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非纯情主义
#非农意外转负，CPI成加息关键
昨晚看完美国非农数据，我是有点意外的，7月非农就业居然减少2.3万人，和市场预期的新增8万人差距很大。
而且5、6月的就业数据还一并向下修正，合计下调10.3万人，能明显看出来劳动力市场降温的速度比大家预想的要快。有意思的是失业率反而降到4.1%，主要是劳动参与率回落导致，就业市场并不是单边走弱，情况比较复杂。
数据一出，市场立刻重新定价美联储9月加息：
CME显示9月加息25bp概率掉到44%，Kalshi的数据显示维持利率不变的概率上升到65%。
⚠️但这里不能直接笃定加息结束。不少美联储官员和机构依旧把高粘性通胀当作最大风险。如果下周CPI数据再度走强，加息预期会立刻卷土重来。
放到加密市场来看，交易逻辑已经切换。之前大家博弈就业能不能压过通胀，现在变成非农爆冷之后，CPI能不能改写9月的货币政策预期。
现在盘面悬在半空中，真正的大考还在后面。你们觉得CPI会给市场当头一棒，还是继续放水利好行情？
