Posteo

Un aumento del 23% en dos días, los vendedores en corto pierden 9.000 millones: ¿Es esto una recuperación de rebote de SPCX o un squeeze squeeze squeezing? ¿Alguna vez has visto una acción caer un 14% el día antes del mayor desbloqueo de la historia, y luego dispararse un 23% durante dos días consecutivos? SpaceX lo ha conseguido. Tras el cierre del mercado el 4 de agosto, SpaceX publicó su primer informe de resultados desde que salió a la bolsa: unos ingresos de 7.814 mil millones de dólares, un aumento del 92% interanual, superando con creces los 6.900 millones esperados; La pérdida neta se redujo de 1.008 millones a 541 millones; el EBITDA ajustado se disparó de 1.200 millones a 3.500 millones, un incremento interanual del 191%. No importa cómo lo mires, es un informe financiero precioso. Luego, el 5 de agosto, el precio de la acción cayó un 13,6%, cerrando en 108,27 dólares, marcando un nuevo mínimo de cierre desde su cotización. Su capitalización bursátil se ha evaporado en más de 1 billón de dólares desde su máximo histórico de 225 dólares. ¿Conoces a alguien así—viendo cómo los ingresos se duplican y las pérdidas se reducen a la mitad, se lanza a comprar la caída solo para perder un 15% de la noche a la mañana? Porque lo que estás viendo es fundamentalmente diferente. Lo que miras es ingresos. El mercado está mirando el gasto de capital. El gasto de capital en el segundo trimestre fue de 18.369 mil millones de dólares, 6,5 veces los 2.825 mil millones del mismo periodo del año pasado. De esto, se invirtieron 15.828 millones de dólares en infraestructura informática de IA, lo que representa el 86,2% del gasto total de capital, lo que supone 6,2 veces los ingresos trimestrales del negocio de IA. Los beneficios de Starlink (4.291 mil millones en ingresos, 1.656 millones en beneficios) no se han invertido completamente en fosas de IA y aeroespacial. El negocio de IA perdió 1.257 millones y el sector aeroespacial 542 millones. De estos tres negocios, solo Starlink está generando beneficios. Los otros dos son el Devorador de Dinero. Musk dijo durante la llamada: A finales de año, la potencia de cálculo superará los 2 gigavatios, y para finales del próximo año se acercará a los 10 gigavatios. En términos claros: quemar dinero acaba de empezar. El mercado votó con los pies—cayendo un 14% tras el informe de resultados. Pero la historia no termina ahí. Aún más aterrador que el informe financiero es el levantamiento del bloqueo. El 6 de agosto se desbloqueó el primer lote de 911,5 millones de acciones restringidas, con acciones negociables que aumentaron de 639 millones a 1.550 millones. Según el precio de las acciones en ese momento, había unos 100.000 millones de dólares en presión de venta potencial. Esta es la mayor apertura de bloqueos en la historia del mercado de capitales estadounidense. Los osos se volvieron locos. Según datos de S3 Partners, a fecha de 29 de julio, las posiciones cortas alcanzaron los 219,3 millones de acciones, representando el 34% de las acciones en circulación. El 95% de las acciones disponibles para préstamo ya han sido prestadas. El tamaño nominal de las posiciones cortas incluso supera las apuestas cortas de Tesla. Esto no es vender en corto. Esto es una apuesta total al colapso de SpaceX. Anteriormente, las ganancias acumuladas en libros de los bajistas superaban los 9.000 millones de dólares. Entonces, empezó el giro. El 6 de agosto, el día que se levantó la prohibición. No solo el precio de la acción no se desplomó, sino que en realidad subió un 6,14%, cerrando en 114,92 dólares. El volumen total de negociaciones del día fue de 255 millones de acciones. El 7 de agosto, siguió subiendo un 15,83%, cerrando en 133,11 dólares. En dos días, subió alrededor de un 23%, con un aumento de valor de mercado en más de 327.000 millones de dólares. Está a menos de 2 dólares del precio de la salida a bolsa de 135 dólares. El guion va completamente al revés. ¿Por qué? Tres palabras: Compra a corto plazo. Vamos