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8月5号盘后，闪迪发了Q4财报。 营收89.65亿，同比暴增372%，环比涨了51%，远超市场预期的83.94亿。 调整后EPS 39.25美元，市场预期才34.37。 毛利率干到84.6%，比去年同期高了58个点。 数据中心业务涨了1298%，一年涨了将近13倍。 然后股价跌了。开盘跌超12%，收盘跌了6.81%到1258。盘后又跌了7%以上。 财报炸成这样还能跌，只有一个原因——指引不够猛。下一季营收指引103到108亿，中值105.5亿，市场预期是111.6亿。EPS指引44到46，市场预期45.58。毛利率指引83%到85%，跟Q4的84.6%基本持平，没有继续扩张的迹象。 市场现在的逻辑很简单——过去很好，但未来不够好。一个一年涨了将近5倍的票，市场要的不只是“还在增长”，要的是“还在加速”。闪迪给的是“增长但增速放缓”，然后就被砸了。但营收翻了三倍多、毛利率84%、数据中心涨了13倍——放在任何一个正常市场里，这财报都能封神。现在跌成这样，是因为预期已经被抬到了天花板。SNDK正股从2354跌到1215，跌了48%。营收翻了四倍，股价腰斩了，PE在收缩。$SNDK