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【巴西6月石油产量创纪录，为全球原油供应提供缓冲】 1、供给端新增变量直接缓解中东地缘风险溢价。 巴西原油产量刷新历史新高，增量有效弥补中东潜在供应缺口，削弱地缘冲突带来的逼涨动力，从基本面压制原油持续冲高的预期。 2、产量增长具备持续性支撑。 巴西国家石油是增产核心主力，持续深挖深水油田产能，后续仍有增产空间，意味着全球原油非OPEC供给弹性进一步提升，中长期限制油价上方空间。 3、盘面操作思路参考。 该消息属于原油偏空基本面信号，短期不利于油价多头。 持仓多头不宜继续追高，重点观察中东冲突是否出现实质性运油受阻。 交易上逢反弹可以谨慎布局空单博弈承压回落，同时设置地缘风险止损，警惕突发局势扰动打破供需逻辑。 整体来看，巴西持续增产相当于给全球原油市场装上缓冲垫，地缘冲突推升油价的力度会显著减弱。