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为什么我依然长期看好NVDA？ 很多人只看到： 最近半导体大跌。 却没有看到： AI需求其实没有下降。 NVDA真正的护城河，并不仅仅是GPU。 而是： CUDA生态。 目前全球AI训练， 几乎所有大型模型， 仍然围绕CUDA构建。 即使AMD不断追赶， 短时间内依然很难替代。 所以： 只要AI资本开支没有结束， NVDA依然是整个AI产业链最核心的资产。 真正需要担心的， 不是GPU卖不出去。 而是： 微软、Meta是否减少AI投资。 如果资本开支继续增长， 那么本轮调整，更像一次估值修复。 而不是趋势结束。$NVDA