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这轮美股财报季，我最盯的就是谷歌和特斯拉——别看就两家，真正的戏肉全在底下。 先说谷歌（Alphabet）Q2：营收 1198 亿美元，同比 +24%。市场盯着的根本不是搜索，是云——Google Cloud 同比暴涨 82% 到 248 亿，经营利润从 28 亿干到 88 亿，AI 的投入这回是真兑现成钱了。但坑也在这：本季资本开支 449 亿，自由现金流直接转负（−59 亿）。EPS 9.11 看着吓人，其中 990 亿是股权公允价值变动的"纸面收益"，不是现金。一句话：AI 真见效，账单也真恐怖。 特斯拉反着来。营收 282 亿（+26%），净利润却 −5%，经营利润暴跌 57% 到 3.98 亿，利润率压到 1.4%。车交了 48 万辆（+25%）——卖得还行，钱没赚到。马斯克把整个公司押去赌 Robotaxi + Optimus + AI，收缩造车养故事。市场早不拿它当车企估了，估的是叙事。中国市场连跌 5 个季度，这是最软的肚子。 说回我自己仓位。OKX 上我两手：SPCX（马斯克那边 SpaceX 代币）108.9 上的多，现在还赖在 109 磨😅——特斯拉这份卷子一抖，SPCX 情绪也跟着晃，毕竟一个马斯克宇宙。另一手，亚马逊财报后从 30 号那波直接 +15% 冲到 269 附近，市值单日暴增 3890 亿，AWS +37% 把"AI 能赚钱"的行情点燃了。但我判断这涨法短期过头了，269.71 反手开了空。逻辑很简单：AWS 是强，但资本开支刚上调到 2200 亿、自由现金流转负，市场这回选择性无视风险，我就赌它回头补这个窟窿。 我的看法：数字只是门面。真问题就三个——谷歌敢不敢收 AI 的线、特斯拉能不能把故事圆上、亚马逊这波情绪能撑几天。答案不同，但都是这轮财报季的硬核。 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #财报观察员：谁能看懂谷歌和特斯拉这次的真实答卷？