Posteo

¡100 billones de won! El "mayor retorno para accionistas en la historia" de SK Hynix está reescribiendo la lógica de valoración de las acciones de almacenamiento 10 de agosto, Seúl. El índice KOSPI de Corea del Sur abrió bruscamente al alza, llegando a subir más de un 2%. SK Hynix llegó a superar el 4%, y Samsung Electronics más del 3%. ¿Qué ha pasado? Un plan de retorno para accionistas ha incendiado todo el mercado bursátil coreano. Según el Korea Economic Daily, SK Hynix está preparando un plan de retorno para accionistas por un total de aproximadamente 100 billones de won (unos 71.000 millones de dólares). De esto, las recompras de acciones ascendieron a unos 40 billones de wones coreanos (aproximadamente 28.400 millones de USD), lo que supone más del 2% del capital social total de la empresa. ¿Qué significa 100 billones de won coreanos? El año pasado, los dividendos en efectivo de SK Hynix fueron de 2,1 billones de won, y las pérdidas de acciones sumaron 12,2 billones de wones, sumando solo 14,3 billones de won. Este año, el precio se ha multiplicado por siete. Esto no es un aumento de precio, es un giro de la mesa. Quizá te preguntes: ¿De dónde saca SK Hynix su respaldo? Dos palabras: HBM. En el primer trimestre de este año, SK Hynix mantuvo firmemente el primer puesto en el mercado global de HBM con una cuota de mercado del 58%. HBM4 comenzó la producción y envíos en masa en el segundo trimestre, con una expansión formal prevista para la segunda mitad del año. A partir de septiembre, el HBM4 de 12 capas para la plataforma de IA de nueva generación de Nvidia, "Vera Rubin", se lanzará en grandes cantidades. Las plataformas de información financiera predicen que los ingresos anuales de SK Hynix para 2026 serán de aproximadamente 345,6 billones de KRW, con un beneficio operativo de unos 266,4 billones de KRW, un crecimiento interanual del 256% y 464%, respectivamente. Te atreves a devolver tanto dinero como ganes. Esto no es generosidad, es confianza. Pero lo que realmente importa es que este plan está reescribiendo la lógica de valoración de los stocks de almacenamiento. ¿Cuál era la lógica de valoración de los stocks de almacenamiento en el pasado? "Ganar dinero durante ciclos de bonanza." Llega el ciclo y los precios de las acciones se disparan. El ciclo terminó y el precio de la acción se redujo a la mitad. Siempre en una montaña rusa. Pero, ¿y si SK Hynix ofrece consistentemente recompras por valor de decenas de miles de millones de won cada año? El ancla de valoración pasará de "PE cíclico" a "rentabilidad por dividendo + rentabilidad de recompra". Desde "cuántas fichas vender" hasta "cuántos accionistas devolverte". Esto es un cambio estructural. HSBC señaló anteriormente que el mercado es pesimista respecto al ciclo de beneficios de SK Hynix, y que este plan de retorno para accionistas podría ser uno de los factores clave para mejorar la valoración. Bank of America espera que SK Hynix devuelva el 50% de su flujo de caja libre a los accionistas, recomprando más de 40 billones de won en acciones y superando los 20 billones de won en dividendos en efectivo. El mercado dice: ya no os veo como una acción cíclica. Y esto no es solo asunto de SK Hynix. Bank of America espera que Samsung Electronics también emita más de 30 billones de won en dividendos especiales y 40 billones de won en recompras de acciones. KB Securities incluso predice que el rendimiento anual para los accionistas de Samsung podría oscilar entre 100 y 200 billones de wones. Los dos gigantes del almacenamiento de Corea del Sur están pasando colectivamente de "acciones de crecimiento" a "acciones de valor". Los fondos votan con los pies. El 10 de agosto, el índice KOSPI de Corea del Sur subió más del 2%, SK Hynix superó el 4% y Samsung Electronics ganó más del 3%. Esto no es un rebote de un día. Esto es una reestructuración del sistema de valoración. Por supuesto, siempre hay otra cara de la moneda. Ese mismo día, The Wall Street Journal informó que Apple está probando los chips de memoria de Changxin Memory, previstos para múltiples líneas de productos de iPhone y MacBook. Algunos productos Changxin ahora tienen precios similares, o incluso más altos, a Samsung y SK Hynix. Los esfuerzos de almacenamiento de China no han dejado de ponerse al día. JPMorgan Chase espera que la cuota de SK Hynix en el suministro de HBM de Nvidia baje del 91% en 2023 al 54% en 2026. La competencia se está intensificando. Pero la elección de SK Hynix es—usar dinero real para informar al mercado: estoy seguro del futuro. Para ser sincero— La historia de los tres gigantes del almacenamiento está pasando de "cuántos chips se venden" a "cuántos accionistas son recompensados". En los últimos cinco años, apostaste a si los precios de la DRAM subirán. En los próximos cinco años, lo que apuestas es si estas empresas están dispuestas a compartir el dinero contigo. 100 billones de won coreanos son el punto de partida, no el final. Bank of America espera que el superciclo de almacenamiento dure hasta 2028. La dirección de SK Hynix declaró que se espera que los envíos totales en la segunda mitad del año sean superiores a los de la primera mitad. El rendimiento se mantiene, existe el flujo de caja y las recompras permanecen. Esta puede ser la segunda fase de este mercado alcista del almacenamiento. $SKHYNIX $SAMSUNG $SKHY #存储股抛压缓和, ¿es estable el mercado alcista de la memoria de IA?