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#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ 存储板块近期走出极强的分化行情，财报落地之后，板块经历一轮剧烈震荡。谨慎的业绩指引叠加前期高估值压力，引发一波集体回调，不少企业交出亮眼业绩，股价却遭遇杀估值。 进入新的交易日，韩股市场反弹带动SK海力士、三星电子同步回升，前期杠杆盘带来的抛售压力得到明显缓和。机构方面，美银给出新的预期，认为两家韩系存储大厂有望出台更明确的股东回报方案，回购、分红预期成为板块新的支撑逻辑。 但另一边，变量同样不容忽视。终端供应链正在主动分散存储芯片货源，有消息传出苹果正在测试长鑫存储的芯片产品，用来应对内存供给紧张的局面，供应链多元化正在推进。 市场的讨论重心已经发生切换：不再纠结财报落地后的估值消化，转而思考反弹能否延续。 支撑本轮行情的两大核心：AI内存的高景气需求，以及企业股东回报政策，能否继续托住板块估值； 同时还要面对两大潜在利空：行业扩产周期逐步开启，本土替代供应链崛起，会不会逐步改变市场供需预期，压制后续行情。 一边是需求红利与回购预期，一边是供给扩张与供应链变局，AI存储的牛市走到关键观察窗口，后续需要持续跟踪大厂资本开支、下游AI服务器实际采购量，以及终端厂商的供应链调整进度。