas, no al precio de una sola GPU. Los datos en diferentes momentos provienen de reportes públicos y cotizaciones de canales, no de registros de transacciones continuas.
Lo más sorprendente es la diferencia de precio entre China y Estados Unidos.
Según Reuters el 30 de abril, un servidor equipado con 8 B300 se vende en el mercado estadounidense por aproximadamente 550,000 dólares, lo que equivale a unos 3.76 millones de yuanes al tipo de cambio de ese momento.
Mientras que ahora el precio en canales no oficiales en China ha alcanzado entre 17 y 20 millones de yuanes, lo que equivale a aproximadamente 4.5 a 5.3 veces el precio de referencia en Estados Unidos.
Por supuesto, esto no es una comparación estricta de precios de transacciones en el mismo día, pero refleja suficientemente la prima por escasez en el mercado nacional de capacidad computacional.
El problema es que el aumento del precio de la B300 no significa completamente que la capacidad computacional en sí misma valga más.
Las restricciones a la exportación, riesgos en la cadena de suministro, costos de entrega transfronteriza y la urgente demanda de empresas de IA nacionales por capacidad computacional de alta gama están impulsando esta prima.
Cuando el precio de un servidor de 8 tarjetas se acerca a los 20 millones de yuanes, ¿podrán los arrendadores de capacidad computacional cubrir el costo del hardware? ¿Cuánto beneficio real podrá quedarse finalmente el propietario del hardware en esta carrera armamentista de capacidad computacional para IA?
Según Bitcoin Magazine citando a Barron's, Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales de BlackRock, dijo que la actividad de grandes inversores que convierten sus BTC custodiados en participaciones de IBIT ha alcanzado un nivel récord, y la principal razón que dan los clientes es la seguridad y tranquilidad.
08/2026: Mitchnick mencionó en una entrevista con Bloomberg que secuestros, extorsiones y accidentes de custodia han llevado a algunos poseedores a convertir parte o la totalidad de sus posiciones en ETF.
09/11/2026: Barron's informó sobre nuevos avances en estas conversiones, señalando que BlackRock ha manejado aproximadamente 3.6 mil millones de dólares, con un umbral reducido a entre 1 y 2 millones de dólares, coordinado por instituciones como Galaxy, Talos y Virtu.
Todo lo anterior es información citada de medios.
Mi opinión: Es comprensible elegir un ETF por preocupaciones de seguridad personal. Después de la conversión, se posee una participación en un fondo dentro de una cuenta de corredor, con el BTC subyacente custodiado por una institución, sin control directo sobre las claves privadas. Se elimina la carga de custodiar las claves, pero se acepta la regulación y limitaciones del corredor y el sistema de custodia.
Para quienes desean continuar con la autogestión, pueden usar firmas múltiples 2/3, distribuyendo dispositivos y llaves de diferentes marcas y canales para que no se pueda alcanzar el umbral de firma en un solo lugar. Esto reduce el riesgo de robo en un solo punto, pero no protege contra coerción continua. También es importante minimizar la exposición de la información de las posiciones.