a desglosar la lógica detrás de este juego— Paso 1: Antes del informe de resultados, los vendedores en corto aumentaron frenéticamente sus posiciones hasta el 34%, apostando a que los beneficios quedarían por debajo de las expectativas + desbloqueo y dumping. Paso dos: El informe financiero fue en realidad muy bueno (los ingresos superaron las expectativas, las pérdidas se redujeron), pero los gastos de capital fueron alarmantes y el precio de la acción cayó un 14%. Los vendedores en corto obtienen grandes beneficios sobre el papel. Paso 3: Ha llegado la fecha de levantamiento. Los bajistas están esperando a que los primeros empleados e inversores se deshagan de sus acciones. Paso 4: El precio de venta no llegó. Los primeros inversores no solo no vendieron, sino que algunos realmente compraban. Paso 5: El precio de la acción sube en lugar de bajar. Los bajistas entraron en pánico: 219 millones de posiciones cortas en acciones, perdiendo 219 millones de dólares por cada aumento de 1 dólar en el precio de la acción. Paso 6: Los osos empiezan a apresurarse a posiciones cerradas. Cerrar una posición significa comprar. Comprar hace subir el precio de la acción. Cuanto más alto es el precio de la acción, más se ven obligados los vendedores en corto a cerrar sus posiciones. Este es el escenario clásico del short squeeze. Aún más duras son las señales del mercado de opciones. El jueves, un trader profesional hizo este movimiento— Vender opciones put por valor de 12 millones de dólares, con un precio de ejercicio de 90 dólares, que expira en junio del año que viene, y simultáneamente comprar opciones call por valor de 4,3 millones de dólares, precio de ejercicio 220 dólares y la misma fecha de vencimiento. Se recaudó una prima neta de 7,7 millones de dólares. Lenguaje sencillo: Esta persona apuesta a que SPCX no caerá otro 20% en los próximos 10 meses, mientras también apuesta a que el precio de la acción podría duplicarse. Esa tarde, se produjo otra operación similar: vendiendo una opción put de 75 dólares y comprando una opción call de 185 dólares con vencimiento en enero de 2028. Smart Money está usando una combinación de "vender put + comprar call", apostando fuertemente a que SpaceX tocará fondo. El viernes, el volumen total de operaciones de opciones alcanzó los 2,24 millones de contratos, incluidos 1,3 millones de opciones call, estableciendo un nuevo récord. Los fondos vuelven a fluir. Pero no te alegres demasiado pronto. Actualmente, se han vendido en corto más de 250 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 16% de las acciones negociables. Los osos solo fueron forzados a un solo empuje, no completamente aniquilados. Además, habrá más desbloqueos: otros 319 millones de acciones podrían desbloquearse el 20 de agosto, unos 700 millones en septiembre y casi 700 millones en octubre. ¿Es este repunte una recuperación de valoración donde "se han agotado todas las noticias negativas" o un pulso a corto plazo de un "short squeeze"? Depende de dos cosas: Primero, ¿seguirán los bajistas aumentando sus posiciones y luchando? En segundo lugar, en las rondas posteriores de desbloqueo de restricciones, ¿venderán o no los primeros inversores? Aquí tienes algo que decir al corazón: Esta ronda del guion de SPCX es esencialmente un grupo de apostadores que apuestan sobre el destino de una empresa. Los bajistas apuestan a que SpaceX no puede mantener su valoración, los alcistas apuestan a que Musk puede cumplir su promesa. Ambos bandos están haciendo apuestas pesadas, pero las fichas son completamente asimétricas— Los vendedores en corto poseen 250 millones de acciones prestadas y podrían verse obligados a cerrar sus posiciones en cualquier momento. Los alcistas ostentan la visión de Musk de "ingresos de billones de dólares para 2030". ¿Hasta dónde puede llegar un repunte respaldado por una estructura de trading? $SPCX $BTC $ETH #财报观察员: La compra bajista se convierte en el foco—¿cuál es la perspectiva de SpaceX de cara al futuro?