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Quienes en su día prometieron firmemente una subida de tipos en septiembre podrían equivocarse...... #非农意外转负, el IPC es el factor clave en las subidas de tipos ┈ ➤ Los datos de nóminas no agrícolas no soportan subidas de tipos A finales del mes pasado, ya se mencionó la tendencia de los despidos. Los datos preliminares de nóminas no agrícolas de julio fueron, efectivamente, negativos. La tasa de participación en la fuerza laboral en julio fue del 61,4%, inferior a las expectativas y valores previos. Probablemente algunas personas piensen que no pueden encontrar trabajo y han renunciado a buscarlo. Por lo tanto, los datos negativos de nóminas no agrícolas, combinados con una disminución en la participación en la fuerza laboral, apuntan a un fallo: el mercado laboral estadounidense podría estar empezando a debilitarse. ┈➤ Los datos salariales no requieren necesariamente una subida de tarifa Tanto los salarios anuales como mensuales estaban por debajo de las expectativas y valores previos. Los salarios son un componente importante de los bienes y servicios, por lo que el crecimiento salarial se ralentizó, lo que es favorable para la desaceleración del crecimiento del IPC. ┈➤ Tanto los bonos del Tesoro de EE. UU. como la geopolítica son favorables por no subir los tipos de interés en septiembre No hace falta decir mucho sobre los bonos del Tesoro de EE.UU.; Hermano Bee ha analizado esto varias veces. Las subidas de tipos pueden crear fácilmente un círculo vicioso de los bonos del Tesoro estadounidense. En el ámbito geopolítico, Irán y Omán están facilitando un acuerdo de concesión en el estrecho, que podría permitir temporalmente su paso si se alcanza. ┈➤ Reflexiones finales Actualmente, los futuros de tipos CME muestran una probabilidad del 44,1% de una subida de tipos en septiembre, y solo el 36% de las estimaciones de PMs para una subida de tipos en septiembre. Sin embargo, los futuros de tipos de interés CME muestran una mayor probabilidad de subida en octubre que del 50%. Así que si subir los tipos de interés en septiembre, subirlos o ser belicistas o dovish sigue siendo muy crucial. Por tanto, agosto, un mes sin reuniones del FOMC, puede ser un buen periodo de vacío, a menos que las relaciones entre Estados Unidos e Irán vuelvan a tensarse