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#非农意外转负，CPI成加息关键 非农转负后，9月加息还是按兵不动？关键在下周CPI ！ 7月非农意外减少2.3万，5、6月也被大幅下修，市场立刻下调9月加息预期。但失业率降4.1%，联储仍盯着通胀粘性。 现在交易主线已经变了：从“非农好不好”变成“CPI会不会重新改写预期”。 我的看法： 1、9月更可能维持利率不变，除非CPI再次抬头。 2、接下来只盯一个变量：CPI。官员表态和市场情绪都是噪音，只有通胀数据能真正改写政策路径。 3、面对数据反复打脸，我会缩短交易周期、降低仓位，只在数据窗口前后做波动，不再提前重仓赌结果。 4、宏观数据现在反转太快，猜对一次加息不如盯准真正能影响仓位的变量。下周CPI，才是真正的分水岭。 最后，无论是非农还是CPI数据都只是一个参考因素，还请各位交易员把握机遇，控制风险！